Modelo Neoclásico de Crecimiento

Rodrigo Fuentes

2022

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Optimización dinámica

Optimización estática: maximizar o minimizar para un t dado.

Optimización dinámica: solución a un problema de planeamiento en el
tiempo.
▶ Tiempo discreto
▶ Tiempo continuo

La solución a un problema dinámico es una función (conjunto de

funciones) indicando la trayectoria óptima seguida por las variables en
el tiempo

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Tiempo discreto
El tiempo es contable en periodos t = 1, 2, ...

Problema
X
T
máx F(t, xt , xt−1 ) (1)
t=1

sujeto a xt ≥ 0; t = 1, ...T
donde F(.) es una función de retorno o utilidad (o pérdida que se
desea minimizar)
Note que:
▶ x0 debe ser especificado dado que determina x1
▶ SI xt−1 = 0, ; ∀t, entonces (1) es un problema estático en cada periodo
y puede ser resuelto técnicas de optimización estática.
▶ T puede ser infinito.

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Tiempo continuo

El tiempo no es contable. En lugar de periodos hablamos de instantes

de tiempo.

Problema Z T
máx F(t, x(t), ẋ(t))dt (2)
0
sujeto a x(t) ≥ 0
donde
dx
ẋ =
dt
Note que si ẋ no aparece en (2) ya que tenemos un problema estático
ya que x(t) solamente afecta la función de retorno de ese instante.

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El principio del máximo de Pontryagin
En los problemas de control óptimo las variables son divididas en dos
grupos:
▶ Variables de control (c(t)), aquellas sobre las cuales el agente tiene
poder de decisión.
▶ Variables de estado (x(t)), aquellas variable que caracterizan el sistema.

Un problema muy simple

Z T
máx F(t, c(t), x(t))dt (3)
0

sujeto a ẋ = g(t, c(t), x(t)) (4)

x(0) está dado, x(1) está libre (5)
F(.) y g(.) son funciones conocidas y continuamente diferenciables en
los 3 argumentos; c es la variable de control; x es la variable de estado.

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Hamiltoniano

Similar al Lagrangeano:

H(t, c(t), x(t), λ(t)) = F(t, c(t), x(t)) + λ(t)g(t, c(t), x(t))

Condiciones (necesarias) de primer orden:

∂H
∂c =0

− ∂H
∂x = λ̇

∂H
∂λ = ẋ

Condiciones necesarias de segundo orden para un máximo

Hcc ((t, c∗ , x∗ , λ∗ ) ≤ 0 (para un mínimo debe ser Hcc ≥ 0)

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El principio del máximo de Pontryagin

Condiciones suficientes
▶ Si F(.) y g(.) son cóncavas en x y c, entonces λ(t) ≥ 0, entonces las
CPO del Hamiltoniano optimizado son suficientes.
▶ Si F(.) y g(.) son lineales entonces λ(t) puede tener cualquier signo.
▶ Si F(.) y g(.) son convexas entonces λ(t) ≤ 0 para que las CPO del
Hamiltoniano optimizado son suficientes.

Nota: λ(t) es la valoración marginal asociada en el tiempo t. Es decir,

un aumento exógeno en la variable de estado en t y si el problema se
modifica óptimamente de ahí en adelante, el aumento en valor total
de la función objetivo sería a las tasa λ(t).

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El modelo neoclásico de crecimiento
Supuestos:
▶ La fuerza de trabajo en cada instante del tiempo es exógena y crece a
una tasa constante L(t) = ent L(0) (supondremos L(0) = 1)

▶ Los individuos son idénticos y maximizan una función de utilidad

separable que depende del consumo en cada instante del tiempo
u(c(t)). Tienen una tasa de descuento (ρ) que no varía en el tiempo.

