Macroeconomía II Jamel Kevin Sandoval

Semestre 2024-I Primer Examen Parcial 1 December 4, 2023

Instrucciones generales
Esta prueba sirve para evaluar sus conocimientos acerca de una economía abierta, la
balanza de pagos y la cuenta corriente. El examen esta diseñado para durar 1 hora
con 30 minutos. Entregue su examen de manera puntual, escriba de manera clara (legible)
y no copie ni utilice ningún material que no sea indicado por el profesor a cargo. Lea
cuidadosamente cada pregunta, analice, y conteste únicamente 3 preguntas.

Preguntas del examen

1. La economía de pandemi-land presenta las siguientes transacciones económicas con el
resto del mundo. Se te pide registrar cada transacción en una cuenta contable de la
balanza de pagos y contestar lo siguiente:
(a) ¿Cuál es el valor de la cuenta corriente y de la cuenta financiera?, ¿es esta economía
acreedora o deudora?, ¿se cumple con la identidad de la balanza de pagos?
(b) Imagina que todas las transacciones de pandemi-land arrancan con una NIIP ini-
cial de cero (su posición financiera neta es neutra), y todas las transacciones
expuestas ocurren en el presente (es decir; en el periodo 1). Si en este mundo
hubiera un horizonte de 2 periodos de tiempo, y la tasa de interés internacional
fuese del 5%, en los años por venir (es decir; en el segundo periodo), ¿qué tendría
que hacer la economía para mantener su posición neutra?, en otras palabras ¿qué
valor debe tener los salados de su balanza comercial en el futuro? (asegúrate de
dar una cifra exacta).
(c) Si en pandemi-land ocurre una pandemia y esto genera un choque negativo de
ingresos transitorio que los contrae un 20% ¿cuánto tendría que valer la bal-
anza comercial del primer periodo para que la economía no incurra en una mayor
deuda?, ¿cuánto debería valer la balanza comercial del segundo periodo si la
economía decide pagarlo todo en el futuro?, ¿cuánto deberían valer las balan-
zas comerciales de ambos periodos si la economía ajusta un 30% de la balanza
comercial en el presente y un 70% en el futuro?
Transacciones:
• Se realiza una importación de vacunas por 10 mil pesos, de las cuales el 30% se
pagó en fletes y seguros de transporte de mercancías. El pago total se realiza la
mitad a contado y la otra mitad con un crédito bancario a 5 años.
• Se exportan cubrebocas fosforecentes (Fosfo fosfo) por 5 mil pesos. El 20% se paga
con un crédito y el resto a contado.
• Se realiza una operación humanitaria con el país vecino vali-land a través de un
buen ciudadano, que dona mil doscientos pesos en efectivo a dicha economía.

1
Macroeconomía II Jamel Kevin Sandoval
Semestre 2024-I Primer Examen Parcial 1 December 4, 2023

• Un empresario de Shark Tank de pandemi-land, se convence en un programa de

TV. de volverse socio mayoritario de una empresa extranjera por 20 mil pesos.
• Un inversionista extranjero compra el 30% de la deuda (bonos) de una empresa
doméstica por 10 mil pesos.
• Un artista local, fascinado por la gastronomía nacional de pandemi-land, decide
comprar acciones de la industria de tacos nacionales por 50 mil pesos, adicional-
mente, la taqueria con ese dinero decide abrir una sucursal nueva cruzando a calle
de enfrente.
2. Considera una economía de dos periodos de tiempo que inicia con una posición fi-
nanciera internacional de -100 unidades monetarias. En el periodo 1 la economía regis-
tra un déficit de balanza comercial de 5% del PIB. En ambos periodos el PIB vale 120
unidades y la tasa de interés es del 10% para todo el horizonte de tiempo.
(a) ¿Cuál es el valor de T B1 , de CC1 y la posición financiera de la economía (B1 ) al
finalizar el primer periodo.
(b) Ahora imagina que esta economía registra un déficit comercial más grande, del 10%
del PIB. Encuentra su posición financiera al finalizar el periodo 1. ¿Esta economía
esta viviendo por arriba de sus capacidades?, justifica tu respuesta (Pista. recuerda
que ninguna balanza comercial ni ninguna cuenta corriente puede valer más que
el PIB)
3. Imagina una economía abierta de dos periodos cuya dotación de recursos esta dada y
1 1
las preferencias son: C110 C211 . Las dotaciones de los agentes son Y1 = Y2 = 10, y cada
hogar inicia con una pequeña deuda de B0 = −5, la cual paga una tasa de interés del
20% (es decir; r0 = 20%). Finalmente considera que hay libre y perfecta movilidad de
capitales y que r∗ = 10%
(a) Encuentra cuál sería el valor del consumo presente y futuro, la balanza comercial
y la cuenta corriente del primer periodo.
(b) Asume ahora que en el segundo periodo se espera que la dotación de recursos
cambie de 10 a 15. Calcula cuál sería el efecto de este choque sobre el consumo
presente, la balanza comercial y a cuenta corriente del presente ¿el resultado es
consistente con lo que diría la teoría?
4. Considera una economía de 3 periodos en la cual las preferencias vienen dadas por:
lnC1 + lnC2 + lnC3 . Imagina que la economía tiene dotaciones de Y1 , Y2 , Y3 dadas
exógenamente, y que la posición financiera inicial de cada familia es (1 + r0 )B0 , y que
hay perfecta movilidad de capital a una tasa r∗ .
(a) Encuentra la restricción presupuestaria intertemporal para 3 periodos.
(b) Escribe cuál debería ser la condición de No Ponzi y cuál la condición de Transver-
salidad en este problema.

