JHOLMAN GARCIA ESTEVEZ - 1124822298

MÁSTER EN ENERGÍAS RENOVABLES Y PROYECTOS ENERGÉTICOS

Caso Práctico: Marco de Gestión Económica y Financiera de Proyectos Energéticos I

Actividad de Reflexión: Marco de Gestión Económica y Financiera de

Proyectos Energéticos I

Calcula el VAN y el TIR de los siguientes datos de gastos e ingresos de un proyecto en

una hoja de cálculo tipo Excel, u otro similar:

Se recibe la siguiente propuesta de inversión:

➢ Inversión inicial: 25.000€, con un tipo de interés del 5%.

➢ Ingresos recibidos el primer año: 7.000€
➢ Ingresos recibidos el segundo año: 9.000€
➢ Ingresos recibidos el tercer año: 12.000€

Desarrollo:

1. Agrupar la información en una planilla de cálculo siguiendo este formato:

Año 0 1 2 3

Flujo de Caja (€) - 25,000.00 € 7,000.00 € 9,000.00 € 12,000.00 €

A R1 R2 R3

2. Calcula el Valor Actual Neto (VAN):

El VAN Es la suma de los distintos flujos de caja generados por el proyecto, descontados a
un determinado tipo de interés. La fórmula matemática que nos permite calcular el VAN es:

𝑅1 𝑅2 𝑅𝑛
𝑉𝐴𝑁 = −𝐴 + + 2
+ ⋯+
(1 + 𝑖) (1 + 𝑖) (1 + 𝑖)𝑛

Expresándolo como sumatorio:

𝑛
𝑅𝑛
𝑉𝐴𝑁 = −𝐴 + ∑
(1 + 𝑖)𝑛
𝑛=1

Siendo:
➢ A: inversión inicial del capital en euros. Esta se toma con signo menos en la expresión
debido a que se trata de un desembolso de dinero.
➢ R: flujos de caja.
➢ i: tasa de actualización del dinero que se estima como coste de capital o como
rendimiento apropiado. Es el interés del dinero.
➢ n: vida de la inversión o número de periodos considerados en años.
 Año 0 1 2 3
Flujo de Caja (€) - 25,000.00 € 7,000.00 € 9,000.00 € 12,000.00 €
A R1 R2 R3

- 25,000.00 € 6,666.67 € 8,163.27 € 10,366.05 €

VAN 195.98 €

3. Calcula la Tasa Interna de Retorno (TIR):

Para ese tipo de interés, el proyecto no genera ningún beneficio, es decir, los ingresos
obtenidos sirven para cubrir los gastos del proyecto.

𝑅1 𝑅2 𝑅𝑛
0 = −𝐴 + + 2
+ ⋯+ → 𝑘 → 𝑇𝐼𝑅
(1 + 𝑘) (1 + 𝑘) (1 + 𝑘)𝑛

La TIR nos determina el interés relativo del dinero que produce la inversión realizada y,
por tanto, si esta fuera inferior al obtenible en el mercado financiero, sería indicativo de
una mala inversión ya que podríamos obtener mayor rentabilidad de otro modo.

Si el valor de la TIR es alto, estamos ante un proyecto empresarial rentable, que supone
un retorno de la inversión equiparable a unos tipos de interés altos que posiblemente no
se encuentren en el mercado.

El criterio de selección será el siguiente, donde “i” es la tasa de descuento de flujos elegida
para el cálculo del VAN:

• Si TIR > i: el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento
interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la
inversión.
• Si TIR = i: estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN era igual
a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición
competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
• Si TIR < i: el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le
pedimos a la inversión.
•
 Año 0 1 2 3
Flujo de Caja
- 25,000.00 € 7,000.00 € 9,000.00 € 12,000.00 €
(€)
A R1 R2 R3

TIR 5.38%

Basándonos en los resultados del VAN y la TIR, el proyecto parece ser medianamente rentable, ya
que el VAN es positivo y la TIR es mayor que la tasa del 5%. Sin embargo, la rentabilidad exacta y la
viabilidad del proyecto dependerán de otros factores, como los riesgos asociados, el entorno
económico, y la comparación con otras oportunidades de inversión.