BAYER S.A.

ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DEL 2004 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2003
BAYER S.A.

ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DEL 2004 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

CONTENIDO

Dictamen de los auditores independientes

Balance general
Estado de ganancias y pérdidas
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros

S/.000 = En miles de nuevos soles

US$000 = En miles de dólares estadounidenses
 BAYER S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

31 DE DICIEMBRE DEL 2004 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

1 ACTIVIDAD ECONOMICA

Bayer S.A. (en adelante la Compañía) se constituyó en el Perú el 2 de abril de 1947. Su domicilio
legal es Av. Paseo de la República No.3074, San Isidro. Su actividad principal es la
comercialización de productos fitosanitarios, agrícolas, colorantes, veterinarios, farmacéuticos y de
consumo popular, cuya fabricación encarga a terceros o los adquiere de sus afiliadas en el exterior.
El personal empleado por la Compañía para desarrollar sus actividades, al inicio y al final del año
2004, comprendió 139 empleados.

La Compañía es una subsidiaria de Bayer Gesellschaft fuer Beteiligungen mbH, Alemania, la que
posee el 86.06% del capital y opera sus divisiones y/o segmentos de negocios de acuerdo con lo
descrito en la Nota 20 a los estados financieros.

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, los estados financieros al 31 de diciembre del 2004
han sido formulados por el Directorio, el que los someterá a consideración de la Junta General
Ordinaria de Accionistas convocada para el 31 de marzo del 2005. Los estados financieros al 31 de
diciembre del 2003 fueron aprobados por Junta General de Accionistas realizada al 31 de marzo del
2004.

El 31 de mayo del 2002 Bayer AG adquirió Aventis CropScience GmbH. Como resultado de esta
adquisición y en cumplimiento de las políticas corporativas, en Junta General de Accionistas del 14
de octubre del 2002 se acordó la fusión por absorción de Aventis CropScience Perú S.A. por Bayer
S.A., con efectos a partir del 30 de noviembre del 2002, fecha desde la cual las operaciones de
Aventis CropScience Perú S.A. vienen siendo controladas por la Compañía y en la que sus activos,
pasivos y patrimonio se incorporaron en sus estados financieros.

2 PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES

Los estados financieros se preparan de acuerdo con las disposiciones legales sobre la materia y los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad
comprenden sustancialmente a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) las que
incorporan a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) oficializadas a través de resoluciones
emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. A la fecha de los estados financieros, el
Consejo Normativo de Contabilidad ha oficializado la aplicación de las NIC de la 1 a la 41 y los
pronunciamientos del 1 al 33 del Comité de Interpretaciones (SIC).

Los principios y prácticas contables más importantes aplicados para el registro de las operaciones y
la preparación de los estados financieros, son los siguientes:
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a) Ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación -

Los estados financieros han sido ajustados para reflejar el efecto de las variaciones en el poder
adquisitivo de la moneda peruana de acuerdo con la metodología aprobada por el Consejo Normativo
de Contabilidad. Esta metodología requiere la actualización de las partidas no monetarias de los
estados financieros en función a su fecha de origen aplicando los Indices de Precios al por Mayor.
Las partidas monetarias y las partidas en moneda extranjera no son sujetas de ajuste al estar
expresadas en moneda de poder adquisitivo de la fecha de cierre.

A través de la Resolución Nro. 031-2004-EF/93.01, el Consejo normativo de Contabilidad suspendió

a partir del año 2005, el ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación.
Los saldos ajustados por inflación al 31 de diciembre del 2004 deben ser considerados como los
saldos iniciales históricos al 1 de enero del 2005.

La variación en el poder adquisitivo de la moneda peruana con referencia a los Indices de Precios al
por Mayor (IPM), de acuerdo con estadísticas oficiales para los años 2004 y 2003 ha sido de 4.9% y
de 2%, respectivamente.

b) Uso de estimaciones contables -

El proceso de preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia de la Compañía lleve a
cabo estimaciones y supuestos para la determinación de los saldos de los activos y pasivos, la
exposición de contingencias y el reconocimiento de los ingresos y gastos. Si estas estimaciones o
supuestos, que se basan en el mejor criterio de la Gerencia a la fecha de los estados financieros,
variaran como resultado de cambios en las premisas en las que se sustentaron, los saldos de los
estados financieros serán corregidos en la fecha en la que el cambio en las estimaciones y supuestos
se produzca.

