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Presentado por:
Rosana Caicedo, Gina Carabalí, Frand García, Luisa Godoy, José Mondragón, Leonel
Montoya, Vivian Mosquera, Yesid Palacios, Dominik Perez, Cinthia Ramos, Luis Riascos,
Facultad de Ciencias de la
Administración
Buenaventura - Valle
2022
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Tabla de Contenido
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BIBLIOGRAFÍA....................................................................................................................22
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Introducción
inversiones que se realicen en cada área o etapa de negocio. Mantener buenas prácticas, al
mismo tiempo que realizar análisis internos y externos constantemente, puede hacer una gran
presente análisis de rentabilidad provee las herramientas técnicas y prácticas para tener una
visión más concreta de tu empresa y saber cuáles son los elementos o estrategias que debes
inversiones fue bueno o malo, más rentable para ser precisos. La rentabilidad es la clave del
éxito de tu empresa. Si no conoces el porcentaje de dinero o capital invertido que has ganado o
documento nos dará una visión global de ciertos tópicos básicos de la gestión financiera que nos
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1. ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD
Es una herramienta muy útil para determinar hasta qué punto tu compañía, o un nuevo
producto o servicio será rentable. Dicho de otra manera, es el cálculo financiero usado para
determinar el número de productos o servicios necesitas vender para al menos cubrir tus costos.
Cuando eres rentable, no estás perdiendo ni ganando dinero, pero al menos todos tus gastos están
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 =
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠
𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜 − 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑝𝑜𝑟 𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑
Pretende medir la capacidad que tiene el activo de la empresa para generar beneficios. La
definición de dicho ratio tiene varias aceptaciones: ROI (Return on investiments) rentabilidad de
las acciones, ROA (Return on assets) rentabilidad de los activos y también se denomina ROCE
Interesa que su valor sea lo más elevado posible, ya que ello indicará una mayor
productividad del activo, por lo tanto, nos evaluará el beneficio generado antes de intereses e
impuestos (BAII) con el activo total. Si el mismo, lo comparamos con el coste medio de la
deuda, nos medirá si la empresa genera suficiente beneficio para poder atender el coste de la
misma. En caso contrario, no se podrán atender los costes financieros de la deuda más los
El ratio nos está indicando que cantidad de unidades monetarias (u.m.) permanecen en la
empresa una vez deducidos los gastos de explotación de los ingresos totales derivados de la
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Indicamos que los gastos de explotación incluyen los gastos directos que afectan a
intereses e impuestos (BAII) por el activo funcional. Así analizamos la rentabilidad que obtiene
el activo utilizado en la explotación de la empresa, el cual también tiene que ser superior al coste
de la deuda.
desglosar en otros dos ratios que ayudarán a ver la evolución del mismo. El primero mide la
rotación del activo y el segundo mide el margen obtenido de las ventas. Los mismos informan
de medidas o posibilidades que se pueden aplicar para obtener una mejora de los mismos.
Nos muestra la capacidad para generar ventas que tienen los activos. Su valor puede estar
condicionado por la tecnología que usa la empresa, así como por el sector de actividad en que se
Posteriormente podemos comprobar estas diferencias con los ratios sectoriales que afecten a
Observamos como la rentabilidad de la empresa depende tanto del margen que se obtiene
con sus ventas como del aprovechamiento de los activos utilizados para poder generarlas. Un
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valor bajo de cualquiera de estos dos factores debe compensarse con un valor más elevado del
𝐵𝐴𝐼𝐼
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐸𝑐𝑜𝑛ó𝑚𝑖𝑐𝑎 = ∗ 100
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Ejemplo:
La empresa “Turin Turan” presenta los siguientes datos sobre su situación económica
Solución:
Con los datos ya obtenidos y entre realizar algunas sumas y restas ya se puede calcular
1. Calcular el BAII
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Una vez ya realizada las operaciones previas, podemos calcular la rentabilidad económica
de la empresa.
