APUNTE FUNDAMENTOS DE LA REGULACIÓN FINANCIERA Y DEFINICIÓN DEL

PERÍMETRO REGULATORIO

En las economías avanzadas, la mayoría de actividades que componen sus sistemas financieros son
objeto de esquemas de regulación y supervisión especializados, los que persiguen los siguientes
objetivos
● Proteger la fe pública y el ahorro de las personas: El público confía, por ejemplo, en recuperar
los recursos depositados en un banco o los resultados de las inversiones realizadas a través de
administradoras de fondos de pensiones, de inversión u otras entidades similares. Confianza
que es relevante para la estabilidad financiera. Esto tiene relación con la cadena de pagos.
Asegurando que los pagos se realicen de manera eficiente y segura.
● Reducir asimetrías de información entre oferentes y demandantes de productos y servicios
financieros, considerando que el costo de evaluar y comparar tales servicios es alto
especialmente si no se cuenta con niveles adecuados de educación financiera. Reducir las
asimetrías de información es crucial en este contexto. Además, la implementación de
regulaciones adecuadas se convierte en un pilar indispensable para prevenir crisis financieras
y evitar las corridas bancarias.
● La contención de externalidades que hacen que el costo social de una crisis o evento de
insolvencia exceda su costo privado y el costo adicional de la regulación. Es decir, los
problemas financieros que pueden tener las entidades financieras y que afecten al resto de las
agentes del sistema y la economía real, pudiendo darse el caso de requerir del uso de recursos
públicos.
-Perímetro regulatorio: Son las exigencias regulatorias y esquemas de supervisión diferenciados a
través de entidades y actividades. Dicho perímetro es dinámico y varía en la medida que nuevas leyes
o reglamentos son promulgados para acoger nuevas actividades o excluir algunas.
-Las actividades financieras están sujetas al cumplimiento de requisitos básicos, tal como.
● Solicitar una licencia o autorización para prestar el servicio.
● Habiendo obtenido dicha autorización, someterse a la fiscalización de una entidad
supervisora.
● Demostrar la integridad o idoneidad de los controladores de la entidad que presta el servicio.
● Estándares mínimos de capital y liquidez.
● Forma jurídica específica de constitución de la entidad.
Así mismo para aquellas actividades más riesgosas hay mayores riesgos para la estabilidad financiera,
los cuales necesitan mayores requisitos respecto a la fiscalización.
Las actividades que se desarrollan en el sistema financiero en Chile se pueden clasificar en alguna de
las siguientes tres categorías, dependiendo de los esquemas de regulación y supervisión aplicable
-Actividades financieras que sólo pueden desarrollar entidades autorizadas.
● Captar recursos del público de manera habitual. Sólo bancos y cooperativas de ahorro
autorizadas por la SBIF.
● Correduría de dinero: Intermediario que recibe dinero y lo entrega a otra persona, solo lo
pueden llevar a cabo las empresas bancarias.
● Intermediación de valores. Sólo puede ser desarrollada por corredoras de bolsa, agentes de
valores y otras sociedades.
● Emitir valores de oferta pública: Requiere autorización de la SVS.
● Recibir cotizaciones obligatorias para la jubilación: Sólo lo pueden desarrollar las AFP.
● Operaciones de cambios internacionales que deben ser realizadas a través del mercado
cambiario formal: Sólo los bancos y las entidades que autoriza el banco central y la MCF.
 ● La emisión y operación de medios de pago electrónicos debe cumplir con las normas del
BCCH.
-Actividades financieras sujetas solamente a regulaciones específicas.
● Ofrecer créditos: Estas entidades están sujetas a la fiscalización de la SBIF sólo respecto a la
tasa máxima convencional.
● Contratos de productos derivados: Los cambios internacionales, sus pagos deben ser
reportados por el BCCh y sus pagos canalizados a través del MCF.
● Remesar dinero desde/hacia el exterior y efectuar operaciones cambiarias de las que no deben
ser canalizadas a través del MCF.
-Actividades financieras no sujetas a regulaciones específicas: Las monedas virtuales.
-La fiscalización del perímetro regulatorio.
Los sistemas de fiscalización tienen recursos limitados, los cuales se focalizan a las principales
entidades que realizan actividades reguladas. Es por ello que es importante la responsabilidad
individual de los inversionistas que interactúan con las entidades que ofrecen servicios financieros.
Debiendo informarse debidamente.para así no concurrir perdidas causadas por fraudes o estafas.

CONSTITUCIÓN DE UN BANCO
Los bancos son S.A especiales, los cuales deben cumplir con requisitos en cuanto a la SBIF. Un banco
sólo puede constituirse como tal originariamente o por transformación de una sociedad financiera en
banco.
