UNIVERSIDAD AUTONOMA DE CHIHUAHU

FACULTAD DE CONTADURIA Y ADMINISTRACIÓN

FINANZAS

Tarea 6.1
GAF
08 de noviembr
Docente: Jesús Ubaldo Casillas García
Chihua
Alumno: Juan Carlos Hinojos Morales
Matricula: 363211
CHIHUAHUA
NISTRACIÓN

08 de noviembre del 2023

Chihuahua, Chih.
 a) ¿Qué es el Apalancamiento Financiero?
Es el uso potencial de costos financieros fijos para magnificar los efectos de cambios en las utilidades antes de intereses e imp
b) ¿Qué es el GAF?
El grado de apalancamineto financiero o tambien conocido como GAF mide el efecto que un cambio en una variable tiene sob
c) Suponiendo que al calcular el GAF de una empresa, el resultado fuera 3.5, ¿cuál es la interpretación de ese valor?
Un grado de apalancamiento financiero de 3.5 significa que la empresa está utilizando 3.5 veces más deuda para financiar sus
idades antes de intereses e impuestos sobre las utilidades por acción de la empresa

ambio en una variable tiene sobre otra. Este se puede definir como el cambio porcentual en la Utilidad por Acción (UPA), que ocurre como
retación de ese valor?
es más deuda para financiar sus operaciones en comparación con su capital propio. un grado de apalancamiento financiero de 3.5 indica u
r Acción (UPA), que ocurre como resultado de un cambio porcentual en la Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAII)

miento financiero de 3.5 indica una significativa utilización de deuda. Si las operaciones de la empresa son rentables, el apalancamiento fin
puestos (UAII)

rentables, el apalancamiento financiero puede amplificar esas ganancias y aumentar el rendimiento para los accionistas.
os accionistas.
Fitcher S.A. de C.V. empresa líder en el sector de alimentos, actualmente debe pagar intereses por un total de $12,500, adem
Realice los cálculos que a continuación se piden, teniendo en cuenta con una UAII de $78,000, la tasa impositiva es de 32% y s
a) Calcule el GAF.
b) ¿Cuál es la UPA que se obtiene al incrementar UAII en un 60%?
c) Al aumentar la UAII en un 16%, ¿cuál es el incremento en porcentaje de la UPA?
d) ¿Cuál es la cantidad de UPA que obtendrían los accionistas empresa, si se incrementa la UAII en un 65%?
e) ¿Cuál es la cantidad de UAII necesaria para poder cuadruplicar la UPA?
f) Suponiendo que la UPA se triplicara, ¿cuál debió ser el incremento en porcentaje en la UAII para obtener dicho resultado, y

UAII $ 78,000.00 𝐺𝐴𝐹=(∆%𝑈𝑃𝐴)/(∆%𝑈

I $ 12,500.00
DV $ 2,200.00
T 32%
𝐺𝐴𝐹=𝑈𝐴𝐼𝐼/(𝑈𝐴𝐼𝐼−𝐼−(
Acciones en circulación (Comunes) 5000
GAF 1.2527161077

Incremento
Punto inicial (UAII 60%) Incremento (UAII
0% 60% 16%
Nivel 1 2 3
UAII $ 78,000.00 $ 124,800.00 $ 90,480.00
Interes $ 12,500.00 $ 12,500.00 $ 12,500.00
Utilidad antes de impuestos $ 65,500.00 $ 112,300.00 $ 77,980.00
Impuestos $ 20,960.00 $ 35,936.00 $ 24,953.60
Utilidad neta $ 44,540.00 $ 76,364.00 $ 53,026.40
Dividendos peferentes $ 2,200.00 $ 2,200.00 $ 2,200.00
Utilidad disponibles para accionistas comunes $ 42,340.00 $ 74,164.00 $ 50,826.40
UPA $ 8.47 $ 14.83 $ 10.17
Incremento UPA$ $ - $ 6.36 $ 1.70
Incremento UPA% 0% 75% 20%

Respuestas
a) 1.2527161077
b) 75%
c) 20%
d) $ 15.36
e) 319%
f) 239%
$ 25.40
es por un total de $12,500, además de un total de $2,200 por concepto de dividendos preferentes.
0, la tasa impositiva es de 32% y se encuentran 5,000 acciones en circulación.

AII en un 65%?

I para obtener dicho resultado, y por lo tanto, cuál fue el aumento en dinero?

