GERENCIA

FINANCIERA
 Gerencia Financiera

MADELEIN NATALIA CARREÑO

Grupo
103

Fundación Universitaria del Área Andina

Especialización en Gerencia Financiera
Primer semestre
2023
CONOCIMIENTO DEL
NEGOCIO
CAPITULO 1: GENERALIDADES
ANTECEDENTES
Durante más de setenta años, Argos ha formado parte del progreso en
Colombia acercando a las diferentes regiones, generando mayor rentabilidad y
confianza con sus inversionistas y estableciendo relaciones cercanas con las
comunidades en donde lleva a cabo sus operaciones.
En toda su trayectoria, Cementos Argos ha logrado un importante liderazgo en
la industria cementera y de concreto, alcanzado el quinto puesto en producción
de cemento en América Latina y haciendo historia en países como Colombia,
República Dominicana, Haití, Honduras, Panamá, Surinam, Guayana Francesa,
Puerto Rico y las Antillas.
A continuación, presentamos la historia de Cementos Argos, donde se resaltan
los hitos más importantes en las regiones donde tenemos presencia:
 1944: Fundación de Cementos del Caribe (hoy Cementos Argos).
 2005: Fusión 8 compañías cementeras Adquisición de Southem Star
Concrete Company (USD 245M) y Concrete
Express (USD 12.5M), USA.
 2008: Creación de zona franca en Cartagena.
 2009: Adquisición de activos de Holcim en Caribe.
 2011: Adquisición de activos de Lafarge.
 2014: Adquisición de activos de Vulcan en Florida.
 2017: Nace Greco, intraemprendimiento que le apuesta a aprovechar
los residuos de construcción.
 2018: Desinversión estratégica de 13 plantas de fabricación de bloques
y un almacén de materiales de construcción.
 2019: Nuestro proyecto de captura de CO2 con microalgas fue
reconocido por el Premio de Responsabilidad Social Empresarial en la
categoría de Mejor Experiencia Ambiental que otorga Camacol,
Colombia.
 2020: Lanzamos el Cemento Verde en Colombia, un producto amigable
con el medioambiente dado que durante su producción se reducen hasta
38% las emisiones de CO2 y 30% el consumo de energía.
Desde entonces, la historia de la Compañía ha estado enmarcada dentro de un
permanente y vigoroso desarrollo, no solo en lo comercial, industrial o laboral,
sino también a nivel corporativo.
En todos estos años, Cementos Argos S.A ha obtenido un empuje progresista
que no se detiene. Su gran liderazgo la ha llevado a iniciar una etapa de
expansión y desarrollo, siendo hoy una de las importantes cementeras de toda
Latinoamérica, además de consolidarse como una de las compañías más
innovadoras de Colombia.

OBJETO SOCIAL
Cementos Argos S.A. tiene por objeto social la explotación de la industria del
cemento, la producción de mezclas de concreto y de cualesquiera otros
materiales o artículos a base de cemento, cal o arcilla, la adquisición y la
enajenación de minerales o yacimientos de minerales aprovechables en la
industria del cemento y sus similares, de derechos para explorar y explotar
minerales de los indicados, ya sea por concesión, privilegio, arrendamiento o
cualquier otro título.

ACTIVIDADES (DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO)

El portafolio de productos de Argos es el más completo de la industria
cementera en el mercado con cementos y concretos, los productos de Argos
cuentan con certificados de calidad y estrictos procesos de producción que
aseguran el respectivo cumplimiento de la normatividad, siendo la variedad y la
innovación constantes dentro de la amplia gama que ofrecemos. Derivados de
la trituración de diferentes rocas, grava y arena. Junto con el agua y el
cemento, conforman el trío de ingredientes necesarios para la fabricación de
concreto.

Cemento: Diseñado para uso de mezclas de concreto o mortero, pega, pañete

y acabados, para ser utilizados en diversas estructuras y construcciones.

Concreto: Argos ha diseñado una amplia gama de concretos elaborados con

procesos controlados desde la materia prima hasta la entrega del producto, lo
que permite calidad certificada, mezclas homogéneas y mínima segregación.

