UNIVERSIDAD MAYOR

FACULTAD DE HUMANIDADES
ESCUELA DE NEGOCIOS Y EMPRENDIMIENTO

CRISIS INMOBILIARIA DE EEUU 2008

Cátedra: Economía I
Docente: Rafael Barraza
Alumnos: Katherine Cáceres
Javiera Pérez
Benjamín León
Fecha: 5 Julio de 2017
 INDICE

Introducción...............................................................................................................3
Contexto general........................................................................................................4
Causa y origen de la crisis.........................................................................................5
Lehman Brother y el Lunes Negro.............................................................................7
¿Porque la crisis Inmobiliaria afectó al resto del mundo?.........................................8
Expansión por el mundo............................................................................................8
Derrumbe bursátil de enero de 2008:....................................................................9
Derrumbe bursátil de octubre de 2008:.................................................................9
La cesantía:..........................................................................................................10
Repercusión de la Crisis Inmobiliaria en Chile....................................................10
Estados Unidos superó la Crisis..............................................................................11
Fuentes de Investigación.........................................................................................13

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 Introducción

El presente informe, tiene como finalidad conocer a través de una mirada amplia,
todos los aspectos macroeconómicos, en el cual la economía mundial se vio
enfrentada a la según los entendidos, la mayor crisis económica jamás ocurrida
después de la gran depresión del 29.
Entender y conocer según los analistas económicos y la prensa especializada en
general, la génesis del problema, la expansión por el mundo, los principales
afectados, como también las medidas y propuestas que se adoptaron para la
recuperación. Darnos cuenta aunque queramos o no, que Chile como economía,
está sujeta de una u otra forma al comportamiento de las principales economías
del mundo y a las políticas monetarias de los países potencias, por lo tanto, saber
cómo se mueve la economía a gran escala a veces puede parecer algo complejo,
sin embargo, el siguiente informe expone lo que creemos; los principales hitos de
la referida crisis, con el propósito de ser lo más precisos y certeros en toda
nuestra investigación.

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 Contexto general

Para comprender el siguiente informe, es necesario situarnos en un contexto

macroeconómico general de las condiciones y sucesos que precedieron la crisis
inmobiliaria del 2008 en EEUU.

El país del norte venía de sufrir los atentados del 11/S y la reciente crisis dotcom
del año 2000 (caída de las empresas punto com), el cual la economía del país aún
estaba resentida, por lo tanto, las autoridades decidieron darle un impulso a la
economía y mantener un crecimiento económico aceptable.

Por el año 2002, el presidente de la nación George W. Bush dijo “para cumplir el
sueño americano, los ciudadanos debían ser propietarios de una casa
propia”, este plan de vivienda iría en beneficio de 40.000 familias de bajos
ingresos, comunidad afroamericana, inmigrantes y en especial la comunidad latina
se vería beneficiada por esta medida. Bush, para llevar a cabo su plan, necesitó el
apoyo del congreso y del sector privado, el que consistía en eliminar las barreras
al financiamiento hipotecario hacia las familias de más bajos ingresos. Para
facilitar el plan, la Reserva Federal al mando de Alan Greenspan, comenzó a bajar
las tasas de intereses el cual llegaron a niveles excesivamente bajos de un 6% a
un 1%, el dinero costaba poco y el país entraba a un periodo de bonanza, por lo
que los bancos rápidamente comenzaron a ofertar sus productos.

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 Causa y origen de la crisis

Como se explica anteriormente, debido a la baja en los intereses y la bonanza

económica que se venía dando, sucedieron dos cosas.
Primero: que las personas comenzaron a tomar hipotecas a muy buen precio para
la adquisición de su primera vivienda, y otro grupo tomó las hipotecas con fines
especulativos e inversión, el negocio marchaba tan bien que todos ganaban,
desde el solicitante del crédito, el agente hipotecario y el banco prestamista. Cada
vez fue más la demanda de créditos hipotecarios, lo que originó el aumento en el
valor de las casas.

