"La preciacio?

n es un signo de
fortaleza econo?mica y que el tipo
de cambio no es el u?
nico
De abril a determinante de la
septiembre de 95 se competitividad de una
redujo ra?
pidamente, economi? a."
disminuyendo hasta
un nivel de poco
ma? s del 10%
Hasta 1997 con el
"efectodragón" se
El ?colcho?
n Después de marzo consideraba como
Meses de 1995, se alcanzó "relativa estabilidad"
subvaluatorio? se
turbulencia, el peso tipo de cambio
ubico?en alrededor
se devalu?a 21.60% alcanzo?un nivel de
del 40%
6.70 pesos por do? lar
Reaparece en la
Los ajustes en las variables Coyuntura propicia Dina?mica
configuracio?n del nuevo Desequilibrios
externas ocupan un papel para el sector productiva y
ciclo el espectro de la sector externo Contexto económico central en la evolucio?
n de la externo de la financiera presente
eventual generacio? n de fueroncentrales internacional economi? a mexicana economi?a en EUA
En los ultimos años, crecientes de? ficits en
Se cierra la se determina la balanza comercial Contexto
Crisis 1994
diferencia para fines relación ntre internacional
de 1995 y a lo largo balanza comercial, Marcó el cierre Desempeno positivo de sus
de todo 1996 tipo de cambio e de un ciclo de indicadores de produccio?n,
Conforme fluye de "Paquete" de pre?stamos
ingreso de capitales acumulación inversio?
n, precios, empleo,
nuevo la inversio?n fora?
neos salvo?de la intere?
s, etc
extranjera y la bancarrota al gobierno
Correccio?n superior a los 25 reactivacio?
n del mexicano
Generación de
mil millones de do?lares en el Impacto de la aparato productivo Herramienta
superavit en
saldo de la balanza crisis de 1994 estabilización
1995, todo 1996
comercial Regimen
y hasta 1997II La recurrente El sector de precios
cambiario de Proceso de Pérdida de
presio?
n sobre el externo en anclaje o Salida de
el nuevo apreciación de competividad recesion
sector externo deslizamiento la moneda cambiaria
ciclo predetermiando (1996II)
Representa el Inversión y Escenario
Saldo positivo, Condicionado consumo Modificado crisis
tope ma? ximo econo?mico
1995II por medidas cambiaria y bursa?til
Las extractivas del peri?
odo Formación de Variación internaciona
(52.8%) considerado de liberación capital (s. positiva
financiera privado) (1996II)
Agropecuarias
(49.9%)
Arriba del alto
La dina?mica de
Crecimiento
incremento Exportaciones los flujos El sector externo de la Cuatro de 1995
negativo del
promedio anual durante 1995 comerciales y el primero de
sector real
(30.6%) economía mexicana: 1996
(recesión)
Manufactureras del " efecto tequila" al Cinco trimestres
(no maquila) Lo mas profundo de la
Tasas de desempleo Para diciembre,la
(46.9%) Petroleras " efecto dragón" Mercado laboral recesio? n tiene lugar hacia
abierto de entre tasa es inferioral
(13.1%) ubano el tercer trimestre de
Cinco Se produce un 7.3% y 7.6%. nivel de enero 1995
1995
Debajo del trimestres tipo de
promedio las (1996II-1997II) recuperación
exportaciones de la
Exportaciones En 1996 con un maquila (18.4 %)
petroleras (38.4%) crecimiento menor,
solo
Emergencia
El 21 de febrero se firmo?el financiera y
paquete crediticio y se Paquete de salvamento
Generado existencia de
comenzo el proceso de la rescate de Clinton externo Bursatilizacio?
n de la
un tipo de capital que
salida a la emergencia deuda y el crecimiento
Alcanzan ritmos Manufactureras no cuenta con au? n mucha
financiera explosivo de la inversio?
n
globales maquila (22.4%) mayor autonomi? a frente a
de cartera mundial
la lo?
gica productiva

Salvar a los Contener el Captar los rasgos

tenedores de financieros de la crisis Ataques especulativos
"efecto tequila"
ti?
tulos de deuda mexicana del ?94 monetarios masivos de
1. Desproporcio?n entre la los elevados montos que
pu?
blica alcanzan los recursos de alta parte de esos nuevos
magnitud de las y intermediarios
reservas volatilidad y orientacio?
n
Primer trimestre de Elementos de cortoplacista que gestionan los
internacionales de una
1995 Boom de productos y inestabilidad en los nuevos intermediarios financieros
economi? a
recursos derivados de la sistemas monetarios
Flujos de inversio?
n ingenieri?
a financiera nacionales y en el
Evitar bancarrota extranjera revierten su sistema globalizado
gobierno mexicano Alta velocidad de
saldo positivo en un 145%, 2. Tales flujos de alta Componentes nuevo tipo
Mayor paquete de propagacio? n internacional
anualmente la inversio?n de liquidez pueden rebasar de crisis financera
respaldo de la historia Momento central de de los efectos devaluatorios
cartera cayo?185% las reservas internacionales
Total de 51.8 miles de la crisis financiera
(1995) acumuladas durante varios
millones de do?lares an?os por un pai?s

Pre?stamos y Valores en moneda

depo? sitos se
elevaron en 569%,
crecieron 129.5% en
el segundo trimestre
nacional del sector
Pasivos totales del pu?
blico lo hizo en un Devastador de su impacto
pai?
s se 422%. en economi?as perife?
ricas
incrementaron 263%

Disminucio? n del orden de Datos del macroimpactos

los 7.5 miles de millones
de do?lares en los recursos
externos captados
conjuntamente por los
sectores real y bursa? til de
la economi? a
en México del "error de
Incremento del
diciembre"
endeudamiento externo
superior a los 22 miles de
millones de do?lares

Salida neta de flujos de

capital de ma?
s de 6 miles
Rodríguez Gazanini Ana Daniela de millones de do? lares
Bibliografía: Toledo, Alejandro e Isela Lazcano (1999). ?El sector Externo de la Economi?
a Mexicana: del ?efecto tequila?al ?efecto drago?
n?en Internacionalizacio?
n y crisisen Me?
xico, Editorial CRIM UNAM, Capi?
tulo 4, Me?
xico, 30 p.