Valor Presente Neto (VNA), Valor Presente Neto No Periód

El valor presente neto es una cifra monetaria que resulta de comparar el valor presente de los ing
concretos, calcular el valor presente neto consiste en comparar los ingresos con los egresos en pe
determinado el momento cero para hacer esta comparación, pero es perfectamente válido hacerl

Ejemplo de aplicación No 1 - A dos inversionistas, en forma independiente, se les plantea la posib

requiere de una inversión inicial $ 10.000.000 y que arrojaría los siguientes flujos netos de efectivo
Año 1 = $ 3.500.000
Año 2 = $ 3.800.000
Año 3 = $ 4.000.000
Año 4 = $ 5.000.000
La tasa de oportunidad del inversionista A = 20% Anual
La tasa de oportunidad del inversionista B = 30% Anual
Cada inversionista invertirá si el proyecto le entrega un rendimiento mínimo igual a la T.O.
Utilizar el VPN para cada inversionista como criterio de análisis utilizando la función VNA.
En excel: VNA (tasa; valores) - P

Inversionista A:
T.O
AÑOS INGRESOS EGRESOS FLUJO NETO
0
1
2
3
4

VPN=

Le conviene el proyecto.
No le conviene el proyecto.

Ejemplo de aplicación No 2 - Se hizo una inversión por $ 10.000.000 el 11 de febrero de 2015 y se

06/04/2015 = $ 7.000.000
10/06/2015 = $ 2.000.000
11/09/2015 = $ 6.800.000
23/12/2015 = $ 8.000.000
Si la tasa de oportunidad del inversionista es del 18% EA, diga si fue acertada la inversión.
VNA.NO.PER (tasa; valores; fechas)
23/12/2015 = $ 8.000.000
Si la tasa de oportunidad del inversionista es del 18% EA, diga si fue acertada la inversión.
VNA.NO.PER (tasa; valores; fechas)

FECHAS INGRESOS EGRESOS FLUJO NETO

VPNNP
Fue acertada la inversion?
 esente Neto No Periódico (VNA.NO.PER).
alor presente de los ingresos con el valor presente de los egresos. En términos
s con los egresos en pesos de la misma fecha. Por convencionalismo, se ha
ctamente válido hacerla en cualquiera otra fecha.

, se les plantea la posibilidad de emprender un proyecto de inversión, que

flujos netos de efectivo, al final de cada año:

o igual a la T.O.
función VNA.

Inversionista B:
T.O
AÑOS INGRESOS EGRESOS FLUJO NETO
0
1
2
3
4

VPN=

Le conviene el proyecto.
No le conviene el proyecto.

de febrero de 2015 y se recibieron los siguientes beneficios no periódicos:

a la inversión.
a la inversión.

TASA

certada la inversion?
 Tasa Interna de Retorno (TIR)
La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna
rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propi
Tasa Verdadera de Rentabilidad (TIR Modifica
La tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo por fuera d

Ejemplo de aplicación No 1 - Una persona invierte en un proyecto hoy $ 2 millones y recibe unas u
la Tasa de oportunidad del inversionista es del 7.5% trimestral, determinar, a partir de la tasa inter
no.
TIR(valores, [estimación])

PERIODOS INGRESOS EGRESOS FLUJO NETO

0
1
2
3
4

Ejemplo de aplicación No 2 - Dos alumnos de la CUES aportan $ 20.000.000 para instalar al frente
realizar un estudio económico, financiero y de mercado, esperan recibir beneficios netos cada año
beneficios anuales los pueden reinvertir a una tasa del 10% anual en otro proyecto, calcular:

a. La TIR del proyecto. (Analizar el resultado del primer año).

b. La verdadera tasa de rendimiento de los alumnos.

Funcion: TIRM(valores, tasa_financiación, tasa_reinversión)

PERIODOS INGRESOS EGRESOS FLUJO NETO

0
1
2
3
4
5
Retorno (TIR)
cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de
e la operación propia del negocio y se expresa en porcentaje.
ilidad (TIR Modificada)
efectivo por fuera del negocio a una tasa de oportunidad diferente.

ones y recibe unas utilidades trimestrales de $ 603.842 durante un año. Si

artir de la tasa interna de retorno, si se debe llevar a cabo el proyecto o

T.O=
TIR=

ara instalar al frente de la universidad un negocio de fotocopiado. Al

ficios netos cada año de $ 6,000,000 durante 5 años. El monto de los
ecto, calcular:

TIR=
Tasa Reenv=
TIRM=
 COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVAL
Este criterio es muy utilizado cuando se tienen proyectos que solo involucran costos; su base conce
con diferentes vidas útiles. El criterio de decisión es escoger la alternativa o proyecto que genere m

Formula para el calculo del CAUE

CAUE = VPN * (WACC / (1-(1+WACC)-n)

VNA PAGO
Una empresa de confecciones esta pensando en comprar dos maquinas filietadoras diferentes. Lue
han obtenido los siguientes flujos para un periodo de evaluacion de 5 años. Si la tasa de descuento

PERIODO 0 1
MAQUINA 1 $ (3,200,000) $ (490,000)
MAQUINA 2 $ (3,500,000) $ (330,000)
VNA No 1
VNA No 2
CAUE No 1
CAUE No 2
O ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE - CAUE
nvolucran costos; su base conceptual son las anualidades o cuotas fijas y permite comparar proyectos
nativa o proyecto que genere menor CAUE.

uinas filietadoras diferentes. Luegos de analizar los costos de operacion y mantenimiento de cada una, se
e 5 años. Si la tasa de descuento es del 15%, que alternativa ser mas conveniente para la empresa?

2 3 4 5 T.O TIEMPO
$ (380,000) $ (405,000) $ (480,000) $ (509,000) 15% 5
$ (340,000) $ (300,000) $ (420,000) $ (280,000)
arar proyectos

o de cada una, se
empresa?