la gestión de tesorería consiste en la gestión de la liquidez de la empresa de

manera que queda garantizada en todo

momento la disponibilidad del dinero necesario para la marcha cotidiana del
negocio logrando simultáneamente rentabilizar al
máximo los fondos excedentes y minimizar los costes de financiación de las
partidas del pasivo fuente de
financiación a corto plazo este concepto ya lo ya lo indicaba el autor que es No
pregel desde el año 87 No ya ya señalaba en sí de la importancia de poder
optimizar los ingresos y tener la disponibilidad de efectivo suficiente de parte de
la organización para poder
cubrir con sus compromisos luego hay un hay un concepto un poco más
moderno Es sobre el Cash management Ya que es un concepto que ya incluye
la
gestión de día es un concepto más amplio ya que Integra la gestión de las
ventas de las compras de los cobros y los pagos
No ya se ve como más que todo como un proceso dentro de la organización
y también hay otro autor que comenta no en la gestión de circulantes se
identifica con
la gestión de los niveles de stock inventarios y los niveles de créditos a clientes
Entonces ya salimos un poco
también del concepto solamente del manejo de efectivo también señalan sobre
el manejo y la gestión de los niveles de stock de inventarios ya que como
Ustedes
sabrán finalmente el inventario es el el activo corriente que por su naturaleza
debería generar efectivo en la empresa no entonces hay que saber gestionarlo
correctamente ya Y también
poder implementar las políticas necesarias como política de cobros para ser
más lo más rápido posible
transformar en liquidez esos activos de de inventarios dicho esto Ya bajamos
un
poco a la visión tradicional de la tesorería y visión que actualmente
incluso ya muchas empresas que recién comienzan o incluso algunas
empresas ya
un poco más maduras ya todavía lo conciben o lo vienen manejando de
esta manera no el ven la gestión de tesorería como
un departamento como una área única de la empresa que está encargada de
Dar
seguimiento a los cobros administrar los pagos y guardar el repositorio de las
transacciones de la organización no yo creo que esto es un es un concepto
muy
común muy básico en realidad actualmente en las organizaciones pero que se
lleva
a cabo tal cual no ven la tesorería ven
el gestión del efectivo Como cuánto dinero tengo en mi cuenta cuando lo voy a
cobrar
cuánto tengo que pagar hoy y finalmente el registro
de las operaciones que genera la empresa incluso muchas veces de manera
manual no
se manejan de las empresas más pequeñas que manejan
registros manuales un cuaderno un seguimiento un control ya hasta
archivos en Excel que son si bien es cierto permiten organizar tener ordenar
la información pero son archivos muy sensibles no son archivos que se pueden
perder se pueden deteriorar o
incluso aún peor pueden ser susceptibles a ser modificados no y no llevar un
control correcto de la de las transacciones de la empresa si bien es cierto
también ayuda mucho la
la gestión o las herramientas que los bancos tienen a disposición a las
empresas como los estados de cuenta los estados o Estados de conciliación
pero definitivamente esta visión tradicional
de tesorería es todavía una visión que hasta hoy se mantiene sobre todo en las
empresas más pequeñas que vienen buscando que vienen en un proceso de
evolución ya y Y todavía
manejan de una manera un poco más básica la gestión de su efectivo no
pasamos a ahora a a una a la Nueva Visión en la gestión de tesorería Qué
dice esta Nueva Visión qué es lo que marca ahora la ruta de la gestión de
tesorería ya se ha podido
determinar yo se podía tomar en cuenta lo sensible que es la gestión de la
tesorería en las organizaciones Entonces ya en una Nueva Visión ya no
solamente
es una área o un departamento dentro de la organización sino ya la gestión de
tesorería se
concibe con más que todo como un proceso un proceso que es transversal Y a
lo
largo de toda la organización y permite participar en el diseño de la estrategia
de la empresa una estrategia que es la ventaja competitiva que la empresa
puede
tener Okay esta este proceso como les digo es un proceso transversal ya es un
proceso en el cual colaboran todas las áreas todas las áreas porque todas las
áreas en general generan procesos de
salida de pagos o procesa o también generan procesos de ingresos o cobros
de efectivo para la empresa Entonces no se puede tener a la gestión de
tesorería
no se puede tener esta gestión como un departamento único como un
departamento separado se lo
tiene que ser un una área un proceso que complemente y ayude a formar el
resto de
unidades de la organización entonces vemos aquí en en esta gráfica
que se maneja a base de sinergia A todo
nivel de la organización ya actualmente se manejan hay herramientas para
poder
desarrollar este tipo de sinergia Como por ejemplo los los grupos scrum en los
cuales se que son conformados por diferentes personas de diferentes áreas
multidisciplinario ya que le permiten tomar decisiones o hacer una revisión
mucho más amplia del proceso ya y permite también flexibilizar la adaptación al
cambio no
y tomar decisiones de una manera mucho más rápida y flexible no Entonces ya
no
solamente es el el tesorero no solamente es el gerente financiero sino son los
responsables de cada área Ya que en la sumatoria de todos participan para
poder
optimizar el proceso en esa en esa parte de la organización también la gestión
está enfocada en un
proceso como lo indicaba ya en procesos que vamos a ver más adelante en el
enfoque que da la tosería actualmente ya enfoques como son la gestión de
cobro la
gestión de pagos y la gestión también de la del la cobertura de
del requerimiento de capital o también el el la toma de decisiones para poder
invertir o poder saber en dónde invertir los excedentes efectivos también y
finalmente también nace un concepto
que es muy importante ahora en la tesorería que es el concepto de la tesorería
cero tesorería Cero en el
sentido de qué en el sentido de que a lo que se busca es optimizar el flujo de
efectivo optimizar en el sentido de que la empresa cuente o tenga la seguridad
de poder mantener la operatividad no necesaria y contar con ese flujo ya
tanto así como para cubrir sus necesidades y que no haya
excedentes de capital que terminen siendo un capital ocioso no Entonces ese
es básicamente Este es el nuevo enfoque que hoy se da la tesorería hacia las
empresas y es lo que vas y es lo que
principalmente hoy deberían o están apuntando las pequeñas empresas que
poco a poco van evolucionando ya a empresas
más robustas empresas que ya tienen por ejemplo rps o tienen ya
herramientas que permiten tener ya una tesorería con mucha con mucha mejor
trazabilidad como les comentaba en el entorno de la
castración de la tesorería ya tenemos que tener unos puntos muy muy claros
ya por
ejemplo es el va por el tema de los cobros ya vamos a entrar un poco más
adelante a explicar que la venta de un
producto dentro de la empresa No necesariamente significa que está
entrando efectivo a la empresa o sea yo puedo vender un producto y lo puedo
vender al crédito
okay Y puedo vender un producto hoy en el día uno y y ese efectivo ese dinero
puede estar entrando a la empresa una semana 15 días 30 días 60 días
dependiendo de la política financiera que la empresa tenga estipulada así con
sus clientes
de la misma de la misma manera los pagos No tenemos que tener una
llegar a optimizar la negociación con nuestros proveedores ya con el fin de
poder tener los plazos más óptimos para el cumplimiento de estos pagos No
una una
de las estrategias hoy importante de la tesorería ya es tratar de alargar esos
pagos lo más posible al proveedor ya y reducir lo más posible los plazos de
cobro otro punto también que que tenemos que ver que es muy importante es
los las
fuentes de financiación ya como ya les había comentado ya los los cobros y los
pagos los plazos de cobro y los plazos de pagos No No necesariamente van a