𝐵𝐴𝐼𝐼
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐸𝑐𝑜𝑛ó𝑚𝑖𝑐𝑎 = ∗ 100
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
150.000.00
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐸𝑐𝑜𝑛ó𝑚𝑖𝑐𝑎 = ∗ 100
600.000.00
= 25%
Nos da una Rentabilidad Económica del 25%, lo que nos indica que por cada 100 dólares
en otras palabras; por cada 100 dólares invertidos ha recuperado 125 dólares.
Mide la relación entre el beneficio neto y los capitales propios. Es quizás el ratio más
importante cara al accionista o inversor, ya que el mismo mide la relación entre la inversión
La misma, tiene que ser como mínimo positiva y mayor que la rentabilidad exigida por
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margen, apalancamiento financiero y el efecto fiscal. La “Rotación del Activo” viene dada por la
relación entre las Ventas / Activo, el “Margen” viene dado por la relación entre los Beneficios
de la relación entre el Activo / Capitales Propios multiplicado por la relación existente entre los
Beneficios antes de impuestos (BAI) / Beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) y por
último el “Efecto Fiscal” viene dado por la relación entre los Resultados Netos / Beneficios antes
de impuestos (BAI).
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 = ∗ 100
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
Ejemplo:
La empresa “Los José” ha realizado una inversión por un valor de 10.000 dólares con una
rentabilidad del 15% anual. La empresa ha decidido financiar la operación con fondos propios
por valor de 3.000 dólares y el resto del dinero mediante un préstamo de tipo de interés del 9%
anual.
Solución:
Si observamos los datos anteriormente expuestos, podemos darnos cuenta que ya tenemos
el datos de los recursos propios que son de 3.000 dólares, por lo que solo debemos calcular el
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𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 = ∗ 100
3.000.00
obtendremos por la inversión los gastos financieros por los intereses del préstamo.
1. Ganancia de la inversión
= 1.500.00
2. Coste de la deuda
3. Beneficio Neto
= 870.00
financiera.
870.00
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 = ∗ 100
3.000.00
= 29%
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Nos da una rentabilidad financiera del 29%, es decir; que nos indica que por cada 100
dólares que han invertido los accionistas han obtenido un beneficio neto de 29 dólares, o en otras
palabras, por cada 100 dólares que ha invertido el accionista ha recuperado 129 dólares.
través de la venta o intercambio de productos o servicios que satisfagan las necesidades de los
clientes. Puede incluir una o varias etapas de la cadena de producción tales como: extracción de
Algunas veces se utiliza el término negocio para designar el local comercial donde se vende
algún bien o servicio como un restaurante, una tienda de ropa, una farmacia, etc.
El principal objetivo del negocio es el lucro, esto es, obtener ganancias. Cuando una
organización no busca el lucro no se puede hablar de que sus actividades son un negocio aún
cuando presente características similares. Así, por ejemplo, los servicios gubernamentales
las fronteras de un país (nacional) o bien, expandir sus actividades a varios países
(internacional).
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- Físico u online: Los negocios no sólo incluyen aquellos que cuentan con una estructura
física o local de venta, sino también a las transacciones e intercambios que se hacen de
manera online. Incluso, existen servicios como la educación a distancia que pueden ser
actividad económica que realizan. Generalmente, se consideran tres grandes tipos de sectores
y actividades:
- Secundario: Incluye todas las actividades que transforman insumos en bienes y servicios.
- Terciario: Agrupa a las actividades relacionadas con servicios. Así, por ¹ejemplo,
- Sociedad limitada: Formada por uno o más socios que aportan capital y trabajo.
la empresa.
- Sociedad laboral: Cuando los trabajadores tienen en su poder gran parte de la empresa.
La esencia de los negocios es comprar o crear algo y venderlo por más de lo que nos ha
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que es, se le llama “esencia” y es, por lo general, asociado con la idea de rentabilidad o el “ganar
dinero”. Este modo reduccionista de la esencia de la empresa nos hace pervertirnos con el
Esto, teniendo en cuenta que en momentos en que las compañías se deben caracterizar
por ser dinámicas y flexibles, prestas a reaccionar a posibles cambios de última hora, mantener
procesos o maquinaria desperdiciada implica altos costos que puede salir bastante oneroso.
