FACULTAD DE INGENIERÍA

FORM. Y EVAL. DE PROYECTOS

ADA 5.1. CÁLCULO DE VPN Y TIR. (INDIVIDUAL).
DOCENTE: ING. MIGUEL ANGEL ESCALANTE SOLIS

Carrera: Ingeniería Civil

Nombre: Lourdes Elena Pech Cruz ___ Fecha: _13/06/2021__________ Cal.: _____________

RESUELVE CORRECTAMENTE.

Con ayuda de la tabla calcula el VPN y la TIR del proyecto siguiente (para calcular la TIR puedes
considerar el intervalo 0.95P < Pcalculada < 1.05P). Utiliza el método TRES de financiamiento bancario
el cual es de $10,000.00 y completa la tabla. El premio al riesgo del banco es de 10% y el de los
inversionistas es de 12%. La inflación anual es del 2.5% El valor de salvamento es de $3,500.00.
La aportación de los inversionistas es de $20,000.00. Considera un impuesto igual al 47% de la
“Utilidad antes de impuesto”.

ESTADO DE RESULTADOS CON INFLACIÓN, CON

FINANCIAMIENTO Y CON PRODUCCIÓN CONSTANTE
Año 1 2 3 4 5
Producción (toneladas) 2000 2000 2000 2000 2000

+ Ingreso $41,000 $42,025 $43,076 $44,153 $45,256

- Costo de produción $15,375 $15,759 $16,153 $16,557 $16,971
- Costo de administración $ 5,125 $ 5,253 $ 5,384 $ 5,519 $ 5,657
- Costo de ventas $ 3,075 $ 3,152 $ 3,231 $ 3,311 $ 3,394
- Costos financieros
= Utilidad antes de impuesto $17,425 $17,861 $18,307 $18,765 $19,234
- Impuesto 47% $ 8,190 $ 8,394 $ 8,604 $ 8,819 $ 9,040
= Utilidad después de impuesto $ 9,235 $ 9,466 $ 9,703 $ 9,945 $10,194
+ Depreciación $ 100 $ 103 $ 105 $ 108 $ 110
- Pago de capital
= Flujo Neto de Efectivo $ 9,335 $ 9,569 $ 9,808 $10,053 $10,304

Puntos a calificar:
1. Llenado correcto de la tabla para obtener los FNE
2. Cálculo correcto de la TMAR mixta.
3. Cálculo correcto del valor de salvamento tomando en cuenta la inflación (VS).
4. Cálculo correcto del VPN.
5. Cálculo correcto de la TIR.
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DOCENTE: ING. MIGUEL ANGEL ESCALANTE SOLIS

• TMAR Banco

𝑇𝑀𝐴𝑅𝐵𝑎𝑛𝑐𝑜 = 𝑖 + 𝑓 + 𝑖 ∙ 𝑓

𝑇𝑀𝐴𝑅𝐵𝑎𝑛𝑐𝑜 = 0.10 + 0.025 + (0.10)(0.025) = 𝟎. 𝟏𝟐𝟕𝟓 = 𝟏𝟐. 𝟕𝟓%

La tasa de interés del banco es 0.1275

• TMAR Inversionistas

𝑇𝑀𝐴𝑅𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 = 𝑖 + 𝑓 + 𝑖 ∙ 𝑓

𝑇𝑀𝐴𝑅𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 = 0.12 + 0.025 + (0.12)(0.025) = 𝟎. 𝟏𝟒𝟖 = 𝟏𝟒. 𝟖%

La tasa de interés del banco es 0.1275

• Anualidad del banco

𝑖 (1 + 𝑖)𝑛
𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝐵𝑎𝑛𝑐𝑜 = 𝑃 [ ]
(1 + 𝑖)𝑛 − 1

(0.1275)(1 + 0.1275)5
𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝐵𝑎𝑛𝑐𝑜 = (10,000) [ ] = 𝟐, 𝟖𝟐𝟓. 𝟖
(1 + 0.1275)5 − 1

