25/11/23, 22:41 Massa, gradualismo o muerte - El Dipló

EDICIÓN 282 - DICIEMBRE 2022

Massa, gradualismo o muerte

Por José Natanson

Sergio Massa asumió el Ministerio de Economía tres meses y medio atrás, en un momento
en que el gobierno se tambaleaba entre la indolencia presidencial, los misiles
autodestructivos de Cristina y la desorientación general del gabinete, y logró mínimamente
recomponer la autoridad política dañada y comenzar a proponer un rumbo. Las encuestas,
que hasta el momento lo situaban en el subsuelo de la consideración pública, no muestran
aún una recuperación de su imagen, pero en los focus groups sí comienza a aparecer una
idea: “al menos se la jugó”.

¿Logrará el objetivo de reducir la tasa de inflación a “un número que empiece con 3” a
comienzos del año que viene, tal como prometió? Massa viene negociando acuerdos de
precios con sectores claves, como alimentación, con el que acordó un congelamiento hasta
marzo ofreciendo a cambio agilidad en el acceso a las licencias de importación, su principal
herramienta de presión para evitar las trampas que suelen aparecer en estos casos, de las
que la creación de productos mellizos es la más habitual –las Zuckaritas de 510 gramos que
cuestan 50% más que las de 500 o la mermelada “Campagnola más fruta” que, siendo
exactamente la misma, vale casi el doble (1)–.

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Sorteando el sistema de vetos cruzados y la impotencia de Estado que caracteriza al

gobierno, Massa consiguió recomponer las reservas con el dólar-soja, del que la semana
pasada se anunció un nuevo capítulo. Aunque comprensible y quizás inevitable dadas las
circunstancias, la negociación revela el drama de que Argentina disponga de un solo
complejo exportador cuando podría fácilmente contar con tres: agro, hidrocarburos y
minería. No es fácil, porque implicaría revertir la provincialización de los recursos
naturales establecida en la Constitución de 1994 para explotarlos de manera coordinada y
enfrentar el lobby prohibicionista, pero garantizaría un ingreso extra de divisas para
neutralizar la restricción externa y fortalecería políticamente al gobierno, que hoy no tiene
más remedio que conceder un dólar especial al sector más rentable de la economía.

Pero estábamos en Massa. Con su proverbial tacticismo, el ministro despliega un mano a

mano permanente con los sindicatos para contener paritarias, explora acuerdos con otros
rubros, como textiles, combustibles y turismo, siguiendo el mismo patrón “te doy/me das”,
y trata de construir un puente hasta marzo, que hoy es el largo plazo de la economía
argentina: todos bailando la danza de la lluvia a la espera de que la liquidación de la
próxima cosecha alivie la escasez crónica de dólares.

¿Puede funcionar? Consultados para este editorial, cinco influyentes economistas de

diversas orientaciones coincidieron en que es muy difícil. Básicamente, el problema es el
ancla: con una devaluación de entre 6 y 7% mensual, paritarias en torno al 7% y los costos
moviéndose con una inercia imparable (“Lo único que me preguntan mis clientes es
‘¿Cómo me cubro?’, me dice un consultor”), la meta del 3% luce imposible.

Detrás de este pesimismo se esconde una certeza: un régimen de alta inflación como el que
estamos sufriendo es una criatura económica totalmente diferente a un aumento moderado
de precios, y por lo tanto debe abordarse con herramientas distintas. No alcanza el
incremento de un par de puntos del desempleo o la recesión autoinducida, como la que
ensayan algunos países de Europa con una inflación del 10% anual, ni la estrategia de ir
alineando progresivamente variables hasta converger en una baja progresiva, como
pretende Massa. Es necesario, coinciden los economistas con los que hablé, ejecutar un

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plan de estabilización, la manera en la que se nombra un paquete de medidas que,

anunciadas en conjunto, buscan generar un shock de expectativas y cambiar de página.

