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Tema 0: Introducción al Análisis de Estados Financieros

1. Causas habituales de problemas en las empresas

2. El análisis y evaluación de la empresa
3. El análisis contable externo
4. Herramientas para el análisis contable
5. Información complementaria
6. Limitaciones del análisis contable o de Estados Financieros

Bibliografía básica:
- Amat, O.: Análisis de Estados Financieros. Fundamentos y aplicaciones. Gestión 2000.
- Tema 2 de Rojo Ramiréz, A.A. (2011): Análisis económico-Financiero de la empresa: un
análisis desde los datos contables. Ibergarceta Publicaciones, S.L. Madrid.

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Causas habituales de problemas en las empresas

Factores externos que afectan al bajo rendimiento empresarial:

Tema: Introducción al análisis de balances

Decrecimiento general de la Economía; Cambios en el mercado; Cambios

tecnológicos; Caída de la demanda; Presión de los proveedores; Inexistencia de
barreras para la entrada de competidores extranjeros especialmente en lo referente a
calidad y/o costes e impuestos; Falta de apoyo institucional / Exceso de burocracia
en los trámites públicos; Retraso en los pagos procedentes de la Administración
Pública; Aumento de la insolvencia de los clientes; Inflación; mala suerte; etc.

Aunque también es importante que los gerentes de las empresas sean capaces de
adaptarse, sobrevivir y prosperar dentro de su entorno, por lo que han de identificar
los problemas internos que pueden ser resueltos por la propia empresa.

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Causas habituales de problemas en las empresas

Según un estudio realizado sobre una muestra de empresas españolas que

quebraron o tuvieron concurso de acreedores entre 2000 y 2012 (Amat, O).
Tema: Introducción al análisis de balances

Causas % s/ total
Incompetencia de los gerentes y Fraude 3
administradores en detectar
debilidades Falta de liquidez 40
Negligencia -
50
Incompetencia
Otras causas 7
Problemas de Problemas de Problemas
costes organización financieros 100

Problemas Problemas de
Problemas
tecnológicos y recursos
comerciales
de producción humanos

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Análisis y evaluación de la empresa

El análisis de la empresa debe concretarse en un informe que identifique todas las

fortalezas y debilidades relevantes.
Tema: Introducción al análisis de balances

Un análisis exhaustivo de la administración debe tener las siguientes características:

 Estar basado en el análisis de todos los datos pertinentes.
 Realizarse de forma oportuna.
 Ser exacto.
 Estar seguido por medidas adecuadas para corregir las debilidades y aprovechar las
fortalezas identificadas.

El análisis de la empresa se debe hacer de forma adecuada.

El análisis puede ser inadecuado por falta de información relevante o debido a las deficiencias en la
comprensión de las técnicas de análisis. Por ejemplo, cuando los gerentes no analizan
correctamente la posición y el rendimiento de la empresa y por lo tanto no pueden detectar
problemas que requieren medidas correctivas.

El momento en que se lleva a cabo el análisis es de vital importancia.

Se puede hacer una evaluación correcta de la situación, pero demasiado tarde, cuando en realidad
nada se puede hacer ya sobre los problemas identificados.

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Análisis y evaluación de la empresa

Las prácticas contables deben ser diseñadas para asegurar que los estados financieros
se pueden generar rápidamente y de forma fiable.
Tema: Introducción al análisis de balances

Problemas que se pueden presentar: no llevar las cuentas al día, no tener un sistema contable fiable,
no realizar auditorías regularmente.

Las medidas correctoras adoptadas deben ser adecuadas.

El análisis de estados financieros puede ser correcto y exhaustivo, pero la evaluación fracasará si las
medidas correctoras adoptadas no funcionan o no son apropiadas. Ejemplos: se toman medidas para
deshacerse de los problemas en lugar de tratar de resolverlos, o bien, las medidas son tomadas por
los gerentes en un intento de protegerse a sí mismos en lugar de resolver los problemas reales.

El análisis financiero regular de la gestión de una empresa servirá, entre otras cosas,
para ayudar a la consecución de sus principales objetivos, entre los cuales destacamos:
 Supervivencia: mantenerse con vida para atender el cumplimiento de todas las obligaciones.
 Rentabilidad: generar recursos suficientes para recompensar a los propietarios, y para
proporcionar una financiación adecuada para las inversiones de la empresa
 Crecimiento: incrementar las ventas y maximizar el valor de la empresa.

