BS. TRANS.-\HLES lNTlütNACIONALI\IENTE: i.:n la i.ndustria primaria y s-.

:\:u11dar i:i
. ,Q.Xr,iorh.doi . . . .
la mayona di.:: los bs. pu0di.:n ser urtpett-ttdcr:t o sustitutos de m1porta..:10n1,;s. (:-igncultura.
p1.:sca, m:m11foc1 urn, ele.). las wv o\. p,, o ~ <::>e+- 1i'>~'f\....,""' )-v-<J rv-cn.-<.__

BS. NO Tl<J\NSABLl(S IN'ITRNACION.-\ LM ENTE: son :1qt1dlos que ~pui..:di..:11 L:ru-

s1..:rvi-.:ios y los di.:: la construcción. b5 (.µ ,._,9~ (\,. ~ ec...:. ca(;Y'(i<> u0 rre,, ,.-e x.f- el G.>Js-~

'::-2 !-f{},· "".,f{ r{'.,_ € <_, rr "'~ Q.,_~ 5 ., ~)~O {O (),..{_ v. 'r€ et> t'\.( ~Q r0 r-_y \ .-, 1 ' 0 .¿J', f
JJ .¿, f' . O ',,: '.-M Y r; ~ _, ~re..u....v '--' ' , » ..> ..!}. ( r·:0,., r:.: ::;,., ~,_,. k<- " ¡r Q_

r-P~,.J/'Q -0'-" ':;IV' u_ ,}, :) é.\-9,- '

Empi..:zarcmos con d an.ílisis di.:: g:111;111ci:1s del conh.:rcio cu:u1do todos los b:,; . Sílll
lr,11isahks, y lu...:go, d...:scubrir-.:nws las modilic:tcion.:s qu-.: s-.: r-.:quil'.1\;11 c uando algu11<>-; bs.
SUll IJO lt'alli;abh.:s.
'{-C
En la fig. 7. l.a si.: 111111..:str:1 la curva d-.: tb: isioni.:s d.: d--:111a11da ( Y-G ). {k una i.:cono-
mía I dondi.: d gasto si.:: rualiza i.:n dos tipos di.: bienes, Q 1 -.:s l;i ¡,;antidad di.: bien prin 1.1rio,
1,;omo alimento, y Q1 i.:s 1a c¡¡ntidad d~ bien s..:1:.umlario, cunw l\l,tlllifa<.:tura; sus pr<.:..:ic~;sun
'9 1' 1 y P~. El ingri.:so r;s gastado en su totalidad i.:n estos hs. (Y=l' 1 (J 1 i J>~ Q 2 ). La:,; li111..:,1s
P2
recias muestran Iros nivel~s díforentos ck in gn::so, cada líni.:a tic;n,.: pl'.ndi-.:nt-.: igual a

Par,1 un ingr...:so dado ];1 coniunidad pui.:cli.: i.:kgir sus c..;omh in:1c Í1Hll.: s di.: gasto sobrl'. ctt:d-
t¡ui-.:r pu1l10 d-.: la r-.:da corr-.::,pondknt-.: a didw ingr-.:so.

La¡; tres curvaili.:orl.H; son las curvas dc ·indifr1'i..:11cia di.: la co11111 niclad. L;i comu11 i<Ltd
éscogé las combinacion-.:s de Q 1 y Q 2 qué k brimlan mayor utilid:1d (ri.:pr-.:scntada por d
punto tk tauguncia cnlnJ la t\:s1rit:ció11 y la 0urv" du utilidad) dada la 1\.:s1ri0t:ión ¡m.:su pui.:s•
taria. l\,!i(;ntras el ingreso se expande cksde r..:l origen, la co111tmid;1d cscogi.: una scri_; ck

pu11tos -.:n l:1 curva D. l)ado d pr\.!t:io rul:llivo .{~: , J) 111ui.:stra cu1110 c,m1bi an las -.:t-..:i.:L:í1111l·s
. h J•. l)
/,\

de Q 1 y Q 2 miL:ntras se c~p:md~ el in gn.:so. La pendú;nk dccrl·cil:nl}nrn1:stra qu,;: las 111:1nu-

foctur;1s licn...:n mayor ctlsticidad ingreso tlLIC él :llimvnlo .
 2

La lig. 7.1. b mu0stt·:1 la fronkll':t d-: po:-iibilidad..:s di.! pnidt1ct:iú11 T ' T. Los 1\.•c ursos