Las principales estimaciones relacionadas con los estados financieros se refieren a la provisión para
cuentas de cobranza dudosa, la provisión para desvalorización de existencias, la depreciación de los
bienes de instalaciones, mobiliario y equipo y la determinación del impuesto a la renta y
participación de los trabajadores (corriente y diferido) y provisiones diversas.

c) Cuentas por cobrar comerciales y provisión para cuentas de cobranza dudosa -

Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de su
provisión para cobranza dudosa. El saldo de esta provisión, que se determina de acuerdo con las
políticas establecidas por la Gerencia, es revisado periódicamente para ajustarlo a los niveles
necesarios para cubrir las pérdidas potenciales en la cartera de clientes. Las cuentas incobrables se
castigan cuando se identifican como tales.
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d) Existencias -

Las existencias se registran al costo de adquisición o a su valor neto de realización el que resulte
menor, sobre la base del método promedio ponderado. Las existencias por recibir se registran al
costo por el método de identificación específica. El valor neto de realización es el precio de venta
estimado en el curso normal de las operaciones del negocio, menos los gastos de ventas.

e) Inversiones en subsidiarias -

Las inversiones en las empresas en que la Compañía mantiene un interés mayor al 50% de los
derechos a voto o en las que ejerce control (subsidiarias) se registran al costo.

f) Instrumentos financieros -

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a
un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra
empresa. Para el caso de la Compañía, los instrumentos financieros corresponden a instrumentos
primarios como son las cuentas por cobrar y por pagar, las inversiones y préstamos bancarios.

Los instrumentos financieros se clasifican como de pasivo o de capital de acuerdo con la sustancia
del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, los dividendos, las ganancias y las
pérdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como
gastos o ingresos en el estado de ganancias y pérdidas. Los pagos a los tenedores de los
instrumentos financieros registrados como de capital, se registran directamente en el patrimonio
neto. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de
compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el
activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

En opinión de la Gerencia, los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compañía al 31

de diciembre del 2004 y 2003 no difieren significativamente de sus valores razonables, por lo que, la
revelación de dicha información no es relevante para una adecuada interpretación de la situación
financiera de la Compañía a esas fechas. Las políticas contables sobre el reconocimiento y valuación
de estas partidas se revelan en las respectivas políticas contables descritas en esta Nota.

g) Instalaciones, mobiliario y equipo y depreciación -

Los bienes del activo fijo se registran al costo menos su depreciación acumulada. Los gastos de
mantenimiento y reparación son cargados a los resultados cuando se incurren y las renovaciones y
mejoras, cuando son por montos importantes, se capitalizan. El costo y la depreciación acumulada
de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad o pérdida
se afecta a los resultados del período.

La depreciación de estos bienes se calcula por el método de línea recta a tasas que se consideran
suficientes para absorber el costo de los activos al término de su vida útil. Las tasas anuales de
depreciación utilizadas son como sigue: instalaciones 10% y 20%, maquinaria y equipo 10%,
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vehículos 20%, muebles y enseres 10%, equipos de cómputo 20% y 25%, y equipos diversos 20 %.

h) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos por ventas de productos se reconocen cuando se transfieren al comprador todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los mismos.

Los ingresos por comisiones sobre ventas de pedidos directos son registrados con base a la recepción
de la factura emitida por la afiliada.

i) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores -

El impuesto a la renta y participación de los trabajadores corrientes se calculan con base a la materia
imponible determinada de acuerdo con disposiciones tributarias vigentes.

El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo sobre la base de las diferencias
temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus respectivos saldos en los
estados financieros. Las principales diferencias temporales surgen de la provisión para cuentas de
cobranza dudosa, de la provisión para desvalorización de existencias y de otras provisiones. El
efecto de estas diferencias temporales también es considerado en el cálculo de la participación de los
trabajadores. Impuestos diferidos activos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se
dispondrá de beneficios gravables futuros contra los que se pueda utilizar estas diferencias
temporales.

Para determinar el impuesto a la renta diferido se utiliza la tasa de impuesto que, de acuerdo con la
legislación tributaria vigente, se debe aplicar en el año en que los activos y pasivos por impuestos
diferidos serán realizados o liquidados. Los efectos de cambios en la legislación tributaria o en las
tasas del impuesto se reconocen en la determinación del impuesto diferido a partir de la fecha en que
se aprueban dichos cambios.

j) Provisiones -

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida
como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para cancelar
la obligación y es posible estimar su monto confiablemente.

Vacaciones del personal

Las vacaciones anuales del personal y otras ausencias remuneradas se reconocen sobre la base
del devengado.
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- Compensación por tiempo de servicios

La provisión para compensación por tiempo de servicios del personal se constituye por el íntegro
de los derechos indemnizatorios de acuerdo con la legislación vigente y se muestra neto de los
depósitos efectuados mensualmente con carácter cancelatorio, en las instituciones del sistema
financiero elegidas por los trabajadores.

