Informe

Comportamientos del dólar

Grupo Bancolombia Capital

Por
Diego Ramirez
Martes 29 de agosto
 Índice
1. Introducción
2. Situación en China genera tención en los mercados
3. PMI manufacturero
4. Inventarios del petróleo
5. Reunión de Jackson Hole (Economista)
6. Próximos eventos
 Introducción

Durante la semana anterior que fue corta en Colombia por el día feriado se
evidenciaron correcciones a la baja que se vieron el día miércoles y parte de
la jornada del jueves esto por algo de apetito por riesgo que mostraron los
agentes de mercado, el dólar estuvo tubo subidas y bajadas llegando al
mínimo de $ 4.056 y el máximo que fue de $ 4.140 sin embargo el viernes se
ratificó la tendencia al alza donde se evidenciaron negociaciones por encima
de los $ 4.100 esto con un cierre de semana en $ 4.130 siendo el peso el
único que perdió valor entre las monedas de LATAM. Se vio la participación
compradora de bancos internacionales mientras que los vigilados del sector
real fueron vendedores.
2. Situación en China genera tención en los mercados

Se debe tener en cuenta que China es la segunda economía mas grande del
mundo, y como lo mencionan algunos analistas económicos se está
tambaleando fuertemente, esto se debe a una crisis de deuda que se viene
viviendo hace 2 años provocada por el sector inmobiliario, China al tener una
economía muy importante a nivel global se teme por una desaceleración
económica que se pueda desencadenar en otra recesión mundial. Desde el
estallido de esta crisis las empresas que representan alrededor del 40% de
las ventas de viviendas en China han dejado de pagar su deuda, este jueves
la empresa EVER GRANDE una de las organizaciones chinas más grandes
de este sector económico se declaró en banca rota.

Durante mucho tiempo los chinos usaban el sector inmobiliario como refugio,
después de pandemia cuando se levantaron todas las restricciones se
quitaron todos los subsidios que daban a su población, debido a su baja
calidad de la seguridad social su población se volvió mas madura lo que hace
que la gente en vez de invertir prefiere ahorrar para un contra tiempo de
salud a futuro.

Adicionalmente a pesar de varios estímulos del banco central tanto las

importaciones como exportaciones se han caído sumándole las ventas
minoristas y la producción industrial, esto se ve reflejado en un dato de
desempleo superior al anterior, todo apunta a una ralentización de la
segunda economía más grande, de acuerdo lo que se reflejó con el dólar en
la ultima semana estos eventos generan aversión al riesgo en los
inversionistas quienes nuevamente buscaran tomar posición en activos
refugio haciendo que el dólar se fortalezca a comparación de las otras
monedas.
 3. (PMI manufacturero)

Hubo publicación para la economía de Estados Unidos, Francia y Alemania

con este indicador se puede interpretar como el termómetro en cuanto el
crecimiento de la industria manufacturera y así prever si las economías van
andando de una manera correcta o al contrario se está ralentizando, se habla
de que, si este indicador se ubica por encima de 50 ser sinónimo de
expansión, si esta por debajo se habla de contracción, en los casos que esta
por debajo de 42 se estaría previendo una recesión.

Se evidencio que el dato salió peor de lo esperado para los países

mencionados, y además se ubicó por debajo de 50 esto quiere decir que no
se ha visto un buen dinamismo de la industria y la manufactura a nivel global,
Por el contrario, se ha desacelerado nuevamente, adicional a esta
publicación y a los datos que se tienen periódicamente salieron peticiones de
subsidios de desempleo que fue un dato menor al esperado, este ha sido el
menor nivel a las anteriores tres semanas, con esto se puede ver que la
demanda de trabajadores ha sido solida y esto nos da un mensaje positivo
frente al aterrizaje suave de la economía de estados unidos

4. Inventarios del petróleo

Se tuvo el dato semanal de inventario de petróleo en Estados Unidos un

hubo una reducción que fue bastante mayor en el mercado siendo el dato de
- 6.1 millones de barriles mientras que el que se esperaba era de – 2.9
millones, esto hizo que en la jornada del jueves el precio del crudo se
mantuviera al alza con precio en la referencia WTI casi tocando los 80
dólares por barril y la referencia BREN por encima de ese nivel.

Estas publicaciones semanales dieron un resultado mixto en temas del

comportamiento del dólar, en un vaivén que tocaba los niveles por encima y
por debajo de los $ 4.100 siendo una tendencia muy clara que se dio entre el
martes y el jueves.

Todos los datos se correlacionan y lo que puede afectar al otro lado del
mundo pueden afectar nuestra economía además hay varios factores que
presionan al dólar al alza.
 5. Simposio de Jackson Hole (Economista)
Este es un simposio anual que reúne a los principales banqueros centrales,
académicos y empresarios a nivel global, que toca temas como políticas de
desarrollo, desarrollo de la economía.
El tema principal para este año fue el de los cambios estructurales en la
economía mundial. Jerome Powell (miembro de la Junta de Gobernadores del
Sistema de la Reserva Federal) indico que el banco central está preparado para
seguir subiendo las tasas de interés en caso de ser necesario, hasta alcanzar la
inflación objetivo del 2%, además hizo referencia a mantener estas tasas a
niveles altos por el tiempo que se requiera para que este objetivo se mantenga
con el tiempo, esto genero presión al alza del dólar a nivel global por lo que
finalizando la semana pasada la divisa supero de manera sostenida los $ 4.100
y confirmo su tendencia al alza, los inversionistas esperan que en la próxima
reunión de septiembre las tasas se mantengan.
La FED en las decisiones de tipo de interés tienen un enfoque practico ya que
no actúan con anticipación, las decisiones de la FED afectan la tasa de cambio
debido a que de esto depende la liquidez en dólares que se puedan ver a nivel
local, dado a que esto define para donde van los flujos de los inversionistas y si
tienen apetito o no por los activos de riesgo.

6. Próximos eventos

- Acto preliminar de crecimiento económico del trimestre en EE. UU.

(miércoles)
- Indicador de consumo PSE (jueves)
- Peticiones iniciales de desempleo
- PMI de las principales economías (viernes)
- Reunión del banco de la República (jueves)
- Tasas de desempleo DANE (jueves)

Niveles del comportamiento del dólar

Se inicio la semana con una apertura del mercado en $ 4.115 un nivel máximo de
$ 4.135 y un mínimo de $ 4.085, para lo que resta de semana si se llega a operar por
encima de $4.140 se espera a que suba hasta $4.240 y luego $4.320, caídas por
debajo de $4.050 indicarían un cambio de tendencia hasta buscar $4.005 y $3.925.