coincidir siempre van a ver siempre se van a presentar lapsos de tiempo en el
cual la empresa va a tener que cumplir con pagos ya pero aún no
ha recibido el el cobro de esa de la venta de esos productos entonces va a
necesitar un financiamiento externo de ahí nacen las fuentes de financiación
ya hoy por hoy hay y hay las fuentes de financiación
diferentes alternativas de fuente de financiación lo más tradicional lo más
tradicional es financiamiento acceso de financiamiento con bancos ya pero
también puede ser financiamiento vía a otros instrumentos no tan tradicionales
no
como por ejemplo la emisión de bonos misión de papeles comerciales no o
incluso también
salir de repente a la bolsa no como una como una acción ya una empresa
mucho más
mucho más madura también otro tema que hay que tener en
cuenta es de que así como tenemos en el versus de los coros y los pagos
tiempos o lapsos en los cuales necesitaremos de un financiamiento externo ya
en la suma y la sumatoria
final en la sumatoria final del de la actividad de la actividad de la empresa ya
deberían siempre quedar o procurar
quedar excedentes no la utilidad finalmente de la empresa
utilidad que se tiene que tener en cuenta ya como excedente luego de poder
digamos reservar lo que correspondería al al capital necesario para que la
empresa siga operando también tener un fondo de prevención que
es muy importante Ya un fondo de prevención y finalmente el excedente que
quede después de ello la empresa tiene que saber en dónde finalmente
parquear
depositar esos esos excedentes no opciones varias lo que se pueden
presentar hay muchas decisiones que la empresa toma ya en función a ese
excedente hay que parte de una evaluación evidentemente Cuál sería la
manera más rentable de poder o dónde podría obtener yo mayor rentabilidad
sobre ese excedente de efectivo pero ojo
que dentro de todo proceso dentro de todo este proceso la la parte más por
decirlo básico es el excedente de tesorería en donde lo depositamos en
donde lo ubicamos en diferentes instrumentos que están hoy a disposición el
sistema financiero o sino de repente
puede darse la opción o la alternativa de que en vez de poder depositar y ganar
un una cierta rentabilidad por un tiempo determinado de repente termino
tomando una decisión de repente en en adelantar
pagos y cancelar deuda me resultaría de por ahí más rentable
ello que incluso dejar los excedentes depositados en en un instrumento
financiero no Entonces esto parte de todo una evaluación ya ver el estatus
actual de la empresa ya y revisar básicamente cuál se Cuáles serían las
decisiones más óptimas a tomar no en la gestión de hostelería como ven en el
gráfico también pues no están los medios de cobro y de pago los medios de
cobro y de pago llámese medios por ejemplo
cuáles son las herramientas o los instrumentos que las empresas tienen para
poder realizar estos medios de
cobro puede ser por ejemplo cuando uno realiza betas al crédito puedo vender
de
repente mediante facturas o mediante letras no Y estos medios de cobro a mí
me permiten o la organización le va a permitir poder negociar esas esos
medios
de cobro no en caso de letras o facturas negociables se pueden trabajar de
repente en caso se
requiriera liquidez en una figura de descuento de letras o también mediante
Factory no
y en el caso también de los medios de pago Qué medios son los que se tienen
disponibles o lo que sean podido
negociar con los proveedores Igual también es muy importante y
y hay que y hay que tenerlo en consideración como tal Ya las entidades
bancarias son los socios de las empresas ya ya que permiten
tener por un lado el acceso a ese financiamiento que necesitan ya Y
también les ayudan en la parte administrativa ya en el correcto manejo también
del flujo de efectivo y también
nos permitan facilitar la conciliación bancaria no la conciliación de los
movimientos y operaciones que realizan
las organizaciones
vamos un poco al al concepto que ya les había comentado el concepto de
tesorería cero ya entonces sería cero los fuentes
de financiamiento Ya solo la solo las necesarias en cuanto para determinar el
monto que se necesita y el costo mínimo de acceso a este financiamiento
un tema acá muy importante a comentar yo lo ya les había comentado yo
desarrollo
mi mi actividad laboral en el sistema financiero ya y un tema muy importante
en este punto en que Me permito yo poder darle comentarles por la
experiencia ya es que actualmente comercialmente hablando los bancos les
permitan les permiten a las pequeñas medianas empresas acceder a
financiamiento y capital de trabajo ya y
les otorgan plazos bastante amplios No digamos hoy por hoy
manejan plazos para capital de trabajo hasta de veinticuatro meses no líneas
revolventes o préstamos puntuales pero
más que todo las líneas revolventes de trabajo con plazos hasta de veinticuatro
meses Incluso en algunos casos hasta de
36 meses no yo en ese punto particularmente no estoy no soy mucho de
de participar en plazos tan amplios ya de una pequeña empresa podría ser una
empresa que recién está comenzando porque las cuotas que pagan depende
mucho de la disponibilidad o del uso que
tenga el el empresario el dueño del negocio que que tenga que cubrir ya pero
la
fuente de financiamiento el acceso a financiamiento debería darse siempre en
función al ciclo de negocio de la
empresa ya no es bueno no es sano tener financiamientos a tan largo plazo
para
ello existen las líneas revolventes las líneas los financiamientos deberían
cancelarse en el plazo que se necesita
Por eso hablábamos solomente el importe que se necesita ya en el plazo
determinado Ahora aquí también hay que tener en cuenta dos puntos uno es el
financiamiento que uno accede es solamente para cubrir el el lapso el ese
plazo ese lapso en el cual me falta efectivo y solamente requiero ese
financiamiento para cubrir por ese plazo
determinado ya ese es uno de las opciones o la otra opción es si yo busco
financiamiento para hacer crecer a la empresa eso es distinto Porque si busco
financiamiento un mayor propietario de trabajo para impulsar el crecimiento
entonces no es por un plazo determinado
ya sino más bien en el estimado de querer adquirir Mayor Mayor inventario y
también estimada estimar también que el padre se estime En qué tiempo se
rotará
esa mercadería no pero ante un incremento del inventario la la rotación debería
también hacerse un poco más
lenta probablemente bueno la otra parte es la gestión de cobros y pagos ya
Cuál es el objetivo el
objetivo es que los flujos de entradas y salidas coincidan coincidan en sus
rotaciones en lo que yo le decía no en
la en la en la en la en el ideal de la tesorería acero ya la
gestión de coros y pagos coinciden ya en la en la realidad pues esto
realmente Casi casi no se da es muy difícil Okay pero lo que se busca como
como objetivo ya es que justamente Esta esta este flujo de poro y pagos
coincidan para reducir en lo mínimo los frentes de financiamiento externos
y finalmente la gestión de los excedentes monetarios ya
una una costumbre Por decirlo así ya es
muchas veces tener Mientras más efectivo tenga en mi cuenta por ahí
erróneamente se puede Se podría decir te genera una tranquilidad o una
satisfacción Mientras más efectivo tenga en mi cuenta corriente Ya me siento
más
tranquilo o porque puedo cubrir mis necesidades y sin embargo no es así
porque podemos tener capital ocioso
capital que no esté colocado o que no esté generando mayor rendimiento es un
capital que no tenga un rendimiento que
no esté en constante movimiento ya pierde valor pierde valor por qué pierde
valor por el por el nivel de inflación del país pierde el valor por el costo de
oportunidad del dinero esos excedentes de efectivo hay que tomar también la
decisión en donde se va
a reubicar Y por qué plazo o o qué plazo y qué condiciones son las que voy a
contratar para ese excedente
ahora dentro de las prioridades para la función de tesorería Ya esta este
gráfico es muy interesante ya este gráfico recoge un poco la información de