0n la 0conornía 0star:ín 0mpkallos pknam0nk si la producción 0st:í sobr0 la curva T' 'J' y las
firmas ¡Hwd1.m 111ov1.1rs0 a lo largo d1.: l!Hla cllrva por 1111.:dio di.: 1ra11sfor111aci6n ck 1\;cur:-ios ck
un bíun ~ti olrn. Con la cm11idad cl<ii r~curso:-; dados 1.m la 1,;conomía. las firmas a niv..:I agri.:-
gaclo 1.:kgirú11 d punto d1; la curvo qu0 maximi ci;; la r~1s1ricció11 ( Y) la cual Sé dibuja con

. p 2 l~I '' . . l I l. . 1 - 1
11011tl 1i.:n11,; - -P1· . •, 1 se ma:,;1rn1 z;1 cuam o as coo1 )111a1.:1on_;s d-.: l)roc uclo son "f) 1 .\" u,-.
- '
'.

rLmlo las d~c isiones d!J tkrnanda como las de oferta son lom:1cbs b~ijo el supuesto de que d
prl'cio rdalivo 0slá d¡¡do. Si la ,.;conomía fui..:ra plani..:ad:1 por autoridad..:s qu..: 1icn-:11 i11for-
mació11 p~:rkcta los pr01.:ios sedan irn.:kvanli..:s y bs auloridadl' .., pudrí:111 instruir ;1 la s li 1rn:1s
p ;1r;1 producir en l:i 111;1yor cu rva de indikn.:m:i;1 qui,; 1oi:a a rT. \."Olllo :-;i.: 111u.;s1r,1 i,;11 1;1 ti ~.
-:lo11d,e.. -
7. l .c,bs,: m:1.ximi 7a la s:1tisfacción de la comunidad sujeta a l:1s posibilidades de producc ión.

F1C. 7.1

La economía se ;1brc al com..:rcio u111.;rnac ion al y lus ¡m.:c ius re la ti vos cst;1n cladLJí!
. ~~º ~,. ., '¡/':)
(p;_iis p0qudlo) St: asume (JUe d mundo valorad alimento rcb1ivarnc11tc mús que las 1nanu- º ,, .:;;,
facturas, que lo que hace la economía dom¿stica, l .a línea de precios se vuelve mench c111 -
pi.tH1dn, y l.l! punto de producr,;ión ,i.¡.;: mucw d~ Q 1 a Q/ 1-\ll la Jig. 7, 2.;1. No ha h,1bid,l can1-
1
bios cn los gustos dc la comunid¡1<l, por lo 1,1111o, se rnanti-:11..: ,.; I rni smo mapa d\..: cu1Y:1s d-:
indifor._;ncia. Sin embargo, d cambio en los pr-: cios produce cambius ..:n las combi.nacionc:s
de los dos bi(mes dcnwndados.

· En 7.2.b se muestran los cambios en las ckccioncs causado por el cambio c:n la re:•
' .
!ación de ¡m~1,;ios, suponi¡;ndo que el Y se ajw-;IÓ para manll.:n cr la indil~r_;nci:1. La curva 1) ¡ver J -0, .IJ,"'J

.,
ya no mucs(ra como , e1e ~-1:t)
el patron (..O<\<:.Jfl'O L .
cam,>ta con _; 1 \ ' . J,a 11t1eva r~ 1;1c10n
.,
entre Ja co rn 1)1-.
nal:Í.Úu de los dos bi.:n,.;s y 01 Y sc mul.\slr:i por D' qu.: ~s rdev;111k par:1 la nueva rdación ck
pr1,;dos.
~-i. t
>

FIG. 7.2
>\

:~
----

;L "-.,, --P...

