XXX Econom Mundial Expresidente Del BC y Decano de La FEN

Expresidente del BC y decano
de la FEN, José De Gregorio:

“Nadie puede decir que el
desempeño ha sido malo, pero
sí les bajó los humos a los
discursos demasiado
exitistas”
Autor: Miriam Leiva
DOM 6 ENE 2019 | 04:00 AM
03 DE ENERO 2019 JOSE DE GREGORIO. RECTOR DE LA

FACULTAD DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS DE LA UNIVERSIDAD DE
CHILE. FOTO REINALDO UBILLA
El economista explica que las cifras aún no cuadran:
“Hemos visto bastante debilidad, incluso el crecimiento
del empleo ha sido mucho más lento del que
esperábamos”. Para el futuro no es muy optimista: “2019
no será muy distinto que 2018, pero es probable que en
2020 veamos una desaceleración más significativa”.
No es tan pesimista como algunos de sus pares, no obstante, el

expresidente del Banco Central (BC) José De Gregorio sí cree que el
mundo se acerca a una desaceleración, que irremediablemente afectará
a Chile. Y más que preocupado por la profundidad, está inquieto por su
duración.
Este 2019, en todo caso, sería de tensa calma. “El mundo en términos de
desempeño económico tuvo un 2018 relativamente positivo, pero muy
malo en precios de los activos: las bolsas estuvieron muy mal, las
monedas de los emergentes se depreciaron y los commodities cayeron,
todos son indicios de que las perspectivas tienen riesgos negativos
asociados a la incertidumbre que se prolongará a 2019”, indicA el
flamante decano de la Facultad de Economía y Negocios (FEN) de la
Universidad de Chile.
Con gráficos en mano hace su balance 2018: “La Bolsa en EE.UU. subió
rápido, pero terminó mal, y uno ve en el mundo un deterioro en algunas
décimas en las proyecciones: se pensaba que el crecimiento estaría en
torno a 4% y es probable que se acerque a 3,5%, todavía expandiéndose
a tasas razonables, pero con menos fuerza”.
¿Qué se espera para este año?
– 2019 será un año de crecimiento razonable, algo menor de lo que

esperábamos meses atrás. Los precios de los activos reflejan pesimismo
y riesgo de que si hay situaciones que cambien el panorama, van a ser
cosas negativas.
¿Y el acercamiento entre EE.UU. y China no puede aminorar esa

incertidumbre?
-En 2018 hubo menor crecimiento, lentitud en todas las economías, pero
no fue dramático. EE.UU. creció en torno a 3% y China sobre 6,5%,
entonces hablar de que la guerra comercial es la causante de la
desaceleración, no lo creo. Esto es más que la guerra comercial, hay
mucho riesgo de ver qué pasa con EE.UU.
¿Por qué?
-Creo que es muy posible que EE.UU. tenga una desaceleración
importante en 2020, y me he puesto más pesimista en las últimas
semanas al ver que la conducción económica ha generado bastante más
incertidumbre, con situaciones como la discusión entre el Presidente
Trump y la Fed, los problemas con China, la paralización del gobierno
por el presupuesto. Yo, en general, había estado más optimista sobre
EE.UU., pero este conjunto de noticias puede terminar afectando el
crecimiento; incluso los mercados están previendo menos alzas de tasas,
lo cual implica que el escenario económico va a ser de menor
crecimiento.
¿Cómo ve la situación de China?
-China ha demostrado ser bastante resiliente y con capacidad de manejo

para mantenerse a una tasa de crecimiento sobre 6%, pero en los
próximos años debiera caer hacia el 5%; la pregunta es a qué velocidad,
pero seguirá siendo un motor importante del mundo.
Hay algunos analistas que han vaticinado una recesión pronto. ¿Lo
comparte?
-No me gusta vaticinar. Sí veo una probabilidad de que haya una

desaceleración en EE.UU. que afecte la economía mundial en 2020, y si
viene acompañada por la tendencia al menor crecimiento en China, no es
descartable una recesión. Acá la pregunta es sus características y la
salida. Partamos de una base que 2019 será un año no muy distinto que
2018, y que es probable que en 2020 sea el año en que veamos una
desaceleración más significativa.
¿Cómo será esa desaceleración?
-Mi percepción es que no será tan profunda. Aún estamos con los efectos
de la crisis financiera que fue la segunda después de la Gran Depresión
(1929); entonces vamos a tener una desaceleración bastante moderada,
porque venimos a ritmo moderado, y no existen desbalances que hagan
pensar que, además, habrá una crisis financiera que lleva a que la
recesión sea muy grave. Eso no es probable.
¿Y en cuanto a duración?
-Podría ser una desaceleración relativamente prolongada, porque los

instrumentos de política para reactivar la economía son mucho más
limitados que los existentes hace 10 años.
¿En qué sentido?
-Primero, porque las tasas de interés ya son muy bajas en el mundo, y

por ende el espacio de reducción es muy limitado. EE.UU. normalmente
en sus recesiones ha bajado su tasa en cinco puntos porcentuales (pp),
ahora a lo sumo tendría tres pp para actuar, y tiene muy poco espacio
fiscal por la expansión de este gobierno, que lo deja con más deuda para
enfrentar una crisis. Y este escenario no solo es de EE.UU., sino que del
mundo entero.
¿Lo mismo le ocurriría a Chile?
-En Chile bajamos la tasa en 8 pp. y hoy en día esa posibilidad es más
limitada; el espacio fiscal es menor, porque la vez anterior casi no
teníamos deuda. Todavía tenemos instrumentos no convencionales. Con
todo, Chile en un escenario de recesión internacional se vería afectado,
pero es mucho más resiliente que la gran mayoría de las economías
emergentes y tiene más capacidad de adaptarse sin necesidad de llegar
a extremos de la crisis financiera para impulsar la economía.
¿Qué crecimiento espera en 2019?

-Algo menos de crecimiento, pero será razonable. Me parece adecuada
la proyección del BC en torno a 3,5% o 4% en 2019, con algunas
décimas menos que 2018. Y en 2020 algo menor, pero dentro de los
márgenes.
¿Y en inflación?
-Estará contenida y el BC va a seguir ajustando su política.
¿Coincide con ese ritmo de movimiento de tasas?
-Dado lo que está pasando con la actividad e inflación, el BC tiene un

ritmo pausado que llegaría en la primera mitad de 2020 a entre un 4% y
4,5%. Pero en el escenario que está siendo más probable, de un mundo
con algo menos de crecimiento, es factible que esta alza de tasas sea
aún más pausada.
Si 2020 viene más difícil, ¿este debería ser el año en que el gobierno
haga todo lo posible por alentar más el crecimiento?
-No hay mucho que hacer, ya hay un buen marco de políticas macro. Lo
otro está más relacionado con productividad, pero creo que esa es una
tarea de todos los gobiernos, independiente del momento.
El gran problema del gobierno en 2018 fue el desempleo que terminó

afectando las expectativas, ¿cómo ve 2019 al respecto?
-En primer lugar, hay alguna discusión sobre la cifra, pero yo creo que
uno no puede descalificarlas cuando las cifras no cuentan la historia que
creemos que debiera contar. El INE sacó una separata técnica, el BC dijo
que entre 2016-2018 hubo algunos problemas de medición, pero en 2018
vimos bastante debilidad en materia de empleo, incluso su crecimiento
ha sido mucho más lento del que esperábamos. Yo esperaba mayor
crecimiento del empleo y los salarios; hubo una revisión de los salarios y
aun así el resultado siguió relativamente débil.
¿A qué lo atribuye?
-Creo que tiene mucho que ver con la naturaleza del crecimiento más
intensivo en el uso de tecnología que reemplaza mano de obra más
rápido de lo que la economía puede abordar, y puede tener algo que ver
con rezago. Son fenómenos que recién estamos viendo y que incluso
son distintos de lo que sucede en otros lados: EE.UU. se recuperó con
un mercado laboral bastante dinámico, y nosotros en 2018, con
crecimiento mejorado, estamos con empleo de años de bajo crecimiento,
similar a 2015.
¿Eso es lo que está afectando las expectativas?
-Si tenemos un año en que la Bolsa está mal, en que los salarios y el
empleo crecen lentamente, obviamente los indicadores son moderados, y
eso lleva a que estas cifras económicas, que son bastante buenas en
materia de crecimiento, no se transmitan a la percepción ciudadana.
¿Este menor optimismo nos va acompañar en 2019?
-Dado este fenómeno nuevo, no creo tener los fundamentos para decir si
va a persistir o no. Ojalá sea un problema de rezago, pero no sabemos
cuán largo puede ser.
¿Eso podría enturbiar la imagen del gobierno?
-No creo que enturbie, nadie puede decir que el desempeño económico
ha sido malo, eso sería incorrecto; pero sí les bajó un poco los humos a
los discursos demasiado exitistas. Eso es lo que se está cuestionando,
no el avance de la economía. Sí, crecemos más, la economía está mejor,
pero todavía tenemos cosas que no andan como esperábamos.
En este ambiente, ¿cómo ve a Brasil con Bolsonaro?
-Es una gran interrogante, algo completamente nuevo, con señales