una encuesta que hizo a nivel global la empresa price waterhouse ya en donde
los consultorías que venía realizando en diferentes empresas en diferentes
actividades ya pudieron determinar
Cuáles eran las prioridades en la función de tesorería ya y los pudieron
enumerar no en función de prioridad no y por ahí algunos algunos puntos a
considerar ojo que esto es en diferentes empresas a nivel global no por
ejemplo
en la cabeza va la refinanciación y la disponibilidad de financiación y líneas
de crédito a largo plazo de línea de crédito de largo plazo recuerden le va a
permitir a la empresa
financiar el crecimiento de la empresa Okay el crecimiento a largo plazo
crecimiento en el sentido de que por ejemplo la compra o adquisición de una
maquinaria lo compra que sesión de un local o un nuevo almacén o financiar de
repente el crecimiento de la empresa en diferentes localidades o también
internacionalmente
hablando la optimización de la gestión del efectivo no más menos lo que
habíamos conversado de la tesorería cero no es muy importante la la gestión
del
efectivo poder optimizarlo la adopción o mejora del flujo de caja
la optimización del capital circulante medios tecnológicos y sistemas nuevos o
mejorados hoy por hoy el el el control manual pues
ya no ya no es suficiente No ya es necesario adquirir contratar
herramientas que nos permitan llevar un control correcto ya de la conciliación
de los flujos de la empresa no Entonces los erps hoy por hoy apoyan mucho en
esta gestión la gestión
de los riesgos de tesorería en mercados emergentes de respuestas a los
cambios
regulatorios ya financiación y gestión de riesgos relacionados con la cadena de
suministro
la adopción o endurecimiento de principios de gobierno corporativo políticas y
procedimientos
gestión del riesgo de contraparte gestión de riesgos relacionados con las
pensiones reducción del costo de las
actividades de la tesorería conocimiento y gestión de los riesgos relacionados
con las materias primas máximo
aprovechamiento de las nuevas normas contables para sobre cobertura de las
nif nueve
bueno afrontar la crisis del euro hoy por hoy la crisis del tipo de cambio no el
tipo de cambio que que no se ha
venido afectando fuertemente desde desde el inicio de la pandemia ya con el
cambio de gobierno también ya si bien es cierto actualmente el tipo de cambio
procediendo ha venido ganando un poco más de valor nuestra Moneda sin
embargo
en todo esto en todo este tiempo en los que los tipos de cambios han subido
tan fuerte las empresas importadoras
exportadoras importadoras sobre todo han sido muy afectadas no por la
incertidumbre que generaban el tipo de cambio no entonces Estas son las
prioridades hoy por hoy las empresas en general en en promedio son las cosas
que
más foco le ponen ya pero todo se resume en el en el correcto manejo del del
efectivo ya en el en el manejo de los riesgos Asociados y también
el en el en el tipo de cambio y también en la en el manejo adecuado de la
cadena
de suministros como le había comentado también el tema de la gestión de los
activos no el de la gestión del stock de
inventarios es lo que Finalmente nos va a generar a nosotros esta liquidez que
necesitamos
ahora ya comentado esto podemos ir viendo no
el Por qué es importante finalmente la gestión de tesorería hoy por hoy en las
organizaciones importante Por qué Porque nos permita adaptarnos a los
cambios en el mercado
monetario ya el hemos hemos estamos saliendo de hemos
cursado una pandemia ya una crisis sanitaria que finalmente ha develado
muchas ineficiencias Por cierto o muchos
debilidades por determinar de alguna manera de las organizaciones ya
Lamentablemente hay muchas empresas
pequeñas empresas que han sido muy afectadas algunas han tenido que cerrar
ya no ya
no existen otras pasan todavía por situaciones muy complejas todavía
complicado en recuperarse algunas sin embargo las ha ido muy muy bien muy
muy bien ha sabido capitalizar
esta crisis y han sabido obtener el mayor rendimiento sin embargo en general
esta crisis ha generado cambios ha generado movimientos constantes en
donde las
empresas han tenido que saber adaptarse adaptarse a a los cambios
adaptarse
muchas veces en algunos casos incluso a cambiar de actividades económicas
ya
para poder para poder subsistir no entonces en el cambio en el mercado
monetario señalamos por ejemplo cambios en los costes financieros por
transacción y por
acceso a financiamiento debido a la consolidación de comisiones planteadas
por las entidades bancarias bueno
actualmente la situación económica en general no es
local sino en general es muy compleja estamos
un escenario en donde las tasas de interés son este encuentran bastante altas
bastante altas ya bastante altas
comparadas de repente con tasas de interés de dos o tres años atrás en
pandemia o pre pandemia ya estamos
hablando de incrementos de no sé explican muchas veces las tasas que se
venían gestionando anteriormente ya entonces el acceder a ese a ese
financiamiento tiene un coste adicional ya entonces también hay que saber
cómo
adecuar nuestros flujos ya para cubrir también esas ese requerimiento de
pagos
así también ya las entidades financieras en general vienen invirtiendo mucho
en
el tema de la digitalización de la banca Entonces esto nos conlleva que nos
conlleva también a que los costes financieros de transacción hayan cambiado
hayan cambiado
entonces tener en cuenta este este tipo de de costos Ya eso es hoy muy
importante Ya que por ejemplo volteemos a nuestras a nuestras entidades
financieras y consultarles cuáles son
las nuevas condiciones ya porque sí efectivamente han habido cambios
sabemos
que las transacciones por ejemplo entre a nivel nacional y provincia están
afectadas previamente a una a una comisión interplaza hoy por hoy mediante
transacciones digitales esas comisiones algunas de ellas pueden obviarse o
pueden omitirse ya o de repente mediante
servicios asociados que otorgan las entidades bancarias pueden de repente
hacer esa comisiones la pueden
transformar en una comisión flat y reducir también Su costo Financiero
nuevos instrumentos de financiación ya como ya les comentaba la la elección
de
financiamiento tradicional siempre va a ser la banca Okay siempre va a ser
Acceder al al financiamiento bancario
pero se presentan nuevas opciones nuevas opciones con como le indicaba en
el
mercado secundario ya y y también a nuevas opciones también a la evolución
propia de la banca la banca viene evolucionando vienen saliendo nuevas
opciones o nuevos competidores con una visión mucho más digital ya en donde
también permitan acceder a financiamientos ya pero todavía se ve
todavía como eso todavía como un futuro todavía pero hoy por hoy el acceso a
financiamiento bancario digamos que es
lo lo más natural no lo más a la mano ya nuevos instrumentos de inversión para
la gestión de los excedentes y
afectación por la aparición de la crisis no la crisis nos ha afectado a todos
luego también la complejidad de los mercados de Divisas alta boliatilidad en
los tipos de cambio el riesgo cambiario ya conversado con unos alumnos en el
diplomado anterior te comentaba que su empresa
requería de dólares cada cierto tiempo y por ejemplo tenía como política
adelantar la compra de dólares no suponiendo un tipo una un incremento en
el tipo de cambio pero básicamente por un tema de
estaban suponiendo no un tema de supuestos Entonces eso
también hay manera de cubrirlos mediante cobertura de Divisas no y estrategia
para la cobertura de riesgo cambiario que también podría manejar hoy por hoy
las empresas no va a depender mucho el
tipo de empresa y y la necesidad o el manejo de la de las monedas que puedan
que puedan requerir no la revolución
digital de las operaciones bancarias manejo y seguimiento electrónico la
información ejecución electrónica de
transacciones hoy por hoy la como ya les había comentado la banca tiene una
Revolución
digital muy muy fuerte muy muy fuerte entonces las operaciones ya