Agregados: Derivados de la trituración de diferentes rocas, grava y arena.

Junto con el agua y el cemento, conforman el trío de ingredientes necesarios
para la fabricación de concreto.

Cales Hídricas: La Cal es el producto resultante de la calcinación de las rocas

calizas. Se encuentra como cal viva y cal hidratada y tienen innumerables usos
en la construcción, la industria química y farmacéutica.

PLANEACIÓN ESTRATÉGICA
En Argos gestionamos la sostenibilidad a partir de un marco estratégico que
incluye nuestra planeación basándose en el análisis de materialidad, el sistema
de gestión integral de riesgos y planes de trabajo y metas.

Con la implementación de nuestro Sistema de Gestión Ambiental estamos

comprometidos con la reducción de las emisiones, contribuyendo a una buena
calidad del aire; también, con la construcción sostenible, a hacer uso
responsable del agua y la biodiversidad y con la reutilización y reciclaje de
nuestros residuos.

En Argos creamos valor para la sociedad y la compañía a través de cuatro

líneas de trabajo: 1. Ser un negocio rentable, 2. Producir de manera
responsable, 3. Construir relaciones de confianza, 4. Trabajar entorno a valores
compartidos.

Finalmente, los objetivos están orientados a generar valor a la compañía por

medio de la innovación, investigación, sostenibilidad, talento humano.

MISIÓN

La misión de la compañía Argos se basa en trabajar en armonía con el medio

ambiente, para poder prevenir y mitigar los impactos ambientales generados
por la mala extracción y comercialización de los recursos, esto se plasma para
poder ir ayudando con el control de emisión de gases y material particulado,
logrando así cumplir con las normas ambientales.

VISIÓN

Ser líder en el desarrollo sostenible desde los componentes formativos para

crear un desarrollo económico, social y humano, teniendo en cuenta la
formación técnica, humana y social que lograr ser emprendedor en el ámbito
cemente, convirtiéndose en unas de la empresa más sostenible de toda
Latinoamérica en la industria de la construcción.

OBJETIVOS

Objetivo General

 Determinar el impacto generado por la empresa Cementos Argos al

entorno donde se desarrolla la organización.

Objetivos Específicos

 Analizar cómo ha sido la relación de la empresa con el entorno

  Conocer las técnicas y mecanismos que utiliza la empresa cementos
aros para mitigar su impacto ambiental.

 conocer como es la relación de la empresa con los miembros de la

sociedad donde se centra la explotación de la materia prima y la relación
con la sociedad en la región donde está su aparato productivo.

ESTRATEGIAS

1. Fortalecer la responsabilidad social.

2. Incrementar la rentabilidad y fortalecer la disciplina financiera.

3. Mejorar la calidad del producto, la publicidad y promoción.

4. Mejorar la política de comunicación directa y oportuna con los

clientes.

5. Incrementar la capacitación y el aseguramiento de calidad en el

proceso

6. productivo.

7. Implementar controles para cumplir con las regulaciones.

POLÍTICAS

Cementos Argos cuenta con las siguientes políticas que aseguran el adecuado
funcionamiento de la compañía

 Código Gobierno Corporativo

 Código de Ética

 Manuel de riesgos

 Manual de contratación

 Autorización para uso de datos personales

 Investigación y desarrollo

 Tecnología de la información

 Gestión humana
  Diversidad

 Política de derechos humanos

 Política de equidad de género

 Código conducta proveedores

 Política anticorrupción

 Política SISO

 Manual SISO

 Guía de buenas prácticas en seguridad vial

 Política de Relacionamiento entre Empresas Vinculadas

 Política de Nombramiento, remuneración y sucesión de Junta Dir.

Indicadores de Gestión
Los indicadores financieros que se utilizarán para hacer seguimiento al objetivo
principal serán el Margen neto, EBITDA y ROE.

METAS
Contribuir a la competitividad y al crecimiento resiliente tanto de la compañía
como de sus grupos de interés. Estando comprometidos con la reducción de
las emisiones a través de acciones que logren la eficiencia de nuestros
procesos, contribuyendo a una buena calidad del aire en los lugares donde
operamos.

