República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educación Universitaria

Universidad Nacional Experimental “Rafael María Baralt”

Cabimas – Edo. Zulia

Finanzas Públicas

Sección 111

La Deuda Pública

Mervin Gómez

C.I.: 25.082.274

Cabimas, mayo 2017

Deuda Pública
 La deuda pública es el dinero que el Estado ha pedido prestado para
financiar su gasto e inversión. Cuando hablamos de Estado no nos referimos
necesariamente a el gobierno central, sino que puede ser cualquier nivel de
gobierno. Ayuntamientos, diputaciones provinciales, comunidades autónomas,
etc.

Ejemplo de deuda pública

Un país llamado Bailandia quiere construir una carretera antes de

Febrero, pero no recibe el groso del pago de impuestos hasta Mayo.
Supongamos que la carretera va a costar 100.000€.

Bailandia decide emitir 100 letras del tesoro por valor de 1.000€ cada
una. Los inversores compran esa deuda y a cambio recibirán dentro de un año
1.050 euros, es decir, un 5% de lo que invirtieron. Así Bailandia ha recibido
100.000 en este momento y tiene una deuda pública de 105.000€ (no tenía
deudas anteriores).

Supongamos que el producto interior bruto (PIB) de Bailandia es de

200.000€.

Deuda pública: 105.000€, o lo que es lo mismo, la deuda pública es el

52,5% del PIB. (105.000/200.000) Interés de la deuda a un año: 5%.

Clases de Deuda Pública

 Deuda real y ficticia

Cuando el Tesoro Público emite títulos de deuda, esta puede ser
adquirida por bancos privados, particulares y el sector exterior, pero también se
puede ofrecer la deuda al Banco Central del país. Esta última deuda se
considera ficticia, puesto que dicho banco es un organismo de la administración
pública y en realidad la operación de deuda equivale, incluso en sus efectos
monetarios, a una creación solapada de dinero.
La distinción entre deuda real y ficticia tiene gran importancia desde el
punto de vista de la estabilidad económica.

 Deuda a corto plazo

Se emite con un vencimiento inferior a un año y suele funcionar como una

especie de letra de cambio, en este caso del Estado. En España la deuda a
corto plazo está representada por las Letras del Tesoro. La deuda a corto plazo
se ha venido utilizando para cubrir necesidades de tesorería del Estado, los
llamados déficit de caja que presentan coyunturalmente los presupuestos del
Estado.
  Deuda a medio plazo

Cumple la misión de conseguir fondos para la financiación de gastos

ordinarios. En España cumplen este papel Los bonos del Estado.

 Deuda a largo plazo

Tiene la misión de financiar gastos extraordinarios y de dilatada

rentabilidad. Dentro del largo plazo puede tener una duración muy variada e
incluso puede ser de duración ilimitada, dando lugar a la deuda perpetua. En
España están representados por las obligaciones del Estado.

Deuda Pública Externa

Es la suma de las deudas que tiene un país con entidades extranjeras. Se
compone de deuda pública (la contraída por el Estado) y deuda privada (la
contraída por empresas y particulares).
La deuda externa con respecto a otros países, comúnmente se da a
través de organismos como el Fondo Monetario Internacional o el Banco
Mundial.
El principal argumento para que un país contraiga una deuda es que
teóricamente permite conservar los recursos propios y recibir recursos ajenos
para explotar, procesar o producir nuevos bienes y servicios. Sin embargo, se
vuelve un problema cuando dicho dinero no se utiliza en aquello para lo que fue
solicitado, cuando se usa de manera ineficiente o cuando las condiciones de
devolución se endurecen ya sea por incumplimientos anteriores del deudor o
por presiones externas para modificar la política económica.

Ejemplo

Un país puede asumir una deuda externa para obtener recursos para
llevar a cabo obras sociales (escuelas, hospitales, capacitaciones), obras de
infraestructura (carreteras, puentes, acueductos, telecomunicaciones) o para
otro tipo de necesidades o propósitos (déficit fiscal). Una empresa, por ejemplo,
puede buscar deuda externa para introducir nueva tecnología en su fábrica o
para ampliar su capacidad de producción.

Deuda Pública Interna

 Son las obligaciones contraídas por el gobierno a través de préstamos o
créditos y tienen la peculiar característica de que son concedidos en moneda
nacional.

