ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

APLICACIÓN DE RAZONES FINANCIERAS

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 2
Titular: MADU Licda. Astrid Violeta Reina de Morales
Auxiliar: Afner Joel Tocay González
1 UPA (Utilidades por Acciones) (CAPÍTULO 2, Página 63 del libro de texto)
Utilidad neta disponible para los accionistas comunes (se toma del Estado de Resultados) = $220 millones de dólares
Acciones comunes en circulación 50 millones de acciones comunes (Títulos de Participación)
$4.40 millones de dólares de ganancias por título
RAZONES DE LIQUIDEZ (¿Tendrá la empresa problemas para cumplir con sus obligaciones a corto plazo?) CAPÍTULO 3
2 Razón Circulante (Página 104 del libro)
Activo Circulante = $1,550
Pasivo Circulante $780
Promedio de la Industria
3 Razón de Prueba Rápida o prueba del Ácido (Página 106 del libro) $1.99 $2.20
Promedio de la Industria
Activo Circulante (-) Inventarios = $1,550 (-) $1,000= $550 = $0.71 $0.80
Pasivo Circulante $780 $780
RAZONES DE ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS O RAZONES DE EFICACIA (¿Tendrá eficacia la empresa para manejar sus activos?) CAPÍTULO 3
4 Razón de Rotación del Activo Total (Página 107)
Ventas = $5,000
Activo Total $3,550 Promedio de la Industria
$1.80
$1.41
5 Razón de Rotación del Activo Fijo (Página 107)
Ventas = $5,000
Activo Fijo Neto $2,000
Promedio de la Industria
$2.50 $3.00
6 Días de ventas pendientes de cobro (Página 108)
Cuentas por Cobrar = Cuentas por Cobrar Promedio de la Industria es de 30 días
Promedio de ventas por día Ventas anuales/365 días 12.1666667 es la rotación de inventarios de la competencia
$500 = 36.5 días También podemos calcular la Rotación de las Cuentas por Cobrar
$5000/365 así: 365 días / 36.5 = 10.00 veces
Esto significa que las cuentas por cobrar rotan 10 veces al año.
7 Razón de Rotación de Inventarios (Página 108)
Costo de los bienes vendidos (debe incluír depreciaciones) = $3800 (+) $200 = 4 veces También podemos calcular los Días que toma venderse el Inventario
Inventarios $1,000 así: 365 días / 4= 91.25 días
Significa que cada 92 días aprox. se vende todo un inventario.

Prome. de la Indus. en la Rotación de Inventarios es

de 5 veces (es decir, 73 días) 73
RAZONES DE ADMINISTRACIÓN DE DEUDA (¿Tendrá eficacia la empresa en utilizar el financiamiento por medio de deuda?) CAPÍTULO 3