- Reestructuración

Las provisiones por reestructuración comprenden principalmente las penalidades derivadas de

los pagos por cese de empleados, y se reconocen en el período en el que la Compañía asume el
compromiso de su pago.

k) Pasivos y activos contingentes -

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se exponen en notas a los
estados financieros a menos que su ocurrencia sea remota. Los activos contingentes no se reconocen
en los estados financieros y se revelan sólo si es probable su realización.

l) Saldos en moneda extranjera y ganancias y pérdidas en cambio -

Los saldos en moneda extranjera están expresados en nuevos soles a los tipos de cambio vigentes al
cierre del año. Las diferencias de cambio que generan estos saldos se incorporan en los resultados del
ejercicio en que se devengan y se incluyen en la cuenta Resultado por exposición a la inflación del
estado de ganancias y pérdidas.

m) Efectivo y equivalentes de efectivo -

Para propósitos del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo comprende el
efectivo disponible y depósitos a la vista en bancos.

n) Segmentos -

Para propósitos de gestión, la Compañía está organizada en 4 unidades operativas de negocio

denominadas “Divisiones” que son la base sobre los que reporta su información primaria por segmentos.
Un segmento de negocio reúne a un conjunto de activos y operaciones con el propósito de comercializar
productos que están sujetos a riesgos y beneficios similares y que son diferentes de otros segmentos de
negocio.

o) Nuevos pronunciamientos contables -

A la fecha el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) ha
completado el proceso de revisión de las Normas Internacionales de Contabilidad, proceso que se
conoce como el “Proyecto de Mejora” y ha emitido nuevas normas contables. Todas las versiones
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revisadas de las NIC existentes y las nuevas seis NIIF emitidas tienen vigencia a nivel internacional
a partir del 1 de enero de 2005; con excepción de la NIIF 6 cuya vigencia es a partir del 1 de enero
del 2006. A la fecha estas normas no han sido aprobadas en el Perú por el Consejo Normativo de
Contabilidad. La Compañía está en el proceso de evaluar el impacto que significará la adopción de
las NIC revisadas y las nuevas NIIF emitidas.

Como parte del proyecto de mejora de las NIC, quince NIC fueron revisadas con el objetivo de
reducir o eliminar procedimientos alternativos, redundancias y conflictos entre las normas, para tratar
con ciertos aspectos la convergencia, sustancialmente con las normas americanas, e introducir otras
mejoras.

Las NIC modificadas por el proyecto se detallan a continuación:

- NIC 1 (revisada en el 2003) afecta la presentación del interés minoritario y otras revelaciones.

- NIC 2, 8, 10, 16, 17, 27, 28, 31, 32, 33, y 40 (revisadas en el 2003) y la NIC 39 (revisada en el
2004) no contienen cambios importantes que afecten los estados financieros o las políticas de la
Compañía.

- NIC 21 (revisada en el 2003) establece guías y requisitos para determinar la moneda funcional
de la Compañía.

- NIC 24 (revisada en el 2003) afectará la identificación de partes relacionadas y algunas otras

revelaciones sobre partes relacionadas.

La Compañía está evaluando el impacto de estas modificaciones. En adición como parte de la

revisión de las normas relativas a combinaciones de negocios, que resultó en la emisión del NIIF 3,
las NIC 36 y 38, también fueron revisadas.

3 SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre se resumen como sigue:

2004 2003
US$000 US$000
Activo
Caja y bancos 1,021 253
Cuentas por cobrar comerciales 9,382 10,704
Otras cuentas por cobrar 1,284 1,072
Van: 11,687 12,029
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2004 2003
US$000 US$000

Vienen: 11,687 12,029

Pasivo
Cuentas por pagar comerciales 6,857 6,498
Otras cuentas por pagar 323 420
7,180 6,918
Total activo neto 4,507 5,111

Al 31 de diciembre del 2004, los tipos de cambio utilizados por la Compañía para el registro de los
saldos en moneda extranjera han sido de S/.3.281 y de S/.3.282 por US$1 para los activos y pasivos,
respectivamente (S/.3.461 y de S/.3.464 por US$1 para los activos y pasivos, respectivamente, al 31 de
diciembre del 2003).

En los años 2004 y 2003, la Compañía registró pérdidas en cambio, neta por S/.1,534,000 y
S/.180,000, respectivamente, que se incluyen en la cuenta Resultados por exposición a la inflación
del estado de ganancias y pérdidas.

4 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES - TERCEROS

Al 31 de diciembre este rubro comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000

Facturas por cobrar 7,739) 10,957)

Letras por cobrar 28,966) 31,674)
Cobranza dudosa 10,333) 15,944)
47,038) 58,575)
Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( 12,325) ( 18,120)
34,713) 40,455)

Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, y no devengan intereses, con
excepción de las letras por cobrar refinanciadas que devengan un interés anual efectivo promedio de
TAMEX + 3%. Cuentas por cobrar por S/.8,222,873 están garantizadas con garantías reales.

