CURSO

Planificación Financiera

PROFESOR

MARCO ANTONIO MONTERO JIMÉNEZ

ESTUDIANTE

GABRIELA GARCÍA PARRA

III CUATRIMESTRE 2023

 Crisis Suprime
La crisis financiera en 2007-2008 dio inicio con la famosa quiebra del banco Lehman Brothers
sucedió por una gigantesca burbuja Inmobiliaria en Estados Unidos.

¿Cómo se formó esa burbuja? para entender lo primero debemos conocer dos empresas
fundamentales estadounidenses en toda esta historia FannieMae y FreddieMac, son empresas
respaldadas por el gobierno de Estados Unidos, es decir, son empresas semi públicas que nacieron
en 1938 y 1970 ambas empresas se crearon para ampliar el mercado secundario de hipotecas en el
país, en otras palabras su misión era facilitar la concesión de las hipotecas para las personas con
más dificultades para comprar vivienda.

Durante décadas funcionaron bien sin problemas y dando un servicio útil a una parte de los
ciudadanos hasta que Bill Clinton llegó a la presidencia, Bill Clinton se propuso conseguir que
cualquier ciudadano estadounidense que quisiera tener una vivienda en propiedad pudiera
hacerlo, con ese objetivo tomó varias medidas a mediados de los años 90.

Por un lado modificó el pago inicial que el comprador debía aportar, hasta entonces por ley los
bancos solamente podían prestar hasta un 80% del valor de la vivienda, el 20% restante lo tenía
que aportar el comprador es lo que conocemos como entrada.

Clinton redujo la entrada primero a un 5% y posteriormente la eliminó por completo, los bancos
podían prestar el 100% del valor de la vivienda, por otro lado modificó las normas de revisión del
historial crediticio de los compradores que dejaron de ser obligatorias, así los bancos podían dar
hipotecas por el 100% del valor de las viviendas y sin revisar que el comprador cumpliese con unos
requisitos mínimos para hacer frente a la hipoteca, con ese nuevo contexto FunnieMae y
FreddieMAC empezaron a conceder hipotecas a clientes de alto riesgo crediticio este fue el inicio
de la burbuja a finales de los años 90.

A principios de los años 2000 estalló la burbuja (Crisis Puntocom), muchas nuevas compañías
tecnológicas quebraron o perdieron gran parte de su valor, esta crisis provocó un movimiento de
capitales de los mercados financieros al mercado inmobiliario, tanto, los inversores institucionales
como las familias siguieron esta tendencia esto sumado a la mayor facilidad para obtener
hipotecas hizo que siguiera creciendo la compraventa de inmuebles.

Cada vez se repartían más hipotecas de alto riesgo que se denominaron hipotecas suprime o de
calidad crediticia inferior, a los hipotecados de mayor riesgo se los denominó ninjas por las siglas
en inglés de No Income No Job No Assets (NINJA´s), es decir eran personas que no tenían ingresos
ni trabajo ni activos, personas a las que no parece razonable prestarles nada, los bancos
empezaron a conceder hipotecas a estos ninjas cuando nunca antes lo habían hecho.

En 2002 el entonces presidente George W. Bush incitando más, dijo que parte del sueño
americano era tener una casa en propiedad esto no solo respaldaba las medidas tomadas por
Clinton años atrás también añadía presión para tomar más medidas.

En esa misma línea, la crisis puntocom los atentados del día 11 de septiembre de 2001 y en menor
medida las promesas del presidente Bush hicieron que la reserva Federal bajara los tipos de interés
los tipos bajaron de más del 6% en el año 2000 al 1% en el año 2003.
Esto abarató el crédito y fomentó aún más la concesión de hipotecas más y más personas con
bajos o nulos recursos se hipotecaron y el mercado inmobiliario se recalentó.
Bancos Comerciales entran en juego:

En los inicios FunnieMae y FreddieMac eran las principales entidades que ofrecían hipotecas
SuPrime, con el paso de los años los bancos comerciales se fueron uniendo a la fiesta de esta
manera aumentó la demanda inmobiliaria ya que la mayor oferta de hipotecas baratas ofrecía
condiciones más atractivas a los compradores y como no, los precios de las viviendas subían con
fuerza.

Los bancos no parecían preocuparse por la morosidad las fuertes subidas de los precios de la
vivienda actuaban como una especie de seguro si un hipotecado no pagaba su deuda el banco se
quedaba con la vivienda y la vendía por un precio más alto, mientras los precios siguieran subiendo
el negocio estaba asegurado.

