ESCUELA DE NEGOCIOS STEPHEN M.

ROSS
UNIVERSIDAD DE MICHIGAN
ANN ARBOR, MI 48109-1234

FINANZAS FUNDAMENTALES PARA LA TOMA DE DECISIONES ESTRATÉGICAS

ESPECIALIZACIÓN OBJETIVOS Y PÚBLICO

Esta es una especialización autónoma sobre los cimientos del marco y las herramientas y técnicas básicas de las
finanzas. Esta especialización ha sido diseñada específicamente para estudiantes (a) interesados en postularse a
escuelas de negocios para obtener un título formal; y / o (b) personas interesadas en adquirir las habilidades
financieras necesarias en sus trabajos actuales. El enfoque estratégico y aplicado de la especialización lo ayudará
también a abordar todas las decisiones personales que todos tenemos que tomar en la vida.

EQUIPO DE FACULTAD

Los profesores Gautam Kaul y Qin Lei se han unido nuevamente para ofrecer esta especialización.
Profesionales dedicados de la Oficina de Innovación Académica de la Universidad de Michigan y de Coursera
apoyan al equipo de profesores. La especialización se basa en numerosos años de experiencia docente en
programas que van desde pregrado hasta doctorado, y en audiencias que van desde estudiantes universitarios
hasta altos ejecutivos. Ha sido motivado en gran parte por las experiencias enriquecedoras que ofrecen varios
MOOC a cerca de 1,5 millones de estudiantes en todo el mundo durante los últimos seis años.

DESCRIPCIÓN DE LA ESPECIALIZACIÓN

El enfoque principal de la especialización es la mecánica y la intuición de los componentes básicos de las

finanzas: el valor del dinero en el tiempo y el riesgo y la rentabilidad. La idea es exponerlo a la estructura y los
conceptos básicos, aunque los temas pueden parecer los mismos que los cubiertos incluso en los cursos
avanzados. Las tareas y las pruebas son, en consecuencia, de naturaleza introductoria.

Esta especialización se ha desarrollado con el propósito expreso de permitir al alumno comprender y aplicar los
principios fundamentales de las finanzas a la mayoría de los problemas comerciales y personales. El proceso
involucrado en la comprensión del uso de las finanzas en los negocios también sentará las bases para que
usted comprenda los principios de las finanzas personales y la inversión. Después de completar con éxito el
programa, los participantes estarán equipados para tomar decisiones meditadas basadas en un marco
construido utilizando múltiples avances en la teoría financiera moderna durante las últimas décadas. Las
características más importantes de esta especialización
son: (a) es un conjunto integrado de cursos con un enfoque en la comprensión tanto de la teoría como de la
aplicabilidad de las finanzas; y (b) se aplica en la naturaleza.

La especialización es una secuencia de cuatro cursos, y el último curso es de naturaleza “similar a una piedra
angular” porque reúne todo. Todos los conceptos de los cursos se introducirán utilizando ejemplos del mundo
real, y las evaluaciones / cuestionarios con un diseño sofisticado permitirán al alumno probar sus conocimientos
y mejorar la experiencia de aprendizaje. La naturaleza de las evaluaciones será introductoria, pero también
culminará en un proyecto final en el último curso que le mostrará cómo se pueden usar los principios
fundamentales para comprender y apreciar la aplicabilidad de las finanzas a problemas complejos que son el
enfoque de la mayoría de los programas de grado superior. .

Se espera que los cursos que comprenden la especialización requieran aproximadamente cuatro semanas de
esfuerzo. Esta estimación se basa en una alumna que no tiene antecedentes formales en finanzas, pero que puede
dedicar entre tres y cinco horas a la semana, según sus antecedentes. La fortaleza de las finanzas es que adopta un
enfoque muy estructurado para la toma de decisiones, con dos bloques de construcción clave subyacentes a todas las
decisiones. El programa está estructurado para tener cuatro cursos independientes, dos de cada uno centrados en los
principios fundamentales.