▶ La función de utilidad cumple con las propiedades de u′ > 0, u” < 0

(utilidad marginal positiva y decreciente) y las condiciones de Inada.
▶ La economía produce un bien agregado Y de acuerdo a una función
neoclásica Y = F(K, L), es decir:
⋆ FL , FK > 0 FLL , FKK < 0

⋆ F(.) es homogénea de grado 1. ⇒ Y = LF(K/L, 1) ⇒ y = f(k)

⋆ Cumple con las condiciones de Inada

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El modelo neoclásico: Problema del planeador social

El problema del planeador social es

Z ∞ Z ∞
−ρt
máx e u(c(t))L(t)dt = e−(ρ−n)t u(c(t))dt
0 0

sujeto a y(t) = c(t) + i(t) = c(t) + k̇(t) + (n + δ)k(t)

y = f(k)
k(0) dado.
El factor de descuento para el nivel de utilidad es e−(ρ−n)t

Hamiltoniano:

H = e−(ρ−n)t u(c(t)) + λ(t)(f(k) − c(t) − (n + δ)k(t))

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El modelo neoclásico: Solución

Condiciones de primer orden:

∂H
∂c = e−(ρ−n)t u′ (c(t)) − λ(t) = 0 (1)

− ∂H ′
∂k = −λ((f (k(t)) − (n + δ)) = λ̇(t) (2)

∂H
∂λ = f(k(t)) − c(t) − (n + δ)k(t) = k̇(t) (3)

La condición de transversalidad:

lı́m λ(t)k(t) = e−(ρ−n)t u′ (c(t))k(t) = 0

t→∞

Agentes optimizantes no desean tener ningún activo cuyo valor

presente sea mayor a 0 al final de un horizonte de planeamiento
infinito, esto requiere que ρ > n.

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El modelo neoclásico: Solución

Diferenciando logaritmo de la ecuación (1) y combinando con la

ecuación (2) se obtiene la trayectoria del consumo:

u′ (c(t)) ′
ċ(t) = − [f (k(t)) − δ − ρ] (4)
u”(c(t))

Note que la elasticidad de sustitución intertemporal se define como:

dln(c) u′ (c) 1
ESI = − ′
= − ′
=
dln(u (c)) c · u” (c) σ

Si la función de utilidad es CRRA entonces la ESI es constante igual

al inverso del coeficiente de aversión al riesgo (σ). De tal forma que:

ċ(t) 1
= [f′ (k(t)) − δ − ρ] (4)
c(t) σ

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El modelo neoclásico: Solución

Las ecuaciones (4) y (5) caracterizan el sistema dinámico:

ċ(t) 1
= [f′ (k(t)) − δ − ρ] (4)
c(t) σ

k̇(t) = f(k(t)) − c(t) − (n + δ)k(t) (5)

A partir de estas ecuaciones construimos un diagrama de fase:

dc
= f′ (k) − (n + δ) ><= 0
dk k̇=0

∃! k para el cual ċ = 0

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El modelo neoclásico: Solución gráfica

c(t)

ċ = 0

c∗ k̇ = 0

k(t)
k∗

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El modelo neoclásico: Diagrama de fase

Para analiza el diagrama de fase (k, c):

Si k < k∗ ⇒ ċ > 0 ya que f′ (k) > f′ (k∗ )

Si k > k∗ ⇒ ċ < 0 ya que f′ (k) < f′ (k∗ )

Si c es mayor al consumo que hace k̇ = 0, entonces k̇ < 0 y lo

contrario para c menores.

Dado un k(0) los agentes escogen un punto en la trayectoria óptima o

senda de silla.

Note que la condición de transversalidad implica que ρ > n, por lo

tanto se escoge en estado estacionario un k∗ < koro , ya que
f′ (k∗ ) > f′ (koro ). El koro se obtiene donde f′ (koro ) − δ = n.

La forma de la senda de silla depende de la ESI

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Estado estacionario

Un equilibrio de estado estacionario se caracteriza porque todas las

variables crecen a una tasa constante. Si analizamos el estado
estacionario partiendo de:

c = f(k) − k̇ − (n + δ)k
k̇ ċ
Suponiendo k = γk y c = γc constante diferenciando respecto a t:

ċ k̇
c = k [f′ (k) − (n + δ) − γk ]
c k
Tomando dln(.)/dt a ambos lado y recordando que f?(k) − δ = ρ en
est. est.
ċ k̇ ẏ
= =
c k y

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Una representación gráfica alternativa

f′ (k)

f′ (k) − δ

k∗ k

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Cambio tecnológico exógeno

En este modelo para que exista est. est. el cambio tecnológico tiene
que ser reforzador de trabajo o Harrod Neutral ¿Por qué?

