Ejercicios Bonos y Acciones

1) Suponga los siguientes bonos cupón cero:

Bono YTM A (años) Precio

F 7% 7 70
G 6% 9 50
H 8% 6 54
Si tuviera que elegir invertir en uno de estos, cuál elegiría?

2) SIMBANK emitió hace dos años y medio un bono a un plazo de 5 años. La tasa cupón fue de 6% nominal
anual y la frecuencia de pago de los cupones es semestral. El valor nominal de cada bono es de S/. 5,000. El
principal se amortiza en 4 cuotas iguales a partir del cuarto año (25% del principal c/u).

Si hoy se acaba de pagar el quinto cupón:

a) Elabore el cronograma de pagos del bono.

b) ¿Cuál es el precio del bono hoy si el YTM de mercado es de 6.5% nominal anual? Indicar si el precio del
bono está sobre la par, a la par o bajo la par.

c) ¿Cuál es el precio del bono hoy si el YTM de mercado es de 5.5% nominal anual? Indicar si el precio del
bono está sobre la par, a la par o bajo la par.

3) Empresa Agrícola ABC SAC acaba de emitir dos bonos para financiar su proyecto de desarrollo agrícola en el
norte del Perú. La colocación fue un éxito ya que se obtuvo fondos por S/. 1,170 millones. La siguiente tabla
resume las características de cada uno de los bonos y los resultados de la colocación:

Características Bono I Bono II

Plazo años 4 20
Tasa cupón 8.00% Cupón cero
Frecuencia pago cupón Anual Cupón cero
Tipo de cupón Fijo Cupón cero
Amortización Anual vencimiento
Moneda N.Soles N.Soles
Clasificación AA+ AAA
Valor nominal 10,000 20,000
Precio emisión 97.00 20.00
Número bonos emitidos 100,000 50,000

Si la YTM (TEA) para ambos bonos fuera de 9%, determinar los precios del Bono I y del Bono II. ¿Los
precios de los bonos estarían sobre la par, a la par o bajo la par?
4) Usted está evaluando la posibilidad de invertir en fondos mutuos de renta fija (bonos) y dispone de 2
alternativas mutuamente excluyentes: Los bonos del fondo mutuo A tienen un YTM de 6.5%, rating AA+ y
duración de 8.5 años; mientras que los bonos del fondo mutuo B tienen un YTM de 7.5%, rating A y duración
de 15.4 años. ¿Cuál de los fondos tiene mayor riesgo de mercado? ¿Si la persona tiene la expectativa que
los tipos de interés a corto, mediano y largo plazo van a disminuir, cuál de los dos fondos le recomendaría
usted a esta persona? Explique su respuesta.

5) Las información que se presenta a continuación pertenece a las tres principales empresas del sector
cemento que cotizan en bolsa, y es información al cierre del 2009:

Características Cementos Centro Cementos Ciudad Cementos Norte

Capital Social 72,686,584.60 756,995,900.00 418,777,479.00
Número de acciones 278,386.00 75,699,590.00 418,777,479.00
Utilidad x acción 60.31 2.52 0.29
Dividendos x acción 15.00 0.75 0.06
Precio de la acción 650.00 28.60 3.20

Para cada una de las empresas y para el promedio de la industria, calcule los siguientes ratios: ROE, P/E,
P/BV y Dividend Yield. Analice los resultados.