Curso 1

Secretariado Administrativo-Contable SAC
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CLASE 1- Módulo III
Cálculo Financiero
El Cálculo financiero
Es una disciplina que se vale del herramental matemático para evaluar operaciones
que se pueden traducir en flujos de fondos. Debemos saber que ella estudia
precisamente las variaciones cuantitativas que sufren los capitales en el tiempo.
Sin embargo, tiene una misión y organización propia, en tanto provee a los usuarios de
instrumentos poderosos para resolver problemas y asesorar con acierto, en áreas tan
diversas como: seguros, bancos, sistemas previsionales, nuevos emprendimientos, y la
actividad económica en general.
Antes de continuar, debemos entender algunos conceptos básicos:
Porcentaje
En matemáticas, el porcentaje es una forma de expresar un número como una fracción

que tiene el número 100 como denominador. También se le llama comúnmente tanto
por ciento, donde por ciento significa «de cada cien unidades».
Se usa para definir relaciones entre dos cantidades, de forma que el tanto por ciento
de una cantidad, donde tanto es un número, se refiere a la parte proporcional a ese
número de unidades de cada cien de esa cantidad.
Observamos gráficamente el concepto de porcentaje.
Si tomamos un cuadrado de 100 cuadraditos.

En la primera representación 100 (cantidad de cuadraditos)
representa el todo, es decir el 100% y 20 (cantidad de
cuadraditos amarillos) la parte del todo.
En la segunda representación 100 (cantidad de
cuadraditos) representa el todo es decir el 100% y 50
(cantidad de cuadraditos celestes) la parte del todo.

Ejemplo:
¿Cuál es el 15% de 5000?
Forma 1: 15/100= 0,15 *5000= 750
Forma 2: Regla de tres Simple
Bonificación
Rebaja o disminución que realiza el vendedor al comprador de una mercadería,

expresadas en porcentajes; generalmente, suelen realizarse en el caso de ventas a
comerciantes mayoristas o minoristas, en función de cantidades vendidas.
Es una rebaja en el precio que obedece a distintos motivos:
o Por el volumen de campo: son rebajas especiales que se acuerdan para

incentivar las ventas;
o por compra de mercaderías al final de temporada: rebajas que se conceden para

evitar que queden en existencia mercaderías pasadas de moda o cuyo uso se
realiza en determinadas estaciones del año;
o por compra de mercaderías deterioradas o con otras fallas: estas rebajas de

precio se otorgan para facilitar el expendio de mercaderías que de otra forma no
podrían venderse.
Es la rebaja en el precio, teniendo en consideración la cantidad y calidad de la

mercadería, clase de cliente, etc, sin tener en cuenta la forma de pago.
Ej: por la venta de $ 320.000 recibirá una bonificación de 5% y para saber que precio
se debe pagar necesitamos preguntarnos ¿cuánto es el 5% de 320000?
En forma directa:
El 5% de 320.000 = . 320.000 = = 16000 es decir el 5% de 320.000 es 16.000.
Luego:

precio de lista - bonificación = precio neto de venta
320.000 – 16.000 = 304.000
Por lo tanto deberá pagar $304.000 luego de haber recibido el 5% de bonificación.
Recargo
Incremento de un porcentaje sobre el valor de un pago o cobro que se realiza,

generalmente, por mora de los mismos con el fin de penalizar el incumplimiento en
fecha de la obligación asumida.
Pagar con recargo es adicionarle al precio de contado una suma de dinero que
representa en porcentaje, la cantidad, que se suma por mora en el pago.
Podemos representar este concepto como:
Precio Total = Valor al contado + Recargo
Descuento
Es la rebaja en el precio por pago anticipado o pago inmediato contra la entrega del
bien.
Si el descuento lo obtiene el comprador representa una ganancia.
Se define como la compensación o el precio que debe pagarse por la disponibilidad

inmediata de un capital antes de su vencimiento dentro de "n" periodos de tiempo.
El Valor del Dinero en el Tiempo
El dinero juega un papel fundamental en la vida diaria de las personas. Se trabaja entre
otras razones por dinero, se compra con dinero y se vende con dinero. Es más, se dice
que casi todo se puede comprar con el dinero.
Cuantas veces habrá escuchado hablar del valor del dinero en el tiempo, comprender
este concepto es un paso fundamental para poder comprender las finanzas.
Debemos tener en cuenta una premisa y es que "una unidad de dinero 'hoy' no
tiene el mismo valor que una unidad de dinero en el futuro”, pues el dinero en el
tiempo tiene la capacidad de generar más valor.
Esto se debe a que está afectado por varios factores. Enunciemos algunos de ellos:
▪ La inflación que consiste en un incremento generalizado de precios hace que el
dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir que se desvalorice.