Y(t) = F(K(t), a(t)L(t)) donde a(t) = a(o)eµt

ỹ = f(k̃)

Ahora la acumulación de capital por unidades efectivas de trabajo

(a(t)L(t)) esta dada por:
˙
k̃ = ỹ − c̃ − (n + δ + µ)k̃

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El modelo neoclásico con cambio tecnológico exógeno

El problema del planeador social es

Z ∞
(c̃eµt )1−σ − 1
máx = e−(ρ−n)t dt
0 1−σ
˙
sujeto a k̃ = ỹ − c̃ − (n + δ + µ)k̃
k̃(0) dado.

La trayectoria del consumo por unidad efectiva de trabajo está dada

por

c̃˙ 1
= [f′ (k̃) − δ − ρ − σµ]
c̃ σ
c̃˙
en términos per cápita c̃ +µ= ċ
c = σ1 [f′ (k̃) − δ − ρ + (1 − σ)µ]

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El modelo neoclásico con cambio tecnológico exógeno
En estado estacionario γ = γk = γy = µ
f′ (k)

ρ + σµ

f′ (k) − δ

k̃∗ k̃

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Economía de un sector con PMgK acotada
Suponga que existe una economía que produce un solo bien que
puede ser utilizado para consumo o inversión.
Se produce utilizando K y L: Y = F(K, L).
▶ Esta función es Hº1 ⇒ y = f(k)
▶ Supondremos una función general del tipo f(k) = g(k) + Ak.
▶ En que g(k) cumple con g′ > 0, g′′ < 0 y las condiciones de Inada.
▶ No hay cambio tecnológico.

Suponga que la economía está habitada por agentes idénticos con una
población de tamaño L(t) = L(0)ent . Estos agentes maximizan:
Z ∞

e−(ρ)t u(c(t))dt con u′ > 0, u′′ < 0

0

Rodrigo Fuentes Modelo Neoclásico 2022 20 / 34

Economía de un sector con PMgK acotada
El problema del planeador social es:
Z ∞ Z ∞
−ρt
máx e u(c(t))L(t)dt = e−(ρ−n)t u(c(t))dt
0 0

sujeto a y(t) = c(t) + i(t) = c(t) + k̇(t) + (n + δ)k(t)

k(0) dado.

Las condiciones de primer orden nos llevan a la conocida condición:

ċ(t) 1 1
= [f′ (k(t)) − δ − ρ] = [g′ (k(t)) + A − δ − ρ]
c(t) σ σ
y la condición de transversalidad:

lı́m e−(ρ−n)t u′ (c(t))k(t) = 0

t→∞

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Economía de un sector con PMgK acotada

Note que :
lı́m f′ (k) = lı́m [g′ (k) + A] = A
k→∞ k→∞

Es decir la PMgK está limitada por abajo por el parámetro A

De esta forma, si
A−δ−ρ
>0
σ
existe crecimiento en forma sostenida, sin cambio tecnológico.

¡La economía es suficientemente productiva!

Un caso especial es el modelo Ak, es decir f(k) = Ak. La diferencia es

que este modelo no existe la transición dinámica.

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Economía de un sector, pero con más de un tipo de capital
En caso que existe más de un tipo de capital podemos hacer A = 0.

Suponga que hay m tipos de capital: k = (k1 , k2 , ...km )

La función de producción y = f(k) es Hº1 en todos los tipos de

capital, tiene PMgs positivas y decreciente para cada factor.

La ecuación de acumulación está dada por:

k˙j = ij − δkj con j = 1, 2, ..., m

Existe un nivel de capital inicial para cada tipo de k. La restricción de

recursos está dada por:

X
m
c+ ij = f(k)
j=1

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Economía de un sector, pero con más de un tipo de capital
Por arbitraje la rentabilidad de cada tipo de capital debe ser igual, es
decir f1 = f2 = ... = fm .

La solución del planeador social es la misma que antes, en que la tasa

de crecimiento del consumo esta dada por:

ċ(t) 1
= [f′ (k) − δ − ρ]
c(t) σ
∂f
Como f(.) es Hº 1, fj = ∂kj es Hº 0, es decir

fj (λk) = λ0 fj (k) = fj (k)

Si en estado estacionario todos los tipos de capital crecen a una tasa

constante e igual, entonces la PMg de los distintos tipos de capital se
mantiene constante y en la medida que supere a δ + ρ hay
crecimiento sostenido.
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Corolario

”Si la función de producción es homogénea de grado 1 en todos los

factores reproducibles, existirá crecimiento sostenido en estado
estacionario.”