Y ese plan, en esto también parece haber acuerdo, comienza por una devaluación. Si no se
desboca, la devaluación achica la brecha cambiaria, mejora el frente externo (por vía de
una reducción de las importaciones y un aumento de las exportaciones) y ayuda a cerrar las
cuentas fiscales. Con matices y grises, todos los economistas consultados coinciden en este
punto, aunque difieren en el porcentaje, el modo en que debería implementarse, los costos
que inevitablemente entrañaría, cómo limitarlos y qué hacer con el resto de las variables.
Los problemas que involucra un plan de estas características y las dificultades para
implementarlo son, sin embargo, gigantescos. En primer lugar, faltan dólares. Hasta ahora,
Massa ha logrado recuperar niveles mínimos de reservas con el dólar-soja, y apuesta a que
el acuerdo de intercambio de información financiera con Estados Unidos funcione como
amenaza de cara a un posible blanqueo. Con esto, más una devaluación ligeramente por
encima de la inflación, aspira a evitar un salto brusco del tipo de cambio. Ocurre que una
devaluación es como una primera cita: se sabe cómo empieza pero nunca cómo termina. La
última exitosa fue la que ejecutó Axel Kicillof cuando asumió como ministro de Economía,
en enero de 2014: el dólar pasó de 6,8 a 8,1, lo que permitió frenar la corrida, reestabilizar la
economía y llegar, boqueando con la lengua afuera pero llegar, a las elecciones de octubre
de 2015. La diferencia es que en aquel momento las reservas líquidas eran de 13.000
millones de dólares y la inflación de 30%, y hoy son de 3.000 y 90%, lo que limita las
posibilidades de “gobernar la devaluación” y recrea el fantasma del Rodrigazo en versión
siglo XXI: el riesgo de que los dólares paralelos se disparen, la brecha se mantenga o se
estire y el resultado combine todos los perjuicios de un salto del tipo de cambio y ninguno
de sus beneficios.

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Massa transita el gradualismo de ir

tapando agujero tras agujero.

El bimonetarismo de facto que caracteriza a la economía argentina hace todo más difícil.
De los tres atributos básicos de una moneda (reserva de valor, unidad de cuenta y medio de
pago), el peso no cumple el primero y está dejando de cumplir los otros dos, en rubros como
el inmobiliario pero también en turismo y, de manera incipiente, en salarios. Esto hace que
la presión sobre el dólar sea más intensa en Argentina que en un país con una moneda
nacional consolidada, y que el peligro de cualquier salto cambiario sea mucho mayor.

Pero además de difícil, una devaluación es por definición regresiva. Dispara los precios,
deteriora el poder adquisitivo de la mayoría social que percibe ingresos fijos y frena el
crecimiento. Aunque sus impactos benéficos pueden comenzar a verse más o menos pronto,
en el cortísimo plazo genera efectos inevitablemente negativos. En “A la sombra de la
hiperinflación” (2), los sociólogos Juan Carlos Torre y Vicente Palermo explican que la
dificultad para impulsar planes de este tipo reside en que los costos se sienten de manera
inmediata mientras que los beneficios tardan en aparecer, por lo que la resistencia de los
sectores afectados emerge antes que el apoyo de los eventuales beneficiarios. Esta
desincronía, que es el ABC del líder reformista, puede, sin embargo, alterarse en caso de
que el hartazgo social sea tan profundo como para que los impactos negativos del plan
queden neutralizados por el rechazo a prolongar un estatus considerado insoportable.

Esto es justamente lo que pasó con Carlos Menem: el “efecto persuasivo” de la

hiperinflación fue tal que creó un consenso ciudadano acerca de lo insostenible de la
situación, y habilitó al gobierno a aplicar el shock de la Convertibilidad y un conjunto de
reformas neoliberales, implementadas con el sentido de urgencia propio de las megacrisis,
que lograron rápidamente recuperar la estabilidad, activar un boom de consumo y relanzar
el crecimiento. La pregunta entonces sería si, en ausencia de una hiperinflación
pulverizante pero ante un deterioro socioeconómico de casi una década, la sociedad
argentina está dispuesta a aceptar los costos de un programa de estabilización.

Por último, un plan de shock exige no sólo capacidad técnica sino, sobre todo, habilidad
política. No poder, sino habilidad. Contra lo que muchas veces se piensa, no es el consenso
social el que posibilita un cierto programa económico sino un líder enérgico el que lo
impone, a menudo venciendo la resistencia inicial de parte de la sociedad, los actores
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económicos y el sistema político. Una vez recogidos los frutos de la estabilidad, el líder
gana elecciones e incluso reforma la Constitución y reelige, que es lo que hicieron los
responsables de los planes de estabilización macroeconómica exitosos de los 90, como
Carlos Menem o Fernando Henrique Cardoso. Es aquí, en el orden de prelación, donde
reside, a mi juicio, el problema de planteos como el de Horacio Rodríguez Larreta. No es el
consenso el que posibilita el plan sino a la inversa: es el programa el que, si es exitoso,
fabrica el consenso.