G¡ ,
 3
f Y\ 1 3, J, ...1\ ')'l,¡ t> ,io1
le La producciónf S(: traslada a Q/ por d .:amhio d-:: pr-::cios rd:1 tivos. Las firm:,s no
pu¡;,d~11 vt.:11d..:r toda su prnducción 1;;11 d llli.!n;ado dorn~stico, por 10 l[Ui.! \.!.\'.portan alim..:mo
1
((.)i -·- Q/) 1; import,m manufo~!ur:is (Q/ - V/ ). La lín..:a G 'G nw..:s1r;1 d máximo Y para
las lirrnus, 1ambi1.:11 l.;):,; la li11-ia d..: Y parn la 1.:0111u11idnd, qu..: pl11.:d..: wl-.:gi.t· su co111bi11:i<.:iór1 di,}
W,,,";vM'O l..
~o sobn; i;;:;¡1 curvíl, intercan1bi;indose X por M hasta llegar al punto donde D' corta a
G'G , Est~ n,::iult;1do 1,S po.:iibl~ pon¡u1, lo:-i do:i bs. son tnm:iahl~;i. L\ \;Omunidad podrii1 ha-
bi,;r ~¡;lado ,;n cualquil.!r punto a lo largo d,.; G 'G, incluyendo el pun to domk la vi~ja D corta
. ~se punto po <lna
1 \ ·' . ]-~n
a 1a curva (,.; ' comprarse mas
. a¡'1mento qu" () 11 y mas
,
man u1·a¡; turas
q11\..' Q,/ lo qu.., irnplic,1 un mcjoramkn10 sobr...: la posición sin corn-:rr.: io int-::niacional. Si la
co11 H111id:1d digL: cualquier otro punto solm; <i'C i, i.:sto ckht.: SLT porque esti..: punto rt.:prv,i..:nl:1
un:1 m..:jor:1 mayor, por lo t:mlo, habrán g:rn:tn cia s del comercio.

Cualquier disparid;id énln.: la okrta y la dcmancl:l tk N'l' Q puede ser ccmcgicla \'Í:1 el si.,;¡; -

tor -.:.\ knto.

l<'IC. 7.3

La fig. 7.+ muestra UJIU L:Corwmia en dondL: los bs. SL: e la sil ÍL:all i..;11 trarn;ables ((_/) y

nn tr;msahlcs (</). El p:11rún de precios h:t n.:sultaclo en cquililnio ...:on 1;i prodl1-:c.iú11 i.·n n
(sobre la FPP) y la ckrnancla tambiin en 13 (en la curva D). I .a curv:1 1) ri.. : ne pendienti.: ck-
1,;n.:cicu1..: pnrn n1e.n,1rnr l;i m;1yor ~J.11;ti1.id;1d ingr~so d.., [()s NT \;On r..:,;p~cto ,1 h>s J,. J.:1 p..:11-

ll1.~nli.: e1i.: ('1 1 G' 0s 1.gua 1a -- ---

PN .
/' r

\
'
,
.
El producto tola! es la dislancia OG med ido en NT. De L·st:1 distancia la producción
ac tllnl de NT es OQt. Ln producción dl.i T (Q/) es i;;quivalcn t..; 1.'.ll ,·,i!or ;1 la disl;incia .: ntri.:

Qt y G. Es to es así porque la pendiente di.: Ci 'G 1:s

·.•
 .¡,

.fi--¿,----7d-tlC'1lnn-cnrromi.r,1b-i1Jt-'~éh- S\! lkga al i.:quilibrio por ..:,1mbio ..:11 pr._;cios rdativos d-:n-
lro ck la economía. El ¡m.-:cio ele los T est:'1 dctcnni.nado por la economía mundial y d tipo
,k cambio fijo, de aquí que los ,dustes i1llcmos necesarios para limpiar ambos m..:r..:ados
impli can <.:,unbios en los precios ele los N'l'.
? -r : ti"?. Yf JL~ hº 'j xr

~ 7.2- ABSOl<CfON ~ lNT~HCAMl310

El gasto i.:n bs. di.: los n.:sidi.:nti.:s ck una -:conorn.ía dorn.;sli..:a -:s C I I -1G , qui.: s\.: ...:011 0 -

-:-i.: i;OI\\O absor.;ión dorn0stiL:a. Esta i.:s la demanda ~zj-cn d llll-lf\~ ¡¡du dom0s tii.:o. El ~ a sl o

en ¡,roduclos dom~slicosJ es el J\)sullado ck la demanda dmn0stica .y cxlra111·er;1,

. i.:s
C I J 1-G ~x-7,, est~ gas10 es c:-.:posl ignal al ingrcso. C uando /\ > Y ,.:nl onces Z > X, -.:st u de-

be li11,m1:;ia¡ si.: 1.:011 fondos ti11a11cicros o pádida dc reservas.