MATRIZ DOFA

Debilidades Oportunidades
 Retraso en megaproyectos del  Innovación y diseño de nuevos
sector industrial. productos.
 Comportamiento de las ventas  Participación en megaproyectos
relacionado con la situación de construcción e infraestructura
económica del país. nacional aprovechando el
reconocimiento de la marca en el
 Alto costo de transporte con
sector.
relación al valor final del producto.

Fortalezas
 Posicionamiento en el mercado y
amplio reconocimiento en el
sector.
 Diversidad en el portafolios de
productos y servicios.
Amenazas
 Volatilidad en el mercado
financiero.
 Reformas a las leyes y
regulaciones del país.
 Cambios en la tasa de cambio de
Carlos Sierra Zapata Kelly Zambrano Torres José Morales Rojas
Representante Legal Contadora Publica Revisor Fiscal
Carlos Sierra Zapata Kelly Zambrano Torres José Morales Rojas
Representante Legal Contadora Publica Revisor Fiscal
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Carlos Sierra Zapata José Morales Rojas
Kelly Zambrano Torres
Representante Legal Revisor Fiscal
Contadora Publica
Carlos Sierra Zapata Kelly Zambrano Torres José Morales Rojas
Representante Legal Contadora Publica Revisor Fiscal
MÉTODOS DE
VALORACIÓN
ANÁLISIS
Estado de situación financiera: En los activos podemos ver que es mayor
que los pasivos, indicando de esta forma que la empresa no cuenta con
problemas de liquidez durante el periodo.
En relación con el patrimonio podemos también observar que del total de los
activos de la empresa el 46% es financiado por recursos propios, esto quiere
decir, por el patrimonio de los propietarios del ente, indicando así, que tiene
mayor participación los recursos o pasivos con terceros teniendo más peso en
la toma de decisiones de la empresa los acreedores.
Estado de resultado: De los resultados obtenidos podemos evidenciar que la
utilidad neta del año 2018 a 2019 disminuyo en $94.916 (millones de pesos
colombianos) esto corresponde a un 19% en comparación con el año anterior.
Con respecto a las proyecciones financieras realizadas y teniendo en cuenta la
estructura financiera de la empresa se determinó una proyección sobre lo que
es probable que ocurra en los próximos 5 años.
Obligaciones financieras: Para este caso obtenemos obligaciones financieras
a corto y largo plazo, el emplear el costo amortizado no significa que la entidad
deba menos dinero, sino que incurrió en un costo inicial, el cual se imputará a
los resultados a lo largo de la vida del crédito, la cual debe terminar en cero. En
efecto, para las obligaciones financieras a corto plazo, se manejó a una sola
cuota en comparación con las obligaciones financieras a largo plazo, que
fueron a 5 cuotas.
Con el fin de realizar la proyección de los estados financieros en la empresa se
tomaron variables del mercado las cuales afectan a la compañía, con estas se
determinó el estado de resultado proyectado el cual nos permite realizar
proyecciones sobre los futuros ingresos y gastos que se generarían en la
empresa dando a conocer la rentabilidad de esta y este arrojó como resultado
la maximización año tras año de las utilidades.
Inversiones en KTNO: la variación positiva de este corresponde a cartera que
se acumuló y no logro a recaudarse es decir la cartera que no alcanzo a
convertirse en efectivo, o inventarios que no lograron venderse al pasar esto no
podemos pagar dividendos en efectivo. la única cuenta que contribuyo a
mejorar el flujo de caja de la empresa fue la cuenta de proveedores que genero
una fuente, pero no fue suficiente para compensar los usos que generaron las
cuentas de cartera y de inventario, por lo tanto, cuando un recurso no se
convierte en efectivo cuesta efectivo es decir que disminuye el efectivo de la
empresa.
La interpretación que podemos dar es que la empresa en el año, de su flujo de
caja, se apropia o mantiene (416.080) por concepto del ktno, como es negativo
quiere decir que se generaron más fuentes que usos y va a aumentar el flujo de
caja libre.
En el Flujo de caja libre proyectado: podemos notar que se disminuye a
