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Informe Del Mercado de Deuda Sostenible - 3q-2023 VF
Informe Del Mercado de Deuda Sostenible - 3q-2023 VF
MERCADO DE DEUDA
SOSTENIBLE EN
ARGENTINA
30 SEP 2023
CONTENIDO
Este documento tiene por objeto
presentar los avances trimestrales del
mercado de deuda sostenible en
Argentina.
El mercado de deuda sostenible está
compuesto por los instrumentos
financieros emitidos catalogados
como sociales, verdes, sustentables y
vinculados a la sostenibilidad.
El desarrollo del mercado sostenible
argentino es una de las metas
establecidas en la Estrategia de
Sostenibilidad de la CNV. Entre los
objetivos claves para su desarrollo se
puede mencionar lograr dimensionar
el mercado y promocionar los
instrumentos sostenibles. En este
sentido, el presente informe constituye
una herramienta más en pos del
cumplimiento de los compromisos
asumidos en nuestra Estrategia.
.
En el 3er trimestre del 2023 se han
emitido doce (12) bonos sociales,
verdes, sustentables y vinculados a la
sostenibilidad (SVS+) por USD 204,4
millones, siendo el trimestre record tanto
en cantidad como en monto emitido desde
el inicio del mercado de instrumentos
temáticos.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS TEMÁTICOS
MERCADO TOTAL - EMISIONES AL 30 DE SEPTIEMBRE 2023 El volumen total del mercado de
deuda sostenible en Argentina
consta de setenta y dos (72)
emisiones*, que obtuvieron un
MONTO EMITIDO TOTAL financiamiento de USD 1.588,6
Acumulado – USD millones millones** desde la apertura del
USD 1.588,6 mercado, en 2019, al 30 de
septiembre del 2023.
72
- Panel de Bonos Vinculados a la
Sostenibilidad (Panel de Bonos
VS)2
TOTAL BONOS EMITIDOS (*)
(*) El total de bonos emitidos se compone por todas las obligaciones negociables, fideicomisos financieros, fondos comunes de inversión cerrados, títulos públicos que cuentan con
una evaluación externa que certifica su calidad verde, social, sustentable o vinculada a la sostenibilidad (SVS+). 1https://www.byma.com.ar/bonos-svs-esp/
(**) Para aquellas emisiones realizadas en moneda distinta a USD, se consideró Tipo de Cambio de Referencia Comunicación "A" 3500 (Mayorista) al momento de la emisión.
2https://www.byma.com.ar/bonos-vinculados-sostenibilidad/
Asimismo, se hace saber que aquellas emisiones realizadas como canje de emisiones anteriores fueron incluidas en la cantidad de emisiones temáticas, pero no en el monto emitido.
El mercado de instrumentos temáticos
muestra una notable evolución en el
INSTRUMENTOS FINANCIEROS TEMÁTICOS
año en curso. EMISIONES DEL AÑO – AL 30 DE SEPTIEMBRE 2023
Al 30 de Septiembre del 2023, se
emitieron veinticinco (25) bonos MONTO EMITIDO 2023
SVS+ por un monto de USD 595,4 Acumulado – USD millones
millones** durante el año, superando USD 595,4
los veintidós (22) bonos emitidos por
USD 522,5 millones en la totalidad del
año anterior.
USD 390,9
Pese a estar transitando un período de
alta incertidumbre y volatilidad, en el
3er. Trimestre se han emitido doce
(12) bonos SVS+ por USD 204,4 USD 196,7
millones y es el trimestre record
tanto en cantidad como en monto
de emisión desde los inicios del
mercado de bonos temáticos. USD 0,0
Los EMISORES de
Bonos SVS+
MUESTRAN UN COMPROMISO
TOTAL BONOS EMITIDOS 25 (*)
TANGIBLE CON
(*) El total de bonos emitidos se compone por todas las obligaciones negociables, fideicomisos financieros, fondos comunes de inversión cerrados, títulos públicos que cuentan con
NEGOCIOS RESPONSABLES una evaluación externa que certifica su calidad verde, social, sustentable o vinculada a la sostenibilidad (SVS+).
(**) Para aquellas emisiones realizadas en moneda distinta a USD, se consideró Tipo de Cambio de Referencia Comunicación "A" 3500 (Mayorista) al momento de la emisión.
Asimismo, se hace saber que aquellas emisiones realizadas como canje de emisiones anteriores fueron incluidas en la cantidad de emisiones temáticas, pero no en el monto emitido.
BONOS EMITIDOS POR ETIQUETA
El mercado de deuda sustentable en
Argentina presenta un predominio
indiscutido de emisiones con etiqueta
EMISIONES AL 30 DE SEPTIEMBRE 2023 verde.