El movimiento anual de la provisión para cuentas de cobranza dudosa ha sido como sigue:
 Página 8

2004 2003
S/.000 S/.000

Saldo inicial 18,120) 23,377)

Adiciones 2,695) 3,254)
Recuperaciones ( 1,700) ( 2,460)
Castigos ( 5,589) ( 5,279)
Resultado por exposición a la inflación ( 1,201) ( 772)
Saldo final 12,325) 18,120)

El detalle de la antigüedad de las cuentas por cobrar es como sigue:

2004 2003
S/.000 S/.000

Vigentes 28,036 11,530

Vencidos hasta 30 días 3,761 10,844
Vencidos mayores a 30 días 15,241 36,201
47,038 58,575

5 SALDOS Y TRANSACCIONES CON AFILIADAS

El movimiento de las cuentas por cobrar y por pagar con empresas afiliadas, por el año terminado el
31 de diciembre del 2004, es el siguiente:

Resultado
por expo-
Saldo sición a la Saldo
Nombre de empresa afiliada inicial Adiciones Deducciones inflación final
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Cuentas por cobrar -

Comerciales:
Cropsa S.A.C. 3,911 14,782 ( 15,253) ( 183) 3,257
Bayer Material Science LLC
(antes Bayer Polymers LLC) 58 590 ( 469) ( 3) 176
Bayer Material Science AG
(antes Bayer Polymers AG) 328 262 ( 445) ( 15) 130
Lanxess Alemania
(antes Bayer Chemicals AG) 232 196 ( 295) ( 11) 122
Bayer S.A. (Brasil) 74 177 ( 203) ( 3) 45
Bayer Health Care AG 67 4 ( 68) ( 3) -
Otras afiliadas 170 771 ( 758) ( 8) 175
: 4,840 16,782 ( 17,491) ( 226) 3,905
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Resultado
por expo-
Saldo sición a la Saldo
Nombre de empresa afiliada inicial Adiciones Deducciones inflación final
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

No comerciales:
Bayer Health Care AG 490 1,065 ( 969) ( 23) 563
Bayer S.A. (Venezuela) 164 1,392 ( 1,301) ( 8) 247
Cropsa S.A.C. 690 1,687 ( 2,238) ( 32) 107
Bayer AG 108 137 ( 152) ( 5) 88
Bayer Cropscience S.A. (Colombia) 855 62 ( 859) ( 40) 18
Otras afiliadas 216 612 ( 630) ( 10) 188
2,523 4,955 ( 6,149) ( 118) 1,211

Cuentas por pagar -

Comerciales:
Bayer Cropscience S.A. (Francia) 5,558 13,859 ( 14,015) ( 260) 5,142
Bayer Cropscience AG 935 7,046 ( 5,249) ( 44) 2,688
Bayer Cropscience S.A. (Colombia) 2,803 17,741 ( 18,605) ( 131) 1,808
Bayer Tanatex B.V. - 3,911 ( 3,234) - ) 677
Bayer S.A. (Colombia) 606 3,580 ( 3,502) ( 28) 656
Bayer S.A. (Venezuela) 209 2,727 ( 2,286) ( 10) 640
Bayer S.A. (Brasil) 157 1,276 ( 1,217) ( 7) 209
Bayer S.A. (Argentina) 138 539 ( 608) ( 7) 62
Bayer Health Care LCC (USA) 114 783 ( 861) ( 5) 31
Bayer de México S.A. de C.V. 115 424 ( 526) ( 5) 8
Lanxess Alemania
(antes Bayer Chemicals AG) 857 796 ( 1,613) ( 40) -
Bayer Cropscience Ltda (Brasil) 222 621 ( 833) ( 10) -
Lanxess Corporation
(antes Bayer Chemicals LLC) 95 272 ( 362) ( 5) -
Otras afiliadas 191 3,830 ( 3,634) ( 9) 378
12,000 57,405 ( 56,545) ( 561) 12,299
No comerciales:
Bayer Cropscience S.A. (Colombia) 553 - ( 527) ( 26) -
Bayer S.A. (Colombia) 130 2,103 ( 2,178) ( 6) 49
Bayer AG 69 113 ( 154) ( 3) 25
Otras afiliadas 145 813 ( 659) ( 6) 293
897 3,029 ( 3,518) ( 41) 367

Las operaciones con empresas afiliadas, incluidas en el estado de ganancias y pérdidas por los años
terminados el 31 de diciembre del 2004 y del 2003, se resumen como sigue:
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2004 2003
S/.000 S/.000

Venta de bienes:
Cropsa S.A.C. 10,952 10,789
Bayer S.A. (Chile) 62 261
Bayer S.A. (Colombia) - 103
Otras afiliadas 11 14
11,025 11,167

Comisiones sobre ventas de pedido directo:

Bayer Material Science LLC
(antes Bayer Polymers LLC) 534 521
Bayer Material Science AG
(antes Bayer Polymers AG) 230 -
Lanxess Alemania
(antes Bayer Chemicals AG) 223 -
Bayer AG - 272
Bayer S.A (Brasil) 81 -
Bayer International S.A. - 137
Otras afiliadas 492 405
1,560 1,335