Segundo: Los bancos se dieron cuenta que el negocio era muy atractivo, que cada
vez querían una tajada más del mercado, entonces comenzaron a otorgar cada
vez más hipotecas, por lo tanto se empezaron a dar a personas que no tenían la
solvencia necesaria, (clientes Ninja: sin respaldo, sin trabajo si ingresos) En
pocas palabras, los préstamos se dieron a personas a las que no se les debía dar,
dando origen a las denominadas hipotecas subprime o créditos basura, según
otros autores.
La hipoteca subprime se caracteriza por ser un crédito con un alto índice de riesgo
por no pago. Paralelamente, los bancos comenzaron a necesitar más dinero y
para ello empezaron a vender sus carteras de hipotecas a otras entidades de todo
el mundo, tales como bancos inversores, fondos de inversión, compañías de
seguros, etc. el cual utilizaban los llamados CDO, un cdo es un paquete de
deudas clasificadas en tres grupos, sin riesgo, menos riesgo y totalmente
riesgoso, es decir, hipotecas de clientes buenos pagadores, no tan buenos
pagadores y definitivamente malos pagadores.

Adicionalmente, el gobierno de los Estado Unidos con el fin de controlar la

inflación, comenzó a elevar los intereses, lo que significó que la gran mayoría de
las hipotecas subprime, no pudo ser cancelada, ya que las hipotecas se habían
contraído en su mayoría a tasa variable, los primeros años muy bajo interés y

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después elevados precios, eso desató que un sinnúmero de deudores no pudiera
seguir pagando la hipoteca, se embargaron las casas, los bancos estaban llenos
de propiedades sin dueños, no tenían comprador, por ende el precio de las casas
empezó a bajar, la oferta era mayor a la demanda y las propiedades cada vez
valían menos.
Por ejemplo, casas que se compraron a us$ 300.000.- ahora costaba alrededor de
us$ 90.000.-. Las familias empezaron a declarase en Default (no pago de sus
obligaciones) y el flujo de dinero empezó a disminuir., es más. En Estados Unidos
las hipotecas son endosadas a la propiedad misma, no a la persona que adquirió
la hipoteca, es decir, si dejo de pagar las mensualidades, la deuda es de la casa y
la persona queda sin deuda, por eso que la mayoría de las personas no les
importó dejar sus casas ya que por un lado no podían pagar y por otro, el precio
era muy inferior al valor de compra, entonces decidieron irse a arrendar.

 El siguiente grafico nos muestra el fuerte descenso del precio de las casas entre los años
2001 al 2008.

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  Como muestra el gráfico, los préstamos hipotecarios de alto riesgo subieron
drásticamente durante el período 2004-2006 anterior a la crisis.
 Según los autores Foster y Magdoff (2009) señalan que el endeudamiento hipotecario
desde al año 2000 al 2005 subió un 75%.

Lehman Brother y el Lunes Negro.

El principal hito reconocido como el estallido de la crisis es el denominado lunes

negro, ocurrido el día 15 de septiembre del 2008, ya que uno de los mayores
bancos de inversión de EEUU Lehman Brothers, fundado hace 158 años por
inmigrantes judíos alemanes se declaraba en quiebra. Ya que según el diario el
país de España, LB había perdido sus rentabilidades al dedicarse exclusivamente
a negociar con hipotecas basura, perdiendo casi en un 95% su valor en la bolsa.
Pero lo mas relevante fue la negativa de la industria financiera y el gobierno
estadounidense de rescatar esta entidad debido a falta de garantías, cabe
recordar que meses antes, el gobierno a través del tesoro ya había ido en ayuda
del banco Bear Stearns y la agencias hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, que

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juntas reúnen más de la mitad del mercado de hipotecas en EEUU. Y el posterior
rescate el día 16 de septiembre de la aseguradora multinacional AIG por el
gobierno de los Estados Unidos inyectándole 85.000 millones de dólares.

¿Porque la crisis Inmobiliaria afectó al resto del mundo?