1. Llenado correcto de la tabla para obtener los FNE

ESTADO DE RESULTADOS CON INFLACIÓN, CON FINANCIAMINETO Y CON PRODUCCIÓN

CONSTANTE
Año 1 2 3 4 5
Producción (toneladas) 2000 2000 2000 2000 2000

+ Ingreso $ 41,000 $ 42,025 $ 43,076 $ 44,153 $ 45,256

- Costo de producción $ 15,375 $ 15,756 $ 16,153 $ 16,557 $ 16,971
- Costo de administración $ 5,125 $ 5,253 $ 5,384 $ 5,519 $ 5,657
- Costo de ventas $ 3,075 $ 3,152 $ 3,231 $ 3,311 $ 3,394
- Costos financieros $ 1,275.0 $ 1,077.3 $ 854.3 $ 603.0 $ 319.5
= Utilidad antes de impuesto $ 16,150.0 $ 16,786.7 $ 17,453.7 $ 18,163.0 $ 18,914.5
- Impuestos 47% $ 7,590.5 $ 7,889.8 $ 8,203.2 $ 8,536.6 $ 8,889.8
= Utilidad después de impuesto $ 8,559.5 $ 8,897.0 $ 9,250.4 $ 9,626.4 $ 10,024.7
+ Depreciación $ 100.00 $ 103.00 $ 105.00 $ 108.00 $ 110.00
- Pago de capital $ 1,550.8 $ 1,748.6 $ 1,971.5 $ 2,222.9 $ 2,506.3
= Flujo Neto de Efectivo $ 7,108.7 $ 7,251.4 $ 7,384.0 $ 7,511.6 $ 7,628.4
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2. Cálculo correcto de la TMAR mixta.

𝐴1 𝐴2
𝑇𝑀𝐴𝑅𝑚𝑖𝑥𝑡𝑎 = (𝑇𝑀𝐴𝑅1 ) + (𝑇𝑀𝐴𝑅2 )
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

10,000 20,000
𝑇𝑀𝐴𝑅𝑚𝑖𝑥𝑡𝑎 = (0.1275) + (0.148)
30,000 30,000

𝑻𝑴𝑨𝑹𝒎𝒊𝒙𝒕𝒂 = 𝟎. 𝟏𝟒𝟏 = 𝟏𝟒. 𝟏%

3. Cálculo correcto del valor de salvamento tomando en cuenta la inflación (VS).

𝐹 = 𝑃 (1 + 𝑖)𝑛

𝑉𝑆 = 𝐹 = 3,500 (1 + 0.025)5

𝑽𝑺 = 𝟑, 𝟗𝟔𝟎

4. Cálculo correcto del VPN

𝐹𝑁𝐸1 𝐹𝑁𝐸2 𝐹𝑁𝐸3 𝐹𝑁𝐸4 𝐹𝑁𝐸5 + 𝑉𝑆
𝑉𝑃𝑁 = −𝑃 + + + + +
1 + 𝑇𝑀𝐴𝑅 (1 + 𝑇𝑀𝐴𝑅)2 (1 + 𝑇𝑀𝐴𝑅)3 (1 + 𝑇𝑀𝐴𝑅)4 (1 + 𝑇𝑀𝐴𝑅)5

7,108.7 7,251.4 7,384.0 7,511.6 7,628.4 + 3,960

𝑉𝑃𝑁 = −20,000 + + + + +
1 + 0.141 (1 + 0.141)2 (1 + 0.141)3 (1 + 0.141)4 (1 + 0.141)5
𝑽𝑷𝑵 = 𝟕, 𝟏𝟗𝟓. 𝟑
6. Cálculo correcto de la TIR
𝐹𝑁𝐸1 𝐹𝑁𝐸2 𝐹𝑁𝐸3 𝐹𝑁𝐸4 𝐹𝑁𝐸5 + 𝑉𝑆
𝑃= + 2
+ 3
+ 4
+
1 + 𝑇𝐼𝑅 (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅)5

7,108.7 7,251.4 7,384.0 7,511.6 7,628.4 + 3,960

20,000 = + 2
+ 3
+ 4
+
1 + 𝑇𝐼𝑅 (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅) (1 + 𝑇𝐼𝑅)5
𝑥 = 1 + 𝑇𝐼𝑅
20,000 𝑥 5 − 7,108.7 𝑥 4 − 7,251.4 𝑥 3 − 7,384.0 𝑥 2 − 7,511.6 𝑥 − 11,588.4 = 0
𝑥 = 1.27217 = 1 + 𝑇𝐼𝑅
𝑻𝑰𝑹 = 𝟎. 𝟐𝟕𝟐𝟏 = 𝟐𝟕. 𝟐𝟏%