Compra de existencias:
Bayer Cropscience S.A. (Colombia) 17,806 18,970
Bayer Cropscience S.A. (Francia) 13,505 13,192
Bayer Cropscience AG 6,608 5,334
Lanxess Alemania
(antes Bayer Chemicals AG) 507 1,988
Lanxess B.V. 3,114 -
Bayer S.A. (Colombia) 3,396 3,974
Bayer S.A. (Venezuela) 2,418 3,193
Bayer S.A.(Brasil) 1,234 -
Bayer AG - 918
Otras afiliadas 6,442 8,505
55,030 56,074
Compra de servicios:
Bayer Health Care AG - 3,042
Bayer Business Services 409 -
Bayer S.A. (Colombia) 1,957 1,558
Bayer AG 88 124
Otras afiliadas 474 493
2,928 5,217
 Página 11

2004 2003
S/.000 S/.000

Otros ingresos
Cropsa S.A.C. 1,206 1,286
Bayer Health Care AG 1,014 -
Otras afiliadas 165 2,552
2,385 3,838

Los saldos con empresas afiliadas son de vencimiento corriente, no cuentan con garantías específicas
y no devengan intereses.

6 EXISTENCIAS

Al 31 de diciembre este rubro comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000
Mercadería 13,613) 17,716)
Productos terminados 2,886) 2,930)
Productos en proceso 20) 14)
Materias primas 1,153) 579)
Materiales 453) 469)
Existencias por recibir 7,900) 8,743)
26,025) 30,451)
Provisión para desvalorización de existencias ( 588) ( 738)
25,437) 29,713)
7 INSTALACIONES, MOBILIARIO Y EQUIPO, NETO
El movimiento de la cuenta instalaciones, mobiliario y equipo y el de su correspondiente depreciación
acumulada, por el año terminado el 31 de diciembre del 2004, es el siguiente:
Saldo Trans- Saldo
inicial Adiciones Retiros ferencia final
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Costo -
Terreno 495 - ( 25) - 470
Maquinaria y equipo 837 1,222 ( 218) - 1,841
Vehículos 4,356 714 ( 468) - 4,602
Muebles y enseres 3,138 183 ( 35) - 3,286
Equipos de cómputo 2,587 381 ( 186) - 2,782
Mejoras 2,651 110 - 60) 2,821
Instalaciones 194 4 - - 198
Unidades por recibir 60 95 ) ( 60) 95
Van: 14,318 2,709 ( 932) - ) 16,095
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Saldo Trans- Saldo

inicial Adiciones Retiros ferencia final
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Vienen: 14,318 2,709 ( 932) - ) 16,095

Depreciación acumulada -
Maquinaria y equipo 420 148 ( 97) - 471
Vehículos 2,925 636 ( 212) - 3,349
Muebles y enseres 2,560 231 ( 11) - 2,780
Equipos de cómputo 2,208 192 ( 104) - 2,296
Mejoras 1,701 312 - - 2,013
Instalaciones 185 2 - ) - 187
9,999 1,521 ( 424) - 11,096
Provisión valor de mercado -
Vehículos 108 - - - 108
Instalaciones 15 - - - 15
123 - - - 123
Costo neto 4,196 4,876

8 IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDOS

a) Al 31 de diciembre, el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos resulta de

las siguientes partidas temporales:

2004 2003
S/.000 S/.000
Diferencias temporales deudoras -

- Provisión para cuentas de cobranza dudosa 1,629) 1,349)

- Provisión por vacaciones no pagadas 1,076) 1,129)
- Provisión para desvalorización de existencias 830) 574)
- Provisiones varias 1,646) 1,000)
5,181) 4,052)

Tasa de participación de los trabajadores 8%) 8%)

Tasa de impuesto a la renta 30%) 30%)

Impuesto a la renta y participación de los trabajadores

diferidos deudor al final del año 1,845) 1,442)
Ajuste 66) - )
Total del impuesto diferido deudor al inicio del año ( 1,442) ( 1,835)
Abono (cargo) a resultados del año 469) ( 393)

b) El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos que se muestra en el balance

general se discrimina en:
 Página 13

2004 2003
S/.000 S/.000

Participación de trabajadores 414 324

Impuesto a la renta 1,431 1,118
1,845 1,442

9 PRESTAMOS BANCARIOS

Al 31 de diciembre del 2003 este rubro comprendió préstamos recibidos del Bank Boston y BBVA
Banco Continental por S/.11,397 y S/.4,196, respectivamente.

Los préstamos bancarios correspondieron a créditos en moneda nacional obtenidos para financiar
capital de trabajo. Dichos préstamos son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y
devengaron intereses a tasas fijas que fluctuaron entre 4% y 5.2%. Estos préstamos se terminaron de
cancelar en setiembre del 2004.

10 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES - TERCEROS

Al 31 de diciembre este rubro comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000

Facturas por pagar 8,959 10,453

Letras por pagar 2,543 2,096
11,502 12,549

Las cuentas por pagar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y no
devengan intereses.

11 OTRAS CUENTAS POR PAGAR - DIVERSAS

Al 31 de diciembre esta cuenta comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000

Vacaciones y participaciones de los

trabajadores 3,009 2,486
Impuestos y contribuciones sociales 1,661 1,066
Intereses por pagar - 420
Provisión para gastos de personal 295 296
Provisión bonificaciones a clientes 339 464
Provisión para contingencias 1,368 935
Provisiones diversas 809 821
7,481 6,488
 Página 14

12 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con el Decreto Legislativo No.677, la participación de los trabajadores en las utilidades
de la Compañía es del 8% de la renta neta. Esta participación corriente es gasto deducible para
propósitos del cálculo del impuesto a la renta y se distribuye en efectivo.

