Proves d’accés a la universitat

(Economia)

La información económica y financiera de la empresa

6. Fondo de maniobra, activo, pasivo corriente, y recursos permanentes

Fondo de maniobra

El fondo de maniobra, también denominado capital circulante, fondo de rotación o

capital de rotación, es la parte del activo circulante que es financiada con recursos
de carácter permanente. Mide la capacidad que una empresa para continuar con el
desarrollo normal de sus actividades en el corto plazo. Su valor puede ser definido a
partir de dos puntas de vista: como parte del activo circulante o como parte de los
recursos permanentes ( deudas a largo plazo y patrimonio neto).

● Enfoque del activo circulante: el fondo de maniobra representa la parte del

activo corriente que está financiada por fuentes de financiación permanente.
De esta forma, el fondo de maniobra es una consecuencia de la operativa
diaria de la compañía: una empresa tiene los recursos a largo plazo para
financiar las necesidades operativas a corto plazo, una vez financiados sus
activos fijos. En definitiva, el fondo de maniobra refleja la parte del activo
corriente que “se comporta” como activo no corriente. Desde este punto de
vista:

Fondo de maniobra = Activo circulante - Pasivo circulante

● Enfoque de capitales permanentes: según esta visión, el fondo de

maniobra es el sobrante de los recursos permanentes, después de cubrir los
activos fijos (que sirven para financiar las operaciones de corto plazo de la
empresa). El fondo de maniobra es entendido como una parte de los recursos
financieros y financia operaciones como la caja, cuentas por cobrar,
inventario u otros activos corrientes. Desde este enfoque:

Fondo de maniobra = Recursos permanentes - Activo fijo

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Activo corriente

El activo corriente, también llamado activo circulante o líquido, es el activo de una

empresa que puede hacerse líquido (es decir, convertirse en dinero) en menos de
doce meses. Está formado por el dinero del banco, existencias e inversiones
financieras, entre otros.

Podemos entender el activo corriente como todos aquellos recursos que son
necesarios para realizar las actividades del día a día de la empresa. Se conoce
como corriente porque se encuentra en continuo movimiento, puede venderse,
utilizarse, convertirse en dinero, entregarse como pago, etc. con facilidad. Podemos
calcular el valor del activo corriente a partir de las otras masas patrimoniales que
conforman el balance de situación, por lo tanto:

Activo corriente = Activo total - Activo no corriente

Pasivo corriente

El pasivo corriente o circulante es la parte del pasivo que contiene las

obligaciones a corto plazo de una empresa, es decir, las deudas y obligaciones que
tienen duración menor a un año. Lo que diferencia al pasivo corriente del no
corriente no es su naturaleza, sino el plazo que tenemos para pagar nuestras
deudas, es decir, para hacer frente a nuestras obligaciones. Podríamos calcularlo
utilizando el valor total del activo y los recursos permanentes, de la siguiente forma:

Pasivo corriente = Activo total - Recursos permanentes

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Activo no corriente

El activo no corriente o activo fijo está formado por todos los activos de la
sociedad que no se hacen efectivos en un periodo superior a un año, es decir, que
permanecerán en la empresa por más de un año. Este tipo de activos son duraderos
y poco líquidos, dado que se necesita tiempo para convertirlos en dinero efectivo.
Estos recursos, son útiles para el negocio a largo plazo, entrarían dentro de esta
categoría, por ejemplo, un local, una furgoneta, los ordenadores, patentes, etc.

Es importante señalar que el valor de un activo en los libros contables es el precio

de compra, incluyendo los costes de compra y descontando la amortización anual
del activo, es decir:

Valor de un activo no corriente = Precio de compra - Amortización

La amortización es la representación contable de la pérdida de valor o depreciación

de carácter irreversible que experimenta el activo no corriente o activo fijo,
constituido por el inmovilizado material, el inmovilizado intangible o inmaterial y las
inversiones inmobiliarias. Amortizar significa distribuir sistemáticamente el valor
amortizable, que sería el coste histórico (o coste) menos su valor residual, ya que se
realiza a lo largo de su vida útil, según van siendo consumidos los beneficios
económicos futuros del activo.

Valor amortizable = Coste histórico - Valor residual

Esta pérdida de valor se distribuye a lo largo de la vida útil del activo amortizable. La
vida útil abarca un determinado número de ejercicios de uso, esto es, de utilización
y, por tanto, de producción de rendimientos normales.

Recursos permanentes

Los recursos permanentes (RRPP) son los fondos (o financiación) obtenidos por la
empresa que persisten en ella durante más de un ejercicio económico. Se
componen de los recursos propios y ajenos a largo plazo y se denominan
permanentes porque o bien no van a ser exigidos (recursos propios o patrimonio
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neto) o, si lo son (deudas a largo plazo), lo serán en un plazo superior a 12 meses,

es decir, hablamos de los fondos propios y el pasivo no corriente.

Estos recursos se utilizan para financiar activos no corrientes, de la misma forma

que las deudas a corto plazo sirve para financiar el activo corriente, ya que su
conversión en liquidez se corresponde con aquello que financian.

Es por eso, que debe existir un fondo de maniobra positivo, de forma que funcione
como una “reserva” para cumplir todos los pagos de la deuda en el momento que
corresponde.

Su valor podría calcularse con la fórmula siguiente:

Recursos permanentes = Activo total - Pasivo (o deudas) a corto plazo