-Primera etapa: Obtención del certificado de autorización provisional.
El SBIF pone en conocimiento del público las solicitudes para constituir un banco, debiendo ir
acompañada de los siguientes antecedentes.
● Un prospecto:Este debe incluir.
1. La identificación de los accionistas fundadores (mayores al 10%)
2. El domicilio de la sociedad.
3. Nombre que se le dará al banco (El nombre debe llevar “banco” y no nombres
parecidos a otros bancos o “nación”, “Estado”, “república, para que no se confunda
con el Estado").
4. También debe llevar su objeto social.
5. Monto del capital y la forma como estará dividido: El capital mínimo son 800.000 uf,
debiendo tener al menos la mitad para que se lleve a cabo.
6. Número de directores: Son entre 5 a 11.
● Plan de desarrollo de negocios para los primeros 3 años: Esto se refiere a.
1. Nombres y currículum de los futuros directores.
2. Estructura organizacional y de gobierno corporativo.
● Antecedentes de solvencia e integridad.
1. Solvencia: Contar con un patrimonio neto consolidado equivalente a la inversión
proyectada.
2. Integridad: Que no existan reproches de conducta, en especial financiera.
3. Estados de situación de los últimos 3 años.
4. Declaración de impuestos.
-Garantía del 10% del capital: Consiste en un depósito a nombre del superintendente por el 10% del
capital proyectado, que se constituye al momento de otorgarse el certificado de autorización
provisional. Su objeto es causal la responsabilidad personal y solidaria de los socios fundadores de
conformidad a la ley, por la devolución de los fondos que se reciban de quienes suscriban acciones en
el periodo de formación del banco, el caso que el banco no llegue a formarse.
-Segunda etapa: Obtención de la autorización de existencia.
La escritura pública de la constitución de la sociedad debe otorgarse dentro del plazo de vigencia del
certificado de autorización provisional. Esto debe contener.
● Los estatutos revisados por la SBIF.
● Designación del directorio provisional.
● Designación e individualización del gerente y subgerentes provisionales.
● Poder de las personas que tramitan la legalización de la sociedad.
● Inserción del certificado de autorización provisional.
Los estatutos deben contener.
● Nombre del banco.
● Ciudad en que se instalará la casa matriz.
● Identificación de los accionistas.
● Capital, número de acciones.
● Época del balance e inventario.
● Administración y atribuciones de los administradores.
Los efectos de la autorización de existencia.
● Deberá constituirse el directorio provisional para designar un presidente, y todos los demás
directores.
● Deberá designarse al gerente y subgerentes.
● Habilita para disponer de los dineros abonados en cuentas corrientes bancarias durante el
periodo de formación.
-Tercera etapa: Obtención de la autorización de funcionamiento.
● La persona encargada de tramitar la licencia deberá pedir a la SBIF que autorice el
funcionamiento del banco. 90 días de plazo con 30 adicionales para comprobar que el banco
está preparado.
● La autorización fijará un plazo para que el banco entre en funciones.
● Se analiza definitivamente el plan de negocios para los primeros años.
● La superintendencia deberá examinar la integridad y solvencia de los accionistas y negar si no
cumplen con los requisitos que el mismo artículo indica.
-Capital, reservas, dividendos y duración.
● Capital mínimo: A los bancos se les exige un capital mínimo de 800.000 uf.
● Entero del capital: Al otorgarse la escritura de constitución del banco o en el caso de un banco
extranjero de autorizarse la instalación, se debe paga al menos un 50% (400.000uf). Sin plazo,
pero variando los porcentajes del patrimonio y sus activos siendo cada vez menor si se paga la
totalidad.
● Aumento de capital: Se hace como en toda sociedad mediante reforma de los estatutos y
aprobación de la superintendencia.
● Reducción de capital: Sólo es posible con autorización de la SBIF y que no implique quedar
por debajo del capital mínimo exigido.
● Publicidad del capital: Los bancos no pueden anunciar su capital autorizado sin indicar, a la
vez, el pagado.
● Reservas: Son un complemento del capital y se rigen por la ley de sociedades anónimas.
● Bonos subordinados: Los bancos pueden emitir bonos hasta un cierto % de su patrimonio, que
se considera como cuasi capital.
● Provisiones: La SBIF, obliga a los bancos a formar, además de los fondos de reserva,
provisiones generales o individuales sobre su cartera de colocaciones o inversiones de cierto
riesgo.
● Dividendos: Los bancos tienen la obligación de repartir dividendos obligatorios
correspondiente al 30% de sus utilidades líquidas, sin afectar el artículo 66 de la LGB.