13 PATRIMONIO NETO

a) Capital -

Al 31 de diciembre del 2004 y 2003 el capital autorizado, suscrito y pagado está representado por
13,875,204 y 13,908,241 acciones comunes de valor nominal de S/.1 cada una, las cuales se
encuentran íntegramente emitidas y pagadas.

A la fecha, se encuentran pendientes de emisión las acciones correspondientes a la reexpresión de

capital por S/.8,036,421. De acuerdo con la legislación vigente, la emisión de las acciones por
reexpresión de la cuenta capital no constituye dividendos y no está afecta al impuesto a la renta.
Al 31 de diciembre del 2004 la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

Porcentaje
Porcentaje de participación Número de total de
individual del capital accionistas participación

Hasta 1.00 118 4.07

De 1.01 al 10 3 9.87
De 85.01 al 100 1 86.06
122 100.00

b) Acciones de inversión -

Al 31 de diciembre del 2004 y 2003 las acciones de inversión comprenden 966,483 acciones de
inversión, cuyo valor nominal es de S/.1 cada una. Las acciones de inversión correspondientes a la
reexpresión de la cuenta por S/.2,792,977 se encuentran pendientes de emisión.

Las acciones de inversión confieren a sus titulares el derecho a participar en la distribución de

dividendos. Estas acciones se mantendrán hasta que la Compañía convenga con sus titulares la
redención de las mismas.

Durante los años 2004 y 2003 las acciones de inversión no han registrado negociación en la Bolsa de
Valores de Lima, debido a la exclusión de oficio de dichas acciones del Registro Público del
Mercado de Valores resuelta por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores, de
acuerdo a la Resolución CONASEV No.002-2003 del 27 de enero del 2003 (Nota 15); sin embargo,
en junio y julio del 2004, la Bolsa de Valores de Lima registró una cotización de S/.2.10 a pesar de
lo dispuesto en la Resolución CONASEV No.001-2004-EF/94.10 del 4 de febrero del 2004, que
resuelve en última instancia administrativa la exclusión de las acciones de inversión emitidas por
Bayer S.A. condicionado a que se lleve a cabo la Oferta Pública de Compra respectiva.
 Página 15

c) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal debe constituirse con la transferencia
del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En
ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal podrá ser
aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios
posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición.

d) Reserva facultativa -

De acuerdo a la aprobación en junta general de accionistas de cada año, la reserva facultativa se

constituye con la transferencia del 90% de la utilidad neta anual, con la finalidad de absorber
pérdidas futuras de naturaleza contingente.

e) Resultados acumulados -

A partir del año 2003, los dividendos en favor de accionistas distintos de personas jurídicas
domiciliadas, están afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de estos
accionistas; dicho impuesto debe ser retenido y liquidado por la Compañía.

14 SITUACION TRIBUTARIA

a) La Gerencia ha determinado la materia imponible bajo el régimen general del impuesto a la renta
de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado
ajustado por inflación, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida
legislación reconoce como gravables y no gravables, respectivamente.

La tasa del impuesto a la renta correspondiente al año 2004 y siguientes ha sido fijada en 30%.
Al 31 de diciembre del 2003, la tasa del impuesto a la renta fue de 27%. La materia imponible
ha sido determinada como sigue:
Página 16

2004 2003
S/.000 S/.000

Utilidad contable antes de participación de los trabajadores

e impuesto a la renta 12,366) 12,037)
Más (menos) partidas no deducibles:
Provisión para cuentas de cobranza dudosa 1,505) 1,219)
Provisión para desvalorización de existencias 282) 234)
Provisión por vacaciones no pagadas 400) 630)
Provisiones no deducibles 878) 483)
Recuperación de provisiones de ejercicios anteriores ( 1,562) ( 4,085)
Impuestos no deducibles 905) 288)
Otros, neto 3,140) 2,640)
Materia imponible 17,914) 13,446)

Participación de los trabajadores corriente (8%) 1,433) 1,076)

Impuesto a la renta corriente 4,944) 3,341)

b) El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de participación de los trabajadores e impuestos

difiere del monto teórico que hubiera resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de
la Compañía, como sigue:

2004 2003
S/.000 S/000

Utilidad antes de impuestos 12,366) 12,037)

Impuesto calculado aplicando la tasa de

Impuesto a la renta 3,710) 3,250)
Gastos no deducibles 1,268) 685)
Participación de los trabajadores ( 398) ( 324)
Impuesto a la renta del año 4,580) 3,611)

c) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el Impuesto a

la Renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de
enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto
correspondiente (años sujetos a fiscalización).

