MARIO J.

GRIECO

LA CURVA DE LAFFER Y LOS IMPUESTOS: ANÁLISIS Y VIGENCIA

INTRODUCCIÓN
Con el nuevo Consenso Fiscal 2021, enviado al Congreso por el Poder Ejecutivo en los últimos días del año 2021, se propugna
incrementar las alícuotas de los impuestos provinciales (sellos e ingresos brutos) y se promocionan otros (impuesto a la
herencia). Así, se estableció una pauta contraria al Consenso Fiscal del año 2017, que buscaba la disminución gradual de los
impuestos, principalmente los distorsivos como el impuesto sobre los ingresos brutos. Esta circunstancia nos ha dado la
oportunidad de analizar la aplicación de la teoría de la Curva de Laffer.
Para el economista Arthur Laffer subir las tasas o alícuotas impositivas no necesariamente aumenta la recaudación, pudiendo
disminuirlas; no sucede lo mismo en determinada coyuntura si se adoptara una reducción.

DEFINICIÓN
La Curva de Laffer es la representación gráfica de la relación económica existente entre los ingresos fiscales y las tasas o
alícuotas impositivas, mostrando cómo varía la recaudación fiscal al modificarse las mismas, llegando a un punto límite que se
denomina punto de inflexión, en el que la recaudación comienza a descender, algo que podría no ocurrir si se disminuyeran las
tasas o alícuotas.
Es decir, busca explicar de manera simple que no necesariamente la suba de impuestos por parte del gobierno va a significar
más ingresos y, por el contrario, una disminución podría llevar a un aumento de la recaudación.

LA CURVA DE LAFFER
Origen
El 14 de setiembre de 1974 se encontraban almorzando en un importante lugar de Washington Dick Cheney (asistente del
Jefe de Gabinete), Donald Rumsfeld (Jefe de Gabinete del gobierno de Gerald Ford), Jude Wanniski (periodista) y un joven
economista, Arthur Laffer, profesor de la Universidad de Chicago.
Estaban conversando sobre la política fiscal de elevar los impuestos. Fue entonces cuando Laffer, que no estaba de acuerdo,
expuso su teoría revolucionaria de reducir los impuestos en lugar de aumentarlos, lo que provocaría una recaudación que de
otro modo se perdería (por supuesto que no siguieron su consejo). La reducción de las tasas o alícuotas provocaría un
incremento de la actividad económica, con su lógica de aumentar consecuentemente la recaudación fiscal.
Para que su teoría fuera más clara, la dibujó en una servilleta de tela que se encuentra -la segunda, puesto que la primera
fue descartada- en el Museo Nacional de Historia Natural del Estado de Washington.
Cuando Ronald Reagan asumió el gobierno se aplicó la Teoría de Laffer, pero no dio el resultado esperado aunque, a decir de
su autor, la situación hubiera sido peor si no se aplicaba su teoría. Cuando llegó al gobierno Donald Trump, aplicó la Teoría de
Laffer: se disminuyó el impuesto sobre la renta de las sociedades obteniendo un incremento del 12% en la recaudación.
Análisis y consecuencias(1)
Si bien no es fácil predecir cuándo se llega al punto de inflexión de la Curva de Laffer, este demostró que la recaudación
impositiva está ligada a tasas o alícuotas que financieramente el contribuyente pueda soportar sin que el Estado pierda su
objetivo.
 Este gráfico consta de ordenadas en las que se indica la recaudación y las abscisas en las que se señalan las tasas o alícuotas.
Cuando t es cero, no existe recaudación porque no existen alícuotas o tasas impositivas.
Cuando la tasa o alícuota es tmax, la recaudación también es cero y no existe, porque nadie está dispuesto a ejercer ninguna
actividad que sea gravada a su máximo -el 100%- por el Estado.
Es decir que ambos extremos originan una recaudación igual a cero. Arthur Laffer entendió que entre ambas tasas o alícuotas
debía existir una que sería la óptima, en la que la recaudación llega a su punto máximo.
Si t es igual a 1, tendremos una recaudación igual a T1. Lo interesante es que si hacemos t igual a 3, igualmente tendremos
una recaudación igual a T1, pero con tasas o alícuotas mayores para el contribuyente. Ahora bien, cuando t es asterisco (*),
se llega a lo que Arthur Laffer dio a conocer como punto de inflexión.
Desde este punto, ya sea aumentando t (tasa o alícuota) o disminuyéndola, como lo promociona Laffer, la recaudación
disminuye, pero con consecuencias distintas. Si en el punto de inflexión el Fisco disminuye en forma voluntaria la alícuota, si
bien disminuye la recaudación, esta en parte se realimenta y recupera la disminución por otras variables que entran en juego.
No todos están de acuerdo con la Teoría de Laffer y expondremos las argumentaciones de patrocinadores y detractores.
Argumentos principales de patrocinadores
* Los importes disminuidos vuelven en parte casi inmediatamente al Fisco al volcarse a la economía.
* Se incrementa la entrada de inversiones al contar con una baja presión tributaria.
* Se incrementa la economía con el estímulo de la baja impositiva.
* Se incrementa el consumo.
* El incremento de la economía más la realimentación de la inversión del impuesto disminuido producen un cambio positivo en
la recaudación.
Argumentos principales de detractores
* Beneficia principalmente a los más ricos.
* No se asegura el ingreso de inversiones.
* Tampoco están claras la reactivación de la economía y la realimentación impositiva.
* Se incrementa el ocio.
* El ahorro del impuesto no pagado se destina no a actividades económicas, sino a ahorro esterilizante.
Reconocimiento a Arthur Laffer
Arthur Laffer en el gobierno de Donald Trump recibió la Medalla Presidencial a la Libertad.