12,¡\ ~ de OJ p ·, += 1 ,s,,;. -f "" Q\J , F =r.--- ~ l . ~ rr::>--
_\/ ;1 mOS a vt::r las combinaciones di.: políticas rcqucricl:1s para lograr equilibrio ck BP
y t:quilibrio en los mi.;rcaJos <li.: T y NT. Las dos polí1i<.:,1s son: disminuir la abson.:ión y ,.
~

cambiar d precio relativo de 'f ·aN'~,

Cous idi,;ri.;moi; p1imi,;ro l.,s <.:ombina<.:ion<.:s cli,; bs. quu son ofr-.:i.:id;1s i,;n un;1 -:<.:ol\un1 í:1
dom-:s tk:a, 01 rntio dG bs, ¡, 1·odU1;i(lu us c/';ct. S..: s11po11u (jll-: illlllWltl, l pT :1 cau.~¡¡ d.: 1111

aumento del precio de las divisas, pero pN pennancce cons1a111c:. El volumen de inlerca1nbio
cambiará a medida que las finnas encuentren </ m:ís rcntabk para producir que Q''. e/
incluye la procluc<.:ión'p;m1 exportar, y las di~·isas ohh.:nid:1s d..: -:sas vi.;ntas s..:: <.:onvi..:rl,: n ..:n
una mayor canlidad d1: monccla domistica. El pn;<.:io dc aqui.:llos 1r;msabk s produ1.:idos p:1ra
w ntas domisti¡;.;1s l~nd~ríl íl ílutncnlar i,;n c.01Kord;mc.i¡1 con los bs. para exportar. Si b ..:cu-
nomia se m;mtii.:ne en la FPP, t:I Y dom6stico tkrivado di.: la prnducc. ión dornéslÍL:a c.onsisti-
rá i.:I1 ir16i> T y menos NT qtl1.: anks.

La absorción doméstica no necesita ser igual al ingreso clom¿stico. En el CP , pth.' tk

sohrepasar al Y pidiendo pres lado al exli..:rior o vendiendo resi.:rvas. A dett.:nnina d v:i lor de
yp _T l f~ ::,- ._,,J <.X•J • ;_.¡_.. -;;.'°' ,-., .Ji' {Y?(.,'\0

""
 (2o c;r,-:e,,Jrr f'? k_s:. C<.> N..:;
/ ;
los 'l' y N'J' di,;:m;mdados 011 101111 püt'O no ll0i0m1ir111 In l!ülllbi1111eiú11 du loH hs. c¡uc ,,e• ,k-
-.
mandan. 1,1 volurn1.:n d~m:nitlado Q- T/QN cacra· cuando d P'I' ,rnmcnlc. QT qu~ ..::s ckrn;11i,.laí.10
por !;1 c:wnomía domésti ca incluye Z pero cxduyc X.

~i p·t· aumenta, las Z y la producción don1¿s1ka lk los bs. T se ·vuelv-:n mú s ..::u·us

r~lativamen te a los NT con d ri::sul!ado qu..::,se lkmanclan m:ís NT y menos T qu,.; t111lc, (p:1-
ra un nivel dado de absorción).

'1J ~p')
l .,l prndni.;ción dmn0s1ka de QT incluy,.; X pero la d..:m;rnda doml.!sliL:a por QT i11du-
\r-''Y-.J~~'-y..: l.. El Y don1-istico se g,.;nera por la producción cié e__/ y </. l .;1 :\ est.í compu..:.sL1 pur
:)"'
í 1 ' ¡>,:1slos ,.:n (JT y () N.

l•:I equilibrio en 1.:I s1.:c tor d1.: los NT dch1.: ser d ri.;sult.ido lk b okrl;1 y di: b d -.:111;111.

da d11111(sti 1.;a d¡,; <./. Si la ol~rla d,.; 'J' ti l.!lll.: qu-: s,:r igual :1 la d..:m:111d:1 d,.; 'J', l:1s .\. tk:hl·11 sc.·r •

. \ nkri orm-:nk discutirnos varios recursos d..:: CP los rn:1ks pi.:rm ilían a las aulorida-
dc:::s ma11tvt11.:r la A por c::n1.:i1n;1 d.:J Y. Consid.:rc::rnos una silu;1..:i~m domk taJ...:s políti L:;1s ~ l >ll

i11.,;J~1; ti vas, por lo lanto, las/. d-:b,.;r:'m ig,ual:irs..; a las X, h:H: i.:11d1l t¡u..: la ¡\ 110 sc::a 111:1) 1>1
que d Y.