En el caso del impuesto a la renta, los años de la Compañía y de la empresa absorbida (Nota 1)
que se encuentran pendientes de revisión por parte de la Administración Tributaria se detallan a
continuación:
Página 17

Período

Bayer S.A. Los años 2000 al 2004 inclusive

Aventis CropScience Perú S.A. Los años 2000 al 2001 y el período comprendido entre
el 1 de enero y el 30 de noviembre del 2002

A la fecha de cierre de los estados financieros, la Administración Tributaria viene fiscalizando el

año 2002 en Bayer S.A., el año 2001 y el período comprendido entre el 1 de enero y el 30 de
noviembre del 2002 por Aventis CropScience Perú S.A.

Debido a que pueden producirse diferencias en la interpretación por parte de la Administración

Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se
producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de dichas revisiones. Cualquier
impuesto adicional, multas e intereses, si se produjeran, serán reconocidos en los resultados del
año en el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelva. La Gerencia
estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.

d) De acuerdo con la legislación vigente hasta el ejercicio gravable 2003, para propósitos de la
determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, el precio de
transferencia entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentación e información
que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su determinación. La Administración
Tributaria está facultada a solicitar esta información al contribuyente.

Modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta aplicables a partir del ejercicio gravable 2004,
establecen que el sustento documentario de los precios de transferencia por aquellas
transacciones entre empresas vinculadas será requerido, entre otros casos, cuando se trate de
operaciones internacionales u operaciones nacionales en las que una de las partes esté inafecta al
impuesto, haya suscrito convenios de estabilidad jurídica o haya declarado pérdidas tributarias
en los últimos seis años. Adicionalmente, se requerirá dicho sustento documentario cuando
producto de la transacción entre empresas vinculadas se origine un menor pago del impuesto en
el país.

e) A partir del año 2003 las empresas debían efectuar anticipos adicionales del Impuesto a la Renta
calculado en función de una tasa progresiva que alcanzaba hasta el 1.5% del total de los activos
netos ajustados por inflación al cierre del ejercicio anterior.

El 13 de noviembre del 2004 se publicó una sentencia del Tribunal Constitucional,

disponiéndose su inaplicación desde su creación. Sin embargo, los pagos han sido utilizados
como crédito contra el impuesto hasta el mismo día de publicación de la referida sentencia.

El crédito pendiente por ser aplicado es considerado como un pago realizado indebidamente, y
por tanto, se solicitará su devolución y/o compensación de acuerdo con las disposiciones del
Código Tributario.
 Página 18

f) A partir del 1 de enero del 2005, será de aplicación el Impuesto Temporal sobre los Actios
Netos, cuya base imponible está constituida por el valor de los activos netos ajustados por
inflación al cierre del ejercicio anterior. La tasa base del impuesto es de 0.6% aplicable al monto
de los activos netos que excedan S/.5 millones.
El monto efectivamente pagado podrá utilizarse como crédito como sigue:

 Contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a la Renta de los períodos
tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el impuesto hasta
la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta.

 Contra el pago de regularización del Impuesto a la Renta del ejercicio gravable al que
corresponda.
Se podrá solicitar la devolución del impuesto sólo en el caso que se sustente haber incurrido en
pérdidas tributarias o se haya determinado un menor pago del Impuesto a la Renta sobre la base
de las normas del régimen general.

15 CONTINGENCIA

Como resultado de la fusión de la Compañía con Aventis CropScience Perú S.A. con efectos a partir
del 30 de noviembre del 2002, algunos titulares de acciones de inversión reclamaron ante la
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (en adelante CONASEV) por el perjuicio
económico que les generaba dicha fusión. Al respecto, la CONASEV se pronunció mediante
Resolución CONASEV No.002-2003 del 27 de enero del 2003, disponiendo la exclusión de oficio
de las acciones de inversión de Bayer S.A. del Registro Público del Mercado de Valores y que Bayer
S.A. y su principal accionista, Bayer Gesellschaft fuer Beteiligungen mbH, se encuentran
solidariamente obligados a efectuar una oferta pública de compra.

Con fecha 21 de febrero del 2003, la Compañía impugnó esta resolución ante el Directorio de
CONASEV mediante la interposición de un recurso de reconsideración. Sin embargo, mediante
Resolución CONASEV No.001-2004-EF/94.10 del 4 de febrero del 2004, se declaró infundado el
recurso de reconsideración, ratificándose lo dispuesto en la Resolución CONASEV No.002-2003.

Al respecto, la Compañía está evaluando hacer valer su legítimo derecho en la vía judicial,
impugnando la Resolución CONASEV No.001-2004-EF/94.10 del 2 de febrero del 2004, que
ratificaba la Resolución CONASEV No.002-2003 del 27 de enero del 2003.