positivas y preocupantes. En alguna parte vi un titular: buenas
perspectivas con temor, creo que eso lo refleja.
¿Puede pasar lo mismo que en Argentina con Macri, que llegó muy
apoyado por los mercados?
-Una cosa que enseña Argentina es que no hay que pensar que el solo
optimismo lo saca a uno adelante, sino que se deben hacer las tareas, y
en orden.
“Se dará la paradoja de que un

gobierno de centroderecha termine
subiendo los impuestos”
José De Gregorio cree que este será el año de las reformas tributaria y
de pensiones presentadas por el gobierno, aunque advierte que la
segunda es mucho más relevante.
¿Por qué lado cree que se puede avanzar en el tema tributario?
-Este tema es extremadamente complejo. Desde el primer día que se

desintegró el sistema lo consideré una mala idea, pero he sido crítico de
la oportunidad y creo que cambiar la integración por un alza de impuesto
al Global Complementario (tasas personales) implica que se va a salir
con algo bastante distinto de lo que envió.
¿No comparte esa idea?
-Esto partió como una modernización, y hoy hay una alta probabilidad de
que termine con un alza de tasas, o sea se dará la paradoja de que un
gobierno de centroderecha termine subiendo los impuestos a cambio de
la integración. El tema es muchísimo más profundo que cambiar una tasa
por otra, y a mi juicio podríamos haber esperado un par de años para ver
cómo funcionaba la reforma y de ahí proponer perfeccionamientos. No es
saludable cambiar muy seguido el sistema tributario.
Pero la integración, según cálculos del gobierno, va a elevar la inversión

y el crecimiento.
-Tampoco se puede argumentar que va a traer más inversión, el efecto

es completamente incierto, y dada la magnitud de la reforma, que
equivale a 0,3% del PIB (Producto Interno Bruto), me atrevería a decir
que los efectos no son muy relevantes ni en inversión ni en crecimiento.
Esto es economía bien sencilla.
¿Cómo ve lo previsional?
-Creo que hay aristas muy complejas. Una de ellas es la parte fiscal,
porque el proyecto contempla un aumento de gasto no financiado en el
mediano plazo, y eso significa que para el futuro va a haber menos
espacio para otros gastos. Por eso, siempre se piensa como una guía
razonable el contar con ingresos permanentes para gastos permanentes.
¿Las holguras presupuestarias no serán suficientes?
-Ese el segundo problema que me preocupa, porque cuando se empieza

a expandir la red de solidaridad a la clase media -como plantea el
proyecto-, es muy fácil ir sumándole un punto, lo que nos puede llevar a
que tengamos un déficit previsional creciente. Porque es muy fácil
prometer, aprobar, pero algún día hay que pagar, y el problema aquí es
que tenemos que proteger las finanzas públicas.
¿Cómo se protegería?
-Se podría generar alguna fuente de financiamiento específico para ese

gasto si se decide expandirlo, como por ejemplo, un punto más de
cotización a cargo de las personas o de un impuesto como el IVA. Yo
creo que es importante y se debe insistir siempre en que las cosas no
son gratis. Y que gastos permanentes no financiados sí pueden tener un
costo en inversión, en crecimiento.
¿Le llama la atención que este gobierno, que ha enarbolado la

responsabilidad fiscal, esté planteando esta fórmula?
-A mí me llama la atención que haya analistas que han sido muy duros
en lo fiscal en el pasado y que en estos momentos pareciera que no
están preocupados. Se argumenta que lo mismo se hizo en 2008, pero
en ese entonces la situación fiscal era boyante. Tampoco creo que esto
sea el camino al colapso, no me gusta inventar cosas, pero creo que de a
poco vamos deteriorando nuestra fortaleza fiscal.
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En un discurso de fin de 2018, Xi Jinping subrayó su

voluntad de seguir adelante con medidas contracíclicas
para estimular a la desacelerada economía.
El Presidente de China, Xi Jinping, está en plenas negociaciones con su

par de EE.UU., Donald Trump, para poder lograr un acuerdo que aleje la
incertidumbre de una guerra comercial. Ambos esperan zanjar las
diferencias este 2019.
Xi Jinping conversó vía telefónica con Trump la semana pasada, pero

antes de ayer, las señales de acercamiento fueron más auspiciosas,
dado que el Ministerio de Comercio de China anunció que el
representante de comercio de EE.UU., Jeffrey Gerrish, encabezará una
delegación para reunirse con sus homólogos chinos este lunes y martes.
Será la primera reunión formal desde que Trump y Xi acordaron la
tregua.
En un informe emitido la semana pasada para sus clientes, el banco de

inversión norteamericano Goldman Sachs consigna que “creemos que
los aranceles aplicados a las importaciones de China probablemente
aumentarán un poco más en 2019, aunque también esperamos que se
pueda llegar a un acuerdo para fines de 2019”.
En un reciente informe de BlackRock, Helen Zhu, directora de acciones

de China de la firma, explica que el país asiático “está flexibilizando la
política para estabilizar su economía, lo que marca un cambio radical
respecto de la restricción del crecimiento del crédito en 2018. Vemos que
el impulso crediticio será positivo en 2019 y que la política fiscal será un
apoyo”.
En línea con lo anterior, antes de ayer el gobierno oriental anunció una

baja de encajes bancarios e impuestos con el fin de liberar más fondos
para que los bancos los presten. Los analistas esperan de tres a cuatro
recortes más este año a partir del trimestre actual.
En un discurso de fin de 2018, Xi Jinping subrayó su voluntad de seguir

adelante con medidas contracíclicas para estimular a la desacelerada
economía, para lo cual impulsará su millonario plan de infraestructura
conocido como la Nueva Ruta de la Seda, que abarca obras en más de
cien países, en cinco continentes y que tendría un valor en torno a un
billón de dólares. Estos desarrollos abarcan desde gasoductos, rutas
ferroviarias y puertos, hasta normas y estándares, aduanas, tribunales y
comercio electrónico.
Este 2019 se realizará la Segunda Cumbre de la Ruta de la Seda. Si a la

primera, en 2017, acudieron delegaciones de 110 países y 29 jefes de
Estado o de gobierno, China no se conformará con menos. Será una cita
clave para determinar la evolución de lo que comenzó como una
propuesta de infraestructura y ha evolucionado a un gigantesco plan
estratégico, del cual todo el mundo está expectante.
Mientras, crece la amenaza de una recesión en EE.UU. RaboResearch,

el centro de estudios de Rabobank, desarrolló un modelo econométrico
que podría proporcionar una señal de alerta temprana de la próxima
recesión en Estados Unidos, en función de la forma de la curva de
rendimiento de los bonos del Tesoro: hoy estima una posibilidad mayor a
50% hacia mayo de 2020.
De acuerdo con los últimos datos disponibles, en el tercer trimestre de

2018 el PIB de EE.UU. se expandió 3,5% y las estimaciones para la
expansión del cuarto trimestre que acaba de terminar son cercanas a un
2,5%. Economistas prevén que el PIB se desacelere más en 2019.
¿La mayor economía del mundo entrará en recesión en 2019? “No”,

responden en Goldman Sachs. “Los inversores se han vuelto mucho más
preocupados por una posible recesión en los últimos meses, ya que las
condiciones financieras se han estrechado y el crecimiento se ha
ralentizado”, reconoció. Pero para el banco de inversión el riesgo sigue
siendo relativamente limitado a corto plazo. De hecho, aunque acaba de
revisar a la baja su proyección de crecimiento para EE.UU. en el primer
semestre de este año a 2% desde 2,4%, estima que una desaceleración
del PIB es necesaria “para aterrizar el avión” y, por el momento, los dos
factores de riesgo históricos -un sobrecalentamiento inflacionario y
burbujas en el mercado de activos- permanecen ampliamente ausentes.
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Los 3 mayores desafíos que enfrenta