Los créditos y préstamos son otorgados por entidades privadas mediante

la compra de bonos gubernamentales, que puede adquirirlos en tesorerías de
empresas bien posicionadas, bancos, casas de bolsa, aseguradoras o
administradoras de fondos para el retiro.

Bien sea contraída por el estado con personas naturales o jurídicas del
sector público.

Deuda Ilegitima

Es la que sostiene que la deuda externa de un territorio, utilizada contra

los intereses de los ciudadanos de dicho territorio no tiene la obligación de ser
cancelada y puede exigirse su devolución debido a que los prestatarios habrían
actuado y puede exigirse su devolución debido a que los prestatarios habrían
actuado de mala fe, por lo que los contratos realizados se anulan legalmente.

Deuda Flotante

Se caracteriza por ser un tipo de obligación que aumenta o disminuye en

base a un punto de referencia.

Las deudas flotantes tendrán una tasa de interés que se ajustará a través
del tiempo. No obstante, generalmente tienen un tope y un suelo, en cuanto a
las variaciones ajustables según los movimientos de los tipos de referencia.

Si tenemos un tope donde nos sentimos realmente cómodos, una deuda

flotante es ideal, ya que el interés se ajustará periódicamente y puede estar
dentro del presupuesto en cuanto a los aumentos, o llevarse un beneficio extra
con un descenso de la tasa.

De manera que, la deuda flotante en términos macroeconómicos y a nivel

país, es el tipo de deuda emitida por el Tesoro con la finalidad de salvaguardar
las diferencias o diferimientos entre los vencimientos de créditos activos y
pasivos, y generalmente son a corto plazo.

Deuda Consolidada
 Es aquella deuda pública permanente, atendida por un fondo que requiere
el voto anual de los recursos financieros. Es la deuda reconocida por el Estado.
Puede ser de mediano o largo plazo (entre 5 y 10 años o hasta 20 años).

En algunos casos se tiende a confundir la deuda flotante con la deuda

consolidada, sin embargo la diferencia entre cada una se encuentra basada en
el plazo de la obligación.

Deuda Irredimible

Es aquella en que el estado deudor no se obliga a devolver el capital

recibido, sino únicamente a cancelas los intereses estipulados.

Deuda Perpetua

El Estado puede emitir títulos de deuda amortizables, en los que al llegar

el momento del vencimiento el principal de la deuda es reembolsada a su
titular.
Frente a este tipo de deuda existe un modelo de deuda perpetua en el
que no existe vencimiento de la misma y por tanto nunca es reembolsado el
principal por el Estado. A cambio su titular cobrará de manera perpetua los
intereses pactados en su emisión. Para que este tipo de deuda tenga sentido,
debe existir un mercado donde se pueda negociar este título. Cuando el Estado
desea amortizar esta deuda, deberá acudir al mercado y deberá comprarla al
precio al que esté vigente en ese momento.
Deuda Remidible

Es aquella en que el estado deudor se compromete a devolver por

parcialidades o al término de un periodo previamente determinado, el capital
recibido más los intereses que se generan.

Deuda Pública Directa

Es la que contrata el mismo Estado (en el nivel nacional, la Republica) y

que está obligado a pagar afectando su patrimonio.

Deuda Pública Indirecta

La contraen otros entes públicos, como estados, municipios,

institutos autónomos y empresas del Estado, en las cuales este último tiene
interés social y económico, y por los que han servido como fiador o garante.

Ejemplo de procedimiento contable para regularización de deuda

flotante (duplicada).
Ejemplo: Procedimiento contable para regularizar gastos contabilizados
(duplicados) como Deuda Flotante, en la cuenta 21534.

CONTABILIZACIÓN DEBE HABER

Ajuste por gastos devengados en forma duplicada en los
años xxxx, no regularizados en su momento.

MOVIMIENTO FINANCIERO
CÓDIGO DENOMINACIÓN
22192 Cuentas por Pagar de Gastos Presupuestarios. (xxxxxx
) (xxxxxx)
21534 Cuentas por Pagar - Servicio de la Deuda.