Al desatarse esta crisis en el año 2005-2006, la tasa de interés se elevó, por lo

tanto las personas no podían pagar su deuda lo que llevo a que los bancos y
prestamistas le entregaran la deuda a los inversores y bancos en todo el mundo.
En el año 2007 los bancos decidieron no hacer ningún préstamo lo que conllevó a
un período con poco dinero en efectivo.
El Banco al hacer esto comenzó a acumular las pérdidas y en el año 2008 las
instituciones del mundo que tenían las deudas anunciaron perdidas históricas,
algunos hasta se fueron a la quiebra.
Podemos concluir que el mundo financiero a nivel global fue afectado ya que los
productos financieros estructurados (los paquetes de hipotecas subprime) habían
sido adquiridos por agentes financieros de todo el mundo. Lo que se tradujo en un
duro golpe a las empresas financieras debido a la restricción de los créditos
interbancarios y la falta de liquidez.

Expansión por el mundo.

La inestabilidad financiera de los principales bancos de inversión, empresas de

seguros y entidades hipotecarias, como consecuencia de la crisis de inmobiliaria
(también llamada crisis de hipotecas subprime) surgida en Estados Unidos. Dio pie
al rumor que surgiría una profunda recesión de carácter global.

A partir de octubre de 2008, las Bolsas de Estados Unidos, Europa y la región

Asia-Pacífico cayeron aproximadamente un 30% desde el comienzo del año. El
Dow Jones cayó alrededor del 37% desde Enero de 2008. Hubo grandes
descensos en los mercados de valores de todo el mundo durante 2008. Múltiples
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crisis simultáneas que afectaron al sistema financiero de Estados Unidos a
mediados de septiembre, causaron fuertes pérdidas en los mercados de todo el
mundo, provocando el pánico entre los inversores y ahorradores, al verse afectado
el sistema bancario. Los mercados de Rusia, a raíz de la disminución de los
precios del petróleo y las tensiones políticas con Occidente, cayeron más del 10%
en un día, dando lugar a una suspensión de la negociación, mientras que otros
mercados emergentes también mostraron pérdidas significativas. 

Derrumbe bursátil de enero de 2008:

Fueron fuertes bajas en los mercados de valores a nivel mundial el cual inicio en el
año 2007 hasta colapsar en el día lunes 21 de enero 2008.
Ejemplo:
En la fecha antes mencionada se registró en la bolsa europea una gran caída en
las acciones, siendo el peor caso el de Ibex 35 de España, el cual parte con bajas
superiores a un 2% hasta caer completamente en un 7,54% para finalizar en un
12,625.

Derrumbe bursátil de octubre de 2008:

Caída histórica de las cotizaciones de la compra y/o venta de acciones de

prácticamente la totalidad de las bolsas a nivel mundial por descensos históricos
en conexo a la crisis del mismo año.
Ejemplos: El día 10 de octubre
 España: En Ibex 35, se produjo una caída en tan solo un día de un 10%, en
7 días acumuló un 21,2%.
 Rusia y Austria cierran sus bolsas.
 Reino unido, EEUU y Australia prohíben la venta de acciones a corto plazo

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La cesantía:

A nivel mundial hay 16 millones de personas desempleadas a causa de la crisis

económica según un informe de la ONU.
“hoy el desempleo es el mayor registrado en la historia mundial” - juan
somavía

Destacamos que en el periodo de 2007-2008 fueron los porcentajes más bajos en

la tasa de desempleo.

Repercusión de la Crisis Inmobiliaria en Chile

La crisis inmobiliaria de EEUU provocó las siguientes repercusiones en Chile.

Principalmente ocurre por los cambios en la demanda externa neta de bienes y
servicios de nuestro país.
Luego se efectúan cambios en los mercados de capitales, que fueron variando el
precio del cobre, la devaluación del dólar y la inflación en energía y los alimentos.
Debido a esto, los inversionistas institucionales reducen sus inversiones en
EE.UU. Lo mismo hace los fondos de pensiones en Chile.
Las AFP perdieron 38,4% de su valor equivalente a UF 862 millones. En tan solo
un periodo de nueve meses.
Chile sufrió una gran pérdida de riqueza equivalente a UF 1.500 millones (38%
capitalización bursátil).
Asimismo, las empresas que no cotizan en la bolsa, también bajaron su valor en
este monto, principalmente las empresas minera, constructoras y de retail.

