Gobierno Corporativo: Es el area estratégica de la institucon, por lo tanto, aqi se toman las desiciones de

inversion y financiamiento, es decir, las desiciones mas importantes de la compañia en funcion de un apetito por
riesgo.

Metodologias y criterios de desicion: Aca se refiere al metodo para calcular los riesgos, en este caso, los riesgos
inherentes de la institucion. Estas metodologias van a estar en funcion del perfil de riesgo del cliente, por ejemplo:
Si queremos vender un credito, vamos a tener que estar en funcion de tener un scoring adecuado para vender el
credito a los clientes, si nosotros por ejemplo queremos otorgar un credito a un cliente, tambien tenemos que tener
dentro de la empresa toda la informacion para tomar una desicion en funcion de cada peso que le preste. Por lo
tanto, estas metodologias y criterios nos ayudan a tomar desiciones de tipo operativos y estrategicos.

Los otros elementos de un modelo integral de riesgo son :

Apetito por Riesgo

Politicas y procedimientos
Ssistemas de informacion
Controles
Comunicacion interna y externa

El sistema de gestion del riesgo, debe incorporar perfiles de riesgo del riesgo inherente de lo que estamos
analizando como riesgo y tambien de la estrategia de la entidad , por lo tanto, la estratefia de la entidad esta en la
plana mas alta de la institucion y ellos dictaminan la estrategia en funcion de los perfiles de riesgo que estan
dentro y fuera de la institucion.
 las desiciones de
ncion de un apetito por

en este caso, los riesgos

o del cliente, por ejemplo:
ecuado para vender el
mbien tenemos que tener
o que le preste. Por lo
strategicos.

e lo que estamos
a de la entidad esta en la
de riesgo que estan
 El apetito por riesgo es el riesgo que esta dispuesto a asumir los directorios o dueños de la compañia. Por
ejemplo, si ellos quieren asumir un riesgo mas bajo, van a tomar estrategias dentro de la institucion que den y
esten en funcion de ese lineamiento, que sean de bajo riesgo.Lo anterior, es para alcanzar sus objetivos
estratégicos, la entidad los asume para la consecucion de sus objetivos y planes de negocio. El apetito por risgo
es lo primero que deb e establecerse porqueal determinar el nivel de riesgo que enfrentara la empresa, se sabra
que tantos recursos y esfuerzos se requeiren para manejarlo y mitigar un posible impacto, previniendo asi los
riesgos financieros.

Por otro lado, el marco de apetito por riesgo es quien incluye las politicas, procesos y controles mediante los
cuales se monitorea el apetito al riesgo. Este marco se debe alinear con la estrategia de la institucion ; es el
mecanismo para cuantificar el apetito al riesgo de las entidades de credito.

Ejemplo, consideraremos el banco " uno" , quien define su apetito por riesgo, limites y tolerancia y programas de
gestion de carteras ( segun marco de apetito por riesgo).

Declaracion de apetito por riesgo : El banco " uno" , su politica de riesgo esta destinado a lograr un perfil de
riesgo alto, agresivo, a traves de una gestion eficiente . Un modelo de negocio de banca especializada y con
diversificacion en portafolios y clientes con una moderada- alta prescencia nacional e internacional solo
considerando paises desarollados, manteniendo un perfil riesgo-alto en cada pais y buscando un crecimiento
sostenible continuado en el tiempo

El marco de apetito por riesgo del Banco " uno " tiene 3 niveles :

1) Apetito por riesgo : Que es el core del negociio ( core metric), dentro de este apetito por riesgo vamos a tener
tres mediciones importantes que van a tener relacion con la solvencia de la institucion, con la liquidez y
financiamiento, y tambien con la rentabilidad del negocio en si. Por lo tant,o en la cuspide estan estos puntos
relevantes. El core metric del banco " uno" especificara donde se obtendrán los recursos de las empresas o las
ganancias del banco.
2) Limites y tolerancia: Estas son las metricas de gestion, aca estan las metricas, los calculos, las mediciones,
metodologias que soportaran el apetito por riesgo del banco. Todos estos limites para los distintos tipos de riesgo
estan en las metricas de gestion del banco " uno".

3) Programa de gestion de carteras: Banco " uno" cuenta con un nseguimiento detallado de la gestion de
carteras o productos que brinda a sus clientes.

Dentro de la declaracion de apetito por riesgo y el marco del apetito por riesgo en funcion de esta piramide vamos a
definir los limites, procesos, evaluacion, seguimiento y reporting de las instituciones transversalmente. Tenemos
los procesos de las instituciones, para que estas funcionen, la evaluacion, seguimiento y reporting de la institucion, y
los limites, los cuales son estas ultimas my importantes para el negocio financiero.

