4.

3 CLASIFICACIÓN DE PROYECTOS
C. PROYECTO MENOR Vs. PROYECTO MAYOR
Alto: + Estudio
+ Niveles Jerárquicos de Decis.
f(COSTO)
Bajo: - Estudio
- Menor nivel Jerárquicos de Decis.
Me
4.4 MÉTODOS DE VALUACIÓN DEL P.C.
4.4.1 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
0 1 2 3 4 5
r

- I0 FE1 FE2 FE3 FE4 FE5

VPFE

VPFE = Valor Presente de los Flujos de

Efectivo Futuros
4.4 MÉTODOS DE VALUACIÓN DEL P.C.
4.4.1 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
0 1 2 3 4 5
r

- I0 FE1 FE2 FE3 FE4 FE5

VPFE

VPFE = Valor Presente de los Flujos de

Efectivo Futuros
 0 1 2 3 4 5
r

r = Costo de - I0 FE1 FE2 FE3 FE4 FE5

Oportunidad
Ej: Tasa Pasiva
VPFE

𝐅𝐄𝟏 𝐅𝐄𝟐 𝐅𝐄𝟑 𝐅𝐄𝟒 𝐅𝐄𝟓

𝐕𝐏𝐅𝐄 = + + + + (𝟏+𝐫)𝟓
(𝟏+𝐫)𝟏 (𝟏+𝐫)𝟐 (𝟏+𝐫)𝟑 (𝟏+𝐫) 𝟒

VPN = - I0 + VPFE (1)

INTERPRETACIÓN:
Si VPN = 0 ➔ Los FE futuros son suficientes para
reembolsar los costos del proyecto y
arrojar un rendimiento igual al costo
de oportunidad.
Si VPN > 0 ➔ El rendimiento es mayor que el
costo de oportunidad.

CRITERIO DE SELECCIÓN :
Si VPN > 0 ➔ El proyecto es rentable
financieramente y
aumenta valor a la
empresa
Ejercicio: Asuma que posee dos proyectos “A” y “B”
para implementar en la empresa. Solo posee $ 3.000
para invertir. Determine cual de ellos elegiría
utilizando como criterio el Valor Presente Neto si el
costo de oportunidad de los recursos a ser utilizados
es del 10%. (utilice el método de la línea del tiempo). Los
Flujos son:
“A” “B”
0 (-3.000) (-3.000)
1 1.500 400
2 1.200 900
3 800 1.300
4 300 1.500
RESPUESTA:
✓ Ambos proyectos son factibles financieramente, por
que ambos proyectos poseen un VPN > 0
✓ Elegiría el PROYECTO “A” pues su VPN es mayor al
proyecto “B”
✓ Esto quiere decir que el proyecto “A” aumentará el
valor de la empresa, MAS que el proyecto “B”.
“A” “B”
0 (-3.000) (-3.000)
1 1.500 400
2 1.200 900
3 800 1.300
4 300 1.500
VPN = 161,33 108,67