Además, hace que tengan estructuras difíciles de manejar: con cargas pesadas, rígidas que no
permiten rapidez en los procesos. Hay quienes consideran que las pymes lo único que no deben
saber si la inversión ha sido eficiente o no. Así mismo, te indica qué cantidad del dinero o capital
invertido se ha recuperado.
caso, este indicador te dice si vale la pena invertir o no. También, si tienes varias alternativas, te
permite saber cuál de todas ellas puede ser la más atractiva. De otro lado, el análisis de
rentabilidad de un negocio contribuye a que tengas elementos de juicio para diseñar los caminos
que pueden llevarte a mayores ganancias. Así mismo, facilita la identificación de oportunidades,
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El análisis de rentabilidad de una empresa contribuye a que tengas una visión más
Este índice indica la Tasa de Rendimiento que obtienen los socios o accionistas con
respecto a la inversión realizada en el proyecto sin tomar en cuenta los gastos financieros ni de
impuestos. Es decir, que mide la rentabilidad de los fondos aportados por los inversionistas.
rendimiento del capital invertido por los accionistas. Concretamente, mide la rentabilidad
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
𝑅𝑂𝐸 =
𝐹𝑜𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑖𝑜𝑠 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜𝑠
Ejemplo:
La sociedad Logística, S.A. tiene unos fondos propios medios de 500.000 bolívares y
100.000
𝑅𝑂𝐸 =
500.000
ROE = 20%
En el siguiente año, el beneficio aumenta hasta 140.000 bolívares, pero los fondos
propios medios, tras una ampliación de capital realizada, se elevan ahora a 1.000.000 bolívares.
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140.000
𝑅𝑂𝐸 =
1.000.000
ROE = 14%
Lo señalado nos hace manifestar que debemos escoger como herramienta de análisis de
la rentabilidad de una empresa, el ROA y no el ROE; puesto que éste último pasa por alto el
ratio de endeudamiento, el cual es una medida del riesgo de la empresa; mientras que el ROA se
financiamiento.
De forma general, se considera que para que una empresa sea valorada de forma positiva
5%.
Ejemplo:
𝑅𝑂𝐴 = 1.000.000
10.000.000
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ROA = 10%.
Al año siguiente, el beneficio se incrementa hasta alcanzar los 1,5 millones de bolívares.
Sin embargo, el activo total de la empresa ha aumentado hasta los 20 millones de bolívares por
El ROA es de:
1.500
𝑅𝑂𝐴 =
20.000.000
ROA = 7,5%
Indicador que mide la rentabilidad de los activos netos de una empresa. Se calcula mediante la
relación de la utilidad operativa después de impuestos (UODI) entre los activos netos de la
organización.
Ejemplo:
Una empresa posee unos activos netos (local, maquinaria, equipos, dinero. etc.) por valor
de 1 millón de dólares y obtuvo una utilidad operacional después de impuestos por valor de
270.000
𝑅𝐴𝑁 =
1.000.000
RAN = 27%
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Coste de deuda (KD) Es el coste que tiene una empresa para desarrollar su actividad o un
deuda. Se calcula como el promedio ponderado de las tasas de interés del pasivo financiero.
Mientras mayor sea este valor, mayor será la rentabilidad que un proyecto o negocio
puede llegar a tener en función de los recursos propios que emplea para su financiación.
Ejemplo 1:
Si una empresa tiene 3 créditos. Uno por 20 millones a una tasa de interés del 10%, otro
20 30 50
𝐾𝐷 = 10% ∗ + 12% ∗ + 8% ∗
20 + 30 + 20 + 30 + 50 20 + 30 + 50
50
𝐾𝐷 = 2% + 3.6% + 4%
𝐾𝐷 = 9.6%
Ejemplo 2:
a) La empresa tiene emitidos 200.000 dólares de deuda en bonos a una tasa del 6% ea.