la economía china de cara a 2019
Después de 30 años de explosivo crecimiento, la segunda mayor economía del mundo está
desacelerando su ritmo de expansión.
China empieza el año con un panorama de comercio internacional incierto, con sus exportaciones en
terreno empedrado y su moneda depreciándose.
Y los últimos indicadores de producción industrial, consumo e inversión extranjera no han entusiasmado
mucho a los mercados, mientras aumenta la incertidumbre sobre el futuro del gigante asiático.
Los economistas consultados por BBC Mundo, por ejemplo, plantean que este año será clave para las
reformas que está impulsando el gobierno de Xi Jinping con el fin de empujar una transición hacia un
modelo de crecimiento con mayor apertura y bajo un férreo control político centralizado.
 9 gráficos para entender la extraordinaria transformación de China a 40 años de sus reformas
económicas
China ha puesto gran parte de su esfuerzo en aumentar la demanda interna y permitir la expansión de
empresas privadas.
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Unidos
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más influyentes de China sobre la guerra comercial con EE.UU.
 No más zapatillas, ropa y juguetes baratos: cómo es el ambicioso plan "Made in China
2025" con el que Pekín quiere conquistar el mundo
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Y, en el mediano plazo, su plan "Made in China 2025" pretende acelerar el desarrollo tecnológico,
especialmente en áreas como la inteligencia artificial, aviación y la industria del transporte.
 No más zapatillas, ropa y juguetes baratos: cómo es el ambicioso plan "Made in China 2025"
con el que Pekín quiere conquistar el mundo
Pero el camino que se ha trazado la nación asiática presenta tantas oportunidades como amenazas.
En ese contexto, te presentamos los principales desafíos económicos que enfrenta en la actualidad el
gigante asiático.
Y recuerda que la forma en la que los encare, y el éxito que tenga al hacerlo, incidirán poderosamente
sobre la economía global, por ejemplo afectando las compras o inversiones chinas en Latinoamérica.
 "Reforma y apertura": cómo China pasó en solo 40 años de ser un país pobre y rural a una
superpotencia mundial
1. Disminución del crecimiento

La reducción del crecimiento de China ha sido progresiva. Atrás quedó la época de expansión de dos
dígitos, para pasar a una etapa de desaceleración.
En 2013 el país crecía a 7,7%, mientras que en 2018 habría bajado a 6,5%.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionSe calcula que el crecimiento

económico de China fue de un 6,5% en 2018.
Las ventas del sector retail han estado bajas, marcando su paso más lento desde 2003, mientras que la
producción industrial tuvo en noviembre el desempeño más débil de los últimos tres años.
Y el mercado automotriz chino, el mayor del mundo, va camino a su primer descenso anual en ventas
desde la década de los 90, lo que también tiene consecuencias.
"La desaceleración, el alza de la deuda y la guerra comercial con Estados Unidos son todos un gran
desafío que afecta decisiones de inversión. Los tres factores están unidos", le dice a BBC Mundo Steve
Tsang, profesor del Instituto China de la Universidad SOAS de Londres, Inglaterra.
Derechos de autor de la imagenREUTERSImage captionDespués de décadas de crecimiento, hasta la

industria automotriz china ha visto reducirse sus ventas.
Pekín ha estado tratando de revertir la tendencia, pero no le ha sido fácil.

Entre los pilares de sus reformas económicas y sus planes de expansión, China le ha dado un fuerte
impulso a la denominada "Nueva ruta de la seda".
 Los países de América Latina que ya se unieron a la gigantesca nueva ruta de la seda de China
(y las dudas de que ese proyecto sea en beneficio mutuo)
El plan tiene como objetivo conectar a dos tercios de la población mundial y 70 países a través de una
red de enlaces terrestres (el "cinturón") y rutas marítimas (la "ruta").
Con ese propósito, el gobierno espera crear la red de infraestructura necesaria para facilitar el comercio
internacional.
2. Guerra comercial
"En 2018 vimos la imposición de los aranceles entre las dos mayores economías del mundo y en 2019
vamos a ver los efectos", comenta Tom Orlik, economista jefe de Bloomberg Economics en diálogo con
BBC Mundo.
Y esa es una de las mayores incógnitas del año que empieza: de qué manera la guerra arancelaria
iniciada por el presidente Donald Trump puede afectar a China.
 China vs. EE.UU.: 6 gráficos que explican la dimensión de la "mayor guerra comercial en la
historia"
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLa guerra comercial con Estados

Unidos mostraría efectos directos en la economía china este año.
Pekín ha estado en negociaciones que, por ahora, dieron pie a una tregua entre las dos potencias, pero
que de no fructificar amenazan con contraer aún más el crecimiento del país asiático y de la
economía global.
"Está en el interés de China abrir más su economía. El truco es acceder a algunas de las demandas de
EE.UU., sin aparecer en una posición demasiado débil", le dice a BBC Mundo, David Dollar,
investigador del John L. Thornton China Center, del centro de estudios Brookings Institution.
 ¿Quién gana con la tregua en la guerra comercial firmada por Trump y Xi Jinping?
Otro gran problema que enfrenta el país, dice Dollar, es controlar el aumento del crédito, con un sistema
financiero más eficiente que invierta en buenos proyectos de empresas privadas.
Y en ese contexto, está pendiente el desafío de cómo China manejará el tipo de cambio.
3. Aumento de la deuda
"El mayor desafío económico en 2019 y en los próximos años es retomar el control de su deuda tan
pronto como sea posible", le dice a BBC Mundo Michael Pettis, experto en economía china del centro de
estudios Carnegie Endowment for International Peace y profesor de finanzas en la Escuela de
Administración de Guanghua de la Universidad de Pekín.
De hecho, los US$34 billones de deuda pública y privada del país son una amenaza para la economía
global, dado que China es uno de los motores del desarrollo global.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLa disminución del endeudamiento

puede afectar el crecimiento de la segunda mayor economía del mundo.
El presidente Xi Jinping ha buscado minimizar los riesgos del sistema financiero, pero la incertidumbre
persiste.
El tema es disminuir la deuda "de una manera que su efecto en la desaceleración del crecimiento no
sea políticamente disruptivo", apunta Dollar.
Una de las maneras de mantener el crecimiento de la actividad económica a una mayor velocidad,
explica, es un mayor endeudamiento.
Y ahí está el desafío. La gran pregunta, dice Dollar, es si China tiene suficiente tiempo para absorber la
desaceleración de una manera que no genere grandes conflictos
Los efectos de las reformas

Ann Lee, experta en economía china de la Universidad de Nueva York, cree que además de la guerra
comercial con Estados Unidos, hay otros dos desafíos fundamentales: las reformas internas y la amenaza
de que estalle la burbuja inmobiliaria.
Si las reformas fortalecen a China, explica, podrían contrarrestar el poder hegemónico de Estados
Unidos.
"Pero también podrían provocar que EE.UU. se lance a una carrera armamentista total o que
defienda una postura a favor de una guerra preventiva, que puede conducir a una Tercera Guerra
Mundial", le dice Lee a BBC Mundo.
Por otro lado, si China se debilita a partir de sus reformas, Estados Unidos podría intentar un cambio de
régimen en el país asiático para anular a su rival, agrega.
 Por dónde corre el dinero chino en América Latina y cuáles son las nuevas inversiones que
quizás no te imaginabas
En otro ámbito, una amenaza significativa para la economía china, comenta Lee, es que se rompa la
burbuja inmobiliaria que existe en el país.
Todos estos elementos pueden tener un impacto en el crecimiento de China y la economía global, cuyo
peligro es que aumente la insatisfacción que existe en las sociedades de muchos países debido a la
creciente desigualdad social.
El fantasma de la desigualdad social

El aumento de los costos productivos en distintos sectores de la economía china también se suma a los
anteriores desafíos que enfrenta Pekín.
"China requiere cambiar su modelo de desarrollo económico, pasando de la producción intensiva en
mano de obra y de baja calidad en los productos, a la producción de bienes de alta calidad", le dice a
BBC Mundo Larry Dongxiao Qiu, director adjunto del Institute for China and Global Development de la
Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Hong Kong.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLa desigualdad de ingresos y la
diferencia de desarrollo entre regiones pueden significar un riesgo para el sistema.
Sin embargo, advierte, esa transición no es fácil porque inevitablemente desencadenará cambios
estructurales con fuertes efectos en la redistribución de recursos, apunta.
"La desigualdad en los ingresos, en el desarrollo entre las regiones y al interior de las regiones, son
severas", dice Qiu.
"Este problema se ha vuelto más grave con el rápido desarrollo tecnológico. Y existe un gran riesgo si
el gobierno no logra manejarlo adecuadamente", advierte.
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China vs. Estados Unidos: 6 gráficos

que explican la dimensión de la
"mayor guerra comercial en la
historia"
Daniele PalumboPeriodista especialista en datos de la BBC
 7 julio 2018
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Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionEstados Unidos y China tienen una de

las relaciones comerciales más importantes del mundo.
Las dos mayores economías del mundo, Estados Unidos y China, se han enzarzado en una batalla
comercial que podría tener efectos secundarios inesperados sobre la economía global.
Washington ha aplicado aranceles a bienes importados desde China valorados en US$34.000 millones.
Ha sido su acción más reciente para hacer frente a su enorme déficit comercial con la potencia asiática.
Pekín le ha respondido aprobando nuevos aranceles por un monto similar.