▪ El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir, puesto que no tenemos la certeza

absoluta de recuperar el dinero prestado o invertido.
▪ La oportunidad(conocido también como costo de oportunidad) que tendría el dueño
del dinero de invertirlo en otra actividad económica, protegiéndolo no solo de la
inflación y del riesgo sino también con la posibilidad de obtener una utilidad. El
dinero per se, tiene una característica fundamental, la capacidad de generar más
dinero, es decir de generar más valor.
Los factores anteriores se expresan y materializan a través de la Tasa de Interés
La definición que adoptaremos de INTERÉSes: La retribución o remuneración de uno

de los factores o elementos clásicos de la economía: EL CAPITAL y como TASA de
INTERÉS:el valor porcentual que se pacta por el uso del dinero para un periodo de
tiempo determinado.
¿Qué interpretación le damos a la tasa de interés?
Tasa de interés 20% anual... ¿Qué significa?
20% = = 0,20 (veinte centavos por cada peso por año).
Tasa de Interés y Monto
En toda operación financiera intervienen cuatro elementos:
• la inversión inicial (capital inicial C0),

• la ley financiera que se va a emplear (ej:interés simple o compuesto),
• la tasa de interés (i),
• el tiempo de duración de la operación(n).
Una técnica importante en la administración financiera es la línea de tiempo, nos

permite determinar el valor del dinero a través del tiempo, suele emplearse para
demostrar en forma gráfica el simple transcurso del mismo.
Representaremos en la línea de tiempo el régimen a estudiar (interés simple) con

los cuatro elementos que intervienen.

Uno de los postulados fundamentales en la teoría del interés es que: Un capital a

interés crece continuamente. Aun cuando su crecimiento es continuo, la magnitud de
los intereses a los fines prácticos se determina al final de cierto tiempo.
El capital, al devengar intereses en forma continua va modificando su valor con el
transcurso del tiempo, esto implica que es imprescindible que cuando se mencione un
capital se lo ubique en el tiempo. Es decir que dado un capital inicial, colocado a una
ciertatasa de interés, a medida que transcurre el tiempo va creciendo y ese crecimiento
se puede determinar, como la suma del capital inicial más los intereses que es el
incremento del capital en el periodo.
Al valor que asume el capital después de transcurrido un cierto periodo de tiempo se lo
llama monto o Capital Final (Cf).
Cf = Co + I
La tasa de interés es el resultado de medir, al final de la unidad de tiempo, el

incremento de la unidad de moneda, ese incremento se ha producido en forma
continua a lo largo de toda la unidad de tiempo.Gráficamente sería:

Interés Compuesto e Interés Simple
Los métodos más comunes de calcular el interes de un capital son: Interés Simple e
Interés Compuesto.
El interés simple es aquel que se calcula en forma directamente proporcional al

capital (Co), la tasa de interés (i) y el tiempo(n).
Se calcula y se paga sobre un capital inicial que permanece invariable. El interés
obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Dicho interés no se
reinvierte y cada vez se calcula sobre la misma base.
En relación a un préstamo o un depósito mantenido durante un plazo a una misma tasa
de interés simple, los cálculos de cualquier de esos elementos se realizan mediante
una regla de tres simple. Es decir, si conocemos tres de estos cuatro elementos
podemos calcular el cuarto:
Se presenta bajo la siguiente fórmula:I = Co · i · n
Ejemplo
Calcular a cuánto asciende el interés simple producido por un capital de 25.000 pesos
invertido durante 4 años a una tasa del 6 % anual.
Resolución: I = 25.000 • 0,06 • 4 = 6.000
A una tasa de interés simple de 6% anual, al cabo de 4 años los $ 25.000 han ganado
$ 6.000 en intereses.
En síntesis:
• En el régimen de interés simple, los intereses se calculan siempre sobre el

capital inicial invertido (Co).