-Sistema especial de fusión: El artículo 49 de la LGB establece la posibilidad de que un banco pueda
adquirir acciones de otro para efectuar una fusión, si cumplen con los requisitos.
● Que la SBIF autorice la adquisición.
● Que el directorio de la empresa adquirente lo haya acordado.
● Que el banco adquirente haga una oferta pública de las acciones de la sociedad que pretende
fusionar.
● El patrimonio efectivo de la institución fusionada no podrá ser inferior al 10% de sus activos
ponderados por riesgo.
● La fusión tiene 180 días como máximo de plazo, desde la autorización de la SBIF.
-Instalación de sucursal de banco extranjero en Chile: Solicitud de obtención de certificado
provisional.
● El banco extrnajero debe acompañar a la SBIF un certificado de existencia legal y vigencia
otorgado por la autoridad competente en el país de su casa matriz.
● Deben tener un capital mínimo de 800.000 uf, el que deberá estar pagado en un 50% al
momento de la autorización definitiva.
● Antecedentes que acrediten que en el país de origen existe supervisión.
● 10 meses el certificado de autorización.
-Solicitud de obtención de autorización definitiva.
Una vez revisados por la Sbif deberán protocolizarse los documentos debidamente legalizados y
traducidos al castellano.
● Estatutos de sociedad.
● Certificado de existencia legal y de vigencia.
● Acuerdo del directorio del banco para abrir sucursal en Chile.
● Poder general otorgado al agente de representación.
La SBIF revisará todo antecedente y dictará una resolución. Cumplidos los trámites anteriores y
verificado el entero del capital, el superintendente comprobará si la empresa bancaria se encuentra
preparada para iniciar sus actividades.

TEXTO APINO

-Basilea III: Es una serie de medidas acordadas internacionalmente y desarrolladas por el comité de
supervisión bancaria de Basilea en respuesta a la crisis financiera del 2008. Las medidas apuntan a
fortalecer la regulación, supervisión y gestión de riesgos de los bancos. Esta se aplicó en Chile post
crisis de 1982 y 2008 bajo la nueva regulación bancaria. Sus objetivos respecto al marco regulatorio
bancario son:
● Mejorar la calidad del capital bancario.
● Aumentar el nivel de los requerimientos de capital.
● Mejorar la cuantificación del riesgo revisando los componentes del marco capital ponderado
por riesgo.
● Añadir elementos macroprudenciales al marco regulador.
1. Introduciendo colchones de capital
2. Estableciendo régimen para grandes exposiciones al riesgo de mitigar los riesgos
sistémicos.
3. Colchón de capital para hacer frente a las externalidades procedentes de bancos de
importancia sistémica.
● Especificar un requerimiento mínimo de coeficiente de apalancamiento.
En resumen es incrementar el nivel y calidad del capital del banco y adoptar otras medidas para
prevenir una falla sistémica del sistema bancario.
-Complejidades para regular la actividad bancaria.
● Naturaleza cíclica de la economía: Fase de expansión y fase de contracción. El objetivo al
regular la actividad financiera (debe ser dinámica, cambiando dependiendo de la situación
financiera), es extender las fases de recuperación y prosperidad económica, acortando las
contracciones y prepararse para futuras recesiones. Ejemplo de factores regulatorios son las
rebajas de impuestos. No regulatorios, la confianza de las empresas y los consumidores.
● Factores no financieros que escapan al control de una regulación nacional. Ejemplo de esto, es
la globalización de la economía, el estatus social y político del país, así como también la
aversión al riesgo de actores clave de la economía.
-Prestamista de última instancia: Es aquel que termina financiando a las instituciones financieras
que se encuentran cerca de la insolvencia, en chile es el Banco central.
-Crisis de 1982: Crisis de deuda considerada la mayor crisis financiera de su historia, se da por las
políticas de libre mercado implementadas por los Chicago Boys, privatizando el sistema bancario
chileno. Los deudores parecían ignorar las pérdidas que estaban sufriendo debido a las elevadas tasas
de interés sobre su dinero prestado, llevando a pagar con otros préstamos, llevando a un colapso el
sistema bancario.
-Nueva ley bancaria.
● Un banco no puede prestar dinero bajo mejores condiciones, comparado con otros individuos
y firmas, a partes que tengan cualquier relación directa o indirecta con los propietarios o
oficiales del banco.
● El banco no puede otorgar préstamos ni directa ni indirectamente a algún miembro del
directorio del banco.
● Los principales reguladores de los bancos eran la Superintendencia de Bancos e instituciones
financieras y el Banco Central de Chile.
-SBIF.
