2023

2 PRINCIPIOS DE FINANZAS EN
LA PELICULA “MARGIN CALL”

Presentado a: Profesor Diego Pelaez Cadena

Alumno: Samuel Arbeláez Hernandez

 “vender todo, hoy”

Creo que el principio financiero que representa más esta película es “la señalización”. En el
minuto 50:23 John Tuld se dirige a Jared Cohen y a Sara Robertson diciendo “temo que aquí es donde
ustedes vuelven a participar, creo que ya hemos abusado del señor Sullivan esta noche, que tienen para
nosotros?", a lo que Cohen dice “vender todo, hoy”. Entendiendo que “La Señalización” consiste en que
“Cualquier acción financiera implica una transmisión de información” , la decisión propuesta por Cohen
representa este principio porque, desde el punto de vista de los posibles compradores de los créditos
hipotecarios que generaron esta ruina, ver que la compañía está vendiendo tan desesperadamente estos
productos transmite la idea de que consideran que en el futuro cercano estos activos bajarán mucho de
precio, la compañía posee una información que el resto del mercado no y en esta acción financiera lo deja
atisbar.

Por mi parte no hubiera tomado la decisión de Cohen, creo que la quiebra de la empresa era
inevitable y la venta de paquetes de deuda no los haría asegurar su portafolio de inversiones. Asumir
perdidas de miles de millones de dólares es algo imposible de asimilar correctamente, pero al menos de
esta manera el mercado no habría colapsado. Mi decisión hubiera sido esperar los pagos de las hipotecas
por parte de los clientes y empezar a operar con un tipo de producto diferente, intentando recuperar mi
capital después de años, también así hubiera resguardado el nombre la compañía en lo máximo posible.

Y de ninguna manera la decisión tomada en la película, de vender casi todos sus activos está
justificada, en este momento ya entramos en cuestiones de moralidad, la enorme perdida del patrimonio
de una compañía no justifica la ruina de miles de persona y la creación de una crisis financiera.
 “Parece que mi perdida es tu ganancia”

En el dialogo del momento 1:29:18 Will Emerson empieza a llamar a posibles compradores de las cedulas
hipotecarias de la empresa. El ofrecimiento de estos activos puede relacionarse con “La eficiencia del
mercado de capitales”, concretamente se manifiesta una ineficiencia, debido a que una cara de la
transacción dispone de información que en el momento la otra cara no tiene, esta es información
privilegiada que, de ser eficiente el mercado, hubiera repercutido en que no se hubiera hecho la
transacción.
En mi opinión, si yo fuera el comprador, esta escena me enseña la importancia de no invertir en nada que
no conozco o de lo que no dispongo a cabalidad de toda o la gran mayoría de la información, aunque ese
es otro problema. Se puede ver aquí como Emerson engaña a los clientes, haciéndoles creer que este
activo les generará una gran ganancia, es por esto que infiero hay una información privilegiada que los
compradores no están teniendo en cuenta. Por escenarios como este yo no invertiría en nada de lo que no
tenga al menos la gran mayoría de la información, aunque es cierto que no es posible eliminar por
completo los riesgos de un evento no deseado y que la obtención de la información es costosa.
En esta escena se ejemplifica una idea fundamental de mascareñas. (2015). Si los mercados financieros
son ineficientes, no cumplirían con su misión de canalizar el ahorro hacia sus mejores usos, con lo que
perjudicarían a la economía y sobre todo a los propios ahorradores e inversores.
 Referencias y fuentes de información

Coral, S. (2020). Lehman Brothers quebró y el mundo cambió. Universidad Icesi.

https://www.icesi.edu.co/unicesi/todas-las-noticias/6144-lehman-brothers-quebro-y-el-mundo-
cambio#:~:text=%C2%BFC%C3%B3mo%20inici%C3%B3%20todo%20esto%3F,conocidas%20como%20%E
2%80%9Chipotecas%20subprime%E2%80%9D.

Mascareñas, J. (2015). Principios de Finanzas. Universidad Complutense de Madrid