básicamente con las plataformas que hoy por hoy las
los bancos ponen a disposición a las empresas prácticamente el noventa y
cinco por ciento de operaciones que hacían que sea
una persona en una en una agencia bancaria en una oficina de bancos ya el
95% ha emigrado a a canales digitales no hoy por hoy entras a tu plataforma
digital en el banco donde ustedes manejen sus cuentas y pueden realizar Pues
todo tipo de operación no
transferencias pagos de servicios pago de impuestos transferencias al exterior
pago de letras en realidad casi el el noventa y cinco por ciento de
operaciones ya han sido migradas y esto que permite le permite tener
inmediatez
a las empresas porque tiene la información a la mano no que tienen los
estados de cuenta y las conciliaciones
que envían los bancos me ponen los bancos a disposición mucho más a la
mano en 24 horas no
ahora focos de la gestión vamos a vamos a acelerar un poco ya para llegar
a a tiempo hacia el cierre poco la gestión Okay como ya les
comentaba ya el primer foco de la gestión es la gestión de cobros ya en donde
el objetivo el objetivo es
acelerar el proceso de cobro que es cuando se realiza el pago respectivo
reduciendo los días de concesión de pago a los clientes el pronto pago y
reduciendo a la vez el riesgo de caer en impago Okay como le había
comentado las
empresas en general ya cuando realizan las ventas ya normalmente tiene la
venta
de producto No necesariamente significa ingreso de efectivo en la empresa
Ok bueno Esto siempre y cuando la empresa maneje pues política de crédito
No si es política de
venta al contado es distinto pero son políticas de venta el crédito que hoy por
hoy es lo más común ya
la el ingreso de ese efectivo a la empresa pues va a tomar su tiempo no va
a tomar su tiempo según la política que se haya asumido ahora esto conlleva
riesgos conlleva riesgo Como qué
conlleva riesgos de impagos por ejemplo no que el cliente termine
eh prolongando el pago del mismo o peor aún
no cumpliendo con el pago okay O sea Mientras más largo el plazo más riesgo
hay y ahora hay hay modalidades para poder reducir esta este plazo de cobro
no que son por ejemplo las políticas de pronto pago otorgarle un descuento al
Cliente por
hacer el pago a la fecha que se ha estimado no en la política de cobro Ya hay
que tomar
en cuenta para poder desarrollar las políticas que de cobre que tener en cuenta
primero el plazo de pago
concedido Cuál es el plazo de pago en el cual la empresa le permite sentirse a
gusto en el flujo
de efectivo y también que le permita a la vez ser competitiva en su mercado ojo
los medios o instrumentos de cobro como les comentaba previamente no
Cuál es el medio elegido por la empresa puede hacer facturas pueden ser
letras
ya medios que le permitan tener accesos a a poder adelantar ese cobro o
incluso
también tener el el el argumento legal para poder exigir esa cobranza también
ojo ese tema también es muy importante los descuentos las políticas de
descuento Pues pronto pago no determinar Cuál es el plazo para el pronto
pago Y
cuánto es el descuento máximo del mismo no los medios de recobro en el caso
del pago ya Esto va muy de la mano del medio
instrumento de cobro ya Y también determinar los intereses y gastos por la
demora no los ingresos financieros que genera la empresa por la venta al
crédito eso también es muy importante
ahora y dentro de toda esta gestión de cobro ya es muy importante tener
presente el concepto del costo del dinero en el tiempo no Por qué Porque
cobrar hoy no es lo mismo que cobrar mañana y aún siendo el mismo importe
Okay el
cobrar hoy no es igual que cobrar mañana Siempre hay un coste de dinero en
el tiempo
la gestión de pagos el objetivo es maximizar el periodo de tiempo que media
desde la recepción de la mercadería
hasta el pago efectivo de la compra no en en resumen lo que como
organización debemos ver es la estrategia es ver la negociación que
tenemos de Cara a los proveedores para poder alargar lo más posible o sea
maximizar
el máximo el el máximo tiempo para poder cumplir con esos pagos No un
máximo
tiempo que a nosotros nos permita tener ese acceso de crédito porque es un
crédito finalmente el que tenemos
nosotros que nos permite que nos que nos otorga los proveedores ya y también
a la
par Por qué no velar hoy por hoy también por la
por la salvedad de los proveedores no a veces vemos de que hay plazos que
se van
ampliando cada vez más como organización vamos bien porque tenemos
mayor plazo para poder pagar
pero muchas veces eso va en detrimento contra los proveedores no y
finalmente
esto puede llevar de repente a a perder proveedores o incluso también a ir
reduciendo la calidad del producto también no por por esta pérdida de valor
que pueden percibir los proveedores por el mayor plazo de cobro no vamos a
tener
en pasos a tener en cuenta en la gestión de pagos el pago por pago a
proveedores ya política de pago proveedores pagos
por gasto de explotación liquidación de impuestos pago de planillas y
beneficios
y pago de utilidades y o dividendos sujetos a la rentabilidad de la empresa
gestión de necesidades de financiamiento de corto plazo Okay como estamos
hablando aquí de de
capital de trabajo de operatividad de la empresa la dimensión del
financiamiento que vamos acá es a corto plazo ya nos
nos enfocamos en el corto plazo Entonces qué es lo que buscamos es contar
con acceso a financiamiento tipo espontáneo
mediante el crédito comercial a proveedores y acreedores que es lo que lo
comentaba antes no tratar de
financiarnos mediante la gestión de pagos No es el plazo promedio de pago y
en el caso no fuera así asegurarse de tener acceso a financiamiento no
espontáneo que viene a ser el
financiamiento externo no financiamiento de entidades financieras con
financiamientos los más tradicionales
son que son Pues el descuento comercial a descuento de letras por
comentarles o
de pronto de facturas los préstamos a cuotas fijas las líneas revolventes y el
factor y finalmente la gestión de de fondo de
excedentes qué es lo que buscamos rentabilizar los excedentes de tesorería
generados por la diferencia entre la
gestión de cobros y pagos puede ser también por la venta de los activos hemos
liquidado un activo y y
esto genera ingresos en la empresa como un excedente coros anticipados y
subvenciones Y ante esta situación de
excedentes ya nos vemos en la necesidad de tomar decisiones no y ponemos
cuestiones a plantear como el volumen de dinero ya y me refiero ahí por
ejemplo
del excedente que tenemos tenemos que saber determinar cuánto requiere la
empresa cuánto requiere la empresa para poder mantener su operatividad
cuánto de fondo de maniobra fondo de
prevención tenemos que dejar como un adicional ya Y cuánto es finalmente
dimensionar esa cantidad que realmente
es el excedente no que no que va a ser susceptible a poder ser
se va a invertir A cuánto tiempo se debe negociar el vencimiento ya Recuerden
que
esto está enfocado a a un plazo corto a un plazo que normalmente es a un año
Okay pero si vamos a negociar en un instrumento financiero
hay que saber también por qué plazo lo vamos a dejar si vamos a manejar los
plazos de un año
plazos más cortos ya o incluso plazos más largos en el caso que queramos
financiar el crecimiento de la empresa a
largo plazo no entonces hay que saber determinar dentro de las dentro de las
opciones que se encuentran los
instrumentos financieros cuáles y en qué plazos y qué
rentabilidades vienen otorgando recuerden nuevamente el concepto del del
valor de dinero en el tiempo de repente la tasa de interés de una cuenta plazo
un año puede ser
ligeramente superior a la tasa de interés de un plazo a seis meses pero sin
embargo el el hecho de tener la
disponibilidad del dinero en seis meses ya vale mucho más que ese que ese
esa
diferencial de tasa que pagan por tenerlo en un año que eso también es muy
importante de tener en cuenta
algunos términos que ya les he venido comentando no el valor de dinero en el
tiempo ya básico cobrar hoy no es igual
