Tarea 3 Evaluación Financiera de Proyectos

Estudiante:

Julián David García Escobar

C.C 1113630036

Grupo: 96

Tutor:

Belkys Teresa Teherán

Universidad Nacional Abierta y a Distancia - UNAD

Escuela de Ciencias básicas, Tecnología e Ingeniería – ECBTI

Curso: Ingeniería Económica

Asignatura: Ingeniería Económica

Octubre de 2023
 Introducción

La evaluación financiera de proyectos es un proceso que se utiliza para determinar

la rentabilidad de una inversión. Este proceso se basa en la comparación de los

flujos de efectivo futuros que se esperan obtener con el costo inicial de la inversión.

La evaluación financiera de proyectos es una etapa crucial en la toma de decisiones

de inversión. En esta tarea, se abordan diversos conceptos clave relacionados con

la evaluación financiera, incluyendo el Valor Presente Neto (VPN), la Tasa Interna

de Retorno (TIR), el Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) y el Costo de Capital.

Estos conceptos son esenciales para determinar la viabilidad y rentabilidad de un

proyecto o inversión.
Objetivo General

El objetivo general de esta tarea es comprender y aplicar los principios de

evaluación financiera de proyectos. Se busca adquirir las habilidades necesarias

para evaluar inversiones, considerando aspectos como el tiempo, los flujos de

efectivo y las tasas de interés, con el propósito de tomar decisiones financieras

fundamentadas.

Objetivos Específicos

• Determinar la viabilidad de un proyecto de inversión.

• Comparar diferentes alternativas de inversión.

• Tomar decisiones de inversión informadas.

 1. Resumen de todos los temas de la unidad 2: Evaluación financiera de

proyectos

Valor Presente Neto (VPN):

Es una técnica de evaluación de inversiones que se utiliza para determinar la

rentabilidad de un proyecto o inversión. En términos simples, el VPN se refiere al

valor actual de los flujos de efectivo futuros que se esperan obtener con un proyecto

o inversión, menos el costo inicial de dicha inversión1. El VPN es una herramienta

financiera utilizada para determinar la rentabilidad de una inversión a largo plazo2.

El cálculo del VPN se basa en la diferencia entre el valor presente de los ingresos y

egresos futuros, descontados a una tasa de interés específica2.

Formula:

Tasa Interna de Retorno (TIR):

Es la rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio

o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del

proyecto3. La TIR es un indicador de rentabilidades de proyectos o inversiones, de

manera que cuanto mayor sea la TIR mayor será la rentabilidad4. Realizando el

cálculo de la tasa interna de retorno de diferentes proyectos se facilita la toma de

decisiones sobre la inversión a realizar4.

Formula:

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE):

Es un indicador utilizado en la evaluación de proyectos e inversión y corresponden

a todos los ingresos y desembolsos convertidos en una cantidad anual uniforme

equivalente que es la misma cada período56. Cuando se utiliza el Método CAUE, el

costo anual uniforme equivalente de la alternativa debe calcularse sólo para un ciclo

de vida útil porque, el CAUE es un costo anual equivalente sobre la vida útil del

proyecto5.

Formula:

Costo de Capital:

Es la tasa de rendimiento promedio que debe tener una empresa para compensar

su financiamiento7. Se trata de un costo que debe cubrir por utilizar capital de

terceros, y regularmente se hace a través de la emisión de acciones o de títulos de

deuda7. El costo explícito de capital es el costo que las empresas pueden utilizar

para realizar inversiones de capital, pagaderas a los inversores en forma de un

precio de las acciones más fuerte o mayores pagos de dividendos a los accionistas.

Formula:
 2. Solución del ejercicio #2 del “Anexo 3 - Tarea 3 Evaluación Financiera

de Proyectos”

Para resolver este ejercicio, primero debemos calcular el flujo de caja de operación

para cada año y para cada opción. Luego, calculamos el Valor Presente Neto (VPN)

para cada opción utilizando la fórmula del VPN:

Donde:

• FCO es el Flujo de Caja de Operación.

• i es la tasa de descuento.

• n es el número del año.

• I es la inversión inicial.
Opción 1:

Año Ingresos Gastos Flujo de Caja

0 - $100.000.000 -$100.000.000

1 $38.000.000 $18.000.000 $20.000.000

2 $45.000.000 $18.900.000 ($18.000.000 * 1.05) $26.100.000

3 $48.000.000 $19.845.000 ($18.900.000 * 1.05) $28.155.000

4 $50.000.000 $20.837.250 ($19.845.000 * 1.05) $29.162.750

5 $55.000.000 $21.879.113 ($20.837.250 * 1.05) $33.120.887

Ahora, calculamos el VPN para la opción 1:

20,000,000 26,100,000 28,155,000, 29,1622,750 33,120,887

VPN1 = (1+0,10)1
+ (1+0,10)2 + (1+0,10)3 + (1+0,10)4
+ (1+0,10)5 − 100,000,000

Valor presente neto $1,389,349.96

Tasa interna de retorno 10.503%

Rentabilidad bruta 36.539%

Flujo de efectivo neto $36,538,637

Opción 2:

Año Ingresos Gastos FCO

0 -90,000,000

1 36,000,000 20,000,000 16,000,000

2 46,000,000 20,600,000 (20,000,00 *1 .03) 25,400,00

3 48,00 ,00 21 ,180 (20 ,600 * .03) 26 ,820

4 48 ,00 ,00 21 ,785 (21 ,180 * .03) 26 ,215

5 53 ,00 ,00 22 ,438 (21 ,785 * .03) 30 ,562

Calculamos el VPN para la opción:

16,00,00 25,400,00 26,820 26,215 30,562

VPN1 = (1+0,10)1 + (1+0,10)2 + (1+0,10)3 + (1+0,10)4 + (1+0,10)5 − 90,00,00

Valor presente neto $2,569,248.25

Tasa interna de retorno 11.019%

Rentabilidad bruta 38.886%

Flujo de efectivo neto $34,997,000

Basándonos en los resultados del Valor Presente Neto (VPN), la Opción 2 sería la

mejor opción para invertir. Esto se debe a que tiene un VPN más alto ($2,569,248.25)

en comparación con la Opción 1 ($1,389,349.96).

El VPN es una medida de la rentabilidad de una inversión, que toma en cuenta el

valor del dinero en el tiempo. Un VPN más alto indica que los flujos de efectivo

futuros de la inversión, cuando se descuentan a la tasa de descuento actual,

superan el costo inicial de la inversión.

Además, la Opción 2 también tiene una Tasa Interna de Retorno (TIR) ligeramente

más alta (11.019%) en comparación con la Opción 1 (10.503%). La TIR es la tasa

de descuento que hace que el VPN sea igual a cero, y una TIR más alta indica una

mayor rentabilidad potencial de la inversión.

Por lo tanto, basándonos en estos indicadores financieros, la Opción 2 parece ser

la mejor opción para invertir.

 3. Análisis del ejercicio desarrollado

El ejercicio presentado es un problema clásico de evaluación de proyectos de

inversión utilizando el método del Valor Presente Neto (VPN). Este método es

ampliamente utilizado en ingeniería económica y finanzas para determinar la

viabilidad de un proyecto de inversión.

En este caso, se nos presentan dos opciones de inversión, cada una con una

inversión inicial diferente, flujos de caja proyectados para los próximos 5 años y una

tasa de descuento del 10%.

Para la Opción 1, la inversión inicial es de $100.000.000 y los flujos de caja

proyectados son $20.000.000, $26.100.000, $28.155.000, $29.162.750 y

$33.120.887 para cada uno de los próximos 5 años respectivamente.

Para la Opción 2, la inversión inicial es de $90.000.000 y los flujos de caja

proyectados son $16.000.000, $25.400.000, $26.820, $26.215 y $30.562 para cada

uno de los próximos 5 años respectivamente.

El VPN se calcula descontando los flujos de caja futuros a la tasa de descuento y

restando la inversión inicial.

Para la Opción 1, el VPN resultante es $1,389,349.96 y para la Opción 2, el VPN

resultante es $2,569,248.25.

Dado que un VPN más alto indica una mayor rentabilidad sobre la inversión inicial,

basándonos únicamente en el VPN, la Opción 2 sería la mejor opción para invertir.

Además, también se proporcionan las Tasas Internas de Retorno (TIR) para ambas

opciones: 10.503% para la Opción 1 y 11.019% para la Opción 2. La TIR es la tasa

de descuento que hace que el VPN sea igual a cero y puede interpretarse como el

rendimiento esperado del proyecto.

Dado que una TIR más alta indica una mayor rentabilidad potencial del proyecto,

basándonos en la TIR también concluiríamos que la Opción 2 es la mejor opción

para invertir.

Por lo tanto, tanto el VPN como la TIR sugieren que la Opción 2 sería la mejor opción

para invertir en este caso.

 Conclusión

La evaluación financiera de proyectos es esencial para tomar decisiones de

inversión informadas. En esta tarea, hemos explorado conceptos cruciales como el

Valor Presente Neto (VPN), la Tasa Interna de Retorno (TIR), el Costo Anual

Uniforme Equivalente (CAUE) y el Costo de Capital. Estos indicadores nos permiten

analizar la rentabilidad y viabilidad de proyectos de inversión.

En el ejercicio resuelto, se ha aplicado el método del VPN para evaluar dos opciones

de inversión. El análisis reveló que la Opción 2 posee un VPN más alto y una TIR

superior en comparación con la Opción 1, lo que sugiere que la Opción 2 es la

elección preferida en términos de rentabilidad.

Este ejercicio ilustra cómo los conceptos de evaluación financiera son herramientas

fundamentales para la toma de decisiones de inversión. Es vital recordar que, en la

práctica, la toma de decisiones financieras también involucra la consideración de

otros factores, como el riesgo y las restricciones presupuestarias. La evaluación

financiera sigue siendo un componente central en el proceso de inversión y la

selección de proyectos rentables.

 Bibliografía

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