Tarea 6 Legislacion Comercial

UNIVERSIDAD ABIERTA PARA
ADULTOS (UAPA)
Asignatura:
Legislación Comercial
Tema:
Bolsa de valores
Facilitador:
Emmy Reyes
Participante:
Matricula
09 de octubre de 2018 Santiago de los

Caballeros, República Dominicana
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Introducción
Este trabajo se realiza con la finalidad de dar a conocer lo que es el concepto, actores,
funcionamiento y legislación de la bolsa de valores, específicamente en RD.
Se define lo que es la sociedad de mercado de valores, los principales participantes de

este. También se habla del consejo nacional de valores y sus principales funciones.
Concepto de bolsa de valores
Es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus
miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen
negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o
compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y
una amplia variedad de instrumentos de inversión.
Actores de la bolsa de valores
➢ Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa,
sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.
➢ Inversionistas:
• Inversionistas a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas
rentabilidades, modalidad que debe evitarse en el contexto moral.
• Inversionistas a largo plazo, que buscan rentabilidad a través de
dividendos, ampliaciones de capital y otras estrategias.
• Inversionistas adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en
valores de renta fija del Estado, en muchos casos de baja rentabilidad
como por ejemplo letras del Tesoro o bonos.
➢ Empresas y estados, empresas, organismos públicos o privados y otros entes.
Funcionamiento de la bolsa de valores
1. Velar porque sus miembros den estricto cumplimiento a todas las
disposiciones legales y reglamentarias vigentes, emitidas y/o aprobadas por
la Superintendencia de Valores, el Consejo Nacional de Valores y la BVRD.
2. Establecer locales, montar equipos e implementar mecanismos y sistemas de
información automatizada que faciliten la interacción de la oferta y demanda
de Valores.
3. Requerir información a los emisores respecto de los Valores cotizados en las
mismas.
4. Proporcionar y mantener a disposición del público las informaciones sobre
los Valores cotizados en las mismas, sus emisores, sus intermediarios de
Valores y las Operaciones Bursátiles realizadas, incluyendo las cotizaciones
y los montos negociados.
5. Certificar las cotizaciones y transacciones de bolsa realizadas en la misma, a
solicitud del interesado.
6. Conocer las solicitudes elevadas por personas jurídicas para constituirse en
Puestos de Bolsas.
7. Autorizar a los representantes de los Puestos de Bolsa a actuar como
corredores en las negociaciones que se realicen en la BVRD, previo a su
inscripción en el Registro del Mercado de Valores y Productos y a los
procedimientos que para el mismo establezca la Superintendencia de Valores
a través de normas de carácter general.
8. Autorizar la inscripción de las emisiones de Valores previamente aprobadas
y registradas por la Superintendencia de Valores, para su cotización.
9. Suspender transacciones de valores de ofertas públicas, por un período de
hasta (5) cinco días, cuando entienda que es conveniente para el mercado.
10. Invertir en actividades complementarias tales como Depósitos Centralizados
de Valores y/o cámaras de compensación, sistemas de negociación.
11. Celebrar convenios con otras bolsas de Valores y organismos similares
dentro y fuera del país, previa aprobación de la Superintendencia de Valores.
12. Realizar cualesquiera otras actividades que contribuyan al desarrollo del
mercado de Valores, previa aprobación de la Superintendencia de Valores,
cuando la misma sea requerida para los fines correspondientes.
13. Realizar conexiones automatizadas con los mercados de Valores
internacionales.
14. Resolver en primera instancia las controversias que se susciten entre sus
miembros y entre éstos y sus clientes, según el Reglamento de Aplicación de
la Ley y las disposiciones del Manual de Conflictos.
15. Someter a la Superintendencia de Valores, las ternas de los candidatos para
representar al sector privado en el Consejo Nacional de Valores en los plazos
establecidos en la Ley y su Reglamento.
16. Salvaguardar la información privilegiada en los términos estipulados en la
Ley y su Reglamento.
17. Trazar, establecer y cumplir, normas y políticas para la prevención y control
del lavado de activos.
18. Requerir información a los Puestos de Bolsa y Corredores de Valores sobre
las Operaciones Bursátiles que realicen, así como aquella que entienda
necesaria para verificar el cumplimiento de los requisitos que deben cumplir
los Puestos de Bolsa y los Corredores de Valores a los fines de operar como
tal en el mercado bursátil operado por la BVRD.
19. Iniciar Procesos Disciplinarios con relación a cualquier Puesto de Bolsa o
Corredor de Valores que infrinja las disposiciones de los documentos
normativos emitidos por la BVRD.
20. Sancionar o descargar, mediante decisión motivada a los Puestos de Bolsa y