En total, unos800 productos chinos, desde calentadores hasta robots industriales y autos, tendrán un
arancel del 25% cuando sean importados a Estados Unidos.
 Para Trump “las guerras comerciales son buenas”: cómo pueden afectar a América Latina los
aranceles al acero y aluminio
De igual modo, China fijó una tasa del 25% en un conjunto de productos procedentes de Estados Unidos,
desde petróleo hasta soja.
 Donald Trump vs. China: qué consecuencias tendrán los aranceles por valor de
US$200.000 millones anunciados por la Casa Blanca
 Acero, aluminio y tecnología: ¿estamos ante una guerra comercial a gran escala entre
China y Estados Unidos?
 Trump contra el mundo: 4 gráficos para entender las "guerras comerciales" del
presidente de EE.UU. (y qué países son los más afectados)
 China impone aranceles a 128 productos estadounidenses por US$3.000 millones y

responde a la "guerra comercial" de Donald Trump
Pero ¿qué dicen los datos sobre el actual conflicto comercial?
1. De vuelta a 1970
Cuando Donald Trump se convirtió en presidente de Estados Unidos prometió hacer el país "grande de
nuevo". Parte de ese plan se basaba en cambiar radicalmente cómo funcionan los acuerdos comerciales
con otros países y enfocarse en proteger la economía interna.
En el año 1900, los aranceles representaban en torno al 30% del valor total de las importaciones de
EE.UU. En ese momento, el país intentaba reducir la entrada de bienes foráneos y desarrollar su joven
sector industrial.
Los nuevos aranceles regresarán al país a un nivel de proteccionismo nuncavisto desde la década
de 1970, cuando la tarifa promedio se ubicaba en 6,5%.
 China vs. EE.UU.: cómo nos puede afectar a todos la "mayor guerra comercial en la historia"
iniciada este viernes
En 2016, los aranceles promedio eran de 1,5%, el nivel más bajo desde la independencia en 1776.
2. Cerrando el déficit comercial

Con estas nuevas políticas proteccionistas, el principal objetivo de Trump es reducir el ingreso de
importaciones chinas e impulsar a los estadounidenses a comprar más productos hechos en el país.
El mandatario cree que esta es la mejor vía para cerrar el déficit comercial con China, que en la
actualidad se ubica en US$375.000 millones.
Creció notablemente desde 2001, cuando China se incorporó a la Organización Mundial de Comercio y
comenzó a mejorar de forma significativa su posición y sus relaciones con buena parte del mundo.
3. Empleos en riesgo
Hay preocupaciones de que los aranceles también afecten a los empleos en EE.UU.
The Trade Partnership, una empresa de investigación económica, señala que el impacto será peor de lo
que se esperaba inicialmente con unos 400.000 puestos de trabajo afectados.
Empresas fabricantes que usan metal, componentes eléctricos y materiales de construcción tendrán que
pagar más por sus materias primas y, posiblemente, cobrar más por su trabajo o reducir puestos de
empleo.
Esto dependerá de cuán altos son los aranceles particulares y también de si su aplicación se expande a
otros países como Canadá, México y la Unión Europea.
4. ¿Cuánto daña al comercio?

Desde marzo pasado, ambos gobiernos han publicado (y anulado) informes y listas de lo que harán.
Hasta ahora, solamente aranceles por un valor de US$3.000 millones han entrado en vigor, pero Trump
ha amenazado con nuevos aranceles.
Además de los que entraron en vigor este viernes, y en respuesta a la retaliación de China en junio, el
mandatario estadounidense ordenó aranceles valorados en US$200.000 millones y ha amenazado con
imponer otros por un valor similar.
5. ¿Qué productos se ven afectados?

La lista de bienes que se verán afectados por los aranceles ha sido actualizada varias veces por ambos
gobiernos.
China está enfocada en los productos agrícolas y en partes mecánicas para el sector de la energía,
mientras que EE.UU. apunta a un amplio número de productos industriales.
6. ¿Cuán peligroso puede ser el conflicto comercial?

La guerra comercial iniciada por Trump podría afectar potencialmente a productos de otros socios
comerciales de EE.UU.
También podría provocar una reacción en cadena a medida que los países empiecen a tomar medidas
contra sus socios, quienes podrían actuar en retaliación.
Los datos de la oficina del censo de EE.UU. muestran cómo la economía de ese país depende
fuertemente de las importaciones.
Desde 1992, China ha jugado un papel extremadamente importante en el comercio de Estados Unidos.
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Guerra comercial de China y EE.UU.:
¿quién gana con la tregua firmada por
Trump y Xi Jinping?
Karishma VaswaniCorresponsal de Negocios en Asia
 3 diciembre 2018
 Compartir
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionXi Jinping y Donald Trump alcanzaron

el fin de semana una tregua en la guerra comercial entre Estados Unidos y China.
Después de meses de amenazas y de tarifas como represalia, finalmente llegó un regalo de Navidad
en forma de ausencia de nuevos aranceles a partir del 1 de enero, tanto para Estados Unidos como
para China.
El acercamiento entre las dos partes sin duda traerá un respiro a los mercados e inversores, al menos por
ahora.
 Estados Unidos y China acuerdan posponer la imposición de nuevos aranceles comerciales
La guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo ha sido un importante factor de
riesgo para los inversores este año y ha puesto bajo amenaza las perspectivas económicas de los países
de la región de Asia Pacífico.
Y a pesar de algunas predicciones sombrías, incluida la mía, para la cena más vista del mundo, la
química personal de los presidentes Trump y Xi parecía ser la fuerza de cimentación para que Estados
Unidos y China aceptaran lo que parecían dos puntos de vista diametralmente opuestos.
Pero como siempre, el demonio está en los detalles y, a decir verdad, no hay muchos sobre este
acuerdo.
 Trump anuncia millonarios aranceles contra productos de China importados a
Estados Unidos y aumenta los temores sobre una guerra comercial
 Estados Unidos y China acuerdan posponer la imposición de nuevos aranceles
comerciales
 Estados Unidos y China anuncian una tregua en su guerra comercial: ¿es esto el final?
 La inesperada acusación de Trump contra China en la Asamblea General de la ONU

que causó la indignación de Pekín
Así que vamos a deshacerlo.

Un trato para el público interno
Este fue un pacto que ambas partes necesitaban para elevar la imagen en sus respectivos países.
Es por eso que fue interesante que el primer indicio que tuvimos de que se había alcanzado un acuerdo
viniera de los medios chinos.
Derechos de autor de la imagenAFPImage captionLos dos superpoderes deben aparecer fuertes en sus
mercados domésticos.
Tanto China Daily como la emisora internacional china CGTN dijeron que los presidentes Trump y Xi
habían acordado no imponer nuevas tarifas después del 1 de enero.
El presidente Xi ha estado lidiando con una desaceleración de la economía en su país y hay analistas que
creen que estaba bajo presión para regresar a China con algún tipo de acuerdo que no trajera más
problemas a los fabricantes chinos.
Existen algunas evidencias de que las compañías en China están siendo afectadas por la guerra
comercial, pero por ahora, el nuevo arancel del 10% ha sido manejable. Un aumento al 25% cambiaría
las cosas dramáticamente.
 Qué es una guerra comercial, cuáles son sus armas y quiénes son sus principales víctimas
Y lo mismo ocurre con el presidente Trump.
Los grupos de lobby en Estados Unidos lo presionaron para que dejara de lado las diferencias con China,
insistiendo en que tarifas más altas significarían costos más elevados para los empresarios
estadounidenses, lo que a su vez conduciría a precios mayores para los consumidores.
Públicamente, Trump dejó de lado esas preocupaciones en el pasado, pero este acuerdo lo
ayudará a levantar su imagen en el país y también le dará más tiempo a las empresas
estadounidenses para decidir qué hacer si el próximo conjunto de tarifas entra en vigencia.
¿Qué obtiene Estados Unidos?