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Análisis y evaluación de la empresa

Las áreas que debe contemplar una evaluación completa de la empresa son:
Tema: Introducción al análisis de balances

• Implica un examen de la empresa, de su estilo de gestión, la cultura, sus

Organiza-
sistemas de información, los ciclos administrativos, los sistemas internos de
cional control, la planificación, sus relaciones con las instituciones de inversión.

• Requiere un análisis regular de los resultados financieros y la posición (balance,

Financiera
cuenta de pérdidas y ganancias, el presupuesto de efectivo,….)

• La evolución de los mercados de la empresa, incluyendo un análisis de la

Marketing y
competencia, la evaluación crítica del plan de marketing de la empresa en
comercial relación con el precio, producto, publicidad, distribución y relaciones públicas.

• Se ha de examinar el estado tecnológico de la empresa, hacia donde se prevé

Industria y que evolucione en el futuro la tecnología, la capacidad existente de producción,
tecnológica la productividad, la calidad del producto, los problemas de servicio al cliente, el
proceso de fabricación y la estrategia de I+D+i...

Recursos • Supone examinar el ambiente de trabajo, la salud y seguridad en la empresa, la

motivación de los empleados, el absentismo laboral, las medidas de conciliación,
humanos la ausencia de riesgos psicosociales, etc.

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El análisis contable externo

El análisis contable externo es una parte del sistema de información contable que
Tema: El análisis contable y la información contable

tiene como finalidad aportar datos adicionales para la toma de decisiones.

En otras palabras, es un proceso orientado hacia la valoración de la empresa, por el que se

aplica un conjunto de herramientas y técnicas a la información contenida en las Cuentas
Anuales (y datos financieros, en general), para obtener medidas y relaciones significativas y
útiles para la toma de decisiones, tanto de los usuarios internos como para los usuarios
externos de la información contable.

Usuarios externos
Usuarios internos
Proveedores

Propietarios Sociedad

Gerentes
Empresa
Gobierno

Empleados Prestamistas

Clientes

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El análisis contable externo

El análisis contable externo es aconsejable realizarlo siguiendo un proceso, que

podemos estructurar en cinco fases:
Tema: Introducción al análisis de balances

Identificar las Saber analizar

Identificar la Comprender
características el crecimiento, Valorar la
estrategia que las Cuentas
del sector en el la rentabilidad empresa
que opera la desarrolla la Anuales de la y el riesgo de
empresa empresa
empresa la empresa

Nº empresas y Tipo de estrategia Partidas Selección de

tamaños esenciales herramientas
Diversificación Requiere efectuar
Nivel tecnológico Criterios Identificación del estimaciones a
Orientación contables riesgo futuro de variables
Productos clave con el
Etc. Procesos Analizar la objetivo de valorar
Ritmo crecimiento contables rentabilidad el negocio

Etc. Políticas Etc.

contables

Etc.

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Herramientas para el análisis

Tema: Introducción al análisis de balances

Estados financieros • Cambios interanuales

comparativos • Series de tendencia de números índice

Estados financieros • Análisis estructural (global o parcial)

proporcionales

• Ratios financieros
Ratios • Ratios económicos
• Ratios bursátiles

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Herramientas para el análisis

Estados financieros • Cambios interanuales

comparativos
Tema: Introducción al análisis de balances

• Series de tendencia de números índice

Cambios
interanuales
• Se utilizan para conocer la evolución de las diferentes partidas en el tiempo
(tasas de variación).

Series tendencia de
números índice
• Un número índice es una medida estadística que pretende reflejar los cambios en
una variable o grupo de variables relacionadas, con respecto al tiempo, la
situación geográfica, etc. Es un valor relativo que se expresa como porcentaje o
cociente y que mide un periodo dado contra un periodo base determinado.
• Se utilizan para comparar datos a través del tiempo, sobre un año base (100).

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Herramientas para el análisis

Estados financieros • Análisis estructural

proporcionales
Tema: Introducción al análisis de balances

Análisis estructural
• Trata de analizar la composición de las partidas con respecto a una cuantía
global, según el estado contable utilizado (p. ej. de cada partida del activo
sobre el Total de Activo).

