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UNACH
FACULTAD DE CIENCIAS POLÍTICAS Y ADMINISTRATIVAS
CARRERA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
1. "InnovaTech S.A." planea emitir 500,000 acciones nuevas. La empresa se asocia con "Casa
de Valores Metrovalores". "Metrovalores" acuerda comprar todas las 500,000 acciones a
$10 cada una, independientemente de su capacidad para vender estas acciones en el
mercado. El casa de valores asume el riesgo de no poder vender todas las acciones.
Además, "InnovaTech S.A." recibe $5 millones (500,000 acciones x $10) del banco en el
momento de la emisión.
Se trata de una oferta pública inicial (IPO) de acciones. InnovaTech S.A. está emitiendo 500,000
nuevas acciones al público por primera vez, en asociación con la casa de valores Metrovalores que
actúa como underwriter. Metrovalores acuerda comprar todas las acciones emitidas por $10 cada
una, independientemente de su capacidad para revenderlas después a los inversionistas. De esta
forma, Metrovalores asume el riesgo de suscripción y le proporciona $5 millones de capital
inmediato a InnovaTech S.A. al momento de la emisión. Todas estas características - emisión de
nuevas acciones por primera vez, participación de un underwriter, suscripción y provisión de capital
- son propias de una oferta pública inicial o IPO de acciones al mercado primario.
2. Una empresa de energía renovable en Ecuador, "GreenEnergy S.A.", acuerda con una casa
de valores que se emitirán inicialmente 200,000 acciones. Sin embargo, si la demanda es
alta, la casa de valores tiene la opción de vender hasta 300,000 acciones adicionales.
Se trata de una oferta pública inicial (IPO) de acciones con sobre adjudicación. GreenEnergy S.A.
lleva a cabo su estreno en bolsa emitiendo inicialmente 200,000 nuevas acciones en asociación con
una casa de valores. Pero también se ha establecido una opción de sobre adjudicar hasta 300,000
acciones extras si la demanda sobrepasa las 200,000 iniciales, para vender hasta 500,000 acciones
en total. De esta forma se maximizan los fondos que podría recaudar GreenEnergy S.A. en su IPO si
las condiciones del mercado son las apropiadas. La sobre adjudicación o green shoe es una práctica
habitual en las salidas a bolsa. Esta operación representa entonces la IPO de GreenEnergy S.A en el
mercado primario de valores, con un mecanismo de sobre adjudicación de acciones.
3. "EcoTravel S.A.", una agencia de turismo sostenible, emite 100,000 acciones. Una casa de
valores acuerda vender tantas acciones como sea posible, pero sin garantía de venderlas
todas. La comisión de la casa de valores depende del número de acciones vendidas.
Innovaciones Culinarias S.A. está llevando a cabo una ronda de financiamiento previa
a su Oferta Pública Inicial (OPI), conocida comúnmente como una ronda de
financiamiento privado. En este escenario, la empresa ofrece acciones a un grupo
selecto de inversores a un precio preferencial, y esta transacción ocurre fuera de los
canales de mercado regulares. Este tipo de venta de acciones antes de una OPI es
típica en el mercado secundario privado, donde las empresas pueden recaudar
capital de inversores selectos antes de ofrecer sus acciones al público en general a
través de una OPI en el mercado primario.
6. "AgriExport S.A.", una empresa agroexportadora, decide emitir acciones para financiar la
expansión de sus operaciones. Para ello, trabaja con casas de valores que se encargan de
vender las acciones en el mercado.