Nombres participantes:

- Huesli Adrian Pelaez Morales

- David Constantin Iancu

Alternativa simultanea:
PC CALL X = 70 Ct = 0
PL PUT X = 63 Pt = 0
PL CALL X = 79 Pt = 0

Por lo tanto, el resultado de la estrategia simultanea se recoge en el siguiente cuadro:

ST Rdo. PC CALL Rdo. PL PUT Rdo. PL CALL Rdo Total

ST ≤ 63 0 63 - ST 0 63 - ST
63 < ST ≤ 70 0 0 0 0
70 < ST ≤ 79 70 - ST 0 0 70 - ST
ST > 79 70 - ST 0 ST - 79 -9

· Rdo PL CALL
- ST ≤ 70 => ST ≤ 63 => - Ct · N = 0 = Rdo.
63 ≤ ST ≤ 70
- ST > 70 => 70 ≤ ST ≤ 79 => - (ST - 70) = Rdo.
ST ≥ 79

· Rdo. PL PUT
- ST ≤ 63 => (X - ST - Pt ) · N => 63 - ST = Rdo.
- ST > 63 => 63 < ST ≤ 70 => - Pt · N = 0 = Rdo.
70 ≤ ST ≤ 79
ST > 79
· Rdo. PL CALL
- ST ≤ 79 => ST ≤ 63 => - Ct · N = 0 = Rdo.
63 < ST ≤ 70
70 < ST ≤ 79
- ST > 79 => (ST - X - Ct) · N => ST - 79 = Rdo.
Importante tener en cuenta para obtener el cuadro de resultados:

V. Mercado Rdo. Total V. Cartera => cubierta =

ST 63 - ST 63
ST 0 ST
ST 70 - ST 70
ST -9 ST - 9

Para hacer la gráfica vamos a dar los valores necesario

ST V. Cartera
No ejercita opción de compra 0 63
63 63
Ejercita la opción de compra 70 70
79 70
89 80

Ejercita opción de venta

No ejercita opción de venta Representación Gráfica
90
80
70
60
. Cartera

50
40
 Representación Gráfica
90
80
70
No ejercita opción de compra 60

V. Cartera
50
40
Ejercita la opción de compra
30
20
10
0
0 63 70 79
ST
 ST · N + Rdo.

ar los valores necesario

n Gráfica

Column M
n Gráfica

Column M

70 79 89
ST
 Datos: Alternativas :
N = 250 millones de yenes (i)
T = 15 meses (ii)

Entonces, el resultado de las dos alternativas se recoge en la siguiente tabla:

Cobro
ST (€/¥) cubierto con ST · N (€) Rdo. PL PUT
((1/165) cubierto con
futuro Fo · N (€) -
PL PUT (€)
ST ≤ 1/165 1515.151'515 250000000·ST ST)·250M - 1.460.151'515
55000 ST·250M -
ST > 1/165 1515.151'515 250000000·ST -55,000 55.000

· Rdo. PL PUT
ST ≤ 1/165 => (X - ST - Pt) Para los cálculos utilizamos la metodología del
ST > 1/165 => - PT = 0 ejercicio anterior

1. ST (€/¥) Cobertura Cobertura PL

futuro (€) PUT (€)
ST>1/165 1/145 1.515.151'515 1.669.137'931
1/155 1.515.151'515 1557903'229
1/165 1.515.151'515 1460151'515
ST ≤ 1/165 1/175 1.515.151'515 1460151'515
1/186 1.515.151'515 1460151'515

3.
Para que sea indiferente la selección de ambas alternativas, sus valores de cobertura tienen que ser igua
Por lo tanto:
1515.151'515 = ST·250M - 55.000

ST = 0,00628 €/¥
ST = 159'22 ¥/€
 Importante tener en cuenta para obtener el cuadro de resultados:

Futuro Fo = 1/165 (¥/€)

PL PUT X= 1/165 (¥/€)
Pt = 55,000.00€

Ponemos los datos de esta manera porque sino no se puede hacer la gráfica.
y apóstrofes que hemos usado en los cuadros anteriores para que sus resultados se ve
2. ST Cobertura PL PUT (€) Sin cubrir
futuro (€)
1/145 1515151.515 1669137.931 1724137.931
1/155 1515151.515 1557903.229 1612903.226
1/165 1515151.515 1460151.515 1515151.515
1/175 1515151.515 1460151.515 1428571.429
amos la metodología del 1/186 1515151.515 1460151.515 1344086.022

Representación Gráfica
2000000
1800000
1600000
1400000
Valor cobertura (€)

1200000
1000000
800000
600000
400000
bertura tienen que ser igua 200000
0
1/145 1/155 1/165 1/175 1/186
ST (€/¥)
Valor co
800000
600000
400000
200000
0
1/145 1/155 1/165 1/175 1/186
ST (€/¥)
o se puede hacer la gráfica. Debido a los puntos
es para que sus resultados se vean más claros.

En valor sin cobertura, simplemente se multiplica, los

250M por el valor del tipo de cambio de ese momento

ción Gráfica

Futuro
PL PUT
Sin cobertura

5 1/175 1/186
 Sin cobertura

5 1/175 1/186