Ahora ti,;ncnws un probkma lr:1clit io1wl. Di::bc::mos ...:nconlrar una política qu..: no,;
as..:g,ur-: qu..: la rda~iún QT / ~N qu-: s..: ofr,.;t..:-: s..: ;1 igual a la qu-: se.· d...:mamla.

¡ >..
En la fig. 7.5 b línea G'G tiene pcndii.:nte igua l a - _ ... y si.! produce en B. I..1 pru-
Pr .
ducción si.: convii.;rti.: ,.;n Y qui.: i,;s igual a OG -:n 10nni11os tk NT, ;1 p...:sa r tk qu,.; l:i :\ c.,1:i c:11

d punto A, mostrando que la ,;:cononúa absorb..: más (k lo qu,.; prod uc..:.. L1 A consi :-.1..; 0 11

Q/ d¡; N'f y Q/ <le l, d 1-!xccso J¡; Z sobn,; X ,.;s igual a (?/ - (?/. ;vkdido cn NT ..:~u
br...:cha ...:s GH. En d punto Ad sector ,kkl' cstú -:n ,.;quilibrio, la ;\ ..:st;í sobre D (que 111ul.'s-
tra la ckmancla ele:: los dos tipos de:: bs.) y A está vc::r1i1.:ahn-.;nk so br-.; B, qu,.; muc::slra Li prn-

du..:...:ión ck: los 2 bs. Q/ ¡;s ,kmandada y ofr,.;¡;ida.

Qu1: pasa si la ch:.:manda agrtgada 1::s man...:jad:1 para qui.: la A i> i.: r~duzca sin can1Giar

. Pu
.. pr.: .. 10:-. - .
P-:
 6

t\ s~ mu~ve sobri,; 1) lwsH1 ..:nconlrnr i,;j punto C. En l' la di,;m;ind;i y la ofürla por T
son ambas Q/, pl';ro hi di,;manda por NT c:s ahora Qt qui,; ~s 111\;nor c¡u~ la oforta O/\ hay
1111 ..:.'\c~so di.: ofertad~ NT, Si no c,1mbian los pr.;,cios J'l,)lativos)a producción y el 1:mpko i:n
d s1;1.:lor de NT dbmirn.1y1;n. Par:1 tr:1t.1r ck equilibrar la BP se crea un des.!quilibrio en ..:1
sector de .los NT y.i qui; no c;1mbian los prcdos rdativos.

FJG. 7.5

. re )atn·os
l_os precios . -- pu..:c )en ser e¡·1sm111111clos
f>N , . ,e: .
-subsid1a11do las X y l:1 procluc-
Pr
ción d-: T y poni,mdo impucslos a las Z y producción de N'J' !'
i r. \ !rft_ ":, b. ""
El m~lodo m:ís si111pk ~s una ckvaluación, así las lirmas produ~~n m[1s Ty llll'no.;
NT.'

1•: n la lig. 7.6, la prodw..:ciún se nn1cve de B (d punto donde b vieja recta tk prccim,
rc lalÍ\'u'> -:ra 1angcntc) a .J domk l.i nueva curva de precios rcl:llivos (K'K) es tang..:nt•: . I Lly
un \;,IJllbio i.:u !;1 1,;ombiuadún di.: QN y <,¿T lllli.: :,i,,: ofri.:i..:-i.:, i,,:011 llll,t l!l.tyur propon,;iú11 de T.

El <.:ambio i.;n d ¡m.:<.:io rdativo lic11._: llll cfc1.:to opu,.;stu ~-n l., <.:ombin,1ciún d.: bs. y
ss. d(:mandados a e.ida nivd de absorción. La rnrva D s,.; mu..: v..: ,.;orno las agujas ckl r,.;lo,i.
representando un incremento de demanda cli.; los bs. NT a cada nivel ck A en rcspucqa a l:1

caída c1J (
\J>r
Pi~ ).l .a d1..:v;llu.1ció11 c;u11bi;1 01) ;¡ UD ' porque los 'J' S(Jll m{1s caros rncd itlos i.:1 i

moneda <lornéstic.i.

