4.

3 VALOR DE UNA OBLIGACIÓN

Las obligaciones se emiten generalmente, acompañadas de cupones para el pago

de los intereses. Los cupones son pagarés que están impresos en serie y unidos a
la misma obligación, y cada uno tiene impresa la fecha de su vencimiento. Para
cobrar el interés ganado en un determinado periodo, el tenedor de la obligación
desprende el cupón correspondiente y lo presenta al banco para su cobro.
Algunas obligaciones no pagan intereses periódicamente, carecen de cupones; en
este caso el interés generado se capitaliza y se pagan al vencimiento de la
obligación. Asimismo, existen obligaciones que no pagan intereses en absoluto
debido a que se venden en una cantidad muy inferior a su valor nominal; es decir,
se venden aplicando una tasa de descuento.

Valoracion de la obligación: El valor de una obligación es el valor actual de los

flujos de caja que el emisor paga a sus propietarios. Para calcular este valor,
debemos descontar cada pago futuro por el tipo de interés qu los inversores
esperaban ganar sobre sus obligaciones.

Los estados o gobiernos y las empresas tienen una fuente de financiación,

mediante la venta de obligaciones. El dinero que obtienen de la venta constituye le
principal de la venta, y a cambio de ello, se comprometen a realizar unos pagos
específicos denominado cupón. El valor de una obligación es el valor actual de los
flujos de caja, descontando los pagos futuros por el tipo de interés que los
inversores esperan obtener sobre sus obligaciones

El precio de las obligaciones cambia con el tipo de interés, si el tipo de interés es

inferíos al cupón, el precio del bono es superior al valor nominal, si el tipo de
interés es superior al cupón de la obligación, el valor nominal del mismo es
inferior.

Los precios de las obligaciones se expresan normalmente como porcentaje de su

valor nominal.
Para valorar los cupones se puede emplear la fórmula de las anualidades y luego
sumar el valor actual del pago final del valor nominal.

VA= VA (cupones) + VA (VALOR NOMINA) = (cupón * factor de anualidad) +

(Valor nominal * factor de descuento)

Los precios de las obligaciones varían con los tipos interés, así si el tipo de interés
es inferior al del cupón, el precio del bono es superior al valor nominal y viceversa.

Las obligaciones con un precio superior a su valor nominal se venden con prima,
los inversores que la compran afrontan perdidas de capital durante la vida de las
mismas, de modo que la rentabilidad de estos bonos es siempre inferior a su
rentabilidad actual. Por el contrario las obligaciones con precios inferiores a su
valor nominal se venden con descuento. Los inversores en obligaciones con
descuento se benefician con ganancias de capital durante la vida de las mismas;
la rentabilidad de estos bonos es mayor que la rentabilidad actual.

https://www.ratingempresarial.com/la-valoracion-de-las-obligaciones-2/#:~:text=El
%20valor%20de%20una%20obligaci%C3%B3n,esperan%20obtener%20sobre
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https://www.coursehero.com/file/85277713/431-Valor-de-obligaci%C3%B3nDOCX/