A primera vista, no es descabellado pensar que Estados Unidos sale mejor parado en este acuerdo.
El presidente Trump logró que China aceptara hablar sobre algunos de los problemas clave que tiene
su gobierno con la forma en que Pekín hace negocios.
Y logró un compromiso de China para comprar una cantidad "muy importante" de productos agrícolas,
energéticos e industriales de EE.UU.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionEstados Unidos tiene problemas con

algunas de las formas en que China hace negocios.
También está el acuerdo del fabricante de chips Qualcomm -que en julio pasado abandonó la oferta por
la holandesa NXP Semiconductors luego de no poder obtener la aprobación de los reguladores chinos- y
se convirtió así en una víctima involuntaria de la guerra comercial.
 Kinpo, el gigante de la electrónica que se está beneficiando de la guerra comercial entre China
y Estados Unidos
El presidente Xi dijo ahora que está dispuesto a aprobarlo. Y los analistas dicen que se podría lograr si
las conversaciones durante las próximas 12 semanas siguen su curso.
Trump también elogió a China sobre Corea del Norte, una parte clave en su relación con Xi. Ambos
trabajarán por una península de Corea libre de armas nucleares.
Pero China también se aseguró que el lenguaje de este acuerdo sea vago y no vinculante, lo que
significa que no está claro cuánto tiene previsto abrirse o cuánto comprará a Estados Unidos.
Todo es cuestión de tiempo

Esta es una parte clave del acuerdo.
China y EE.UU. acordaron comenzar de inmediato las negociaciones sobre cambios estructurales con
respecto a la transferencia forzada de tecnología, la protección de la propiedad intelectual, las
barreras no arancelarias, las intrusiones cibernéticas y el robo cibernético, los servicios y la
agricultura, dentro de los próximos 90 días.
Derechos de autor de la imagenAFPImage captionLa tregua de 90 días se extenderá hasta pasado el año
nuevo chino.
Si no pueden llegar a un acuerdo, los aranceles del 10% se elevarán hasta el 25%. Esta fecha límite será
pasado el feriado del Año Nuevo Chino y básicamente da más tiempo a ambos lados.
Estados Unidos quiere que China renuncie a las transferencias forzadas de tecnología y otorgue a las
empresas estadounidenses más acceso al mercado chino.
Si China tiene la misma definición de lo que esto significa, será el indicador clave de si las
conversaciones tienen éxito.
 Guerra comercial EE.UU. vs China: por qué el conflicto entre las dos mayores potencias de
mundo no ha hecho más que comenzar
Pero las cosas están cambiando en Pekín, al menos según un editorial en el diario chino Global Times,
considerado como un portavoz del Partido Comunista chino.
En la edición del domingo, al comentar sobre la tregua Xi-Trump, el periódico publicó: "Cualquier
decisión que beneficie el desarrollo de China es correcta".
Tal vez desde una posición de interés propio, vale la pena el sacrificio.
Sin embargo, cuánto sacrificará China será clave para que este acuerdo sea algo más que una
simple tregua temporal o una reescritura definitiva y duradera de la relación entre Estados
Unidos y China.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionEl secretario de Estado de Estados

Unidos, Mike Pompeo, dijo que los acuerdos chinos a menudo son demasiado buenos para ser verdad.
Curiosamente, el tiempo de tregua de 90 días no se menciona en varios medios de comunicación chinos,
que pueden estar tratando de convertir esto en una victoria completa para el presidente Xi, en lugar de lo
que es: una tregua temporal para las vacaciones de Navidad.
No más tuits ofensivos o amenazas arancelarias, al menos por ahora.

Pero sin detalles específicos sobre la tregua y algunas concesiones serias de China, es difícil
ver cómo no volveremos a esta posición dentro de tres meses.
 Quiénes son los estadounidenses más perjudicados por la guerra de aranceles entre China y
Estados Unidos
Y la próxima vez, será de verdad, y no solo en el comercio.

Si las dos partes no llegan a un acuerdo creíble y sustantivo, las cosas podrían ser mucho peores en
el futuro.
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No más zapatillas, ropa y juguetes baratos:
cómo es el ambicioso plan "Made in China
2025" con el que Pekín quiere conquistar
el mundo
Cecilia BarríaBBC Mundo
 7 mayo 2018
 Compartir
Derechos de autor de la imagenAFPImage captionChina está invirtiendo miles de millones de dólares en

potenciar su desarrollo tecnológico.
Hace poco, China le mostró al mundo su primer avión de pasajeros fabricado en casa.
Lo mismo hizo con su primer tren bala que viaja a 400 km/h. Y con sus carreteras inteligentes que van a
recargar autos eléctricos en movimiento, sus robots o sus nuevos satélites.
Símbolos que se suman a las fábricas y centros de investigación que tiene Apple en su territorio y de
automotoras como GM, Volkswagen y Toyota.
Estas y otras operaciones forman parte del plan "Made in China 2025" que abrió el grifo para que
corrieran miles de millones dólares con el objetivo de que el país se convierta en una potencia
industrial y tecnológica.
Pekín ha dicho abiertamente que quiere dejar atrás su fama como proveedor de zapatillas, ropa y
juguetes baratos. Pasar de ser un país de mano de obra de bajo costo a uno de ingenieros.
 Los 3 mayores desafíos que enfrenta la economía china de cara a 2019
 7 razones que explican cómo las empresas tecnológicas chinas se convirtieron en
gigantes globales
 Fin de la tregua: EE.UU. impone aranceles a China por valor US$50.000 millones,
mientras Pekín habla abiertamente de una "guerra comercial"
 ¿Es la crisis de Huawei el inicio de una "guerra fría" entre China y Estados Unidos?

Ese es el horizonte del plan "Made in China 2025" con el que Pekín quiere conquistar el mundo. El
mismo plan que Donald Trump considera un "robo de tecnología" que atenta contra la seguridad
nacional y la libre competencia y que ahora está en el centro de una potencial guerra arancelaria entre
los dos países.
¿Seguridad nacional?
Tanto le preocupa a Washington la estrategia de Xi Jinping, que el secretario de comercio de Estados
Unidos, Wilbur Ross, dijo que era "aterradora".
"Ellos han sido la fábrica del mundo y ahora quieren ser el centro tecnológico del mundo".
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLa Casa Blanca ha dicho que la
estrategia china es "aterradora".
China considera sus aspiraciones completamente legítimas y califica las acusaciones de Estados Unidos
como falsas.
"No se trata de seguridad nacional. Es discriminatorio", dijo el viceministro de Finanzas, Zhu
Guangyao.
 Acero, aluminio y tecnología: ¿estamos ante una guerra comercial a gran escala entre China y
Estados Unidos?
 Cómo pueden beneficiarse los países de América Latina de la disputa comercial entre China y
Estados Unidos
En conversación con BBC Mundo, Ning Wang, coautor del libro "Cómo China se Volvió Capitalista" e
investigador senior del Instituto Ronald Coase, dice que "Made in China 2025" es "deseable
y beneficioso para China y el resto de los países".
"Como China es el mayor productor de doctores universitarios del mundo, tiene la obligación de ser más
innovador".
Sin embargo, Ning advierte que la estrategia ha estado excesivamente centrada en empresas estatales.
"El espacio para los emprendimientos privados debería ser ampliamente expandido para aumentar las
posibilidades de que el plan tenga éxito", agrega el investigador.
"El que gana se lleva todo"

Aunque la estrategia de Pekín fue anunciada en 2015, analistas plantean que viene de mucho antes.
"Lo novedoso son las grandes cantidades de dinero destinadas a estos programas, en combinación con
cambios más agresivos para presionar a las empresas extranjeras para que transfieran tecnología directa
o indirectamente", le dice a BBC Mundo Douglas Fuller, experto en políticas tecnológicas chinas y
profesor de la Universidad de Zhejiang.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionChina está negociando con Estados

Unidos para evitar una guerra arancelaria.
La transferencia tecnológica ocurre por vías muy distintas. Por ejemplo, la obligación que tienen las
compañías extranjeras de asociarse con empresas locales para entrar al mercado chino.
También están las compras de empresas foráneas que ha hecho China en sectores estratégicos, como
cuando Geely se convirtió en el mayor accionista de la alemana Daimler, dueña de Mercedes-Benz.
 Geely, la empresa china que se acaba de convertir en el mayor accionista del gigante
automotriz Mercedes-Benz (y que inquieta a Alemania)
 A qué se dedican Qualcomm y Broadcom y por qué Trump bloqueó su fusión en la que habría
sido la adquisición tecnológica más grande de la historia
Y por último, hay una serie de regulaciones -de todo tipo- que condicionan la permanencia de los
gigantes tecnológicos. Por ejemplo, Apple abriría su primer centro de almacenamiento de datos en
China junto a una empresa local, para cumplir con nuevas normas impuestas por el gobierno.
Una "nube" con información clave que estará bajo el manto de Pekín.
Fuller advierte ciertos riesgos del plan. Como que el gobierno tiende a seleccionar empresas estatales
para implementar sus políticas o suele asumir que puede comprar mucha tecnología foránea, algo que no
parece ser tan sencillo porque genera resistencia en sitios como Washington, Bruselas, Tokio, Seúl o
Taipéi.
"China está tomando el enfoque de "el que gana se lleva todo", sin ofrecer suficientes incentivos a los
demás gobiernos para cooperar", agrega. "Los centros de innovación seguirán preocupados por las
acciones e intenciones de China".
"Campeones nacionales"
Según Lester Ross, socio a cargo de la firma legal con sede en Pekín, WilmerHale, y miembro de la
Cámara de Comercio Estados Unidos-China, el plan de Pekín no propone un campo de juego con reglas
equitativas.
"El gobierno chino ofrece enormes subsidios que distorsionan el mercado y refuerzan políticas de
exclusión, y presiona a las empresas extranjeras a transferir su tecnología a China", dice Ross en
conversación con BBC Mundo.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLas empresas chinas de sectores
estratégicos reciben subsidios para potenciar su crecimiento.
Eso les permite "crear campeones nacionales y forzar eficazmente latransferencia tecnológica", agrega.
En concreto, la estrategia "Hecho en China" se ha planteado controlar el 70% del mercado doméstico en
sectores estratégicos para el año 2025.
 Los ambiciosos planes de China para construir aviones de transporte hipersónicos
Para llegar a la meta, tendrá que enfrentar varios desafíos como la resistencia internacional, la falta de
espacios para que la iniciativa privada tome vuelo y una posición de desventaja histórica porque sus
competidores comenzaron la carrera muchos años antes, dicen los expertos.
Sin embargo, el avance silencioso de la segunda economía más grande del mundo podría traer sorpresas
antes de lo esperado.
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Temas relacionados
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Nueva ruta de la seda de China: los