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Herramientas para el análisis

• Ratios financieros
Ratios • Ratios económicos
Tema: Introducción al análisis de balances

• Ratios bursátiles

Un ratio es un cociente entre dos magnitudes simples o compuestas, que se puede expresar en
tanto por uno o en tanto por ciento. Con su utilización se pretende analizar la empresa usando
información escueta y de fácil comprensión.

Los ratios a estudiar dependerán de la finalidad del análisis y de la información disponible. Esta
herramienta será útil cuando se conozcan las características de la empresa y el sector; se tenga
una tendencia de la evolución temporal del ratio en cuestión; se pueda comparar el ratio obtenido
con la media del sector o con el de otras empresas similares; etc.

• Relaciones entre • Relaciones entre • Ratios en los que

distintas masas magnitudes del todas o algunas de
patrimoniales de resultado y del las magnitudes son
activo, patrimonio balance valores de mercado
neto y pasivo (en lugar de valores
contables)

Ratios Ratios Ratios

financieros económicos bursátiles

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Información complementaria

AREA ASPECTOS CLAVE

 Objetivos estratégicos de la empresa
Organizacional  Estilo de dirección y cultura empresarial
Tema: Introducción al análisis de balances

 Mecanismos de planificación y previsión

Información contable
y de gestión
Marketing y Ventas
Industrial
Recursos Humanos
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 Situación Financiera
 Resultado del ejercicio
 Costes y márgenes
 Crecimiento esperado
 Presupuesto a corto y largo plazo
 Condiciones del mercado
 Precios de la competencia
 Producto
 Marketing y publicidad
 Distribución
 Servicio postventa
 Imagen corporativa y relaciones públicas
 Innovación tecnológica
 Capacidad productiva
 Productividad
 Calidad
 Proceso productivo
 Almacén
 Ambiente laboral
 Motivación
 Absentismo
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Información complementaria

Además de la información interna de la empresa, hay una gran cantidad de

información externa que puede resultar útil en la obtención de un informe detallado
acerca de su posición y rendimiento:
Tema: Introducción al análisis de balances

Información general sobre el estado de la economía

• Suponiendo que el ritmo de la economía afecta al negocio (que generalmente

es el caso), es importante analizar la información sobre la situación
macroeconómica del país o países en los que opera. Estos datos están
disponibles en la prensa, en los informes de la OCDE, el Fondo Monetario
Internacional, el Banco Mundial, el Instituto Nacional de Estadística, los
ministerios gubernamentales, organizaciones gubernamentales locales,
organismos de investigación que actúan en nombre de las instituciones de
crédito, cámaras de comercio, organizaciones de trabajadores, prensa
especializada y otras fuentes.

Información industrial

• La empresa a menudo se ve afectada por la evolución general del sector en el

que opera. Por esta razón, es esencial analizar la industria en general
mediante el estudio de los informes elaborados por la prensa, los sindicatos,
las cámaras de comercio, los bancos y entidades de ahorro, los proveedores
de información de empresas y otras fuentes.

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Limitaciones del análisis contable o de Estados Financieros

 Los datos utilizados son históricos y, por tanto, su utilidad es limitada cuando se trata de
realizar proyecciones respecto a probables desarrollos empresariales de futuro.
Tema: Introducción al análisis de balances

 Los datos, por lo general en la mayoría de las empresas, se agregan al elaborar los estados
financieros para un período que termina en la misma fecha cada año, por ejemplo, el 31 de
diciembre o el 31 de marzo. Para las empresas en las que la estacionalidad afecta a las ventas,
la producción, los gastos, cobros y pagos, los estados financieros elaborados a fecha de cierre
del ejercicio no siempre son los más útiles y, en ocasiones, es mejor utilizar unos estados
financieros intermedios para analizar la compañía.

 Los estados financieros de las empresas recogen información contable sujeta a cierto grado
de manipulación y, si bien es una práctica ilegal, en ocasiones sin llegar a la ilegalidad se roza
el límite, con lo cual no representan la realidad de la compañía con exactitud.

 Normalmente los datos de la contabilidad no se ajustan por la inflación. Por lo tanto, en

algunos estados financieros, elementos como activos no corrientes (fijos), el inventario (stock),
el capital y las reservas y la depreciación y amortización no siempre son representativas de la
realidad económica de la empresa.

 No siempre es posible obtener datos de la industria.

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