NUESTRA SITUACIÓN
En nuestro régimen tributario argentino con más de 160 impuestos, el punto de inflexión de la Curva de Laffer se debe haber
superado en muchas ocasiones. Pero eso en parte se diluye y no se visualiza como corresponde por la gran inflación que nos
acosa y los gastos imposibles de evitar causados por una pandemia que se presentó en todo el mundo.
Un ejemplo de la existencia de la Teoría de Laffer lo da en que para algunos expertos tenemos una evasión (situación de
informalidad) del 40% del total a recaudar.(2)
En nuestro país, con nuestro porcentaje de evasión (informalidad) del 40%, deberíamos establecer, en forma excepcional, el
régimen de presentación espontánea del artículo 113 de la ley 11683, juntamente con un nuevo sistema tributario. Esto
produciría un descenso de las tasas o alícuotas, al contarse con una base mayor de imposición, algo que se acercaría a los
efectos de la Curva de Laffer.
Recordemos que hace unos cuantos años atrás se permitió que una porción del impuesto a las ganancias sobre las rentas
provenientes de la relación de dependencia se destinara a la compra de acciones en la Bolsa de Comercio. Algo que era también
educativo, al esperarse el impulso de una conciencia accionaria que no se concretó al no resultar exitoso el proyecto, que no
se repitió.
También, como ejemplo de la incidencia impositiva tuvimos la exención impositiva sobre la inversión en la construcción de
los hoteles internacionales, todo lo cual nos acerca a los conceptos de la Curva de Laffer.
Además, si exigimos para financiar los gastos de la pandemia más aportes a nuestros importantes contribuyentes, por ser
exclusivamente “grandes contribuyentes” y no porque pueden ayudar al país de manera amplia, se logrará una disminución
futura de las inversiones, algo también previsto en esta curva.
También es interesante conocer que cada impuesto tiene su curva, y cada actividad y contribuyente también, lo que nos lleva
a concluir que el Estado debe ser muy cuidadoso a la hora de fijar tributos, porque a cada contribuyente no se le puede exigir
más del punto que nosotros llamamos de saturación y que se refiere a su equilibrio financiero.
No obstante, el intendente de la Municipalidad de Capitán Sarmiento, Alfredo Iguacel, se acercó a las consecuencias positivas
de la Curva de Laffer cuando redujo el número de tasas, pero no las alícuotas, que cobraba a su cargo, obteniendo una mayor
recaudación.

CONCLUSIONES Y APORTES
Arthur Laffer, con su famosa curva, demostró dos aspectos: el primero es que, una vez llegada la recaudación a un punto
máximo que él llamó punto de inflexión y que podríamos denominar punto de saturación, aquella en lugar de aumentar
comienza a descender; el segundo aspecto es que una disminución de las tasas o alícuotas, en algunas circunstancias, puede
realimentar la recaudación, incrementándola en lugar de continuar con su disminución.
Es cierto que cualquier reducción de alícuotas o tasas impositivas es bien recibida por los contribuyentes, pero para que haga
los efectos que se pronostican en la Curva de Laffer y se visualicen plenamente, entendemos que deben ocurrir los siguientes
aspectos principales, a saber:
1. La disminución de las alícuotas o tasas impositivas debe ser importante y no gradual.
2. También debe permanecer extendido por un tiempo de manera que genere confianza.
3. No deben confluir, al mismo tiempo, variables que interfieran aspectos económicos y dificulten su visualización.
Si bien no es fácil predecir cuándo se llega al punto de inflexión de la Curva de Laffer, este demostró que la recaudación
impositiva está ligada a alícuotas o tasas que financieramente el contribuyente puede soportar sin que el Estado pierda su
objetivo.
Sería importante demostrar que el punto máximo de recaudación -el punto de inflexión- es el punto de equilibrio financiero
de los contribuyentes para aportar a los impuestos.
Es comprensible que cuando los impuestos incrementan el precio de los bienes y servicios, disuaden su compra y, por lo
tanto, reducen la recaudación por una baja de la actividad económica. También sucede que el pase a la informalidad produce
los mismos efectos, debido a que el contribuyente busca eludir la alta presión tributaria.
Quizá Arthur Laffer, sin proponérselo, está demostrando a los gobiernos que los contribuyentes tienen un límite en su
imposición desde el cual no se validan beneficios para ninguno y este límite obedece a que la presión tributaria en exceso no
favorece la recaudación.

Notas:
(1) Laffer, Arthur: “The Laffer Curve: Past, Present and Future” - Executive Summary Backgrounder - N° 1765 - 2004
(2) Ver Lamiral, Carlos: "Si se eliminara la evasión, la recaudación sería del 45% del PBI" - Ámbito - Sección “Economía” - 5/1/2022
- https://www.ambito.com/economia y "Si se bajara 10 puntos la evasión fiscal se resolvería el déficit" - Ámbito - Sección “Economía”
- 5/8/2021 - https://www.ambito.com/economia