Corredores de Valores sujetos a Procesos Disciplinarios,
conforme a las disposiciones de los documentos normativos citados en el
artículo 4 del presente Reglamento.
21. Cualesquiera otras que contribuyan con el desarrollo y buen
desenvolvimiento del mercado, previa autorización de la Superintendencia
de Valores.
Legislación de la bolsa de valores

Articulo 46.- Las bolsas de valores deberán constituirse en compañías por acciones, con
arreglo a las normas del Código de Comercio vigente en la Republica dominicana, con
un capital suscrito y pagado mínimo de quince millones de pesos dominicanos
(RD$l5,000,000.00), más un veinte por ciento (20%) de reserva legal. Dicho capital
deberá ser en numerario, dividido en acciones nominativas, negociables, propiedad de
sus miembros, 10s cuales deberán tener igual número de acciones de igual valor en el
capital suscrito y pagado minino requerido, a1 momento de ser constituido. PARRAFO
I.- Serán miembros de una bolsa de valores 10s puestos de bolsa admitidos por esta,
luego de cumplir 10s requisitos previstos en 10s estatutos y reglamentos de la misma, y
estar debidamente autorizados por la Superintendencia de Valores. PARRAFO 11.- Los
aumentos de capital de las bolsas de valores serán distribuidos, un ochenta por ciento
(80%) para 10s puestos de bolsa existentes y un veinte por ciento (20%) para 10s
nuevos puestos de bolsa. De no existir demanda por parte de 10s puestos de bolsa
existente y/o 10s nuevos puestos, dichos aumentos de capital serán negociados a través
de la propia bolsa, para lo cual deberá cumplir con 10s requisitos establecidos en la
presente ley y su reglamento. El Consejo Nacional de Valores establecerá un límite
porcentual máximo de participación en el capital de la bolsa, tanto para 10s puestos de
bolsa miembros de la misma, como para las entidades particulares adquirientes de
acciones de la bolsa, para evitar la concentración accionaria. PARRAFO 111.- Las
bolsas de valores tendrán la facultad de solicitar a la Superintendencia de Valores la
cancelación de un puesto de bolsa, cuando no cumpla con 10s requisitos establecidos en
esta ley y su reglamento, y en 10s estatutos y reglamentos de las propias bolsas de
valores, cuya disolución deberá estar de acuerdo con las disposiciones del Código de
Comercio vigente en la Republica dominicana. Articulo 47.- El capital suscrito y
pagado de una bolsa de valores, solo podrá ser invertido en cualesquiera de 10s activos
siguientes: a) Dinero efectivo en caja o deposit0 en 10s bancos autorizados por ley para
recibir depósitos; b) c) d) e) En el edificio y demás locales de us0 propio de la bolsa; En
10s muebles y equipos necesarios para su buen funcionamiento; En 10s gastos de
instalación, organización y funcionamiento; En valores de reconocida liquidez cotizados
en bolsa, sin que la inversión exceda el treinta por ciento (30%) del capital suscrito y
pagado de la bolsa, ni el diez por ciento (10%) del capital suscrito y pagado de la
entidad emisora; f) Articulo 48.- Las bolsas de valores podrán cobrar tarifas a sus
miembros para sufragar sus gastos y costos de mantenimiento, expansión y
mejoramiento de sus actividades, según lo establezcan sus estatutos y reglamentos. En
otras actividades conexas o complementarias Articulo 49.- Los estatutos,
reglamentos, normas, manuales y sistemas operativos de las bolsas de valores, así
como sus eventuales modificaciones, requerirán la aprobación previa de la
Superintendencia de Valores, la cual deberá pronunciarse a1 respecto dentro de 10s
cuarenta y cinco (45) días contados desde la fecha de recepción de la solicitud
correspondiente.
Sociedades del mercado de valores
El Mercado de Valores es un segmento del mercado financiero donde concurren la

oferta y la demanda por Valores, entre Inversionistas y Emisores de Valores. Un Valor
puede estar representado por diferentes instrumentos financieros, tales como: acciones,
bonos, papeles comerciales, contratos de negociación a futuro, letras, certificados, etc.
Cada uno de estos instrumentos ofrece un grupo de derechos y condiciones diferentes al
Inversionista. Esta cualidad determina el tipo de Valor: Valor de renta variable
[Acciones], Valor de renta fija [Bonos] y derivados [su valor depende de un activo
subyacente].
En el Mercado de Valores dominicano los tipos de instrumentos disponibles son los
Valores de renta fija y las cuotas de participación de Fondos de Inversión.
Los emisores de Valores, aprobados por la Superintendencia de Valores, pertenecen a
los sectores financiero, industrial y eléctrico. También, existen ofertas públicas de
Valores de fideicomiso, cuotas de participación de Fondos de Inversión y valores
representativos de deuda emitidos por organismos multinacionales.
Esta dinámica es distinta a la de los principales Mercados de Valores
internacionales, debido a que están más desarrollados. Los Emisores de Valores, así
como la oferta de instrumentos financieros, como las acciones, están más diversificados.
Los actores principales que interactúan en el Mercado de Valores dominicano son:
▪ Superintendencia de Valores, SIV, encargada de promover, regular y
supervisar la transparencia de las operaciones en el Mercado de Valores
dominicano.
▪ Bolsa de Valores de República Dominicana, BVRD, quien ofrece la
plataforma donde ocurre la oferta y la demanda, autorizados por la SIV.
▪ Central de Valores de República Dominicana, CEVALDOM, quien
custodia los Títulos de Valores del Mercado.
▪ Emisor, entidad pública o privada que realiza una oferta pública de Valores de
capital o de deuda.
▪ Puesto de Bolsa, intermediario de Valores que se dedica a la mediación
profesional y habitual de Valores de oferta pública en el Mercado de Valores.
▪ Inversionista, entidades gubernamentales, empresas privadas, personas físicas
y público en general.
Consejo nacional de valores
El Consejo Nacional de Valores de la Superintendencia de Valores (SIV), mediante la