través de los años, quiere decir que entre más bajo sea el FCL que genera la
empresa más desfavorable será. puesto que a nivel de valoración de empresa
entre más alto sea los flujos de caja que se generen tendrá más valoración, por
lo tanto, los terceros estarán dispuestos a pagar un mayor valor por esa
empresa, entre mayor flujo genere una empresa podrá distribuir mayores
utilidades a sus inversionistas también podrá acceder a mayor cupo de crédito
con las entidades financieras y también
incrementará la posibilidad de ganar licitaciones estatales. En este caso, la
empresa cementos argos, durante los 5 años su flujo de caja libre disminuye.
Flujo de caja proyectado: Se puede evidenciar que en el flujo de caja de la
compañía cementos argos se genera progresivamente una excelente liquidez,
donde se evidencia que la gestión de la gerencia financiera es eficiente, esto se
debe a que cada año sus ventas aumentan considerablemente. Estamos
teniendo caja para poder funcionar, este flujo de caja nos permite adelantarnos
a cuanto tenemos que pagar con nuestras obligaciones y cuanto tenemos que
vender para poder cumplir con nuestras obligaciones.
las existencias de flujos de caja libre indica que la empresa tiene efectivo para
expandirse, desarrollar nuevos productos, recomprar acciones, pagar
dividendos o reducir su deuda.
Costo promedio ponderado de capital Wacc:
Como podemos ver en el año 2020 el Wacc es del 16% esto termina siendo la
plata que paga la empresa realmente por el dinero que está utilizando. La
empresa está financiada el 26% por terceros, pero esta se encuentra
mayormente financiada por el patrimonio en un 65% de la compañía la cual
también corresponde el 12% sobre el total de la inversión y El rendimiento que
exigen los inversionistas por los recursos propios obtenidos es de un 18%,
Esto significa que la rentabilidad exigida por los accionistas será mayor. Desde
un punto de vista de creación de valor, mientras más bajo el WACC de la
compañía, mejor. Lo mejor es minimizar el wacc, bajando el costo de capital
aportado o sea el de los socios. Sin embargo, añadir deuda a la estructura de
capital para reducir el wacc solo funciona hasta cierto punto ya que demasiada
deuda puede realmente incrementar el riesgo y restringir la capacidad de la
compañía para generar flujo de efectivo neto.
Para fines de toma de decisiones, la administración es como el umbral mínimo
de rendimiento. Entonces para aumentar el valor de la compañía, los ingresos
deben crecer y producir un rendimiento neto mayor a lo que del wacc, los
rendimientos por debajo de estos disminuirán el valor de la compañía.
EVA
Si el eva es positivo, el valor para el accionista se ha incrementado, por lo
tanto, incrementar el eva futuro de la compañía es clave para crear valor para
el accionista Esto Indica que tanto los ingresos operativos como los de capital
se han cubierto y que el valor para el accionista se ha incrementado Al tener
incremento este quiere decir que la compañía está generando valor de un año
a otro.
Por último, tenemos los métodos tradicionales y de valoración Desde el
punto de vista del que vende, si yo voy a vender la compañía me serviría
valorizarla por Eva. Si por el contrario, yo voy a comprar la compañía a mí me
servirá valorizarla por flujo de caja libre porque me sale más económica.
En primer lugar, tenemos el valor del mercado, es decir, el valor de venta que
tendría la empresa y la estimación del precio de compra con respecto a
negociaciones similares para esta ocasión la comparación se hizo con una
empresa que tiene la misma actividad económica de cementos argos.
Valor según múltiplo relación precio/utilidad: Este múltiplo revela cuánto
pagamos como accionista por cada peso de utilidad que genera la empresa en
su negocio. En definitiva, este múltiplo indica qué tan cara o barata está una
acción en función de la ganancia que genera la empresa. Si el objetivo es
comprar una acción subvalorada, por lo general, entre menor sea el múltiplo
sería mejor.