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En este periodo aumento la cantidad de trabajo, ya que las personas requieren
realizar con fin de compensar su pérdida de riquezas. Esto se reflejó a través de
las personas que fueron postergando su jubilación.
Es por eso, la ampliación del límite de inversión en el exterior de dichos fondos no
alivia la apreciación del peso chileno.
También, otro efecto que se provoco fue la restricción al crédito, aumentaron los
requisitos para otorgar y renovar créditos. Además, cortaron las líneas de créditos
a diversos factoring no bancarios. Esto obligo a las empresas a reducir sus
empleos y aplazando los pagos a proveedores.
Con ello disminuyo el consumo y aumento la morosidad en los créditos de
consumo.
Como conclusión las crisis seguirán apareciendo a lo largo de la historia, lo
importante es estar preparados para afrontarlas, fortaleciendo el sistema
financiero y las políticas macroeconómicas, para así minimizar sus efectos y su
probabilidad de ocurrencia.

Estados Unidos superó la Crisis

Tras la caída del banco de inversión, fue Barack Obama quien debió tomar ciertas
medidas para enfrentar esta crisis. Luego de asumir ser el nuevo presidente de los
EEUU creó nuevos empleos, sus cifras fueron mayores que en los 90, aportando
beneficiosamente ya que la clase media fue la más afectada. El país se
encontraba en producción récord de energías renovables. Los bancos estaban al
borde de la quiebra y la industria automotriz estaba totalmente colapsada, por lo
que gran parte de la población perdió sus trabajos, esto conllevó a no poder pagar
los créditos hipotecarios y se quedaron sin un hogar.

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El plan de Obama fue el siguiente;
La primera medida fue que se aprobara un rescate de 800.000 millones de
dólares, tras un mes de asumir la presidencia, junto con el plan de “Estabilidad
Financiera”.

Estas acciones se aplicaron a el Stress Test and Capital Assistence Program, lo

que fue necesario para retomar la confianza en los bancos y poder estabilizar el
sistema financiero, para evitar que los propietarios perdieran sus hogares, se
aplicó el de Viviendas (Housin), el Term Asset Backed Securities Loan Facility
(TALF), facilitó ayuda a inversores.
Finalmente, el Programa de Inversiones Públicas y Privadas (PPIP), facilitó
asistencia al capital privado para reactivar los mercados.
Otra medida que se tomó para la recuperación de las pequeñas y medianas
empresas fue el rescate de la industria automotriz estadounidense, con las
principales compañías como Chrysler y General Motors.

Dicho plan concluye que cinco años después, la respuesta “sin precedentes a la
crisis” la economía estadounidense logra estabilizar el sistema, con mayores
éxitos en la recuperación. El crédito volvió a fluir, el capital de los bancos se eleva,
el mercado inmobiliario se recupera y se crearon millones de empleos.
Tras aplicar la Ley de Dodd Frank, nos enseña que toda crisis nos deja lecciones
que debemos aprender para que no se vuelvan a repetir, esta ley del exitoso
economista fue impulsada por Barack Obama en el 2010, esta norma pretendía
poner en marcha la reforma de Wall Street. A través de su aprobación la ley
además estableció la supervisión global de los mercados financieros, impulsó la
cooperación internacional para prevenir situaciones peligrosas y creó herramientas
para detectar los riesgos y advertir de nuevas crisis financieras.

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 Fuentes de Investigación

Pozzi, Sandro (17 de septiembre de 2008). Diario El País, España

http://gestion.pe/economia/como-se-origino-peor-crisis-financiera-historia-2076165
http://www.scielo.cl/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0250-71612013000300003
http://www.redalyc.org/pdf/325/32512739003.pdf
https://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_financiera_de_2008
https://es.wikipedia.org/wiki/Crisis_de_las_hipotecas_subprime
http://www.elmundo.es/economia/2016/01/15/5698cd18e2704e6b338b4580.html
http://www.elmundo.es/economia/2016/01/15/5698cd18e2704e6b338b4580.html
http://macrochile2009.blogspot.cl/2009/11/efecto-de-la-crisis-subprime-la.html
http://www.crashbolsa.com/crisis_financiera_mundial_de_2008

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