• El interés es constante y se calcula una sola vez, ya que se calcula siempre

sobre la misma suma de dinero: el capital inicial (Co).
El interés compuestoes producido por un capital que varía a intervalos establecidos,

cuando se le añaden los intereses. Dicho intervalo puede ser anual, semestral,
trimestral, mensual o diario, o bien cualquier otro período en que se divida al año. Se
dice que el interés se capitaliza cuando al capital inicial se le añade el interés simple, o
sea que el interés se convierte en parte del capital. La diferencia entre el capital inicial
(original) y el nuevo capital que se forma después de cada período de capitalización se
llama interés compuesto.
esto se presenta bajo la fórmula:
Ejemplo
Averiguar en qué se convierte un capital de 1.200.000 pesos al cabo de 5 años, y a una
tasa de interés compuesto anual del 8 %.
Resolución:
Aplicando la fórmula
Reemplazamos con los valores conocidos:
En tasa de interés compuesto

Capital inicial = f(0)=1.200.000
Tiempo en años (t) = 5
Respuesta:El capital final es de 1.763.194 pesos.

Representación gráfica de los dos métodos de Cálculo
Capitalización y Actualización
En el campo financiero hay dos operaciones fundamentales, la solución de cualquier

problema financiero requiere la aplicación de alguno de estos dos factores:
Capitalización:Permite calcular el monto a Valor final de un capital inicial.
Actualización:Permite calcular el valor actual de un capital futuro
En otras palabras la Capitalización estudia y trata de explicar los procesos de trasladar

valores del presente hacia el futuro.
En cambio, la Actualización estudia y trata de explicar los procesos inversos de la
capitalización, es decir de traer los valores del futuro al presente. La actualización es
una operación en la cual en lugar de conocer el valor inicial conocemos el valor final del
capital.
Entre el monto y el capital inicial existe la misma relación que hay entre el capital final y
su valor actual, la capitalización toma como punto de referencia el capital inicial y
determina el valor del capital final, en cambio la actualización toma como punto de
referencia el capital final y determina el valor del capital inicial.
Sabemos que teóricamente el interés se suma al capital continuamente haciéndolo
crecer, pero que en la práctica el crecimiento se mide al final de las unidades de

tiempo. Es condición necesaria que el tiempo haya pasado para que el interés sea
producido.
En efecto, si tomamos un capital en el momento cero, los intereses no tienen ningún
valor pero en el primer instante siguiente al momento cero el capital produce un
infinitésimo de interés que contribuye a su vez, a producir los intereses del siguiente
instante y así continuará, mientras los intereses producidos anteriormente no sean
retirados.
Gráficamente podemos mostrar las operaciones de la siguiente forma:
Sistemas de Amortización
Amortización
Es un proceso financiero que permite cancelar un préstamo y sus intereses, mediante

una serie de pagos hechos al cabo de periodos regulares de tiempo, o bien mediante
un pago único hecho después de un intervalo de tiempo.
Sistema de Amortización
Se entiende por sistema de amortización al método utilizado para definir y calcular la

cancelación del capital o principal, el cómputo de los intereses de la deuda, y la
determinación de las cuotas.
Cuando un agente económico contrae un préstamo y se compromete a reintegrar el
capital a lo largo del tiempo, el monto de los pagos periódicos o cuotas puede
calcularse de distintas formas de acuerdo al sistema de amortización utilizado.
La cuota que abona el deudor tiene dos componentes: una parte destinada a
amortización o cancelación de capital y otra en concepto de interés.
Si bien existen varios sistemas de amortización, los más utilizados son los sistemas
alemán y francés.
Sistema Francés
Los rasgos distintivos del sistema Francés son:

• Cuota total (intereses + amortización de capital) constante.