Estos bonos hoy se negocian en el mercado a una tasa del 8,5% ea.
= 8,5% ea
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Peso Tasa
Bonos 200.000.00 55% * 8.5%
Banco A 100.000.00 28% * 10%
Banco B 60.000.00 17% * 12%
TOTAL DEUDA 360.000.00 9.5%
El coste de capital (KE) es el coste en que incurre una empresa para financiar sus proyectos de
Ejemplo:
euros y se espera que reparta un dividendo constante de un 4% anual sobre el valor nominal.
Para calcular el coste de capital de esta empresa, primero debemos saber el valor nominal
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙#
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 =
𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠
4.500
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = = 4,50 €
1.000
𝐷𝑜
𝐾𝐸 =
𝑃𝑜
4,50 ∗ 0,04
𝐾𝐸 = = 0,03
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10
= 3%
Una tasa de interés es el porcentaje cobrado por un prestamista por prestarte una suma de
dinero. Esta tasa se cotiza como un porcentaje de la cantidad de dinero que pides prestado. Las
tasas de interés dependen de varios factores o variables, como el tipo de interés real de la deuda
pública, la inflación esperada, la prima por liquidez, el riesgo de intereses de cada plazo de
Como su nombre lo indica, esta tasa permanece igual durante toda la vida del préstamo.
3.1.1.1. Tasa de interés simple: También llamada tasa de interés nominal, es el interés
que pagarías además del principal (préstamo inicial). Esa tarifa adicional es como los
prestamistas ganan dinero con sus préstamos. Se expresa como un porcentaje fijo de esa
3.1.1.2. Tasa de factor: Las tasas de factores son tasas de interés simples
expresadas como cifras decimales. Suelen oscilar entre 1.1 y 1.5. Para calcular cuánto
deberás en total,
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simplemente multiplica la tasa del factor por la cantidad prestada. Se utilizan específicamente
adicionalmente, sobre cualquier interés acumulado. Los préstamos pueden ser compuestos
utiliza principalmente para préstamos bancarios. Estas son tasas de interés que pueden fluctuar
Los prestamistas utilizarán la tasa preferencial del mercado como punto de partida para
establecer su tasa de interés. A medida que fluctúa la tasa preferencial del mercado, la tasa de
interés que pagas sobre tu préstamo también cambia. Esto significa que tu tasa de interés puede
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No se puede hablar de tasas de interés sin hablar de la tasa de porcentaje anual o APR. La
diferencia entre la APR y las tasas de interés es que la primera proporciona una visión más
completa de cuánto pagarás cuando solicites un préstamo al tener en cuenta la tasa de interés
junto con las tarifas que pagas por el préstamo (tarifa de origen, tarifa de solicitud, tarifa de
cierre). Básicamente, es el precio total del préstamo expresado en términos de una tasa de interés.
ello debes analizar lo que realmente terminarás pagando tomando en cuenta las tasas de interés
que te ofrezcan.
El tipo de interés o tasa de interés es el precio del dinero, es decir, es el precio a pagar por
utilizar una cantidad de dinero durante un tiempo determinado. Su valor indica el porcentaje de
interés que se debe pagar como contraprestación por utilizar una cantidad determinada de dinero
Igual que los bienes y servicios tienen un precio que debemos pagar para poder
adquirirlos, el dinero actúa de la misma manera. Su uso tiene un determinado precio, que se mide
Ejemplo:
Si se presta a un banco 10.000 euros y en un año me devuelve 10.100 euros, el interés del
préstamo son 100 euros y el tipo de interés será el 1% (100/10.000), que es el precio que le
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BIBLIOGRAFÍA
https://blog.bancobase.com/tasas-de-interes-definicion-y-ejemplos
https://economipedia.com/definiciones/coste-de-capital-ke.html
https://www.google.com/amp/s/www.eltiempo.com/amp/archivo/documento/MAM-919015
analisis/
https://economipedia.com/definiciones/rentabilidad-economica.html
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