países de América Latina que ya se
unieron al gigantesco proyecto (y las
dudas de que ese proyecto sea en
beneficio mutuo)
Gerardo LissardyBBC News Mundo, Nueva York
 15 agosto 2018
 Compartir
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLa iniciativa Franja y Ruta es un
proyecto estelar de la política exterior del presidente chino, Xi Jinping.
Cuando China invitó a América Latina y el Caribe a sumarse a su iniciativa Cinturón y Ruta en
enero, aseguró que era "una nueva plataforma para la cooperación mutuamente beneficiosa".
Y ahora que cinco países de la región han firmado acuerdos de cooperación con ese proyecto,
considerado clave en la política exterior del presidente chino Xi Jinping hacia el mundo, surge una
pregunta: ¿es realmente provechoso?
"Estos países esperan que, al firmar esos acuerdos, obtengan más inversión en infraestructura", dice a
BBC Mundo Margaret Myers, directora del programa China y América Latina de Diálogo
Interamericano, un centro de análisis regional en Washington.
 Por qué China realiza enormes inversiones en el sector eléctrico de Sudamérica y cuáles son los
beneficios (y el riesgo) para la región
Pero que eso ocurra de una forma en que ganen ambas partes o no es motivo de creciente debate.
"Extensión natural"
La iniciativa de Pekín consiste en desarrollar una franja de corredores terrestres entre países y una ruta
de navegación para uso comercial que van desde Asia hasta África, pasando por Europa Oriental.
 Por qué China hace cada vez más negocios con Centroamérica y cómo el
proteccionismo de EE.UU. está acelerando el proceso
 Hacia dónde va el dinero de China en América Latina y cuáles son las nuevas
inversiones del gigante asiático en la región
 Qué es la Ruta Polar de la Seda, el controvertido plan de China para explorar el
Ártico y facilitar el comercio entre América, Asia y Europa
 El único país de África que no quiere los millones de China (y por qué preocupan las
crecientes inversiones de Pekín en el continente)
Más de 70 naciones se han integrado a este proyecto que implica cientos de miles de millones de dólares,
anunciado por Xi en 2013 y visto por algunos como una ruta de la seda del siglo XXI.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionUno de los objetivos de la iniciativa
china es desarrollar terminales portuarias en el exterior.
Al comienzo, América Latina quedó fuera del mapa oficial de la iniciativa.
Pero China indicó en su encuentro de enero con la Comunidad de Estados Latinoamericanos y Caribeños
(CELAC) que los países de la región "forman parte de la extensión natural de la ruta de la seda marítima
y son participantes indispensables de la cooperación internacional del proyecto Cinturón y Ruta".
 Por qué China hace cada vez más negocios con Centroamérica y cómo el proteccionismo de
Estados Unidos está acelerando el proceso
La interconectividad de infraestructuras fue uno de los potenciales beneficios que mencionó el gigante
asiático en esa reunión de cancilleres en Santiago de Chile.
Panamá, el primer país latinoamericano que firmó un acuerdo por Franja y Ruta, ya proyecta una obra en
ese marco: una línea de tren que conecte a la capital del país con la ciudad occidental de David, a un
costo inicial estimado de US$5.500 millones.
Hasta ahora ese es el único proyecto que China llama oficialmente de Franja y la Ruta en América
Latina, explica Myers, justo después que Panamá cortara relaciones con Taiwán y las iniciara con China
el año pasado.
 Por qué el viaje de la presidenta de Taiwán a América Latina es crítico para esa isla en su
lucha vital con China
"Mi sensación es que, a medida que más países se suscriban a esta cooperación Franja y Ruta, veremos
más proyectos etiquetados como parte de esta iniciativa, pero es posible que no sean proyectos nuevos",
advierte.
Los demás países de la región que en los últimos meses han firmado acuerdos de Franja y Ruta son
Bolivia, Antigua y Barbuda, Trinidad y Tobago, y Guyana, que lo hizo a fines del mes pasado.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionEl presidente de Panamá, Juan Carlos

Varela, fue el primer latinoamericano en firmar la iniciativa de Xi Jinping.
Y cada uno de ellos lo hizo con la expectativa de que China realice más obras viales, portuarias,
energéticas o de otro tipo en sus territorios.
En el caso de Bolivia, por ejemplo, China indicó que la iniciativa podría abarcar desde proyectos de
construcción de carreteras hasta un corredor bioceánico Atlántico-Pacífico que pase por el país.
Pekín señaló a los países de la región que el proyecto también apunta a facilitar el comercio, la
cooperación financiera y la "comprensión mutua" para buscar áreas donde las partes puedan cooperar.
Pero nada de esto se ha concretado aún en la región.
"El desafío"
Los escépticos ven el proyecto Franja y Ruta como un mecanismo ideado por China para que sus
compañías avancen a escala global, ante las limitaciones domésticas que tienen.
 "La nueva Ruta de la Seda": el corredor comercial con el que China quiere extender su
influencia a Medio Oriente y África
De hecho, se estima que esta iniciativa ya incluye contratos de empresas chinas por más de US$300.000
millones.
Jorge Guajardo, que fue embajador de México en China entre 2007 y 2013, cree que se trata de un
"engañabobos" para "colocar la sobrecapacidad instalada china, ya sea en acero, cemento" y otros
rubros.
"China busca países más que todo que no tienen acceso a los mercados financieros internacionales", dice
Guajardo a BBC Mundo. "Entonces llegan y les venden un financiamiento que es caro, pero sí
efectivamente va atado a infraestructuras con ingeniería china, material chino, mano de obra china, que
ellos venden como para desarrollar al país".
"Dejan la obra de infraestructura, pero la paga el país", agrega.

Derechos de autor de la imagenAFPImage captionSri Lanka es uno de los países que generan dudas
sobre el endeudamiento para la iniciativa Franja y Ruta.
Un estudio del Centro para el Desarrollo Global, una organización independiente con sede en
Washington, concluyó en marzo que el financiamiento vinculado a Franja y Ruta "aumentará
significativamente" el riesgo de sobreendeudamiento de ocho países en otras regiones, muchos de ellos
pobres: Pakistán, Yibuti, Maldivas, Laos, Mongolia, Montenegro, Tayikistán, y Kirguistán.
 Las megamáquinas de la nueva Ruta de la Seda con las que China está conectando al mundo
"Este no es un programa de subvenciones, es un programa de préstamos. Entonces, si los países no
tienen la capacidad de pagar en términos relativamente rápidos, tendrán que renegociar en una posición
más débil con China", señala David Denoon, profesor de política y economía en la Universidad de
Nueva York (NYU por sus siglas en ingles) y autor del libro China, EE.UU. y el futuro de América
Latina.
Algunos analistas advierten incluso que Pekín puede dar uso militar de la infraestructura que promueve,
y otros se inquietan por el impacto ambiental que causarán las inversiones chinas en el mundo con reglas
aún más laxas que dentro de la propia China.
Sin embargo, con o sin Cinturón y Ruta, China ya es un actor protagónico en América Latina, donde sus
bancos de desarrollo prestaron US$150.000 millones en los últimos 12 años.
Derechos de autor de la imagenAFPImage captionDe la mano del presidente Evo Morales, Bolivia
también firmó un acuerdo por la Franja y Ruta de Xi.
Los expertos creen que la región debe aprender a tratar con ese y otros países y buscar lo mejor para sus
intereses, más allá de la etiqueta que lleve el proyecto.
"Los riesgos surgen cuando se negocian acuerdos reales, por ejemplo el tren Panamá - David, una
refinería en una isla o una exploración petrolera en aguas profundas donde sea", indica Myers.
"Ahí es cuando se necesita que los países latinoamericanos tengan la capacidad técnica para negociar
con los chinos acuerdos que sean de verdad mutuamente beneficiosos", agrega. "Es el desafío".
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Cómo la crisis financiera ayudó al
crecimiento económico de China
Karishma VaswaniBBC News
 17 septiembre 2018
 Compartir
Image captionDeclan Ee, de Singapur, estaba trabajando como banquero en Londres para Lehman
Brothers cuando el banco colapsó.
Para muchos jóvenes en Asia, ir a occidente a estudiar y trabajar es un sueño hecho realidad.
Pero ese anhelo se volvió en una pesadilla para Declan Ee cuando pasó a ser una víctima
involuntaria más de la crisis financiera de hace 10 años.
 Así respondieron estas 5 economías a la grave crisis financiera de 2008 (y cómo están 10 años
después)
 Por qué la próxima recesión económica mundial puede ser peor que la de 2008
Este joven estaba trabajando como banquero para Lehman Brothers en Londres, en el departamento
de hipotecas de alto riesgo, en el momento en el que estalló la burbuja y su carrera, que él creía ya se
encaminaba hacia el éxito, se vio truncada.
"Nunca me he vuelto a sentir seguro después de la crisis financiera mundial", me dice.