Curso 1: Presentaremos el marco del valor del dinero en el tiempo (TVM) de una manera cuidadosamente estructurada,
primero utilizando aplicaciones relativamente simples y luego trabajando en aplicaciones complejas. El enfoque en este
bloque de construcción estará en las decisiones individuales / personales debido a dos razones: (a) aprendemos cuando
vemos valor para nosotros como individuos y (b) la belleza de las finanzas es que los bloques de construcción de las
finanzas son aplicables a cualquier decisión, personal o corporativa. La educación financiera es importante para que
todos podamos tomar decisiones inteligentes. Este curso está estructurado con cuatro semanas de contenido y
aplicaciones, y cada semana requerirá de tres a cinco horas de esfuerzo por parte del alumno.

Curso 2: En el segundo curso de cuatro semanas, dedicaremos tiempo a los criterios de toma de decisiones que se
utilizan normalmente en el mundo real. Dedicaremos dos semanas a desarrollar una comprensión de los criterios de
decisión alternativos, como el valor actual neto (VPN), la tasa interna de rendimiento (TIR), la recuperación de la
inversión, la rentabilidad, etc. Todos estos criterios tienen en común la estimación de los flujos de efectivo de una idea. o
un negocio. Por lo tanto, dedicaremos las segundas dos semanas de este curso a la determinación de flujos de efectivo
utilizando principios contables. Este curso también requerirá de tres a cinco horas de trabajo por semana.

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Curso 3: Este curso integrará el componente básico de TVM desarrollado en los dos primeros cursos para
comprender los dos acuerdos financieros más comúnmente utilizados que usamos para financiar proyectos y
empresas: bonos y acciones. La comprensión de cómo funcionan los préstamos y los préstamos es clave para
determinar el valor del negocio y cómo se comparte entre los dos principales proveedores de capital. En las
dos primeras semanas cubriremos la definición y el precio de los bonos, seguido de una comprensión de las
acciones. Además de exponer al alumno al idioma y la importancia de los mercados financieros para el mundo
empresarial, comprender las acciones y los bonos también nos permitirá abordar nuestras propias decisiones
financieras con cautela. Este curso también está estructurado con cuatro semanas de contenido y
aplicaciones, y cada semana requerirá de tres a cinco horas de esfuerzo por parte del alumno.

Curso 4: Este curso pondrá todo junto. Pasaremos dos semanas explorando el concepto de riesgo que se ha
desarrollado en las finanzas modernas y, lo que es más importante, su relación con el rendimiento que se
utiliza para evaluar una nueva idea o una empresa existente. Nos apoyaremos mucho en la noción de
diversificación y, por lo tanto, este curso volverá a destacar la relación íntima entre nosotros como inversores y
las empresas en las que invertimos. Terminaremos este curso uniéndolo todo y aplicando todo el contenido de
los cuatro cursos. especialización para que el alumno pueda valorar tanto los proyectos como las empresas.
Este curso también está estructurado con cuatro semanas de contenido y aplicaciones, y cada semana
requerirá de tres a cinco horas de esfuerzo por parte del alumno.

CURSO DE PEDAGOGÍA: LA IMPORTANCIA DE RESOLVER PROBLEMAS

Esta es una especialización aplicada y le recomiendo encarecidamente que intente cada problema en los videos antes
de que lo hagamos juntos. También se le anima a enviar varias tareas que involucren múltiples ejercicios de
resolución de problemas. En mi opinión, resolver los problemas poco después de que se haya cubierto el material
relevante en clase es la mejor manera de aprender.

Hemos coordinado cuidadosamente tanto el contenido como el ritmo del curso. Dado que es importante
adquirir los conceptos y habilidades básicos de un tema antes de aplicarlos a situaciones relativamente
complejas, nos concentramos más en las herramientas de las finanzas.

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REQUISITOS PREVIOS

No creo en los requisitos previos, excepto en el sentido de la curiosidad y la actitud. Habiendo dicho eso, la
exposición a la economía (la disciplina madre de las finanzas), la contabilidad (el lenguaje de los negocios) y /
o el álgebra y la estadística (todos la necesitamos) ayudará claramente. Cubriré todo comenzando con los
fundamentos y resaltaré cuando sea necesario que trabajes más. De hecho, espero que cada curso lo motive
a aprender más. Creo que el aprendizaje suele ocurrir cuando estás motivado por la curiosidad por
comprender algo.