cuarta Resolución del Consejo Nacional de Valores de fecha 03 de marzo 2015 (R-
CNV-2015-05-SF), aprobó a la Sociedad Fiduciaria Universal,
S.A. a fungir como sociedad Fiduciaria de Fideicomisos de Oferta Pública en el
mercado de valores dominicano, por haber cumplido con los requerimientos exigidos en
el proceso de autorización de la “Norma que regula las sociedades fiduciarias y los
fideicomisos de oferta pública de valores R-CNV-2013-26-MV”, que establece los
Requisitos de Autorización para Operar e Inscribirse en el Registro del Mercado de
Valores.
La Sociedad fue aprobada con un capital social autorizado de DOP 100, 000,000.00 y
capital suscrito y pagado de DOP 62, 500,000.00, sus accionistas son el Grupo
Universal, S.A. con una participación accionaria del 99.99% y el Sr. Ernesto M.
Izquierdo Méndez con una participación accionaria del 0.01%.
Principales funciones:
a) Conocer de los informes mensuales del Superintendente de Valores sobre el
comportamiento del mercado de valores y de las principales actividades realizadas por
la Superintendencia de Valores, pudiendo formular observaciones o lineamientos, en los
casos que lo ameriten.
b) Conocer las solicitudes de apelación a las decisiones de la Superintendencia de
Valores y las Bolsas, presentadas por los participantes del mercado de valores.
c) Aprobar las tarifas sometidas por el Superintendente de Valores sobre cuotas y
derechos que cobrará la Superintendencia de Valores por concepto de supervisión,
derechos de inscripción en el registro y otros servicios, así como los ajustes por
inflación establecidos en el Artículo Núm.14 de la Ley sobre mercado de valores.
d) Aprobar las sanciones administrativas a ser impuestas a los infractores de las
disposiciones contenidas en la presente Ley, sobre mercado de valores cuando éstas no
estuvieren tipificadas en la misma.
e) Actuar como conciliador en los casos de conflictos entre participantes del mercado
de valores cuando éstos no fueren dirimidos por el Superintendente de Valores.
Está compuesto por siete (7) miembros:
• Un funcionario de alta jerarquía del Banco Central (designado por la Junta
Monetaria)
• Un funcionario de alta jerarquía del Ministerio de Hacienda (designado por el
Ministerio de Hacienda)
• El Superintendente de Valores
• Cuatro miembros del sector privado (designados por el Poder Ejecutivo)
Conclusión
Finalmente podemos definir que la bolsa de valores es aquella organización privada que
ofrece a sus miembros, en consonancia con los mandatos de sus clientes, las facilidades
necesarias para que puedan, entre otras cosas, introducir órdenes, realizar negociaciones
de compra venta de acciones, como ser las acciones de sociedades o compañías
anónimas. Los participantes de la Bolsa son básicamente los demandantes de capital
(empresas, organismos públicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital
(ahorradores, inversionistas) y los intermediarios. Sus características principales son: La
rentabilidad financiera es un proceso en el que el inversor intenta recuperar su dinero
con un valor añadido. Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los
valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un
riesgo. Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen títulos a lo largo del tiempo,
con lo que la probabilidad de que la inversión sea rentable y segura es mayor. Por otra
parte, conviene diversificar la compra de títulos, esto es, adquirir más de una empresa.
Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente
Podemos concluir que El mercado de valores es un tipo de mercado de capitales de los

que operan alrededor del mundo en el que se negocia la renta variable y la renta fija de
una forma estructurada, a través de la compraventa de valores negociables. Permite la
canalización de capital a medio y largo plazo de los inversores a los usuarios.

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Se define lo que es la sociedad de mercado de valores, los principales participantes de

20. Sancionar o descargar, mediante decisión motivada a los Puestos de Bolsa y

Legislación de la bolsa de valores

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