MOVIMIENTO ECONÓMICO
CÓDIGO DENOMINACIÓN
22192 Cuentas por Pagar de Gastos Presupuestarios.
56367 Ajuste a los Gastos Patrimoniales de Años xxxxxx
xxxxxx
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Caso Práctico

Operación de Endeudamiento de Corto Plazo De la Municipalidad

Distrital de Hijos de Pachacútec

Planteamiento del Caso

La Municipalidad Distrital de Hijos de Pachacútec ha contratado una
operación de endeudamiento el día 15 de Febrero de 2010 con el “Banco de
Todos” por el importe de S/. 100,000 para cofinanciar la adquisición de un
camión para el recojo de la basura en el marco del PIP “Implementación del
Servicio de Limpieza Publica en el Distrito de Hijos de Pachacútec” (SNIP
019502).
La operación fue autorizada según Acuerdo N° 008-2010-MDHP del 12 de
Febrero de 2010. El Reembolso se realizará en 11 cuotas mensuales iguales a
una Tasa de Interés Efectiva Anual del 8%. No se han determinado cuotas de
gracia.
El Desembolso se recibe con fecha 15 de Febrero de 2010. Las
comisiones calculadas para este financiamiento, ascienden a S/. 10 por cada
vencimiento.
 De acuerdo a lo presupuestado el Servicio de la Deuda se atenderá con
Recursos Directamente Recaudados aprovechando que se espera incrementar
la recaudación de arbitrios.
Se requiere registrar en el SIAF-SP:
 Módulo de Deuda Pública (MDP): Concertación, Desembolso,
Cronograma y Pagos.
 Módulo Administrativo (MAD): ingreso por Desembolso y ejecución
presupuestaria del servicio de la deuda.

CRONOGRAMA DE PAGOS
Acreedor: El Banco de Todos
Modalidad reembolso: Cuotas integrales iguales Cuotas: 11
Frecuencia de pago: Mensual Cuotas gracia: 00

Cuota Fecha Moneda Desembolso Amortización Interés Comisiones Servicio de Saldo del
Vencimiento la Deuda Capital
00 15/02/2010 S/. 100,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 100,000.00

01 16/03/2010 S/. 0.00 8,802.21 643.40 10.00 9,455.61 91,197.79

02 16/04/2010 S/. 0.00 8,858.84 586.77 10.00 9,455.61 82,338.95

03 16/05/2010 S/. 0.00 8,915.84 529.77 10.00 9,455.61 73,423.11

04 16/06/2010 S/. 0.00 8,973.20 472.41 10.00 9,455.61 64,449.91

05 16/07/2010 S/. 0.00 9,030.94 414.67 10.00 9,455.61 55,418.97

06 16/08/2010 S/. 0.00 9,089.04 356.57 10.00 9,455.61 46,329.93

07 16/09/2010 S/. 0.00 9,147.52 298.09 10.00 9,455.61 37,182.41

08 16/10/2010 S/. 0.00 9,206.38 239.23 10.00 9,455.61 27,976.03

09 16/11/2010 S/. 0.00 9,265.61 180.00 10.00 9,455.61 18,710.42

10 16/12/2010 S/. 0.00 9,325.23 120.38 10.00 9,455.61 9,385.19

11 16/01/2011 S/. 0.00 9,385.19 60.42 10.00 9,455.61 0.00

TOTAL 100,000.00 100,000.00 3,901.71 110.00 104,011.71

Caso Práctico

Planteamiento de Problema
 En nuestra empresa solicitamos dos aplazamientos, que fueron
aprobados y se están pagando al día, a la Diputación Foral de Navarra,
delegación de Hacienda para pagar el IVA en el año 2002. Son dos
aplazamientos (de trimestres distintos) que tienen un vencimiento de 24 meses
cada uno de ellos.
La consulta concreta es como sigue: siendo que Hacienda nos obliga a
pagar un interés del 5,5% en la financiación y unos intereses de demora, como
cualquier otra entidad financiera y la financiación podría entenderse,
contablemente, como largo y corto plazo por ser superior a 12 meses y existir
recargos financieros a beneficio de Hacienda, ¿puede realizarse contablemente
este ajuste, de tal manera que quede reflejada esta deuda como un crédito a
corto y largo plazo como cualquier otro préstamo/crédito o leasing?