16 COSTO DE VENTAS

El costo de ventas por los años terminados el 31 de diciembre comprende:

 Página 19

2004 2003
S/.000 S/.000

Inventario inicial de existencias 30,451) 28,926)

Compras de mercaderías, materias primas y
materiales neto de otras salidas de existencias 95,816) 108,949)
Gastos de fabricación 1,030) 1,355)
Inventario final de existencias ( 26,025) ( 30,451)
101,272) 108,779)

17 GASTOS DE VENTA

Los gastos de venta por los años terminados el 31 de diciembre comprenden:

2004 2003
S/.000 S/.000

Depreciación y amortización 1,709 1,603

Cargas de personal 12,026 12,306
Servicios prestados por terceros 16,631 19,288
Tributos 268 455
Cargas diversas de gestión 2,788 2,494
Otros 2,044 2,244
35,466 38,390

18 GASTOS DE ADMINISTRACION
Los gastos de administración por los años terminados el 31 de diciembre comprenden:
2004 2003
S/.000 S/.000
Provisión para cuentas de cobranza dudosa 2,695 3,254
Depreciación y amortización 292 283
Cargas de personal 2,121 2,175
Servicios prestados por terceros 2,523 2,892
Tributos 47 80
Otros 842 951
8,520 9,635
19 UTILIDAD BASICA POR ACCION
La utilidad básica por acción por cada acción común y de inversión ha sido determinada de la
siguiente manera:
 Página 20

2004 2003

Utilidad neta atribuible S/. 6,456,589 7,227,203

Promedio ponderado de acciones en circulación:

- Acciones comunes
13,875,204 13,908,241
- Acciones de inversión
966,483 966,483

Utilidad básica por acción común S/. 0.4161 0.4437

Utilidad básica por acción de inversión S/. 1.0252 1.0937

La utilidad básica por acción común y por acción de inversión ha sido calculada dividiendo la
utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de las acciones de
inversión, entre el promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión en
circulación durante el ejercicio. Debido a que la Compañía no mantiene instrumentos financieros
con potencial de convertirse en acción que lo justifiquen no se ha determinado el resultado por
acción diluido; éste se establece cuando existen acciones (comunes o de inversión), potenciales, las
cuales corresponden principalmente a instrumentos financieros o contratos que den derechos a sus
tenedores a obtener acciones comunes o de inversión.

20 INFORMACION POR SEGMENTOS

En estos formatos financieros, el formato básico del informe comprende los siguientes segmentos de
negocios:
Por el año terminado el Lanxess Health
31 de diciembre del 2004 Cropscience Chemicals Polymers Care Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Ventas netas 97,180) 31,283) 1,109) 26,720) 156,292)

Costo de ventas ( 65,558) ( 24,907) ( 974) ( 9,833) ( 101,272)
Comisiones - 802) 827) - 1,629)
Gastos de ventas y administración ( 17,393) ( 5,812) ( 977) ( 19,804) ( 43,986)
Resultado operativo ) 14,229) 1,366) ( 15) ( 2,917) 12,663)
Otros ingresos y gastos, neto 1,248) 306) 44) 591) 2,189)
Resultado por exposición
a la inflación ( 1,417) ( 348) ( 50) ( 671) ( 2,486)
Impuestos y participaciones ( 5,026) ( 620) ( 76) ( 186) ( 5,908)
Resultado neto 9,034) 704) ( 97) ( 3,183) 6,458)

Activos de segmentos 42,640) 10,473) 1,496) 20,198) 74,807)

Activos no distribuidos 5,965)
80,772)
 Página 21

21 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros cuyos potenciales
efectos adversos son permanentemente evaluados por el Directorio y la Gerencia de la Compañía a
efectos de minimizarlos. A continuación se presenta los riesgos financieros a los que está expuesta
la Compañía.

Riesgos de tipo cambio

Las principales transacciones en moneda extranjera son en dólares estadounidenses y están

vinculadas con la importación de existencias a empresas del exterior y su posterior venta,
generándose cuentas por cobrar comerciales en la indicada moneda, lo cual reduce el riesgo de verse
afectada por la variación en el tipo de cambio en relación con el nuevo sol.

Riesgo de tasa de interés

La Compañía no está expuesta a los riesgos de cambios en las tasas de interés. Los préstamos de
instituciones financieras obtenidas hasta el 31 de diciembre del 2003 estaban pactados a tasas de
interés fijas.

Riesgo de crédito

La Compañía no tiene riesgos significativos de concentración de crédito. La Compañía ha

establecido políticas para asegurar que la venta de bienes se efectúa a clientes con adecuada historia
de crédito.

Riesgo de liquidez

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y equivalen-
tes de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a través de
una adecuada cantidad de fuentes de crédito. La Compañía mantiene adecuados niveles de efectivo y
equivalentes de efectivo, y de líneas de crédito disponibles.

22 EVENTO SUBSECUENTE

Durante el último trimestre del año 2004, Bayer AG anunció la adquisión de la división OTC de
Roche la cual fue efectiva el 3 de enero del 2005. En enero del 2005 la Compañía efectuó la
cancelación de esta transacción por US$6,000,000. Este pago fue financiado mediante un préstamo
de un banco local.