que cobrar mañana ya porque siempre va asociado el costo de oportunidad
el coste alternativo de los recursos como ya les comentaba decisión decisión
decisión Qué hago con el excedente que
tengo invierto a qué plazo invierto qué tasa Busco o en vez de invertir pago
deuda decisiones Ok Ese es el costo del nativo de los recursos
otro tema también a tener en cuenta es la fecha valor de A qué se refiere la
fecha valor ya la fecha valor es la fecha que se ejecuta la operación
y señala aquí no una cantidad de dinero no se considera efectiva hasta que no
se
pueda disponer de la misma esto tiene y esto tiene consecuencias sobre las
imputación de los intereses Ya que se
calculan en función a dicha fecha a dicha fecha valor la fecha de valor de
vencimiento corresponde la fecha en que se produce realmente el cobro o el
pago de la operación no un ejemplo claro un
símil podría ser de un cheque de pago diferido No yo giro el cheque hoy pero el
fecha el el pago de este cheque será
de repente acá en diez días en la fecha de valor vendría a ser de aquí a diez
días no para darle un ejemplo un poco
básico no es que tener en cuenta la fecha valor
otro concepto también que es muy usado ya y que lo van a ver constantemente
si el concepto de flow o flotamiento que
viene a ser el periodo de tipo que transcurre desde el momento de la
transacción o promesa de pago hasta el
instante que el banco reconoce el cargo de importe de la cuenta Okay ahí hay
ahí va la fecha contable
qué es lo que le había comentado anteriormente no la ficha valor no siempre
hay un hay un hay un tiempo ahí
que se maneja y luego también el el flotamiento comercial que se refiere al
periodo que transcurre desde la entrega del producto ojo desde la entrega del
producto al cliente hasta la fecha del
cobro real No yo vendo vendo pero estoy cobrando
cuándo eso eso se ve mucho en los balances no el estado de ganancia y
pérdidas vemos que tenemos un un nivel de ventas tal pero no necesariamente
ese nivel de ventas ya es
el el flujo efectivo que ha entrado a la empresa Hay muchas que son cuentas
todavía por cobrar tratamiento financiero periodo que
transcurre de la percepción del documento de cobro hasta la disponibilidad
Real del dinero
luego señala la gestión del Cash management se fundamenta en alargar los
plazos Flow en la gestión de pagos y
acortar lo máximo posible en la gestión de cobros que es ya lo que habíamos
comentado
ahora como objetivos Cuáles son los objetivos finalmente ya dicho Todo lo
anterior no en el caso de la gestión de la tesorería el objetivo a corto plazo a
corto plazo Es que la empresa mantenga la liquidez cuente con la liquidez
necesaria para poder mantener su operatividad poder cumplir con sus
requerimientos y sus y sus compromisos de pago por ejemplo como
compromisos
como qué Por ejemplo tener al día el pago de planillas no el pago de los
empleados o los salarios sus empleados
para dar a los proveedores por sus servicios ya que dejar de pagar
o pagarlo pagar los gastos de financiamiento por vencer pagar
impuestos y cubrir cualquier gasto adicional y este tema de la gestión de la
liquidez es muy importante es muy
importante porque da mucho en la imagen y prestancia de las empresas y
organizaciones
ya que una empresa que que rompe este compromiso debido a su liquidez o y
liquidez ya finalmente pierde esa confianza que puede que le tiene el
mercado ya y deteriora su deterioro su su su su
día a día no la negociación que puedan llegar a tener y esto conlleva que
mayores gastos financieros un coste
mayor de financiación ya y también la pérdida de proveedores y clientes no
Entonces es muy importante tener claro que el objetivo a corto plazo es
mantener esa liquidez que la empresa
necesita para mantener su operatividad y luego mantener las solvencia a largo
plazo a largo plazo los tesoreros deben asegurarse de que la empresa siga
siendo solvente solvencia significa Tener
suficiente efectivo para pagar dividendos a los accionistas y para pagar a los
prestamistas los reembolsos
de interés y principal correspondientes así también cubrir las proyecciones de
crecimiento de inversiones En activo
fijo claro No ya una vez cubierto la operatividad del negocio ya a corto
plazo ya también hay que velar por la rentabilidad del negocio no
O sea la empresa está operando está trabajando genera ese excedente que le
permite al accionista que le permite al accionista tener la seguridad de poder
obtener esa rentabilidad que espera sobre su inversión No eso pago de
dividendos esa distribución de
utilidades tiene que tener claro esa proyección de crecimiento de la
empresa
aquí va otro otro concepto importante que es el holling Cash No el
dinero en mano no Entonces como ya les había comentado inicialmente
hay un concepto que también dicen que no le ha puesto aquí que el el dinero
en el
efectivo es el rey no Mientras más efectivo tenga más tranquilo o más
capacidad de
negociación Podría tener no pero este holding este dinero en mano ya
finalmente para qué no En dónde En dónde
aterriza en dónde se desarrolla o bajo qué conceptos se manejan en este tema
del holding Cash Ya tenemos tres
conceptos muy importantes Okay uno es la disponibilidad transaccional ya la
flexibilidad financiera y la medida de prevención
la disponibilidad transaccional señalada en qué sentido una empresa va a
necesitar siempre de efectivo para poder cubrir sus gastos operativos su su día
a
día okay Todo la operatividad del negocio cubrí con los cumplí con los
proveedores cumplí con los planillas los trabajadores cumplir con cumplir con el
pago de impuestos cumplir con cubrir la
los financiamientos otorgados ya esto para esto es importante contar con
efectivo Okay tenerlas tener asegurar esa liquidez en la empresa tener ese
dinero el banco ya o en la caja de la empresa no principalmente en el banco
okay suficiente como para poder cubrir todas estas todas estas Este
requerimientos que sí tiene la empresa Entonces sí el holling Cash vela por la
independencia nacional claro definitivamente lo nos va a permitir asegurar la
operatividad del negocio No
mantenerse Esa esa operatividad y cumplir sobre todo con los pagos que la
empresa necesita cubrir
la flexibilidad financiera mantener salud efectivo puede dar flexibilidad
financiera a una empresa por ejemplo y
señala puede presentarse una oportunidad de adquisición pero en la empresa
puede tener dificultades para obtener
financiamiento externo tener un saldo efectivo permitiría los gerentes de la
empresa emprender la adquisición sin
tener que buscar financiamiento adicional con las limitaciones términos y
condiciones que probablemente implicaría
Entonces eso eso Por ejemplo recae nuevamente sobre el concepto el coste de
oportunidad no Y nuevamente sobre el tema de la gestión de excedentes no
ahí
Es decisión decisión decisión qué decido finalmente hacer con el efectivo que
tengo
Pues en este ejemplo lo que lo que señalan que es muy claro no el dinero yo lo
puedo tener invertido lo
puedo tener puedo acude haber pagado deuda lo pudo haber tenido invertido
de
repente a un plazo de un año porque me otorgaban un mayor una mayor
rentabilidad pero en el corto plazo se
presenta una oportunidad de la compra de un activo que para la empresa la
representaría
un un mayor que le va a generar un mayor valor entonces
y la empresa no tiene de repente o tiene copada su línea de financiamiento o o
no
tiene acceso a financiamiento Entonces el tener la disponibilidad del efectivo
también nos permite a nosotros
a la empresa tener esa posibilidad de poder tomar decisiones de adquirir ese
activo ahora esto también va más va
mucho de la mano con el ejemplo no si bien es cierto de repente las los plazos
más largos otorgan un mayor
rendimiento ya pero te tiene sujeto que tiene amarrado el dinero por ese plazo
determinado entonces de repente tomar decisiones en plazos más cortos la
rentabilidad No no es tan alta pero la el costo de oportunidad es es mayor es
menor porque tienes el disponible el