El mercado creció tanto que los bancos se empezaron a quedar sin liquidez para seguir
concediendo hipotecas esto los llevó a buscar soluciones creativas, ¿qué hicieron? empezaron a
vender derivados financieros creados a partir de sus hipotecas este producto era un tipo de CDO
(Colateralized Debt Obligation) , una obligación colateralizada por deuda, al ser deuda hipotecaria
llamaron al producto MBS ( Mortgage-Backed Security ) es decir activos financieros respaldados
por hipotecas.

para que lo entendamos un MBS no es más que muchas hipotecas empaquetadas, algunas buenas
otras regulares y otras hipotecas suprime de muy mala calidad, los bancos juntaban 10 hipotecas
en un mbs por ejemplo imaginemos que la deuda total que le quedaba por cobrar al banco por
esas d10 hipotecas era de un 1.000.000 de dólares lo que hacía el banco era vender mbs por
800.000 o 900.000 dólares el comprador ganaba esta diferencia de precio cuando los hipotecados
pagaban su deuda y el banco conseguía liquidez instantánea para poder repartir más hipotecas.
 Es aquí donde hay que prestar atención, estos derivados eran rentables mientras los tenedores de
las hipotecas siguieran pagando sus cuotas mes a mes, cuando dejaron de pagar dejaron de llegar
los intereses y la rentabilidad del derivado desapareció, en cualquier caso muchos bancos de
inversión empezaron a comprar estos Mortgage-Backed Security a los bancos comerciales, primero
fueron bancos estadounidenses y posteriormente bancos de todo el mundo.

Las principales agencias de calificación como Standard Y Poors daban la máxima puntuación a la
mayoría de mbs una puntuación triple A, ¿por qué no vieron el riesgo de estos productos? primero
por desconocimiento del producto en sí y segundo porque con la nueva normativa implantada por
Clinton los bancos no estaban obligados a recabar el historial crediticio de los clientes que
contrataron las hipotecas, así era complicado saber que el riesgo de estas hipotecas Suprime era
alto, uno de los bancos de inversión que más invirtió en mbs fue Lehman Brothers.

En el año 2004 la reserva Federal dio la vuelta a su política y empezó a subir los tipos de interés
para controlar la inflación que se había generado, igual que ahora, la historia se repite, los tipos de
interés subieron del 1% en el año 2004 al 5,25% en 2006.
 Esto encareció mucho las hipotecas y la demanda inmobiliaria disminuyó, fue un frenazo para la
subida de precios que se venía dando desde hacía varios años, de hecho los precios del mobiliario
empezaron a caer, la burbuja alentó a construir más inmuebles de los que realmente terminaron
comprándose cuando el crédito se restringió por la subida de tipos el precio de los inmuebles se
desplomó esa subida constante de precios que sostenía todo el tinglado del mercado hipotecario
se detuvo en seco.

El encarecimiento de las hipotecas a tipo variable aumentó la morosidad porque con las pérdidas
de empleo la gente en paro dejó de poder pagar hipotecas que se contrataron con crédito fácil en
época de bonanza, los bancos dejaban de cobrar la deuda y a cambio recibían los inmuebles pero
es que esos inmuebles cada vez valían menos hasta el punto de que los bancos perdían dinero con
cada cliente que no pagaba su deuda, en esa situación varias decenas de entidades hipotecarias
pequeñas y medianas quebraron además la situación fue empeorando cientos de bancos de todo
el mundo tenían en su activo mbs con hipotecas suprime que les hacían perder dinero esto hizo
que la crisis hipotecaria se convirtiera rápidamente en una crisis financiera.

Varios bancos importantes estaban en riesgo de quebrar, las bolsas de todo el mundo cayeron por
ejemplo el sp 500 cayó más de un 50 %,
Algunos bancos fueron rescatados hasta que llegó el 15 de septiembre de 2008, quebró el gigante
Lehman Brothers y la crisis financiera se desató por completo.

Consecuencias:

El colapso del mercado inmobiliario dejó a más de 8 millones de personas sin trabajo en Estados
Unidos.

La magnitud de la crisis financiera y el frenazo de la actividad económica hicieron que otros

sectores también sufrieran.

Muchos países vivieron crisis inmobiliarias similares o incluso más graves.

En abril de 2008 el fondo monetario internacional estimó que las pérdidas acumuladas por las
hipotecas y los Mortgage-Backed Security que las contenían eran de casi un billón de dólares.

La recesión económica duró años.

La gran mayoría de países del mundo vieron empeorar sus indicadores macroeconómicos el
producto interior bruto cayó y los niveles de desempleo y pobreza se dispararon, en los casos más
graves como el de España la crisis no se superó hasta el año 2015 siete años después del inicio

En resumen las consecuencias de la burbuja Suprime y de su explosión fueron un poco menos que
catastróficas