Declan fue una de las miles de personas que perdió su trabajo durante el colapso de Lehman Brothers,
un evento que muchos señalan como el comienzo de la crisis.
 Los 3 mayores desafíos que enfrenta la economía china de cara a 2019
 El país donde surgen 2 multimillonarios a la semana
 Así respondieron estas 5 economías a la grave crisis financiera de 2008 (y cómo están
10 años después)
 Las dudas que despierta el espectacular crecimiento económico del segundo país más
rico del mundo
De la noche a la mañana, el crédito se secó, los trabajos desaparecieron y los bancos perdieron miles de
millones de dólares.
Los países desarrollados se sumieron en un caos económico.
 Por qué la próxima recesión económica mundial puede ser peor que la de 2008
Estados Unidos, el Reino Unido y Japón cayeron en recesión y han demorado casi una década en
recuperarse. Incluso hay muchos economistas que comparten la opinión de que la recuperación aún no es
total.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionDurante la crisis financiera se perdieron
muchos puestos de trabajo, no solo en la banca, sino en muchos otros sectores afectados por el impacto
de las entidades bancarias en su actividad.
Una oportunidad para Asia

Pero la crisis, además de financiera, fue también una crisis de confianza en la capacidad de los bancos
para hacer frente a la situación y, en definitiva, de sobrevivir. El sector financiero asiático no quedó
exento de los impactos de la crisis originada en occidente, aunque es cierto que no le afectó tanto.
Hace diez años, muchos de los bancos de Asia tuvieron que hacer frente a la pérdida de puestos de
trabajo, a la congelación de salarios y llevaron a cabo medidas que redujeran los gastos.
 Cuáles fueron las 5 peores burbujas de la historia que estremecieron la economía mundial (y
por qué nos siguen dando terror)
DBS, el banco más grande del sudeste asiático, también sufrió las consecuencias: se vio obligado a
cancelar millones de dólares en préstamos e inversiones debido a su exposición a la crisis.
Image captionDe la noche a la mañana las mayores potencias del mundo se sumieron en un caos
económico del que no todas han logrado recuperarse hoy día.
Terence Yong Yew Tiek estaba en los puestos de mando de la entidad en ese momento y recuerda lo
difícil que fue. Pero él cree que DBS, al igual que muchos otros negocios en la región, solo se vio
afectado momentáneamente.
Logró recuperarse rápidamente debido a la fortaleza inherente de las economías asiáticas, entre
ellas China.
"En términos generales hubo un amplio crecimiento en Asia", dice. "Ya sea en el sector
automovilístico, entre las aerolíneas, en bienes de consumo, productos básicos, servicios... En realidad
todo esto ya estaba creciendo debido al aumento de los ingresos medios en Asia. China también fue un
factor que impulsó la demanda a través de las fronteras dentro de Asia".
Cambio de modelo
Pero para sortear la crisis como lo hicieron, las compañías asiáticas tuvieron que cambiar la táctica que
venían llevando hasta ese momento.
El fabricante de piezas de plástico Sunningdale Tech, con sede en Singapur, vio como los pedidos de
sus clientes estadounidenses cayeron en picado durante la crisis.
El director ejecutivo de la compañía, Khoo Boo Hor, todavía recuerda esa época.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLa crisis financiera iniciada en Estados
Unidos por la concesión de hipotecas subprime levantó desconfianza en Asia que empezó a dudar de la
estrategia financiera de los países occidentales.
La empresa tuvo que recortar los salarios y reducir la semana laboral de los trabajadores para intentar
apenas sobrevivir. Pero Sunningdale dice que supo extraer una lección de todos estos ajustes.
"Debes tener claro que si una región sufre una crisis, en otra puede suceder exactamente lo mismo", me
dijo. "Así que lo que hacemos hoy en día es construir un modelo: no dependemos de un país, una
región, un producto o un cliente".
Desconfianza en el modelo anterior

Ese crecimiento en Asia y China coincidió además, dicen algunos, con una cada vez mayor falta de
confianza en la región sobre las prácticas financieras de occidente.
El gerente de inversiones Hugh Young es un experto en crisis: ha vivido dos de ellas y asegura que la
más reciente cambió los ojos con los que Asia veía a occidente.
"Ese había sido un fenómeno constante pero durante la crisis financiera mundial se aceleró.
Probablemente también propulsó el ascenso de China, algo que iba a suceder de todos modos, pero
ahora vemos que China juega un papel muy importante en el escenario mundial, posiblemente el más
importante, quizás incluso más que el de Estados Unidos".
Estímulo chino
Image captionSunningdale Tech extrajo importantes lecciones de la crisis que le enseñaron a seguir un
modelo menos dependiente.
China fue un factor importante por el que Asia logró escapar de la crisis financiera mundial
relativamente indemne.
Pero eso no quiere decir que China no se haya visto afectada. Al contrario.
Yu Yongding, un exmiembro del Comité de Política Monetaria del Banco Popular de China, explica que
el punto de inflexión del crecimiento de China ocurrió en septiembre de 2008, después de la bancarrota
de Lehman Brothers.
Si nos detenemos un poco en los números, puede entenderse mejor lo que quiere decir.
En 2007, la tasa de crecimiento del PIB de China era del 13%. En 2008, después del fiasco de Lehman
Brothers, el PIB cayó al 9% en el tercer trimestre y al 6,8% en el cuarto trimestre.
En el primer trimestre de 2009, la tasa de crecimiento de China cayó aún más: al 6,1%.
El gobierno chino "actuó rápidamente", como dice el profesor Yu, e introdujo un paquete de estímulo
masivo que no solo ayudó a estabilizar y revivir la economía de China, sino que se convirtió en
el salvavidas para el resto de Asia.
Pero existe la preocupación de que la economía de China ahora esté sumida en una montaña de
deudas y tal como señaló el Fondo Monetario Internacional en su pronóstico para la economía mundial
a principios de este año, la naturaleza del sistema financiero en China, grande y opaco, plantea un riesgo
para estabilidadmundial.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionChina ha servido de motor para Asia

pero hay dudas sobre la desaceleración de su economía y la excesiva dependencia mundial del gran
gigante asiático.
¿Otra crisis?
Los últimos diez años han sido de un fuerte crecimiento en Asia y China, y eso ha ayudado a que esta
región afrontara mejor la crisis financiera mundial.
Para bien o para mal, alejó a Asia de una fuerte dependencia de occidente. Pero ahora que la mayor
economía de Asia, China, sufre una desaceleración, el gran temor es que una nueva crisis se pueda estar
gestando.
Nadie está muy seguro de dónde comenzaría esta vez ni de cuánto podría afectarnos.
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Las megamáquinas de la nueva Ruta

de la Seda con las que China está
conectando al mundo
Ed Lowther y Tom CalverBBC News
 22 julio 2018
 Compartir
Al embarcarse en uno de los proyectos de
infraestructura más grandes de la historia,
China está cambiando la forma en la que
se construyen los ferrocarriles.
Una nueva flota de máquinas ya está

ayudando a que la Iniciativa Cinturón y Ruta
progrese a un ritmo rápido.
El ambicioso plan del presidente Xi Jinping,

lanzado en 2013, tiene como objetivo
conectar a dos tercios de la población
mundial y 70 países a través de una red de
enlaces terrestres (el "cinturón") y rutas
marítimas (la "ruta").
Los funcionarios hablan de inversiones de por

vida por valor de billones de dólares,
provenientes de bancos, países participantes y
el gobierno chino.
Si bien esto puede sonar exagerado, parte de

esa inversión ya es visible en China y más
allá, donde una flota de máquinas nuevas está
construyendo ferrocarriles a una velocidad
considerable.
 Los 4 "nuevos" grandes inventos que China se atribuye y que en realidad fueron
creados por otros
 5 cifras del espectacular puente Hong Kong-Zhuhai-Macao, el más largo del mundo
sobre el mar
 Qué es la Ruta Polar de la Seda, el controvertido plan de China para explorar el
Ártico y facilitar el comercio entre América, Asia y Europa
 Los países de América Latina que ya se unieron a la gigantesca nueva ruta de la seda
de China (y las dudas de que ese proyecto sea en beneficio mutuo)