𝐺𝐴𝐹=(∆%𝑈𝑃𝐴)/(∆%𝑈𝐴𝐼𝐼)
∆%𝑈𝑃𝐴=𝐺𝐴𝐹∗∆%𝑈𝐴𝐼𝐼

𝐺𝐴𝐹=𝑈𝐴𝐼𝐼/(𝑈𝐴𝐼𝐼−𝐼−(𝐷𝑉∗1/(1−𝑇))) ∆%𝑈𝐴𝐼𝐼=(∆%𝑈𝑃𝐴)/𝐺𝐴𝐹

Incremento(UAIIIncremento (UP Incremento (UPA 300%)

65% 319% 239%
4 5 6
$ 128,700.00 $ 327,058.82 $ 264,794.12
$ 12,500.00 $ 12,500.00 $ 12,500.00
$ 116,200.00 $ 314,558.82 $ 252,294.12
$ 37,184.00 $ 100,658.82 $ 80,734.12
$ 79,016.00 $ 213,900.00 $ 171,560.00
$ 2,200.00 $ 2,200.00 $ 2,200.00
$ 76,816.00 $ 211,700.00 $ 169,360.00
$ 15.36 $ 42.34 $ 33.87
$ 6.90 $ 33.87 $ 25.40
81% 400% 300%
La empresa “JSG insumos”, necesita obtener capital financiero por un total de $600,000, para emprender un nuevo proyecto,
1. Adquirir una deuda con cierta institución financiera, por lo que tendría que pagar $60,000 de intereses al año.
2. Utilizar capital propio de la empresa y no obtener el financiamiento anterior, por lo que no tendría que pagar intereses.
La empresa tiene un nivel de UAII de $950,000 y cuenta con 20,000 acciones comunes en circulación, le empresa decidió no e
empresa es de un 32%. Con todos los datos proporcionados, realice lo siguiente:

a) Calcule el GAF de la empresa sin tomar en cuenta el financiamiento.

b) Calcule la UPA de la empresa sin tomar en cuenta el financiamiento.
c) Calcule la UPA de la empresa sin tomar en cuenta el financiamiento, pero suponiendo un incremento del 40% de la UAII.
d) Calcule el GAF de la empresa tomando en cuenta el financiamiento.
e) Calcule la UPA de la empresa tomando en cuenta el financiamiento.
f) Calcule la UPA de la empresa tomando en cuenta el financiamiento, pero suponiendo un incremento del 40% de la UAII.
g) Comparando todos los puntos anteriores, ¿qué conclusiones puede hacer?

Sin financimiento Con financiemiento

UAII $ 950,000.00 $ 950,000.00 𝐺𝐴𝐹=(∆%𝑈𝑃𝐴)/(∆%𝑈𝐴𝐼𝐼
I $ 60,000.00
DV $ - $ -
T 32% 32%
𝐺𝐴𝐹=𝑈𝐴𝐼𝐼/(𝑈𝐴𝐼𝐼−𝐼−(𝐷𝑉∗
Acciones en circulación (Comunes) 20,000.00 20,000.00
GAF 1 1.0674157303371

Sin financimiento Con financiamiento

Incremento (UAII
Punto inicial 40%) Punto Inicial
0% 40% 0%
Nivel 1 2 3
UAII $ 950,000.00 $ 1,330,000.00 $ 950,000.00
Interes $ - $ - $ 60,000.00
Utilidad antes de impuestos $ 950,000.00 $ 1,330,000.00 $ 890,000.00
Impuestos $ 304,000.00 $ 425,600.00 $ 284,800.00
Utilidad neta $ 646,000.00 $ 904,400.00 $ 605,200.00
Dividendos peferentes $ - $ - $ -
Utilidad disponibles para accionistas com $ 646,000.00 $ 904,400.00 $ 605,200.00
UPA $ 32.30 $ 45.22 $ 30.26
Incremento UPA$ $ - $ 12.92 $ -
Incremento UPA% 0% 40% 0%

Respuestas
a) 1
b) $ 32.30
c) $ 45.22
d) 1.0674157303
e) $ 30.26
f) $ 43.18
g) En este caso se puede concluir que es mejor utilizar el capital de la empresa para el nuevo proyecto y evitarse la
para emprender un nuevo proyecto, por lo que entonces, tiene las siguientes opciones de financiamiento:
000 de intereses al año.
e no tendría que pagar intereses.
n circulación, le empresa decidió no emitir acciones preferentes. La tasa de ISR que paga actualmente la

un incremento del 40% de la UAII.

un incremento del 40% de la UAII.

𝐺𝐴𝐹=(∆%𝑈𝑃𝐴)/(∆%𝑈𝐴𝐼𝐼)
∆%𝑈𝑃𝐴=𝐺𝐴𝐹∗∆%𝑈𝐴𝐼𝐼

𝐺𝐴𝐹=𝑈𝐴𝐼𝐼/(𝑈𝐴𝐼𝐼−𝐼−(𝐷𝑉∗1/(1−𝑇))) ∆%𝑈𝐴𝐼𝐼=(∆%𝑈𝑃𝐴)/𝐺𝐴𝐹

anciamiento

Incremento(UAII 65%)
40%
4
$ 1,330,000.00
$ 60,000.00
$ 1,270,000.00
$ 406,400.00
$ 863,600.00
$ -
$ 863,600.00
$ 43.18
$ 12.92
43%
para el nuevo proyecto y evitarse la deuda ya que la UPA es mayor sin el financiemiento