efectivo en menor en menor plazo sería de una decisión un poco más sabia Ok
y
esto básicamente pensando en una cuenta plazo que es un producto muy
tradicional ahora también hay opciones Como por
ejemplo los fondos mutuos fondos mutuos que son productos financieros que te
permiten invertir el dinero
generar una rentabilidad diaria ya y no te amarran al plazo de una cuenta plazo
normalmente no porque Estos tipos de instrumentos que son los fondos mutuos
que permiten
cancelar el producto de un día para otro ya sin ninguna penalidad de por medio
como una cuenta plazo entonces hay
opciones hay alternativas de hay alternativas de inversión que te van a permitir
justamente tener esa a la mano
Esa esa opción de poder en esa flexibilidad financiera para poder tomar
decisiones con ese efectivo
Okay ahí también solamente para terminar de redondear en la toma de
decisión que
puede presentarse de en vez de invertir en una cuenta plass o rentabilidad
puedo
tomar la decisión de Cancelar deuda Okay en ese en ese solo en ese caso en
el cual yo decido Cancelar deuda Porque de
repente me resultaba más costoso ya ahí sí se pierde la oportunidad ya de de
tomar una decisión distinta como adquirir otro activo ya que el efectivo ya no lo
tengo no ya ha sido cancelado a
esa esa deuda esa obligación financiera y el efectivo se extinguió No eso
también es un costo de oportunidad que se tiene que tener presente en estos
casos
medida de prevención las empresas también mantienen efectivo como
precaución contra gastos inesperados u
otras circunstancias imprevistas una acción legal inesperada es un ejemplo de
un gasto comercial que no se había
previsto pero para el cual la empresa pueden estar efectivo de manera similar
subir una resolución económica la
entrada efectiva de la empresa puede caer hasta el punto de que los gerentes
deben recurrir a la reserva de efectivo
eso es particularmente cierto cuando la finalización externa se ve más difícil de
encontrar yo creo que este ejemplo es
clarísimo con lo que hemos venido pasando no a la llegada de la crisis dígame
qué
empresa no bueno la gran mayoría de empresas tuvieron que detener
operaciones No tuvieron que detener operaciones y por lo menos en un en un
en un margen de un arco por lo menos de tres meses ya tuvieron que
mantenerse con los con
Los excedentes efectivos no con los fondos que se habían podido que habrían
podido tener ahorrados no para poder
subsistir en esos tiempos Entonces es muy importante en la política financiera
determinar Cuál es la medida de prevención no Cuál es la capacidad o o
cuál es el el porcentaje que se que se va a determinar como medida de
prevención para poder reservar en en
Casos de crisis Ya vamos llegando ya casi a la parte final de la de la
presentación ya vamos
a hablar ahora por un poco ya de de más aterrizado hacia lo más hacia
herramientas de lo que la empresa necesita ya poner en poner en marcha para
poder determinar justamente este
flujo efectivo no el proceso en sí cómo se va dando la cadena de valor en el
proceso de la gestión de tesorería
de la determinación de políticas financieras en la política financiera ya se va a
centrar que en la política de
cobros ya en la política de pagos la política la política de cobertura y la política
de manejo de excedentes ya y cuál es el objetivo principal que debe velar la
política financiera Pues dimensionar el capital de trabajo disponible no el
capital de trabajo para poder mantener que la operatividad de la empresa es lo
que ya hemos venido repitiendo en varias
oportunidades no ahora ante esta ante esta situación ante
esta política la empresa se entra algunas interrogantes no O sea Qué hacer
cuando falta efectivo Qué hacer qué es lo que nos que estamos
ante una situación en la cual en la cual la empresa requiere necesita cumplir
con
compromisos de pago ya y la cobranza no llegó a tiempo no llegó a tiempo la
remesa Por decirlo no necesitamos cumplir con estos compromisos de pago
Qué acciones tenemos no ahí por ejemplo lo que podemos poner
Qué hacer cuando falta efectivo puede ser por ejemplo acceder o hacer uso
de las líneas de financiamiento
es una acción a tomar en cuenta no ahora un tema también a tener presente
ya en estos casos en el cual uno empresa requiere de acceder a las líneas de
financiamiento es también importante que las empresas prevean
antes tener la la esa llegada ese acuerdo con los
entidades financieras y tener sobre todo la línea de financiamiento activas ya
Recuerden que por política normalmente
los bancos aprueban línea de financiamiento y las líneas son aprobadas
usualmente por un año entonces
da un año y previo al al vencimiento lo que tienen que velar las empresas es
justamente la renovación de esas líneas no tenerlas disponibles para cuando
ustedes la necesiten Entonces eso
también tengan como política interna no trabajar de la mano con su funcionario
de banco con sus sectorista
tener claro Cuáles son los plazos de vencimiento y sus líneas ya y por lo
menos trabajar con uno o dos meses de
anticipación para la renovación de las mismas no tener cuenta tener en cuenta
también de que se hayan cumplido con los
jóvenes que les haya indicado la el banco no que los cuales tiene que
cumplir también para mantener esas condiciones que han sido aprobadas no
Qué hacer cuando falta efectivo por
ejemplo Acceder al uso de línea de financiamiento Qué hacer cuando falta
efectivo de repente romper el Chanchito
no y utilizar los fondos de prevención [Música] que no Debería ser ojo Eso
fondo de
prevención debe ser como nuestro intangible en el caso de personas como
que tu cts no Aunque el año pasado dieron acceso a que puedan retirar la
cts y estoy seguro que muchos han han dejado esa cuenta en cero ya y es la y
es el fondo de prevención ojo no si lo han hecho ojo esa plata deberían haberla
dejado en una en un tipo de instrumento
en el que le rinda mayor interés o mayor integridad que la cuenta cts en donde
se
encontraba depositado pero ojo son fondo de prevención no se deberían tocar
Qué vas a hacer cuando hace falta efectivo por ejemplo ante la ante la
imperiosa necesidad de efectivo y no tener acceso a financiamiento podemos
por ejemplo liquidar activos no
Sabes que por ahí por ejemplo tengo una maquinaria que está ya un poco en
desuso ya un carrito por ahí que por ejemplo ya
me toca cambiar o no lo estoy utilizando y lo puedo vender no puedo liquidar un
activo no la idea lo ideal sería que no sea un activo sensible para la empresa
no porque puede afectar la operatividad no otra estrategia también que
podemos
hacer de repente es hacer [Música] la opción de pronto pago no acciones de
punto pago para qué para adelantar la cobranza para
lanzar la cobranza y contar con esa liquidez que necesitamos
otra opción que podemos tener también cuando nos falta efectivo podría ser
también
hacer promociones de venta promociones comerciales
impulsen la venta
no Y sobre todo
pensando en la venta al contado
Qué vas a hacer por ejemplo cuando falta efectivo vamos viendo algunas
opciones no otro otra forma también de poder
acceder efectivo Es que la empresa voltee y pregunte a
los socios no Oye sabes qué la empresa necesita mantener la operatividad
socio Por favor haz una inyección de capital
inyección de capital puede ser también préstamo de accionistas también puede
ser
préstamo de accionistas Okay todos estos todos estos mecanismos ya y
muchos más
podrían la empresa tomar en cuenta en el caso que haga falta efectivo
Okay cada y cada opción obviamente tiene su repercusión también no utilizar la
funda de prevención liquidar los activos a pedir un préstamo de accionistas un
préstamo de repente de terceros fuera del sistema financiero que son con
préstamos con costos mucho más altos ya
cada cada decisión tiene repercusión también dentro de la empresa
ahora y a diferencia de Qué hacer cuando me falta efectivo Qué hacer cuando
tenemos excedente de efectivo ahí también nacen también opciones no
las decisiones qué hacer Por ejemplo no y les voy a dejar por ejemplo aquí