BONOS SOCIALES Monto USD 135,3 USD 2,2 USD 1,0 Los instrumentos vinculados a la
sostenibilidad, financian proyectos que
ayuden a los emisores a alcanzar objetivos
Cantidad 8 3 2 de sostenibilidad en un plazo definido.
BONOS V. SOSTENIBILIDAD Monto USD 381,1 USD 258,3 USD 69,2 BONOS
SOSTENIBLES
Cantidad 72 25 12
TOTAL
Monto USD 1.588,6 USD 595,4 USD 204,4 BONOS VERDES
BONOS
VINCULADOS A LA
SOSTENIBILIDAD
EMISIONES DESTACADAS DEL TRIMESTRE
TERCER TRIMESTRE 2023
BONOS VINCULADOS A
BONOS VERDES BONOS SOCIALES BONOS SUSTENTABLES
LA SOSTENIBILIDAD
GENNEIA S.A. PRO MUJER SERVICIOS FINANCIEROS S.A. FIDUCIARIA DEL NORTE S.A. NUCLEOELÉCTRICA ARGENTINA S.A.
USD 70,8 millones USD 1,0 millón USD 1,4 millones USD 69,2 millones
desarrollo, construcción, adquisición y otorgar créditos a 2.300 personas construcción Estación Transformadora crecimiento de la generación
mantenimiento de proyectos de (93% mujeres) de bajos recursos que 132/33/13,2 kV y LAT 132kV Puerto nucleoeléctrica con cero emisiones
generación de energía eólica, solar, de trabajan en actividades bajo Bastiani – Puerto Vilelas – Dptos. de gases de efecto invernadero en
la biomasa, hidroeléctrica a pequeña modalidad semi-formal, que Libertad y San Fernando. Beneficios el proceso productivo para el 2025,
escala y de hidrógeno verde, así como necesitan financiamiento para sus ambientales: eficiencia energética. tendiendo en cuenta las Centrales
tecnologías de almacenamiento de micro emprendimientos y no lo Beneficios sociales: acceso a servicios Nucleares Embalse y Atucha II
baterías para energía renovable. consiguen de la banca convencional de energía y calidad de servicio.
BONOS EMITIDOS POR INSTRUMENTO Las Obligaciones Negociables son el
EMISIONES AL 30 DE SEPTIEMBRE 2023 instrumento mas utilizado dentro del
mercado de deuda sustentable.
Cantidad 5 4 2
Parque Solar Arauco – La Rioja
TITULOS DE DEUDA PUBLICA Monto USD 87,5 USD 75,2 USD 55,0
Cantidad 7 4 2
Cantidad 1 0 0
Cantidad 72 25 12
TOTAL
Monto USD 1.588,6 USD 595,4 USD 204,4
BONOS SVS+ EMITIDOS POR SECTOR
En cuanto al análisis sectorial, las
energías renovables obtuvieron la mayor
EMISIONES AL 30 DE SEPTIEMBRE 2023
parte del financiamiento. El destino de
estos bonos ha sido, mayoritariamente, la
construcción de parques eólicos.
USD millones
Los proyectos del sector industrial
ENERGÍAS RENOVABLES INDUSTRIAS AGROPECUARIA financiaron la compra de maquinarias con
eficiencia energética y la construcción de
plantas o líneas productivas con altos
estándares de sustentabilidad, entre otros.
En Telecomunicaciones, se obtuvo
USD 55 – 9 BONOS USD 33 – 2 BONOS USD 6 - 5 BONOS financiamiento para la construcción de
nuevas redes de acceso a Internet para
3,4% 2,1% 0,4% zonas donde no cuentan con conexión fija.
BONOS SVS+: PLAZOS Y TASAS
EMISIONES TERCER TRIMESTRE 2023
CANTIDAD 3 0 1 0 1 5
MONTO (Millones) USD 2,5 USD 0,0 USD 2,4 USD 0,0 USD 1,4 USD 6,3
Pese a la alta incertidumbre y la volatilidad de la coyuntura, se emitieron cinco (5) bonos en pesos a tasa variable en el trimestre. Es de destacar
que tres (3) de ellos, fueron Obligaciones Negociables Garantizadas que son emitidas por empresas PYMES y cuentan con una garantía del 100%
del monto emitido por parte de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR). La tasa Badlar correspondiente a depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días de
plazo en bancos privados, de más de un millón de pesos, se ubica en un nivel del 113,875% al 30 de septiembre del 2023.