2
Macroeconomía II Jamel Kevin Sandoval
Semestre 2024-I Primer Examen Parcial 1 December 4, 2023

(c) Encuentra cuál sería la ecuación de Euler y explica su significado (¿cuál es la

intuición?)
5. En un trabajo de investigación de Arezki y Sheng (2012) se analizaron los efectos de
descubrir yacimientos petroleros gigantes en 180 economías. Los resultados principales
que se encontraron se muestran en la siguiente gráfica:

(a) Describe en términos generales qué sucede en las economías cuando hay un des-
cubrimiento de yacimientos petroleros, explica qué ocurre en cada variable y por
qué consideras que ocurre esto Pista. Es útil pensar en los efectos de corto y
largo plazo, así que divide las gráficas pensando que hay dos periodos de tiempo
diferentes).
(b) Utilizando un modelo intertemporal de economía abierta, ¿qué clase de choque
explicaría el comportamiento de todas estas variables?, desarrolla intuitivamente el
mecanismo de transmisión que tendría este choque para explicar todas las gráficas.
(c) Dibuja gráficas a nivel micro (de empresas y consumidores) y a nivel macro (del
mercado de fondos prestables) que ilustren tu explicación anterior.

6. Considera una economía de 2 periodos donde las preferencia son lnC1 + lnC2 , mientras
que las empresas tienen funciones del tipo Q1 = A1 I0α y Q2 = A2 I1α . Asumiendo que
I0 = 16; A1 = 3 13 ; A2 = 3.2, α = 34 , B0h = 8, r0 = 0.25 y r∗ = 20%

3
Macroeconomía II Jamel Kevin Sandoval
Semestre 2024-I Primer Examen Parcial 1 December 4, 2023

(a) Encuentra la inversión, el ahorro, la posición financiera y la cuneta corriente del

primer periodo.
(b) Asume que hay una crisis financiera internacional que provoca que las tasas de
interés externas suban hasta un 50%, ¿en cuánto cambia el saldo de la cuenta
corriente del primer periodo?, ¿por qué sucede esto?
(c) Imagina que la crisis financiera se soluciona, regresando r∗ a un 20%, pero que se
espera que la productividad aumente a 4 unidades en el segundo periodo. Calcula
el efecto sobre la cuenta corriente.

7. Carlos Capistran, el economista en jefe de Bank of America para México realizó las
siguientes gráficas:

• Explica en términos generales ambas gráficas.

• Para el segundo trimestre de 2023 la cuenta corriente pasó a ser superávitaria por
1.4% del PIB. De acuerdo con Capistran este superávit era un síntoma más de
sobrecalentamiento en la economía mexicana, en sus palabras "el superávit implica
que los ahorros domésticos se están ubicando fuera en búsqueda de oportunidades
de inversión en otros lados". Usando lo visto en clase ¿estarías de acuerdo con
esta observación?, justifica tu respuesta.
• La economía mexicana está teniendo un superávit de cuenta corriente; mayor
consumo; mayor inversión; y altas tasas de interés. ¿Qué clase de choque podría
explicar esta situación?