Algunos conceptos en la declarcion que interactuan entre si son : El perfil de riesgo asociada al a entidad bancaria, el
modelo de negocio ( por ejemplo banca especializada), miembros o instrumentos en los cuales me voy a diversificar
( clientes, portafolios), tipo de presencia( nacional o internacional) y tipo de crecimiento ( por ejemplo crecimiento
sostenible). Ademas, en el marco de apetito de riesgo, deben estar definidas las metricas principales de medicion,
las metricas de gestion y un seguimiento detallado de la gestion de carteras ( apetito por riesgo, limites y tolerancia y
programa de gestion de carteras)
sostenible). Ademas, en el marco de apetito de riesgo, deben estar definidas las metricas principales de medicion,
las metricas de gestion y un seguimiento detallado de la gestion de carteras ( apetito por riesgo, limites y tolerancia y
programa de gestion de carteras)
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pales de medicion,
imites y tolerancia y
pales de medicion,
imites y tolerancia y
En la banda de tiempo de 0 a 30 dias, tenemo
hay falta de recursos. Misma situacion ocurre
negativos de liquidez en pesos.

La situacion cambia al aumentar la banda de

de 181 a 360 dias y mayor a un año ( este ult
ambos casos, lo que implica que tenemos rec
una nueva linea de productos, o expandirse e

De todas formas, todo depende del mercado

dependiendo de esto, va a haber una necesida
descalces . De los 0 a los 180 dias, podemos
subiendo a ya una etapa de maduracion, dodn

Haciendo el resumen de calce/descalce pode

un banco, puedo ver que los flujos de entrada
quedare sin dinero y no se los puedo devolve
que realizan con un todo. Pero en este caso e
para obtener financiamiento.

Respecto a la tasa de interes:

Tomando en consideracion las bandas de tiem

concecuencia de un fortalecimiento del merc

Por el contrario, los gaps a la baja, tomando

lo que conlleva a correcciones de precio que

Respecto al valor de la UF relacionada con

puede ser no beneficioso para instituciones q
creditos hipotecarios , pagos de dividendos o
 0 a 30
En M$
Flujos de entrada(+) 25000
Flujos salida(-) 65000
GAP -40000
Descalce/Calce total -10000

Análisis

iempo de 0 a 30 dias, tenemos un ingreso o flujo de entrada menor al flujo de salida, por lo tanto tenemos un descalce negativo, y
rsos. Misma situacion ocurre para la banda de tiempo entre 31 a 90 dias ya que tambien vemos un descalce negativo. Aca se pue
uidez en pesos.

mbia al aumentar la banda de tiempo de 91 a 180 dias donde en este caso no hay calce ni descalce. Pero ya se puede apreciar en la
s y mayor a un año ( este ultimo en UF), que el ingreso o flujo de entrada fue mayor al flujo de salida, por lo tanto tenemos una
que implica que tenemos recursos ociosos, por lo tanto se podria invertir este descalce, siendo una buena oportunidad de negocio
de productos, o expandirse en el mercado. Aca no hay flujos de liquidez en pesos. La idea es invertir este monto.

, todo depende del mercado en el que se encuentre en el negocio, el tamaño de la empresa, de la etapa del ciclo de vida en el que
esto, va a haber una necesidad de conocer donde se produciran los mayores descalces de flujos.En resumen, van a seguir habiend
os 0 a los 180 dias, podemos deducir a que la empresa se encuentra en las etapas iniciales del ciclo de vida y ya desde el 181, se p
na etapa de maduracion, dodne comienza a recibir mayores flujos de entrada positivos.

umen de calce/descalce podemos ver que en definitiva hay un descalce negativo de 10.000 , lo cual hay que tener cuidado por ej
ver que los flujos de entrada son menores a los de salida, si en algun momento todos los depositantes van al banco y sacan su de
ro y no se los puedo devolver. De todas formas puede sr que los bancos esten descalzados por la aprobacion del directorio y adem
un todo. Pero en este caso es una empresa, por lo cual al baer un descalcetotal, puede ser necesaria la peticion de un prestamo o
anciamiento.

asa de interes:

nsideracion las bandas de tiempo entre 181 a 360 dias ( $) y banda de tiempo sobre un año, debido a que el valor del GAP va al a
un fortalecimiento del mercado ya que el precio se mueve de manera positiva, con el riesgo de bajas en las tasas de interés.

los gaps a la baja, tomando en consideracion las bandas de tiempo entre 0 a 30 dias, y 31 a 90 dias,  pueden reflejar un debilitam
a correcciones de precio que pueden traducirse en subidas en las tasas de interés.

or de la UF relacionada con los flujos , sobre el año o 365 dias: En este caso, se puede dar el caso de en el valor de la UF. Un
neficioso para instituciones que tengan deudas " indexadas" con dicha " unidad financiera", como por ejemplo, instituciones que
arios , pagos de dividendos o seguros, pero por otro lado puede ser positiva para instituciones que reciban ingresos de acuerdo a
 31 a 90 91 a 180 181 a 360 > 360