SOLUCIÓN

Nos encontramos ante una transformación de una obligación corriente de

pago, debido al IVA pendiente, por una deuda financiera que conlleva costes
financieros.
La empresa en cuestión llega a un acuerdo con la Administración Pública
para alargar el plazo de liquidación de una deuda que normalmente se liquida a
muy corto plazo; el acuerdo implica un cambio sustancial de la citada
obligación ya que se transforma en una deuda típicamente financiera; así lo
establece la AECA (1995) en el epígrafe 1.3.11., del Documento nº 18 de la
Serie de Principios Contables, sobre Pasivos financieros.
En el momento del acuerdo habrá que reconocer la nueva deuda,
conforme al principal concedido por la Administración Pública, esto es, la
obligación de pago derivada del IVA pendiente, y, en su caso, más la sanción y
los intereses de demora devengados hasta ese momento.

Fecha del Acuerdo: Cargo Abono

“Debe” “haber”
Hacienda Pública acreedor por IVA (4750) X
Gastos extraordinarios sanciones (678X) (pérdidas y Y
ganancias) (en su caso)
Gastos financieros-Intereses de demora por deudas Z
fiscales (669) (pérdidas y ganancias) (en su caso)
Deudas a largo plazo con Hacienda Pública (178) X+Y+Z
[La numeración de las cuentas o partidas es meramente
indicativa]
Ejemplo
 Renfe pide un préstamo de cinco millones de euros para comprar un par
de trenes ¿se considera deuda pública o no? Por un lado se trata de una
empresa, por otro lado al ser una empresa pública se podría considerar que
esos cinco millones son deuda pública. Quizás en el caso de Renfe pueda
estar claro ¿pero qué sucede en una empresa que está participada por el
estado en el 60%? ¿Y en una participada al 40%?

Deuda Pública en Venezuela

Se origina en la imposibilidad del Estado de cubrir sus gastos con los

ingresos ordinarios, lo cual determina la existencia de déficit en las cuentas
fiscales. De esta manera, mientras mayor sea el déficit fiscal, mayores serán
las necesidades de su financiamiento y más elevado podría ser el
endeudamiento.

El endeudamiento puede ser estimulado por la presencia de condiciones

favorables en el marcado de crédito, por ejemplo: tasas de interés bajas o fijas
y plazos largos. Asimismo, dadas unas necesidades de financiamiento,
mientras más bajo sea el nivel de ahorro interno, mayor será la tendencia a
contratar deuda externa, con el fin de cubrir el faltante de ahorro doméstico.

Independientemente de su origen, la contratación de deuda pública

plantea, en el mediano plazo, la necesidad de que el Estado cuente con un flujo
de ingresos fiscales tal que le permita honrar el servicio de la deuda, y atender
los demás gastos previstos en la ejecución presupuestaria, tanto los de
inversión como los gastos en educación, asistencia médica social, seguridad
pública, administración de justicia, etc. De allí la necesidad de que el
endeudamiento público se destine al financiamiento de proyectos que, en el
mediano plazo, contribuyan a generar recursos para servir a la deuda. De no
ser así, los agentes económicos pueden pensar que el incremento de la deuda
pública hoy, se pagará con mayores impuestos en el futuro, lo cual podría ser
dificultar la colocación de los nuevos títulos del gobierno.

Ejemplo

Algunos efectos del incremento de la deuda flotante

La deuda flotante fomenta la corrupción y el tráfico de influencias, puesto

que si existe crédito presupuestario sólo para unos proyectos, pero un Ministro
o funcionario suscribe otros contratos diferentes, a la primera disponibilidad de
recursos todos estos contratistas y proveedores pelearán porque se les pague
a ellos, y no a los demás, porque claramente los recursos no alcanzarán para
todos. Así, cada año con la aprobación del presupuesto, estos contratistas se
asociarán o agruparán para negociar en el Congreso, y así cabildear para
lograr que en algún presupuesto se contemple una asignación presupuestaria
que cubra lo que el Gobierno les “debe”, y así, por fin, legitimar el proyecto y la
deuda (pese a que desde el principio, el proyecto se originó de un
“compromiso” ilegal).

Provoca la quiebra de empresas e incremento del desempleo, ya que

muchos contratos no son pagados en su totalidad y en el tiempo estipulado a
los distintos contratistas por parte del Estado.

Genera deuda social y pobreza, ya que cualquier incremento de la deuda

lleva al país a pagar más recursos por los intereses y cuotas de capital. De los
ingresos que tiene el Estado, una parte se separa para pagar las obligaciones
de la deuda, otra parte se distribuye en gastos de funcionamiento, quedando un
margen muy reducido para invertir en los sectores más pobres de la población.