El análisis evolutivo de los instrumento en pesos a tasa variable muestra una reducción significativa de los plazos financiamiento. En tanto que los
instrumentos emitidos en el año 2022, contaban con un plazo promedio de financiación de treinta (30) meses, los bonos emitidos en el 3er trimestre
del 2023, tienen un plazo promedio de veinte (20) meses.
BONOS SVS+: PLAZOS Y TASAS
EMISIONES TERCER TRIMESTRE 2023
CANTIDAD 1 2 2 1 1 7
MONTO (Millones) USD 10,9 USD 55,0 USD 60,0 USD 3,1 USD 69,2 USD 198,1
Los instrumentos emitidos a tasa fija a USD Linked han sido los más utilizados en el trimestre y en el transcurso del año. La modalidad USD Linked
indica que son bonos denominados en Dólares Estadounidenses y suscriptos e integrados en Pesos al Tipo de Cambio Inicial y pagaderos en Pesos
al Tipo de Cambio aplicable a la fecha de pago, por lo que funcionan como instrumentos de cobertura para los inversores. Estos instrumentos, al no
estar expuestos a riesgo cambiario, son emisiones de mayor magnitud y los plazos de financiamiento se ubican en el mediano y largo plazo.
Es de destacar que dos (2) de las siete (7) emisiones realizadas en USD y USD Linked han logrado financiamiento a tasa fija 0%, lo cual ha sido
bastante común a lo largo del año.
Si bien, el 70% del
financiamiento temático se ALCANCE REGIONAL DE LOS BONOS SVS+
concentra en la región EMISIONES AL 30 DE SEPTIEMBRE 2023
pampeana, se han logrado
financiar importantes
proyectos en el interior del
país, entre ellos:
- Energía renovable en el
Complejo Industrial
Famaillá (Tucumán)
- Construcción de un
parque solar, compra de
luminarias LED y
ampliación de la red de
ciclovías del Dpto. de
Godoy Cruz (Mendoza)
- Proyecto “Vientos
Neuquinos”, vinculado al
sector de energía
renovable. Parque eólico
(Neuquén)
- Estación transformadora
132/33/13,2 kV y LAT
132kV Puerto Bastiani y
Puerto Vilelas –
Departamentos Libertad y
San Fernando. (Chaco)
EMISIONES DEL TRIMESTRE
TERCER TRIMESTRE 2023
ON TECNOVAX S.A. jul-23 USD linked 3.094.444 3.094.444 17.585.000 Fija 0,00% VERDE
ON Genneia S.A. jul-23 USD linked 30.000.000 30.000.000 34.729.727 Fija 2,00% VERDE
ON Genneia S.A. jul-23 USD 10.867.627 10.867.627 17.038.527 Fija 5,50% VERDE
ON Genneia S.A. jul-23 USD linked 30.000.000 30.000.000 74.394.652 Fija 0,00% VERDE
Tit. Deuda Provincia de La Rioja jul-23 USD linked 6.000.000 6.000.000 6.002.860 Fija 4,50% VERDE
Tit. Deuda Provincia de La Rioja jul-23 USD linked 49.005.344 49.005.344 49.005.344 Fija 7,50% VERDE
FF NASA IV - Tramo 3 ago-23 USD linked 69.159.192 69.159.192 69.159.192 Fija 5,00% SOSTENIBILIDAD
ON Asoc. Civil Sumatoria para una Nueva Economia sep-23 $ 200.000.000 547.196 325.000.000 Variable 0,00% SUSTENTABLE
ON Pro Mujer Servicios Financieros S.A. sep-23 $ 370.000.000 1.012.312 439.493.980 Variable 2,50% SOCIAL
FF Infraestructura Publica Electronica jul-23 $ 400.000.000 1.446.655 503.000.000 Variable 4,00% SUSTENTABLE
Otro aspecto a destacar, es la participación activa de las Asociaciones Civiles en el mercado de deuda sustentable a través de la emisión de
Asociación Civil Sumatoria para una Nueva Economía.
STOCK DE DEUDA SVS+ A VENCER Al 30 de septiembre del 2023, el
EMISIONES AL 30 DE SEPTIEMBRE 2023 23,4% de la deuda emitida fue
amortizada.
CANTIDAD DE FCI
USD 15.000 objeto de operar como
inversores de otros
P.N.
6
USD 23.073 instrumentos temáticos.
