17. Rendimientos de los bonos: Pembroke Co.

desea emitir nuevos bonos a 20 anos para ci

necesarios. Hoy dia la empresa tiene bonos con cupon de 10% en el mercado, que se venden
semestrales y vencen dentro de 20 años. .Que tasa de cupon debe establecer la compania pa
se vendan a valor a la par?

Semestres pagos
Valor nominal 900 dólares 0 $ -930
Tasa de cupón 8% anual 1 36
4% Semestral 2 36
cupón 36 semestral 3 36
r 3.84% 4 36
5 36
6 36
7 36
8 36
9 36
10 36
11 36
12 36
13 36
14 36
15 36
16 36
17 36
18 36
19 36
20 36
21 36
22 36
23 36
24 36
25 36
26 36
27 36
28 36
29 36
30 36
31 36
32 36
33 36
34 36
35 36
36 36
37 36
38 36
39 36
40 936
nos a 20 anos para ciertos proyectos de expansion muy
cado, que se venden en 1 063 dolares, efectuan pagos
ecer la compania para sus nuevos bonos si desea que

Semestre Pagos Hoy los bonos se venden al 93% en relación a su precio nominal de 900. Su
0 $ 900.00 rendimiento al vencimiento es de 4,37%, por lo tanto, para que los nuevos
bonos de la compañía se vendan a valor par, su tasa de cupón debe ser igual a
1 $ 34.52 este.
2 $ 34.52
3 $ 34.52 Venta a valor par se logra cuando :
TIR = T.Cupón = 4,37%
4 $ 34.52
5 $ 34.52
6 $ 34.52
7 $ 34.52
8 $ 34.52
9 $ 34.52
10 $ 34.52
11 $ 34.52
12 $ 34.52
13 $ 34.52
14 $ 34.52
15 $ 34.52
16 $ 34.52
17 $ 34.52
18 $ 34.52
19 $ 34.52
20 $ 34.52
21 $ 34.52
22 $ 34.52
23 $ 34.52
24 $ 34.52
25 $ 34.52
26 $ 34.52
27 $ 34.52
28 $ 34.52
29 $ 34.52
30 $ 34.52
31 $ 34.52
32 $ 34.52
33 $ 34.52
34 $ 34.52
35 $ 34.52
36 $ 34.52
37 $ 34.52
38 $ 34.52
39 $ 34.52
40 $ 934.52
precio nominal de 900. Su
anto, para que los nuevos
asa de cupón debe ser igual a
18. Interés devengado: Un inversionista compra un bono con precio de facturación de 1.090
dolares. El bono tiene una tasa de cupon de 8.4% y faltan dos meses para la siguiente fecha de
semestral del cupon. .Cual es el precio limpio del bono?

Datos PRECIO LIMPIO = PRECIO SUCIO - INTERESES

Valor nominal $ 1,000
Valor de compra o Precio limpio del
precio sucio $ 1,090 bono
Tasa de cupón 12% anual
6% semestral
Cupón $ 60
Siguiente pago 6
trancurrido 4
Interés acumulado $ 40
o de facturación de 1.090
s para la siguiente fecha de pago

RECIO SUCIO - INTERESES

$ 1,050
19. Interés devengado Un inversionista compra un bono con una tasa de cupon de 7.2% y preci
dolares. Si el proximo pago semestral del cupon es hasta dentro de cuatro meses, .cual es el pre

Datos PRECIO SUCIO = PRECIO LIMPIO + INTERESES

Valor nominal $ 1,000
Precio limpio $ 904
Tasa de cupón 7.2% anual
Precio sucio $ 916
4% semestral
Cupón $ 36
Siguiente pago 6
trancurrido 2
Interés acumulado $ 12
pon de 7.2% y precio limpio de 904
eses, .cual es el precio de facturacion?

NTERESES
 24. Rendimiento en el periodo de tenencia El rendimiento al vencimiento de un bono es la
gana sobre su inversion si las tasas de interes no cambian. Si uno vende el bono antes de su
rendimiento realizado se conoce como rendimiento en el periodo de tenencia (HPY, por sus s

a) Suponga que hoy usted compra un bono con cupon anual de 9% en 1 140 dolares. El bon
años. ¿Qué tasa de rendimiento espera ganar sobre su inversion?

b) Dentro de dos años, el rendimiento al vencimiento de su bono ha disminuido 1%, por lo qu

que precio vendera su bono? ¿Cuál es el HPY sobre su inversion? Compare este rendimient
vencimiento que tenia el bono cuando recien lo compro. ¿Por qué son diferentes?

Datos
a) Valor nominal $ 1,000 Periodos Pagos
Tasa de cupón 9% anual 0 $ -1,140
cupón $ 90 anual 1 $ 90
n 10 años 2 $ 90
r 7% 3 $ 90
4 $ 90
5 $ 90
6 $ 90
7 $ 90
8 $ 90
9 $ 90
10 $ 1,090
miento de un bono es la tasa de interes que uno
nde el bono antes de su vencimiento, el
enencia (HPY, por sus siglas en ingles).

en 1 140 dolares. El bono tiene vencimiento a 10

disminuido 1%, por lo que decide venderlo. .¿A

ompare este rendimiento con el rendimiento al
n diferentes?

Datos
b) Valor nominal $ 1,000 Periodos Pagos
Tasa de cupón 9% anual 0 $ 1,186
Cupón $ 90 anual 1 Pagado
n 8 2 Pagado
r disminuido 6% 3 $ 90
4 $ 90
5 $ 90
6 $ 90
7 $ 90
8 $ 90
9 $ 90
10 $ 1,090