algunas algunas alternativas que se
pueden presentar
ya tenemos excedente efectivo primero Buscar
las alternativas óptimas
para inversión
de preferencia a corto plazo a muy corto plazo
Recuerden el valor del dinero en el tiempo no el costo de oportunidad
Qué vas a hacer cuando tenemos excedente de efectivo de repente podemos
comprar un activo de
la empresa invertir en activo de repente la empresa invertir un activo que
genere valor
para la empresa [Música]
qué más podríamos hacer de repente hoy por hoy por ejemplo el mercado
inmobiliario se viene moviendo mucho ya algunas propiedades en algunos
sectores
en algunos segmentos han bajado su valor ya y de repente es una buena
decisión de
compra no adquirir activos
de largo plazo no para que aprovechar el la bajada del del
precio en el mercado y poder rentabilizarlo ahí también es excedente efectivo
También es importante
otra opción también que es que es muy sensible y a discutir es también
cancelaciones anticipadas
anticipadas de deuda
y acá ojo con aquellos que tienen reactiva que aún tienen todavía su crédito
eruptiva
no pueden Cancelar deuda A menos que cancelen primero reactivan
ya hay muchas cartas que han estado girando A diferentes a diferentes
empresas por el mal uso el mal uso del
de esa de ese financiamiento de esa liquidez que el estado puso a
disposición de las empresas en el momento de crisis no este financiamiento
reactiva es un
financiamiento un salvataje para muchas empresas ya Pero
algunas algunos fondos han sido mal utilizados no
Estos son una de las opciones que tenemos en el caso haya excedente de
efectivo no entonces ahí algunas opciones ya habrán muchísimas más ya en
el momento en el que la empresa tiene la en la posición de tomar decisiones en
cuanto a ese excedente muy bien llevamos ya casi en la última parte Ya
ahora para poder determinar este flujo efectivo el movimiento del dinero de la
empresa ya existe la la herramienta que es el ciclo de conversión del efectivo
ya que es una es una fórmula que nos permita a nosotros poder determinar los
plazos promedios de pago los plazos promedios de cobro ya y nos permite
tener claro poder determinar el ciclo de conversión del efectivo dentro de la
empresa este ciclo de conversión efectivo Por qué es importante porque nos va
a
permitir saber si la compañía es capaz de afrontar sus deudas a corto plazo
Okay entonces en esto en en este ciclo que intervienen interviene la rotación
de los inventarios e interviene la gestión de cobro e interviene la gestión
de pago no que son los aquellos actores principales
las fórmulas es una fórmula muy simple en realidad ya es plazo promedio de
inventarios más el plazo promedio de cobro más el plazo promedio de pago
esto no va a determinar a nosotros Cuál es ese plazo es ese lapso de tiempo
en
las cuales en la empresa va a requerir de financiamiento porque no llega aún la
liquidez suficiente para cubrir con los pagos el plazo promedio de inventario es
el
número que indica cuánto tiempo en días le lleva a la empresa en transformar
su stock de productos en ventas Eso quiere
decir tengo mi inventario en mi almacén cuánto tiempo demora en rotar ese
inventario hasta hasta lograrse en una venta no el plazo promedio de cobro son
los días
que invierte la empresa para cobrar la venta de dicho inventario ojo Recuerden
que hay políticas de venta al crédito y el plazo promedio de pago finalmente es
el periodo de pago que se trata de cuánto tiempo invierte la compañía en pagar
sus deudas
acaso un ejemplo un ejemplo en un balance ya en donde se mantiene el
balance está entre el 2020 y 2021 ya en este ejemplo señalamos también las
fórmulas ya del
inventario promedio que está dado por el inventario inicial más inventario final
entre dos la rotación de inventarios que
es el costo de venta sobre el inventario promedio y los días de inventario que
es
el indicador que vamos a utilizar que es 360 sobre rotación de inventarios
360 días que marque el año ya
es lo que usualmente se utiliza hay algunos autores que utilizan 365 días ya
pero usualmente usamos 360 lo que yo uso yo uso regularmente ya y para este
ejemplo Ya esta empresa su inventario es ruta en 90 días noventa días demora
en
salir su inventario hasta la venta a sus clientes
esto es el plazo promedio de cobro ya los días de cuentas por cobrar primero
se determina que la cuenta la cuenta por cobrar promedio que viene a dar que
se
viene a dar por entre el inventario inicial de cuotas por cobrar más el inventario
final de cuentas por cobrar
entre dos eso no va a dar las cuentas por cobrar promedio ya finalmente no
luego la rotación de cuentas por cobrar que está dado por las ventas entre las
cuentas por cobrar promedio y finalmente los días de cuentas por cobrar está
dado
entre 360 sobre de rotación de cuentas por cobrar en el ejemplo ya son treinta
días Eso quiere decir que la esta empresa vende ya en 90 días y 30 días
después recién está cobrando Okay ahí ya van contabilizando 120 días
y luego las cuentas por pagar las cuentas por pagar están dadas inicialmente
por las cuentas por pagar
promedio que se da por el inventario inicial de cuentas por pagar más el
inventario final de cuentas por pagar
entre dos ya luego se estima la rotación
de cuentas por cobrar está dado por el costo de ventas entre la cuenta por
pagar promedio y Finalmente nos va a
determinar los días de cuentas por cobrar
no descuentas por pagar ahí hay un error ahí de cuenta por pagar que son 360
días
entre la rotación de cuentas por pagar en este caso en el ejemplo ya la
empresa
está pagando a sus proveedores a los cuarenta y un días
Sí Prácticamente al mes y medio tiene tiene la tiene el compromiso de pago
con
sus proveedores y esto finalmente se grafica el ciclo de
conversión de efectivo ya que está dado por qué está dado por el ciclo
operativo del negocio está dado por los días de
inventario más los días de cuentas por cobrar eso quiere decir cuánto tiempo
demora desde que vendo hasta que cobro
en este caso son 120 días ya y el ciclo de conversión de efectivo está dado por
el ciclo operativo menos los días de cuentas por pagar son los 120 días que
demora en hacerse efectivo mi inventario menos los cuarenta y un días en los
cuales yo pago a mi proveedor entonces tengo ahí un resultado de 79 días que
es
el plazo en el cual la empresa necesita financiarse no porque es un plazo en el
cual Aún no llega efectivo en donde va Y
en donde entra a tallar el financiamiento ya en la alternativa que la empresa
finalmente Determine
y finalmente ya finalmente este este esta herramienta de ciclo de
conversión de efectivo ya no va a permitir también a nosotros a la empresa
le va a ayudar a en la elaboración de los de los presupuestos ya la
elaboración de presupuestos para la elaboración de presupuestos el el libro
que se utiliza el libro que nos que va a permitir desarrollar este presupuesto es
el estado de pérdidas el estado de
resultado del periodo ya es un tema a tener en cuenta es que en contabilidad
los ingresos y los gastos incluidos en
este resultados se juntan sobre la base del devengo No eso eso lo maneja muy
bien los contadores Eso significa reconocer que se ha realizado una venta
Aunque el cliente aún no haya pagado en
efectivo y reconocer prudentemente los gastos incurridos aún cuando la
empresa aún no los haya pagado en efectivo
no Entonces cuando se realiza la venta cuando se realiza el pago el el
contablemente se registra pero no
necesariamente significa que el dinero el efectivo haya fluido No desde un
punto de vista operativo se puede decir que se facilita la vida de los de unidad
ya que ya que nos permiten reservar
ventas inmediatamente cuando un cliente se compromete a comprar los
gerentes de venta menudo no son responsables de
recolectar el efectivo por lo que establecer presupuestos descriptivos sobre la
base de lo devengado suele ser
más fácil y solo es más fácil suele ser más fácil Por qué Porque te permite
tener una una cifra una cifra dada no de
una cifra proyectada sin embargo desde la perspectiva de la gestión del