50000 50000 95000 200000

80000 50000 85000 150000
-30000 0 10000 50000

mos un descalce negativo, y esto impliica que

scalce negativo. Aca se puede ver flujos

o ya se puede apreciar en las bandas de tiempo

, por lo tanto tenemos una banda calzada en
ena oportunidad de negocio por ejemplo crear
este monto.

del ciclo de vida en el que este la empresa y

umen, van a seguir habiendo calces y
vida y ya desde el 181, se podria inferir que va

ay que tener cuidado por ejemplo si yo fuera

van al banco y sacan su deposito a plazo,
bacion del directorio y ademas por el negocio
peticion de un prestamo o emitir algun bono

ue el valor del GAP va al alza, este puede ser

en las tasas de interés.

pueden reflejar un debilitamiento del mercado,

e en el valor de la UF. Un alza en la UF,

ejemplo, instituciones que tengan deudas con
iban ingresos de acuerdo a la inflacion.
 Impacto sobre el tipo de cambio (TC) promedio
(Tipor de cambio promedio * Desviación estándar)

Datos Impacto
Tipo de Cambio $/USD Promedio 635 114.3
Desviación Estándar $/USD 18%

*En este caso el promedio del tipo de cambio y su desviación estándar son datos del enunciado del ejercicio.
** Del mismo modo, se asume distribución normal de los datos del tipo de cambio.
el tipo de cambio (TC) promedio
io promedio * Desviación estándar)

TC $/USD
Intervalos del Tipo de Camb
Valor Máximo del T.C.= TC promedio + 2*D.Est. 863.60 [406,4 ; 863,6 ]

El tipo de cambio tendrá un

hasta 863,6 $/USD, de acue
y el promedio del tipo de ca
Valor Mínimo del T.C.= TC Promedio - 2*D.Est. 406.4

Análisis

dar son datos del enunciado del ejercicio. Al ser una empresa importadora, podemos apreciar
tipo de cambio. que se importa, si el precio del dolar es cada vez m
minimo de 863,6, eso no le conviene al importador
exportar porque se incrementa el valor de los produ
norteamericana para posibilitar el intercambio com
prime una moneda por sobre otra.

Es mas, conviene que el precio el dolar se acerque

que sea bajo, esto le conviene al importador. Así,
del dólar ( es decir se aprecia), a un importador le s
denominado en dólares, ya que le costará menos pe
exportador, su negocio le resultará menos rentable
producto en dólares, recibirá una menor cantidad d

Matematicamente hablando como importador, nos

cambio sea menor, al igual que la desviacion estan
impacto sea menor, y de esa forma, que el valor m
En este caso, bajaria el rango ascendente de 863,6
importador me beneficia.

Ahora, desde el punto de vista del especulador, po

de cambio suba o baje en un futuro, en este caso si
valor del dolar promedio, voy a tomar una posicion
respecto al dolar promedio, tomaria una posicion c
Desde el punto de vista coberturista ( ( hedgers),
tipo de cambio suba, en caso contrario, un exportad
baje. Por lo tanto, en este caso se toman posiciones
tipo de cambio suba o baje de precio.
ntervalos del Tipo de Cambio:
[406,4 ; 863,6 ]

tipo de cambio tendrá un mínimo de 406,4 y subirá

asta 863,6 $/USD, de acuerdo a la desviación estándar de 18%
el promedio del tipo de cambio de 635.

Análisis

rtadora, podemos apreciar y concluir que bajo el contexto de

cio del dolar es cada vez mas alto, es decir, si alcanza el rango
le conviene al importador , de hecho, es buen momento para
menta el valor de los productos locales, tasados en la divisa
ibilitar el intercambio comercial con otras economías sin que
obre otra.

precio el dolar se acerque de todas maneras al valor minimo,

viene al importador. Así, si el peso aumenta su valor respecto
recia), a un importador le será más rentable comprar un producto
ya que le costará menos pesos hacerlo; mientras que al
e resultará menos rentable, ya que al tener que vender su
birá una menor cantidad de pesos a cambio.

ndo como importador, nos conviene que el promedio del tipo de

al que la desviacion estandar para que el valor cuantitativo del
esa forma, que el valor maximo del tipo de cambio se achique.
ango ascendente de 863,6 a un valor menor , y eso como
.

vista del especulador, podemos apostar que en este caso el tipo

n un futuro, en este caso si espero que el precio suba respecto al
, voy a tomar una posicion larga. En el caso que bajara el precio
io, tomaria una posicion corta.
oberturista ( ( hedgers), un importador se va a cubrir dr que el
caso contrario, un exportador se cubrira de que el tipo de cambio
e caso se toman posiciones coberturistas para cubrirse de que el
je de precio.