MATERIALES DEL CURSO

Los recursos que proporciono para esta clase en línea son videos, tareas, lecturas, todo organizado en torno
al tema de interés. Hay videos cada semana, divididos en pedazos pequeños; esto se debe a que la pauta
general es que, en promedio, los videos cubren aproximadamente el doble de contenido que una sesión cara
a cara. He trabajado con profesionales para editar los videos, pero te animo a que sigas el ritmo de acuerdo
con tu estilo y experiencia. Lo más importante es que hay numerosos ejemplos / problemas en todos los
videos, y por favor intente aprovechar cada oportunidad para intentar un ejercicio antes de verme analizarlo.

Hemos tratado de crear pausas siempre que sea posible para facilitar este proceso, pero no quiero que los videos se
conviertan en anuncios de televisión o en la mayoría de los medios sociales y reales; breve y emocionante, pero sin
contenido real.

Es importante que sepa que si bien proporciono notas para acompañar los videos, son mínimas. Quiero que
cree sus propias notas mientras mira y escucha la presentación. La mejor parte de esta clase en línea es
que puede pausar, rebobinar y adelantar los videos a voluntad. Puede reproducirlos a velocidades más
rápidas cuando sea necesario.

Pero también es fácil para nosotros convertirnos en un participante pasivo. Quiero que sean oyentes activos y
les animo a que tomen sus propias notas sobre la marcha. Esto te ayudará a comprender y aprender el
material realmente bien, asumiendo, por supuesto, que me encuentres interesante. Si hace eso, no necesitará
libros de texto u otros materiales, excepto, por supuesto, para revisar y / o leer material adicional.

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 RECURSOS ADICIONALES

Sin embargo, le hemos proporcionado varios otros recursos. Primero, hemos preparado algunos breves notas que
cubren: Use la Nota sobre fórmulas y hojas de cálculo, repetidamente, y una Plantilla de muestra de flujo de
efectivo al evaluar la rentabilidad de una idea / empresa. Es importante destacar que también he elaborado varias
asignaciones que serán fundamentales para el proceso de aprendizaje. Todos estos están clasificados por máquina
y, siempre que sea posible, le brindan sugerencias si no obtiene la respuesta correcta. Están diseñados para ser
más simples y, por lo tanto, más accesibles que los entornos de aprendizaje más avanzados en los programas de
grado superior.

LIBROS DE TEXTO

Además, proporciono a continuación referencias de varios libros de texto alternativos que son todos de muy alta
calidad. Para ayudarle con su lectura, también le proporcionamos capítulos de dos libros como ejemplos de
referencias. Tenga en cuenta que los videos no siguen ningún libro específico y los capítulos del libro son solo
referencias; no coinciden perfectamente con el material que cubrimos y, en ocasiones, pueden contener material
que no cubriremos. Mi objetivo es exponerle los conceptos básicos de las finanzas, no todos los detalles de todos
los libros de texto.

Consulte el calendario del programa al final del programa de cada curso para consultar los capítulos
específicos de los dos libros. No es necesario que compre ninguno de estos libros, pero reconoce que uno de
ellos está disponible para leerlo de forma gratuita en la web. Debe seguir las pautas proporcionadas por el
autor para el uso del material en línea. Si elige comprar un libro, una edición relativamente reciente será
suficiente y busque versiones usadas, internacionales y / o en rústica.

(1) Finanzas Corporativas, 10 th Edición, de Ross, Westerfield & Jaffee. Se hace referencia a

este libro como RWJ en el horario detallado.

(2) Finanzas Corporativas, 4 th Edición, de Ivo Welch.

Este libro se puede comprar en Amazon o puede leerlo gratis en
https://book.ivo-welch.info/read/

Se puede descargar una versión PDF del libro sin cargo en

http://book.ivo-welch.info/home/ . También puede comprar una versión de bolsillo en el sitio. Sin
embargo, el material está protegido por derechos de autor y no se le permite distribuirlo ni publicarlo en
ningún otro lugar. Si esta URL no funciona correctamente, puede acceder al sitio buscando Ivo Welch
en la web.

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 Se hace referencia a este libro como IV en el horario detallado. Si no puede acceder a la URL
anterior, busque en la web utilizando el nombre del autor.

