CAUA501 – FINANZAS II

Semana 7: Sumativa 3
Análisis de caso 2

Identificación de los estudiantes:

Nombre Correo electrónico

Esteban Gallegos

Joelly López j.lopezcarrasco1@uandresbello.edu

Angélica Saavedra

Arnaldo Uribe a.uribejaque@uandresbello.edu

Aprendizajes esperados:
3. Establecer el valor de los instrumentos financieros derivados de la entidad.

Indicadores de logro
3.1. Calculan el valor de contratos de opciones y su eficiencia en la cobertura de
riesgo.
3.2. Distinguen el valor, beneficios y costos de la cobertura de riesgos a través
de
forward.
CASO “DERIVADO FORWARD”
Estás evaluando dos contratos forward que requieres pactar para protegerte de la
volatilidad del tipo de cambio (cobertura) y quieres obtener un rendimiento mayor en un
paquete accionario (especulación).

Para el contrato FW de tipo de cambio la empresa exportadora recibirá US$ 1 millón de

dólares por las ventas de sus productos en 180 días más. Con los conocimientos
adquiridos, prefieres asegurar un precio en pesos por el monto en dólares que recibirás
y no quedar expuesto a las fluctuaciones del tipo de cambio. Por tanto, cotizarás con tu
banco (es necesario ser cliente) a cuánto puedes vender el US$1 millón en 180 días.

El banco cotiza a cuánto puedes comprarle al exportador el US$ 1 millón en 180 días
más, suponiendo que los costos de fondos para el banco en 180 días son: 0,28% en
pesos, 1,75% en dólares y el tipo de cambio spot de venta en $680 pesos.

¿Cuál es el valor del contrato forward de tipo de cambio?

Para el contrato de acciones que requieres pactar, esperas que la acción pague
dividendos equivalentes a US$ 1 por acción en 4 meses y 10 meses. El precio de la
acción hoy día es US$ 28, la tasa libre de riesgo es del 8% por año (continuo). Con la
información anterior, un inversionista ha tomado una opción corta en un contrato
forward a 12 meses.

¿Cuál es el precio del contrato?