,· ' ,,
1,

l•'IC. 7.6

/1" bp'::ior -1,-,1. pS>r 'o~ 'V-cJ

Una devaluación pn;cisa muew l.1 producción ck n :1 .l , y la ckm:mcl:-i de l) ;i ]) '

cnloni.:es c:I punto J muestrn c¡.rc- la oforla y--dcnr.ntt-lit--hon..igwl.,.;.-;1 ,.;n ambos sector(:s. l\ .:ro la
devaluación sola no es suficienk: para mov..;r la economía al punto J, d cambio 1-!n ¡m:<.:Íos
 7

rdntivos no h:1 diminado l.!l \,.\~i;;1;::jO d~ A sobr..: Y.

El Y (u oforta de QN y QT) t.:stá 011 J sobre K'K, que tie1h.: pendiente igual al nuevo
pr..:...:io rd:itivo m~nor. :tvkdido c:n l¿tminos de bs. NT, d Y es b distancia OK.
' L.\ L..
La A (o ckmanda por QNy QT) ahora .:st;í en A' sobri.: l)?En.\ ' la caída ck ri.::;i.:r\'as
ha disminuido pero no cesado. La caída en cada periodo ~n d stock ck reservas es ifwal -.:n
~ ~ . . .--;;_~s ~ +Lúlo ~
valm al flujo de NT dado por la distm1cü1 Kl ,. o>,,o591;c...J.r. de.. A o... A' ~ e P--"c;..
lo... (V\~r

"-A • ,r r t \JJ ) •
oJ.:k u no. citNo\..o 0<.....¿:,.., l t ,11...) e¼s {'(\ , "4 < -
Para un equilibrio i.:n la BP la devaluación tkb0 ser :1co mpai1ada por una caída c11 la
N
. \. parí1 qt1.,; n1u...:va la ck:111:111<1:1 (ckrnancla de()' y CJT ) d1.: :\ · ;1 J.
~

r, por una disminución de la .\.

Un conlinuo déficil de la DP puede eliminan;e y la cconomia manten...:r cl plcnu c:111-

plco so lo si las disminución ele la A es acomp:1ñacla por una ckvaluación. Lis dos políticas

ea. ~-'.} 1;JfQRiA .~~a.¡;UCTUl.~tJl;rf,.LA fNI•~LA~IO¡j

L:r51eoiias <k ios salarioJ~ú'atizan la presión social hai..:ia uJ1a paga cquivakn k para
servicios equivalentes, son conocidas como teorías cslrlll.:.tur:ilcs. 1-'ucron usadas para . .: .~pli-
car la in.1fación qu0 ocu1Tió t.:n muchas economía s pequeñas c-11 pc1ioclos ck tipo ele cimbio
fijo. E:;tos p.iÍS\,\!i Luvhirun un i-;ípido Cl'\,\cimil.'ntu d,:, las X, una fucn..: moneda y nin gún sín-
toma en la BP de una i;;xc1,;siva expm1sión de la DA. Aunque las 1:1sas c.h.: inflació11 cr,111 ma-
yores a l.1s dd réslo dtl mundo. Este (i;:nóm 0no lkvo :1 la koria dc 1:1 TT. que tomó un punto
de vista estructural dd aumento en los salarios mo1h.:larios, cli stin guiendo entrc secror T y
NT y notando t1uc la procludividad aumentó más rápid;irnc:n l..: ,.:n d S~\:lor T .

La n es un promedio ponckraclo d~ la TI en los dos s.:ctorcs:

(7.1) TI = (1-a) nT + a n~ N

fü sector Tes compet itivo. Sus firma s son tomadoras ck pr-:.cios y la tasa cid s..:.'ctor

(TLT) 0s la ud r0s1O ,kl mundo. La produ\:li vidad laboral :1um~11t:1 r:ipicbm~nl-: -.:n cs11.: se:...:-
tor, 0n part0 por la prl)sió11 dw la comp-:tl)ni.;[a y un pal'lu porquu hay m:b oporllmidadus tk
cambio !~enológico en la produccióu ele hs. en la agric11l1ur,1 y ell la ind. rvlanufoc1un.:ra~
clur:mk la ch5c~'.cJª del '60. __C_ -P n .¿ l ~ ~ ¡+ t.'"' p '.1¡ L

La ( ~lu~~~ ¡~or ~~~~·s~~~11 wl Sl)CIOJ' ck 'I' su il1uru1111.:1lla a una tasa l. E l

sal:lrio mon0tario es detcrmin~1do compctitiv;1mcn10 aum...-:n1ando a una t:1sa ttuc aswgura qu..:
d sa lario real permanczca -:n línea con la P:tvfg. dd lrab:ijo. Escribii.;nclo WT para la tasa ck
aum0nto ,kl s;1lario nomi11al -:n d sc:ctor T 11.!ncmos:

L is dos variabks son 1.xóg-:nas: nT prnvi-:n-: tkl ni-:1\.:ado mundial y 1 su du1..:1111i11a

por la olát;1.