• Intereses decrecientes, dado que el interés se calcula sobre saldos [zona celeste
del grafico]
• Cuota de amortización de capital periódica creciente [zona amarilla del grafico].
Cuota
Este sistema tiene la particularidad que todas las cuotas son iguales, pero a medida
que pasa el tiempo el interés en cada cuota disminuye porque se va reduciendo el
saldo adeudado, entonces la amortización real crece y lo hace en la misma cantidad
que se reducen los intereses.
Sistema Alemán
Los rasgos distintivos del sistema alemán son:

• Cuota de amortización de capital periódica constante [zona amarilla del grafico].
• Intereses decrecientes, al calcularse sobre un saldo que disminuye siempre en
una suma fija [zona celeste del grafico].
• Cuota total decreciente como consecuencia de las características de los
componentes anteriores.
Cuota
La característica fundamental que diferencia a este sistema con el Francés es que la

amortización es constante, siendo variable los intereses y las cuotas.

SISTEMA FRANCÉS SISTEMA ALEMÁN

La línea horizontal superior indica una cuota
La linea superior decreciente indica que las cuotas
constante para el crédito o préstamo;todos los
no son constantes, sino decrecientes.
meses se paga el mismo importe de cuota.
Las primeras cuotas son de un importe mayor.La
zona amarilla representa que se amortiza el capital
En las primeras cuotas se paga menos del capital
en forma fija. Se paga el mismo capital, mientras
adeudado y más de interés.
que los intereses disminuyen a medida que
transcurre el periodo de tiempo.
A la mitad del periodo de tiempo has pagado los A la mitad del periodo de tiempo has pagado el 50
intereses quedando pagar el precio real del % del precio real.
préstamo o crédito.
Si se busca un mayor control sobre el monto de
las cuotas a pagar es el más aconsejable.


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En matemáticas, el porcentaje es una forma de expresar un número como una fracción

Observamos gráficamente el concepto de porcentaje.

Si tomamos un cuadrado de 100 cuadraditos.

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Forma 1: 15/100= 0,15 *5000= 750

Forma 2: Regla de tres Simple

Rebaja o disminución que realiza el vendedor al comprador de una mercadería,

Es una rebaja en el precio que obedece a distintos motivos:

o Por el volumen de campo: son rebajas especiales que se acuerdan para

o por compra de mercaderías al final de temporada: rebajas que se conceden para

o por compra de mercaderías deterioradas o con otras fallas: estas rebajas de

Es la rebaja en el precio, teniendo en consideración la cantidad y calidad de la

El 5% de 320.000 = . 320.000 = = 16000 es decir el 5% de 320.000 es 16.000.

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precio de lista - bonificación = precio neto de venta

320.000 – 16.000 = 304.000

Por lo tanto deberá pagar $304.000 luego de haber recibido el 5% de bonificación.

Incremento de un porcentaje sobre el valor de un pago o cobro que se realiza,

Podemos representar este concepto como:

Precio Total = Valor al contado + Recargo

Se define como la compensación o el precio que debe pagarse por la disponibilidad

El Valor del Dinero en el Tiempo

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▪ El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir, puesto que no tenemos la certeza

La definición que adoptaremos de INTERÉSes: La retribución o remuneración de uno

Tasa de Interés y Monto

En toda operación financiera intervienen cuatro elementos:

• la inversión inicial (capital inicial C0),

Una técnica importante en la administración financiera es la línea de tiempo, nos

Representaremos en la línea de tiempo el régimen a estudiar (interés simple) con

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Uno de los postulados fundamentales en la teoría del interés es que: Un capital a

La tasa de interés es el resultado de medir, al final de la unidad de tiempo, el

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Interés Compuesto e Interés Simple

El interés simple es aquel que se calcula en forma directamente proporcional al

• En el régimen de interés simple, los intereses se calculan siempre sobre el

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• El interés es constante y se calcula una sola vez, ya que se calcula siempre

El interés compuestoes producido por un capital que varía a intervalos establecidos,

esto se presenta bajo la fórmula:

En tasa de interés compuesto

Respuesta:El capital final es de 1.763.194 pesos.

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En otras palabras la Capitalización estudia y trata de explicar los procesos de trasladar

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Es un proceso financiero que permite cancelar un préstamo y sus intereses, mediante

Se entiende por sistema de amortización al método utilizado para definir y calcular la

Los rasgos distintivos del sistema Francés son:

• Cuota total (intereses + amortización de capital) constante.

Los rasgos distintivos del sistema alemán son:

La característica fundamental que diferencia a este sistema con el Francés es que la

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