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Corte transversal: Convergencia

Países más pobres crecen a tasas más altas que los países ricos
▶ Convergencia absoluta

▶ Convergencia condicionada: la convergencia se da pero es necesario

condicionar por otros factores

Discusión no muy interesante, la convergencia siempre es

condicionada

Barro y Sala-i-Martin (1992) acuñan dos conceptos

▶ Convergencia β: países pobres alcanzan a los ricos (”catching up”)
▶ Convergencia σ: se refiere a la desviación estándar del logaritmo de los
niveles de ingreso per cápita de países en diferentes momentos del
tiempo.

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Convergencia β
Bajo el supuesto de función de producción Cobb-Douglas: ỹ = Ak̃α , la
trayectoria del producto en la cercanía del estado estacionario esta
dada por:

log ỹ(t) = e−βt log(ỹ(0)) + (1 − e−βt ) log(ỹ∗ )

En que β > 0 es la velocidad de convergencia y ésta es función de

A, ρ, δ, µ, σ

Note que en cada instante del tiempo, t, el producto por unidad

efectiva de trabajo es una combinación entre el producto inicial y el
de estado estacionario.

De la ecuación para el log ỹ podemos obtener la tasa de crecimiento

del producto por trabajador (agregando un término de error):
 1
y(T) T 1 − e−βT 1 − e−βT
−1=µ− log y(0) + log ỹ∗
y(0) T T
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Convergencia β
Según las típicas estimaciones de Barro y Sala-i-Martín el valor de β
es 2 %.

Si este es el caso:
1
e−βt = ⇒ βt = 0, 7
2
0,7
Si β = 2 % ⇒ t = 0,02 = 35 años en cerrar la mitad de la brecha.

Barro y Sala-i-Martín (Cap. 2) hacen simulaciones para la evolución

de una serie de variables µ, A, δ, ρ, σ (θ):
▶ La tasa de crecimiento decrece a medida que nos acercamos al Est. Est.
▶ El parámetro α, que es la participación del ingreso del capital,
coherente con la velocidad de convergencia β tiende a ser más grande.
Posiblemente se debería incluir capital humano en el concepto de
capital.

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Estimaciones empíricas
Empíricamente se puede estimar la siguiente ecuación en que
subíndice i indica países, regiones, estados, etc.:
 
yit
log = ai − (1 − e−β ) log yit−1 + ϵit (1)
yit−1
▶ con ai = µ + (1 − e−β ) [log ỹ∗i + µ(t − 1)]
▶ Si µ, ỹ son los mismos para todas las economías, a es constante, sino
debemos condicionar la regresión por aquellas variables que afectan y∗

Si se estima en forma lineal la regresión:

 
yit
log = γ0 + γ1 log yit−1 + ϵit
yit−1
▶ β > 0 implica convergencia, o equivalentemente γ1 < 0 (Baumol,
1985, De Long 1988)
▶ Note que esto no converge a un punto sino a una distribución.
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Convergencia: Crecimiento del producto per cápita entre
1960 y 2000 versus el nivel del producto per cápita inicial

Fuente:Barro y Sala-i-Martin 2003. Datos para 112 países.

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Convergencia condicional (correlación parcial)

Fuente:Barro y Sala-i-Martin 2003. El log del PIB per cápita corresponde a los años 1965, 1975, 1985
es presentado en el eje horizontal. En le vertical las tasas de crecimiento cada 10 años 1965-1975, 1975-
1985, 1985-1995. Estas tasas son filtradas por una serie de variables explicativas.

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Convergencia σ: Análisis gráfico

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En resumen

Convergencia es condicional en los factores que afecten el estado

estacionario.

Variables como medidas de capital humano, calidad de las

instituciones, apertura comercial y financiera, etc.

Convergencia β es condición necesaria pero no suficiente para

convergencia σ.

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Convergencia en Chile

Duncan y Fuentes (Cuadernos de Economía, 2006) encuentran para

las regiones de Chile que:
▶ La velocidad de convergencia del PIB per cápita sin condicionar es
0,74 % y en ingreso per cápita (usando la CASEN) 3,9 %

▶ La velocidad de convergencia en PIB per cápita aumenta si se controla

por la participación del sector minero en el total del PIB regional (entre
1,4 % y 1,9 %).

▶ No hay evidencia de clubes de convergencia (test de bimodalidad).

▶ No hay evidencia fuerte de convergencia σ (un poco mayor en PIB que
en ingresos)

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