USD 10.000
USD 18.428
4 El régimen prevé que, como
mínimo, el 75% del
USD 5.000 USD 10.752 patrimonio de estos fondos
USD 8.743 2
USD 7.353 deberá invertirse en
USD 2.936 USD 3.147
USD 4.234 instrumentos que cumplan
USD 2.176
USD 0 0 los criterios ASG.
sep-21 dic-21 mar-22 jun-22 sep-22 dic-23 mar-23 jun-23 sep-23
TOTAL P.N. USD (miles) USD 2.176 USD 2.936 USD 3.147 USD 4.234 USD 7.353 USD 8.743 USD 10.752 USD 18.428 USD 23.073
CANTIDAD FCI 2 3 5 7 8 8 8 9 10
≈≈ 21%
PN AL 30/09/2023
USD 23.072.576
FONDOS ASG APROBADOS
BULL MARKET FONDO COMUN DE INVERSION ASG BULL MARKET ASSET MANAGEMENT S.A. BANCO COMAFI S.A. 3/6/2021 NO
ESG FONDO COMUN DE INVERSION ASG SOUTHERN TRUST S.A. BANCO DE VALORES S.A. 3/6/2021 SI 19/8/2021
MAF SUSTENTABLE F.C.I. ASG MARIVA ASSET MANAGEMENT S.A.U. BANCO MARIVA S.A. 19/08/202 SI 12/10/2021
SBS RETORNO SUSTENTABLE FCI ASG SBS ASSET MANAGEMENT S.A. BANCO DE VALORES S.A. 30/9/2021 NO
GALILEO SUSTENTABLE FCI ASG GALILEO ARGENTINA S.A. BANCO COMAFI S.A 7/10/2021 SI 28/1/2022
QUIRON FCI VERDE Y SUSTENTABLE ASG QUIRON ASSET MANAGEMENT S.A BANCO COMAFI S.A 7/10/2021 SI 16/2/2022
SCHRODER SUSTENTABLE F.C.I. ASG SCHRODER S.A. BANCO DE VALORES S.A. 28/10/2021 NO
BALANZ SUSTENTABLE FCI ASG BALANZ S.A.U. BANCO COMAFI S.A. 25/11/2021 NO
GAINVEST RENTA SUSTENTABLE FCI ASG STONEX ASSET MANAGEMENT S.A. BANCO DE VALORES S.A. 17/2/2022 SI 9/5/2022
FIMA CARTERA SUSTENTABLE FCI ASG GALICIA ADMINISTRADORA DE FONDOS S.A. BANCO GALICIA Y BUENOS AIRES 6/4/2022 SI 30/5/2022
OPTIMUM INVESTMENT FCI ASG BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT ARGENTINA S.A. BANCO COMAFI S.A 8/6/2022 NO
SUPERFONDO SUSTENTABLE FCI ASG SANTANDER RIO ASSET MANAGEMENT S.A. BANCO SANTARDER ARGENTINA S.A 6/7/2022 SI 16/8/2022
HF SUSTENTABLE F.C.I. ASG HSBC GLOBAL ASSET MANAGEMENT S.A. HSBC BANK S.A. 10/8/2022 NO
OPTIMUM SELECTION FCI ASG BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT ARGENTINA S.A. SGFCI BNP PARIBAS SUCURSAL BUENOS AIRES 16/11/2022 NO
PREMIER F.C.I. SUSTENTABLE ASG SUPERVIELLE ASSET MANAGEMENT S.A. BANCO SUPERVIELLE S.A. 10/5/2023 SI 27/6/2023
MAX SUSTENTABLE ASG MAX CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A. BANCO COMAFI S.A 17/5/2023 NO
ZOFINGEN ASG FONDO COMUN DE INVERSION ASG ZOFINGEN INVESTMENTS S.A. BANCO DE VALORES S.A 26/7/2023 NO
ADCAP VERDE Y SUSTENTABLE ASG ADCAP ASSET MANAGEMENT S.A. BANCO COMAFI S.A 30/8/2023 SI 21/9/2023
COMPENDIO NORMATIVO
RG 885 – Abr/ 2021 Régimen de FCI Abiertos ASG y FF y FCI cerrados sustentables
https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/resoluci%C3%B3n-885-2021-349151/texto
(Sección I del Capítulo IX del Título V de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.). RG modificada por la RG 963/2023)
RG 896 - Jul/2021 Guías sustentables (bonos SVS, revisores externos e inversión socialmente responsable)
https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/resoluci%C3%B3n-896-2021-351898/texto
RG 901- Ago/2021 Excepción para que asociaciones civiles puedan acceder al mercado de capitales a través del régimen pyme
https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/resoluci%C3%B3n-901-2021-353272/texto
RG 940 - Sep/2022 Régimen simplificado y garantizado para emisiones de ON con impacto social
https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/resoluci%C3%B3n-940-2022-370804/texto