● La SBIF fue basada en el regulador bancario de NY permitiendo emitir regulación, supervisar
y fiscalizar la actividad de los bancos e instituciones financieras y sancionar aquellas
entidades que infrinjan dichas reglas. Monitoreando a las entidades referidas para
salvaguardar a los titulares de cuentas bancarias y al interés público, preservando la
estabilidad del sistema financiero.
-Banco Central de Chile.
● Fue creado en 1925, regulado por la LOC 18840 establecida en 1989, el cual en su artículo 3
indica que el objeto de este es monitorear la estabilidad de la moneda y el flujo normal de los
pagos internos y externos.
Otros reguladores son el SERNAC, CMF o UAF.
-Nuevo regulador bancario, la CMF
En 2019 la ley 21.130 modernizó la regulación bancaria. Ley que modifica la LGB para hacerse cargo
de Basilea III llevando a cabo la fusión de los reguladores en la CMF.
● La ley 21.000 que constituye la CMF, fue modificada para otorgar a la comisión atribuciones
afines a su rol de regulador bancario. La CMF es la sucesora de la SVS y de la SBIF.
● Todas las sanciones establecidas en la LGB fueron suprimidas o complementadas por las
establecidas en la norma de la CMF.
● La LGB fue modificada a fin de indicar que las autorizaciones que la SBIF debía otorgar
ahora serían concedidas por la CMF.
● La CMF ahora cuenta con una unidad de investigación dirigida por fiscales que apunta a
mejorar el cumplimiento de la legislación financiera y a implementar un moderno sistema
administrativo de persecución.
 ● El artículo 66 de la LGB modifica los requerimientos de capital para los bancos respecto al
patrimonio y capital básico.
● También surgen con la LGB nuevas normas para los accionistas controladores y gobiernos
corporativos de los bancos para cumplir con los estándares internacionales y abordar las
externalidades producidas por un banco de importancia sistémica. Requiriendo que tengan
cierta solvencia debiendo presentar un plan de regularización temprana como mecanismo para
detectar entidades en las etapas iniciales de dificultades financieras.

DEFINICIONES VARIAS
-Cambios internacionales: Cualquier movimiento que involucre divisas y tenga lugar a nivel
internacional. (ART. 39 ley BCCH).
-Vuelta financiera: La rentabilidad financiera o rendimiento de una inversión.
-Análisis del problema monetario: La función del BCCH es el examen del valor de la moneda, la
inflación, el crecimiento económico, etc.
-La tasa de instancia: Incentiva o desincentiva, a la inversión.
-Contralor General de la República: Controla el gasto público, el uso de los recursos del Estado.
-Actividad económica regulada: Monopolios naturales, norma general, libertad.
-Cadena de pagos: Operaciones que se realizan para liquidar las transacciones, asegurando que los
pagos se realicen de manera eficiente y segura.
-Racionalidad económica: Maximización de beneficios o utilidades, se toman decisiones
considerando los costos y beneficios para obtener el mejor resultado posible.
-Crédito: Tasa de interés.
-Divisa: Es una moneda con aceptación internacional (definición económica), Se entiende por
moneda extranjera o divisa, para estos efectos, los billetes o monedas de países extranjeros, cualquiera
que sean su denominación o características, y las letras de cambio, cheques, cartas de crédito, órdenes
de pago, pagarés, giros y cualquier otro documento en que conste una obligación pagadera en dicha
moneda. (definicion ley artículo 39)
-Política económica: Es el conjunto de medidas que adopta un gobierno de turno con miras de
determinados fines económicos dentro del marco normativo que se le es aplicado. La política
económica tiene el límite de la constitución.
-Finalidad del Estado: Bien común.
-En Chile el valor de la divisa se determina por medio (de mandato del banco central) de la
interacción de la oferta y la demanda este tipo de cambio se denomina cambio flotante (No hay
fijación del tipo de cambio).
-Política monetaria: conjunto de medidas adoptadas por el banco central para velar por la estabilidad
monetaria, manteniendo estables los niveles de inflación.
-Política cambiaria: conjunto de medidas adoptadas por el banco central para influir en el valor de la
moneda en los mercados de divisas.
-Política crediticia: conjunto de medidas adoptadas por el banco central para gestionar y controlar el
acceso a créditos.
-Derecho a prenda: Derecho del acreedor a perseguir la obligación, embargando los Bienes del
deudor.
-El tipo de cambio: es el valor relativo de una moneda respecto a otra. Indica cuántas unidades de
una moneda se necesitan para adquirir una unidad de otra moneda. Este valor puede variar debido a
factores económicos, políticos o de oferta y demanda en los mercados financieros. Se expresa
usualmente como el precio de una divisa en términos de otra divisa, por ejemplo, cuántos dólares se
necesitan para comprar un euro o cuántos pesos chilenos se requieren para obtener un dólar
estadounidense.