El unf'oqu..: ..:strul.!tural ,k los s alarios dulun11i11a qw.: ~·1 salario mon..: lario 1.'ll ul s-.·1.:1or

NT ill1r11u11t,1 :1 la mism;1 l:1sa qu.; 1:n W\ así q11..: las difor-..:11ci;1 prupordo1wks d.,; s.il;1rios
.;nlrc los dos sectores s.: manti~1h.: n:

1-:1 s~1.: tor NT no i.:st;i suj...:to a la pn.:siún d..: la compl.:!1.:11..;i:i i..: 11 d .;orlo plazo, !:is fi r-
m,1s t.:onsi.:rvan su 111argi.:11 du ganam:ia ,1plicando un mark-up propor..:ionado ~obr...: lo., i..:os-
tos unitari os laboraks (que sc inL:rementan con los salarios no111i11aks pero que dism in uyen
con u.1c1-,.;mi.:11tos de productividad). U11a wz qu..: ..:st[1 d..:l..:rmi11ado es!..: mark\t-up, nN e..; cau-
s(ldo pur wN y n (el aum..:nlo di.: la prodw.:t ividad dd trabajo ...:11 d s..:clor NT).

N T 1
n = re + t - n º"-
\
~ .L
El bajo cr..-:dmii.:nlo di.: la productividad c:;n d si.:clor NT rus u!la ...:11 /I N ..:xci.:dii.:ndo JtT. ( 'u:111-

clo rr'1' (;lllpicz,1 a ser positiva vía impulso d..: demanda i.:n \;I m..:n:;1do mundial, nN i.:s d re-
sultado ck un ,.;mpnjc d..: costos en un sector {k la -:conomía dorn1:s1ica.

'/[ nT I a (t - 11)
 9

"' , .
Como t 1;1s mas gr.1t1do CJLII,;) n, n l;lfS mas gr.11idi; qu1; nT .

En el problema de la BP cuando una ccononúa pi(;rde res.:rvas1 una disminución de

/
A co11"ige el saldo de fo BP pero crea un ES en d mercado ch.: NT, por un (ksempko aso-
ciado. Cuando Y < A, la dovnlunción es insuficiente p:lrn solucion:ir d desequilibrio di.! BP,
entonces las dos medidas son necesarias para solucionarlo.

La distinción entre T y NT lambi¿n explica porque una economía con una fuerle BP,
pero cerrada en d campo social ck los nu.ircados laboraks tll! los dos sectores, pu1c:dc 10111c:r

una 7T que exceda a la mundial. .

El s;;<,, lor de NT li~n,,; dos .isp-;c tm; no .:cm1pe titivos. Sus tr:tb:~jadorl.!s puccl..::n m:rnt..:-
ner el mismo aumonlo ..:n s:daúos nominaks t1uo los d..:! so,.;tor 'J', a p..:s:tr do te11cr un 111,..:110 1'

L:recirniento di.! la produclividad. Sus fornas pueden usar políticas de prec.;ios d.: m,1rk-up ;1

pesa r di,: 11.:n.:r una m:iyor lasa d(; im:r(;rn-.:nlo ~ll los costos labor;1ks unit;irios. Si11 ~mh:1rgo
tos N T conw s:ilucl, educación, di.:. ti\.!ncn un:1 a lta c lnst ic idad in gr1.:so ck d..:mand:i. l .n salud
ti->no llll:t ~xlr~madam-:nlo b:tja das licidad pr-:cio ck cknwnd:1. l .:1s mag11i1ud-::s do las dos
d:1sticidad1:s p~rrnil(;Il al s-:1,;tor d(; NT crccl.':r aún m.ís r:1pido qu~ d s~1,; tor d0 T.