8 Razón de Deuda a Activo (Página 110)

Deuda total (únicamente deuda financiera) = $280 (+) $1,200 = 0.41690141 *100 41.69%
Activo Total $3,550 Promedio de la Industria es del 25%
9 Razón de Deuda a Capital Contable (Página 111)
Deuda total (únicamente deuda financiera) = $280 (+) $1,200 = $1,480 1.01 Promedio de la Industria es de 0.46
Capital Accionario Común Total (Todo el Capital Social menos Acciones Preferentes) $1,470 $1,470
10 Razón de Pasivo a Activo (Página 112)
Pasivo Total = $1,980 = $0.5577 *100 55.77%
Activo Total $3,550 Promedio de la Industria es del 45%
11 Razón de Veces que se "ganan" o se cubren los intereses (Página 112)
EBIT (o Utilidad Operativa, es decir, UAII) = $500 = 4.17 veces El Promedio de la Industria es de 10 veces
Gastos por concepto de Intereses $120
RAZONES DE RENTABILIDAD (Muestran los efectos combinados de la liquidez, la administración de activos y la deuda sobre los resultados operativos)
12 Margen de Utilidad Neta (Página 114)
Utilidad neta disponible para los accionistas comunes = $220 = 4.40% Promedio de Industria= 6.20%
Ventas $5,000
13 Margen de Utilidad de Operación (Página 114)
EBIT (o Utilidad Operativa, también llamada UAII) = $500 = 10.00%
Ventas $5,000
14 Margen de Utilidad Bruta (Página 114)
Ventas (-) Costo de los bienes vendidos, incluyendo Depreciación = $1,000 = 20.00%
Ventas $5,000
15 Razón del Potencial para generar Utilidades (por parte del Activo) (Página 115)
EBIT (o Utilidad Operativa, también llamada UAII) = $500 = 14.08% Promedio de la Industria= 20.20%
Activo Total $3,550
16 Rendimiento sobre el Activo Total (ROA) (Página 115)
Utilidad neta disponible para los accionistas comunes = $220 = 6.20% Promedio de la Industria= 11.00%
Activo Total $3,550
17 Rendimiento sobre el capital accionario común (ROE) (Página 116)
Utilidad neta disponible para los accionistas comunes = $220 = 14.97% Promedio de la Industria= 19.00%
Capital Accionario Común $1,470
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
APLICACIÓN DE RAZONES FINANCIERAS
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 2
Titular: MADU Licda. Astrid Violeta Reina de Morales
Auxiliar: Afner Joel Tocay González
Razones de Valor de Mercado (relacionan el precio de las acciones con otros aspectos como la utilidad).
18 Razón precio/utilidad (P/E) (En este caso se informa que las acciones de MicroDrive se venden en $27, según página 105.
Página 117
Precio por Acción = $27 = $6.14 El promedio de la industria es de $10.5
Utilidad por Acción (UPA) Página 63 $4.40
19 Valor contable por acción (Página 118) $220 50 $4.40
Capital Accionario Común Total (Acciones Ordinarias y Utilidades Retenidas) = $1,470 = $29.40 = Es el valor en libros por acción, pero en este caso no se cuenta con información del promedio industrial.
Acciones comunes en circulación 50
20 Razón de valor de mercado/valor en libros (Página 118)
Precio de mercado por acción = $27 = 0.92 El promedio de la industria es de 1.8
Valor en libros por acción $29.40
La Ecuación de Du Pont (Interacción de las acciones que afectan rentabilidad y eficiencia de administración de activos, para determinar el rendimiento s/el capital contable)
Página 123 Utiliza Margen de Utilidad Neta (página 114), Razón de Rotación del Activo Total (página 107) y Multiplicador del Capital Contable (página 123).
21 Multiplicador del Capital Contable (cuánto de activos se ha logrado financiar con socios o gracias al patrimonio neto)
Activo Total = $3,550 = 2.415
Capital Accionario Común $1,470

Página 116
Ecuación ROE = Utilidad neta disponible para accionistas = Utilidad neta disponible acc.c. * Ventas * Activo Total
Du Pont = Capital Accionario Común Ventas Activo Total Capital Accionario Común
(Página 123) Página 114 Página 107 Página 123
ROE = Utilidad neta disponible para accionistas = 4.40% * 1.41 * 2.415 = 14.97%
Capital Accionario Común
El primer componente de la ecuación nos dice que la empresa ganó un 4.4% sobre las ventas, el segundo componente nos dice Los accionistas comunes han aportado un capital que, junto con las
que la empresa vendió 1.41 veces el equivalente al total del Activo en el año y el tercer componente dice que se tienen utilidades acumuladas, han sido utilizados para adquirir activos, con
"colaborando" 2.42 dólares de Activo por cada dólar de Patrimonio o de Capital Accionario Común. los cuales deben generarse suficientes niveles de ventas que
Si la empresa mejora su razón de Ventas a Activo Total, sin duda alguna mejorará su ROE. propicien suficientes niveles de ganancias disponibles para ellos.