En este sentido, el camino político de Massa debe ser exactamente inverso al de Alberto
Fernández, que por cuidar los equilibrios internos del Frente de Todos evitando irritar a
Cristina fue cediendo espacios a punto tal que el gobierno, más que un “randazzismo sin
Randazzo”, se ha convertido en un “albertismo sin albertistas”: el caso único de un
gabinete en donde la mayoría de los ministros no responden al Presidente. Si Alberto se
preocupó tanto de garantizar la unidad interna que en el camino olvidó la gestión y
terminó alejándose de la sociedad, Massa debe proceder al revés: mostrar resultados,
recuperar adhesiones y después alinear al peronismo.

Lo cual nos lleva nuevamente al cómo. Descartado por los motivos mencionados un plan
de estabilización, Massa transita el gradualismo de ir tapando agujero tras agujero. Tiene su
lógica: políticamente débil luego de la derrota en las legislativas, con la imagen de sus
principales dirigentes en su piso histórico y sin un diagnóstico común acerca de qué hacer,
el gobierno no está en condiciones políticas de lanzar un programa de shock. El cálculo
político sugiere aspirar a una mejora paulatina apostando a salvar lo que se pueda: la idea
de adelantar las elecciones bonaerenses, en las que el peronismo, incluso en este contexto,
sigue siendo competitivo, va en esta dirección, sobre todo si Cristina figura en la boleta.

El kirchnerismo acompaña, por ahora. Sucede que la llegada de Massa como un virtual
interventor del gobierno y el clima mini-refundacionista que lo acompañó es resultado de
que el socio principal de la coalición, el que en un momento de debilidad debería haber sido
el responsable de tomar el timón, carece de una solución a la crisis. ¿Por qué Cristina, la
“accionista mayoritaria” del Frente de Todos, no resolvió el vacío de poder designando a
uno de los suyos como ministro de Economía? ¿Por qué Massa y no Augusto Costa o Jorge
Capitanich? No hay una solución kirchnerista al problema económico de los argentinos, y
esto se nota en la paradoja de una crisis política que se abrió “por izquierda” (con críticas al
acuerdo con el Fondo y la segmentación de tarifas propuesta por Martín Guzmán) y se
resolvió “por derecha” (con un Massa más fiscalista que su antecesor).

El problema del “plan llegar” es precisamente… llegar. Puede que funcione, pero también
puede pasar lo que pasó con el Plan Primavera, la segunda fase del Austral lanzada por Raúl
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Alfonsín en agosto de 1988 con el objetivo de garantizar una mínima estabilidad hasta las
elecciones, que además había adelantado de octubre a julio de 1989. Como el gobierno
siempre controla apenas una parte de la historia, la caída de los precios internacionales, la
resistencia de la oposición peronista liderada ya por Menem y la fragilidad institucional
ante los sucesivos levantamientos carapintadas hicieron colapsar el programa en pocos
meses, y el radicalismo tuvo que resignarse a disputar las presidenciales en un contexto de
hiperinflación y saqueos.
Abollada y mil veces emparchada, la economía argentina no pasa una VTV, sostenida en un
equilibrio tan precario que cualquier evento podría hacerla volcar, como sucedió nueve
meses atrás con la guerra de Ucrania: un nuevo impulso de inflación importada, una
retirada masiva de depósitos, la incertidumbre propia del año electoral. ¿Qué pasaría entre
agosto y diciembre, por ejemplo, si el peronismo sufriera una derrota aplastante en las
PASO?

En este contexto imposible, Massa prefiere la receta de Alcohólicos Anónimos: un día a la

vez. “¿Vos me asegurás que si devalúo 30% el dólar se queda ahí y no se desmadra?”, le
preguntó a un economista amigo que le recomendaba un plan de estabilización. ¿Quién
puede afirmar hoy que el resultado de un paquete de shock no será peor? E incluso si
funciona, ¿los beneficios los recogerá este gobierno o el que viene? Todos los ministros de
Economía quieren ser Cavallo o Lavagna, y todos temen el destino trágico de Erman
González o Remes Lenicov.

1. www.pagina12.com.ar/396675-los-picaros-de-los-productos-gemelos
2. https://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/33817/S9200602_es.pdf?
sequence=1&isAllowed=y

© Le Monde diplomatique, edición Cono Sur

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