Por último, dado que es posible que muchos de ustedes hayan tenido una exposición limitada a las finanzas, es importante
leer el material institucional a su conveniencia. Lea las noticias financieras y comerciales con regularidad. Navegue por la
Web con la mayor frecuencia posible no solo para descubrir la gran cantidad de información a su disposición, sino también
para aprender cómo funcionan las cosas. Un buen sitio web para comenzar su búsqueda es

http://finance.yahoo.com . Usaré este sitio web en varios momentos durante la "clase". Lea The Economist
tan a menudo como pueda; tiene algunas piezas bien pensadas. Sin embargo, reconozca que necesita
desarrollar el hábito de leer el material de manera crítica; el hecho de que algo se publique en un medio de
buena reputación no significa que el autor sepa de qué está hablando. Les garantizo que no hay nadie que
realmente entienda de qué se trata nuestra actual crisis financiera, o incluso la crisis de la década de 1930.

HOJAS DE CALCULO

El propósito de la especialización es presentarle conceptos y aplicaciones, sin preocuparse demasiado por

los cálculos. Por lo tanto, los animo a que se concentren en establecer los problemas, en lugar de los
cálculos. Cuando llegue a los cálculos, encontrará que la tecnología hace la vida mucho más fácil. También
se dará cuenta de que las hojas de cálculo simplemente calculan cosas después de decirles qué hacer; son
un medio y no el fin. Si configura un problema incorrectamente, es probable que obtenga una respuesta
incorrecta. Dicho esto, las hojas de cálculo son dispositivos muy útiles para diseñar su información de
manera lógica y ejecutar su análisis rápidamente sin verse empantanado por el álgebra.

Proporciono una breve nota sobre las hojas de cálculo y las uso durante el programa, pero usted es el responsable
final de aprenderlas. Las asignaciones son una excelente manera de hacerlo, ya que prácticamente todas las
preguntas requerirán que realice cálculos utilizando una hoja de cálculo.

ASIGNACIONES

Utilice el sitio web para acceder y enviar asignaciones electrónicamente.

Todos asignaciones se han elaborado para ayudar a reforzar el aprendizaje de conceptos y problemas tratados en
clase. Dado que la calificación se llevará a cabo utilizando tecnología, todas las preguntas serán de Verdadero / Falso,
completarán el espacio en blanco o el formulario de opción múltiple. Las preguntas casi siempre serán problemas
verbales, como los

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cubierto en clase, pero habrá una respuesta específica para cada pregunta. Hemos configurado el proceso de
calificación para que reciba comentarios que se supone que lo harán pensar de la manera correcta sobre los
problemas.

CERTIFICADOS VERIFICADOS

Debe obtener el 70% en cada tarea calificada dentro de un curso para calificar para un certificado de curso.
Se emitirán certificados de especialización a todos los alumnos que aprueben los cuatro cursos.

ALGUNAS CONVENCIONES Y DIRECTRICES IMPORTANTES

Las finanzas son geniales porque tienen sentido; hay muy poco que memorizar. Pero hay una convención que está
incorporada en casi todas las fórmulas y en las funciones de las hojas de cálculo y está relacionada con el hecho de que
todas las decisiones se pueden colocar en una línea de tiempo. Todos los flujos (salida o entrada de efectivo) ocurren en
puntos en el tiempo, mientras que las tasas de interés se aplican a períodos de tiempo. A menos que se especifique lo
contrario, todos los flujos ocurren al final de un período. Por lo tanto, si alguien dice que María recibió $ 10 en el año 1,
significa el final del año 1. (Por supuesto, la mayoría de las decisiones implican una salida / inversión hoy; el comienzo del
primer período. Pero le resultará obvio cuando eso sucede.) No se preocupe por esto; te acostumbrarás rápidamente a la
convención una vez que comencemos la clase y resolvamos los problemas juntos y, afortunadamente, todos los libros de
texto usan la misma convención.