efectivo y ahí ya vamos No
ya aterrizado la realidad el enfoque de experiencia y ganancia no es tan útil
debido al sentido del devengo ya que la
venta realizada No necesariamente significa que la empresa fijo efectivo
inmediatamente entonces aquí lo que lo
que intento explicar es de que en la elaboración de presupuestos ya si bien
excepto el estado de resultados le permite te permite tener una visión
económica de la empresa o sea una visión
de cómo se ha manejado el flujo de ingreso de la empresa de ingresos y
salidas sin embargo sin embargo
contablemente por el efecto del devengo ya se registra tal cual pero el flujo
efectivo no es necesaria No necesariamente de Vela lo señalado en el estado
de
resultado no porque el efectivo finalmente ingresa en un en un periodo
posterior usualmente no Esta es una elaboración de presupuestos
ya qué se tiene que tomar en cuenta las ventas programadas en el año ya y
hay
que tener en cuenta también la política de cobro ya Cómo cómo está la política
que cobro determinada en Qué porcentaje
cobro y en qué plazos cobro en Este ejemplo se manejan plazos por periodos
por trimestres ya pueden ser por meses pueden ser por meses un trimestres de
repente ya pero estos va a lo largo del año Ok este este tipo de este tipo de
presupuesto le permite proyectar las ventas durante el año y cómo va la
distribución
Okay también en el tema de egresos en cuanto al al pago de Los costos fijos y
costos variables de producción también nos permite determinar Cuál es la
política de pago de estos de estos
costos en algunos casos se pagan dentro del periodo otros casos se pagan de
manera adelantada o se pagan en vez de por cada trimestre y finalmente
este esta herramienta nos va a permitir determinar el flujo final del periodo ya
saber en qué momento vamos a requerir vamos a mover
esto en qué momento vamos a requerir de liquidez en este ejemplo ya en el
primer
periodo en el primer trimestre la empresa requirió de novecientos mil soles ya
accedió al financiamiento y este financiamiento estos financiamiento
reembolsable en ese periodo Okay pero se
da que en el segundo en el segundo trimestre cuando debió cumplir con el
pago de empresa aún arrastró una una un
un requerimiento de capital y recién a partir del tercer trimestre es que logra
cubrir sus necesidades y generar
excedente de efectivo no esto Esto es en una en la herramienta de
presupuestos
nos permite tener claro Cómo se maneja el efectivo y en qué momento
Necesitamos
un un financiamiento y nos permite determinar finalmente ese excedente
efectivo al final del periodo
listo chicos y ya para terminar Ya algunas conclusiones
a tener en cuenta no la gestión de tesorería actualmente debe ser un proceso
transversal en toda la
organización dejemos ya de lado evolucionemos de Esa visión tradicional no a
una visión ya más más actualizada
más moderna de la personería la gestión de ajuste y forma parte de la
estrategia competitiva de toda empresa la gestión
de tesorería Busca cumplir con el concepto de tesorería cero teniendo en
cuenta la Consigna del holding Cash que
ya habíamos comentado no una gestión óptima de la tesorería se enfoca en
reducir los tiempos de la gestión de
cobros ampliar los plazos de pago y rentabilizar los excedentes por el plazo
necesario previo a la decisión de
invertir determinar el ciclo de conversión de efectivo es clave en la gestión de
efectivo ya que determinará la necesidad de capital de trabajo y finalmente la
elaboración de
presupuestos Es una herramienta clave en la gestión ya que el ingreso efectivo
de la empresa No necesariamente se da al
momento de la venta y es necesario determinar los periodos en lo que se
necesitará cubrir las necesidades de
capital para mantener la operatividad muy bien chicos hasta ahí termina la
presentación veo aquí algunas preguntas algunas consultas
Sí sí listo Giancarlo en realidad Muchas gracias por tu explicación a nombre del
santo damos las gracias también por el
estar el día de hoy con nosotros abordando este tema tan interesante y
justamente iba a ello y como bien se
había mencionado al principio chicos va a haber una pequeña Ronda de
preguntas de hecho aquí en el chat ya tenemos una
primera pregunta de Rocío Cruz que nos dice Cuáles son los principales kpis
para tesorería perdón
ya muy bien Rocío qué tal bueno en los kpis que señalas ya habíamos
comentado
no hay que tener claro el nivel de efectivo que mantiene la empresa ya como
un importante ya también el la
determinación de los plazos de cobro los plazos de cobro los plazos de pago
también la calidad de la cartera en cuanto a la cobranza hay que tener claro
si la la cartera que tenemos el los plazos de cobro si vienen cumpliendo
ya y también lo va a permitir eso eso también nos va a permitir tomar
decisiones en cuanto a la a la gestión de cobranza no de la de los clientes con
impagos no así también el
el hecho de tener el nivel de efectivo a disponibilidad de la empresa nos va a
permitir también saber en en
Qué es en qué invertir ya también un café importante también es tener claro
Cuál es el costo financiero que actualmente tiene la empresa ya saber si
es un costo financiero que vale la pena mantenerlo aún ya o de repente tomar
la
decisión también de hacer un pago anticipado de este no digamos que esos
unos los kpis que
podemos tener en cuenta en la tesorería y nos va a permitir a nosotros tomar
decisiones de de gestión
Listo ya encargo Muchas gracias por la respuesta y a ti Rocío gracias por la
pregunta y no sé si por ahí alguno más
tengan alguna consulta o alguna duda adicional Este es el momento para que
puedan
realizar sus consultas con respecto a la ponencia del día de hoy a ver acá
tengo una pregunta que está
por interno María Luisa nos dice para la determinación de efectivo óptimo Se
sigue utilizando el modelo baúl
es un modelo que aún se aplica el todavía se puede utilizar ya
sí es un modelo que actualmente se utiliza es aplicable todavía en la en la en el
cálculo del excedente el excedente
óptimo de la empresa no
listo genial Muchas gracias gracias También de parte de María Luisa y por
ahí Bueno sí tal vez ya no tiene más consultas necesitan un tiempito más para
poder pensarlas tal vez vamos avanzando
con la siguiente parte sí claro Bernardo
Claro puedes activar tu micrófono Okay gracias
Sí se me escucha no Qué tal Buenas noches qué tal Buenas
noches gracias por la por la por el curso por el taller este una consulta
una empresa que cobra digamos con una factura a treinta
días y quiere liquidez una una opción es este el Factory No es cierto
hacer Factory para tener la liquidez inmediata hay otra alternativa que sea igual
o
mejor que el Factory Bueno el el si tú tienes este medio de
cobro que es la factura o o la letra ya puedes usar el factoring podrías también
Acceder al descuento de letras que es un un modelo similar al factoring hay
una
diferencia porque en el descuento de letras el financiamiento el riesgo
lo ASUME el cliente el que quiera la letra o la factura ya puesto que si el
que aceptó no paga el el cliente que gira se hace
responsable del pago ya ante la entidad que financió en este caso ante el
banco ya a diferencia que en el Factory ya la
empresa que casi el factoraje hace la cobranza directa al al que aceptó la la
letra es distinto ojo y otra opción también que podrían tener ya si cuentan ya
con
un medio cobro y si la empresa de aceptante es una empresa digamos
calificada con un riesgo mínimo Poder De
repente presentarse a y el banco mediante un préstamo puntual ya para
cubrir ese financiamiento no digamos es una alternativa a diferencia del
descuento de letras ya en todo caso la
También es importante verla o en todo caso va a jugar un papel importante la
tasa de descuento no tanto
para la letra como el factor claro lógico ahí hay que determinar hasta
hasta qué tasa está dispuesto a acceder la empresa que requiere el efectivo no
y
finalmente le va a servir va a ser beneficioso o va a tener perjudicándolo