Para ayudarlo a intentar las asignaciones sin cometer algunos errores comunes, le sugiero que siempre
dibuje una línea de tiempo correspondiente a un problema, hasta que se sienta completamente cómodo
haciendo su propio análisis. Algunas cosas para recordar:

(a) Dado que la gran mayoría de las preguntas involucran números, NO ingrese ningún símbolo en sus
respuestas, solo el número. Por ejemplo, no ingrese “$” antes del número; o "%" después, aunque las
preguntas tengan estas expresiones;

(b) No use comas al llenar el espacio en blanco;

(c) Para simplificar, usaremos dólares como moneda. A menos que se especifique lo contrario, redondee
todas las respuestas que involucren dólares al número entero más cercano. Por ejemplo, redondee $ 30.49 a
$ 30 en lugar de $ 31; redondea $ 30.50 hasta $ 31 en lugar de $ 30. A veces, los números son pequeños y le
solicitaremos que ingrese el número con hasta dos decimales;

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(d) Las finanzas implican tasas de interés. Expresaremos todas las tasas de interés en porcentajes. Permita dos
decimales en sus respuestas pero no ingrese el signo%;

Además, lea detenidamente las instrucciones para las preguntas / problemas antes de intentar
responderlos.

TEMAS IMPORTANTES A CONSIDERAR

Asignaciones

Más importante aún, las asignaciones reflejan mi creencia sobre el aprendizaje. El papel del maestro es exponernos
a los bloques de construcción fundamentales, y debemos aprender aplicándolos a problemas desafiantes. La razón
por la que me encantan las finanzas es su aplicabilidad a todo tipo de situaciones del mundo real.

Soluciones a asignaciones

Algunos de ustedes pueden querer respuestas a las asignaciones. Esta es una solicitud aparentemente
razonable pero difícil de cumplir. Crear preguntas para los videos y las tareas ha sido la parte más desafiante
de este esfuerzo. Cuatro personas tardaron varias semanas en crearlos, probarlos y luego modificarlos para
que se ajustaran a la estructura de clasificación impuesta por la tecnología. Debido a problemas de derechos
de autor, no podemos simplemente darle preguntas de libros existentes, y no quisiera hacerlo de todos
modos. Por lo tanto, será difícil para nosotros ofrecer esta clase varias veces si tenemos que seguir
preparando nuevos conjuntos de preguntas con múltiples versiones para permitirle intentar cada una más de
una vez. Dar respuestas nos obligará a hacerlo. En su lugar, hemos optado por proporcionar muchas
sugerencias sobre el problema principal en cada pregunta y siempre puede volver a visitar los videos,

Codigo de honor

Si bien aprender unos de otros es muy importante, todos reconocemos la diferencia entre la colaboración y
simplemente copiar y pegar el trabajo realizado por otros. Le recomiendo encarecidamente que trabaje en
colaboración con el juicio adecuado. Del mismo modo, respete todas las reglas de derechos de autor de todos los
materiales, incluidos libros, artículos, etc.

Si bien, en última instancia, no podemos monitorear todo, Coursera y mi equipo monitorearán nuestros foros para
detectar cualquier actividad que viole dichos códigos de conducta y cortesía básica entre nosotros.

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ASISTENCIA DOCENTE

Peter Clarke y Kathrin Fuchss Portela han aceptado gentilmente servir como defensores del curso de la
Especialización y supervisarán los foros. Tomaron todos los cursos que he ofrecido, se desempeñaron
excepcionalmente bien y han servido admirablemente para facilitar las ofertas anteriores. Tienen un dominio
excepcional de toda la especialización. Ellos administrarán los cuatro cursos. El profesor Qin Lei y yo también
contamos con la ayuda de un equipo de graduados de la Universidad de Michigan. Y Lauren Atkins Budde
dirige un equipo de nuestra Oficina de Innovación Académica y también hay un equipo de profesionales
dedicados de Coursera que nos ayudan con todos los aspectos técnicos del curso y la especialización. Todos
los problemas técnicos serán tratados por ellos.

De acuerdo con nuestra filosofía de que aprenderán unos de otros, esperamos que resuelvan la mayoría /
todos los problemas por su cuenta al revisar los videos, resolver problemas, leer capítulos y discutir entre
ustedes. Pero vigilaremos los foros y publicaremos comentarios si hay algún error, especialmente en una
tarea / final o en la evaluación de la tarea / final.

Comuníquese con los defensores y profesores del curso

Dada la gran cantidad de estudiantes en la especialización, los defensores del curso o el cuerpo docente no deben ser
contactados directamente con ninguna pregunta. Si bien los amamos a todos, responder a las preguntas será
prácticamente imposible. Pero los defensores del curso supervisarán los foros y me mantendrán informado de forma
regular. Esto ha funcionado bastante bien durante los últimos seis años y estoy seguro de que también lo haremos
bien en esta especialización.