Construyendo puentes
¿Cómo construyes ferrocarriles de alta
velocidad rápidamente si grandes secciones
de la ruta deben ir suspendidas sobre valles y
cañones para evitar curvas?
Usando la máquina constructora de
puentes SLJ900/32, conocida localmente
como "El monstruo de hierro", por
supuesto.
El SLJ es una máquina todo-en-uno capaz
de transportar, levantar y colocar secciones de
vías, conectando pilares con pilares mediante
pesados bloques de piedra.
Después de colocar cada sección, el vehículo

de 92 metros, con la ayuda de sus 64 ruedas,
retorna para recoger otro bloque. Luego rueda
hacia adelante sobre la parte que acaba de
poner para instalar otra sección.
Cada rueda está en un bloque de rotación total

de 16, lo que significa que también puede
moverse hacia los lados.
Incluso con una carga completa, puede

moverse a 5 km/h, lo que garantiza que todo
el proceso sea mucho más rápido que los
métodos tradicionales, que requieren enormes
grúas construidas en el suelo.
Con 580 toneladas, la SLJ es además mucho
más pesada que el tráfico ferroviario que
pasará por la vía que tiende, lo que significa
que sus puentes son mucho más fuertes de
lo necesario para el tráfico ferroviario.
Ya ha contribuido a varios proyectos

ferroviarios de alta velocidad, incluido un
nuevo enlace entre China y Mongolia
Interior, impulsando a China hacia su
objetivo de tener 30.000 kilómetros de vías
ferroviarias de alta velocidad para 2020.
Túneles de excavación
Más al sur, el proyecto Su'ai Highway en
Shantou, no lejos de Hong Kong, presenta la
ambiciosa tarea de cavar 5 kilómetros de
autopista subterránea de seis carriles a través
de una zona donde se suelen producir
terremotos.
Cuando se abra el túnel en 2019, los
funcionarios esperan que modernice las
conexiones de transporte de Shantou a tiempo
para que se convierta en uno de los 15
puertos clavedesignados a lo largo de la Ruta
de la Seda marítima.
Los fabricantes alemanes una vez lideraron el

camino en la producción de tuneladoras
gigantes (TBM) para su uso en tales
proyectos. Pero recientemente, las empresas
chinas comenzaron a pagarle a las compañías
establecidas por licencias para usar su
tecnología.
El resultado es esta TBM de 15,3 metros,

construida por la Compañía de Equipos de
Ingeniería Ferroviaria de China (CEIFCh)
con la ayuda de ingenieros independientes de
Alemania y presentada en medio de eufóricos
aplausos en octubre de 2017.
Al igual que sus contrapartes alemanas, tiene

un gigantesco disco giratorio en la parte
delantera, capaz de cortar en tierra y roca.
Con un peso de 4.000 toneladas, tiene 100

metros de infraestructura trasera que le
permite a los trabajadores instalar las paredes
del túnel a medida que la cabeza de corte
avanza impulsada por arietes hidráulicos.
Al igual que con otras máquinas de este tipo,

los residuos del cabezal de corte se mezclan
dentro de la cámara con una solución de
bentonita (un tipo de arcilla de grano muy
fino), creando un lodo que luego se bombea a
través de una cañería.
No se trata de la TBM más ancha del mundo:

el reconocimiento recae en Bertha, una TBM
de 17,4 metros construida para usarla en el
viaducto Alaskan Way de Seattle.
Sin embargo, máquinas como la CREG de
15,3 metros resaltan la intención de China
de convertirse en un país clave en la
construcción de túneles.
Tendiendo vías
Si bien los cimientos de la Iniciativa Cinturón
y Ruta se extienden a través de China, ya
están en marcha grandes proyectos de
infraestructura financiados por China a miles
de kilómetros de distancia.
El ferrocarril Mombasa-Nairobi en Kenia
recibió atención internacional cuando se
completó en mayo de 2017, entre otras cosas
porque fue estrenado 18 meses antes de lo
previsto.
El ferrocarril de 480 kilómetros es la primera

línea nueva para Kenia desde su
independencia.
Con el 90% de su financiamiento proveniente

del Banco Exim de China, es el primer
ferrocarril fuera de China hecho según los
estándares de construcción chinos con
maquinaria china.
Para comprender cómo se construyó el
ferrocarril a un ritmo de 700 metros por
día, sólo hay que ver la máquina que tendió
las vías.
El tendedor de carrileras transporta tramos
prefabricados de la vía a lo largo de una línea
ferroviaria: establece una, luego rueda a lo
largo de la pista recién posicionada para
establecer la siguiente.
Una vez que estas piezas de la vía están en su

lugar, los carriles cortos se reemplazan por
otros más largos que darán a los trenes un
recorrido más suave.
Solo toma cuatro minutos instalar cada

sección de la pista.
La idea no es nueva, el principio se ha puesto
en práctica en muchas partes del mundo
durante décadas, pero China lo hace en
menos tiempo, construyendo las máquinas de
manera rápida y económica, y haciéndolas
capaces de transportar secciones más grandes
de la vía.
A pesar de toda su magia técnica, estas
máquinas aún requieren una enorme
cantidad de mano de obra.
Los trabajadores locales, supervisados por

ingenieros chinos, trabajan duro para crear
secciones de vías en fábricas temporales a lo
largo de la ruta del ferrocarril.
Luego deben revisar minuciosamente de que
la sección de la pista esté asegurada en el
lugar correcto, con un margen de error de
menos de 2 centímetros.
Hay preocupaciones sobre su seguridad. El

año pasado, un alto ingeniero chino que
trabajaba en la línea Mombasa-Nairobi le dijo
a la agencia de noticias Xinhua: "Los
accidentes en el lugar son comunes. Cuando
suceden, casi siempre son graves y a menudo
fatales".
Por ahora, sin embargo, los proyectos

ferroviarios chinos siguen siendo populares
en los países africanos que están por
transformar.
El enlace ferroviario Nairobi-Mombasa
reduce el tiempo de viaje a lo largo de la
antigua ruta colonial británica de más de 10
horas a aproximadamente cuatro. Y desde
febrero, más de 870.000 pasajeros han
tomado la ruta.
Entre tanto, el trabajo ya comenzó para

extender la línea hacia el oeste en Kisumu
gracias a otro préstamo de US$1.500 millones
del Banco Exim de China. Eventualmente,
unirá Uganda, Ruanda, Sudán del Sur y
Etiopía.
Si todo sale según lo previsto, dada la
velocidad de construcción que estas
megamáquinas han permitido, pronto Kenia
se encontrará en el corazón de una red
ferroviaria de África oriental financiada por
China.
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Hacia dónde va el dinero de China en
América Latina y cuáles son las
nuevas inversiones del gigante
asiático en la región
Cecilia BarríaBBC News Mundo
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Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGES

En las carreteras o en los tendidos eléctricos que recorren América Latina hay flujos de capital
chino.
El gigante asiático no solo ha dado un giro hacia el financiamiento de grandes proyectos de inversión en
sectores de energía y transporte en la región en los últimos años.
Se ha convertido en la principal fuente de financiamiento de proyectos de desarrollo regional, superando

a organismos tradicionales como el Banco Mundial o el Banco Interamericano de Desarrollo, según
analistas consultados por BBC Mundo.
Entidades como China Development Bank y Export-Import Bank of China están detrás del desarrollo de
grandes proyectos de construcción, especialmente en Brasil, el principal receptor del dinero chino.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionEl país asiático se ha convertido en la

principal fuente de financiamiento de proyectos de desarrollo en la región.
A China por su parte le interesa invertir en desarrollo de infraestructura porque le permite facilitar y
abaratar los costos del comercio, con la vista puesta en mejorar las vías desde el océano Pacífico.
 Por qué China realiza enormes inversiones en el sector eléctrico de Sudamérica y
cuáles son los beneficios (y el riesgo) para la región
 Los países de América Latina que ya se unieron a la gigantesca nueva ruta de la seda
de China (y las dudas de que ese proyecto sea en beneficio mutuo)
 Por qué China hace cada vez más negocios con Centroamérica y cómo el
proteccionismo de EE.UU. está acelerando el proceso
 Las dudas que despierta el espectacular crecimiento económico del segundo país más
rico del mundo

 9 gráficos para entender la extraordinaria transformación de China a 40 años de sus reformas
económicas
 "Reforma y apertura": cómo China pasó en solo 40 años de ser un país pobre y rural a una
superpotencia mundial
"Esta estrategia les ayuda a los bancos chinos a invertir en proyectos fuera de su territorio con mayores
niveles de retorno", comenta Margaret Myers, directora del Programa Asia-América Latina del centro de
estudios Diálogo Interamericano.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLa influencia de China en América
Latina es cada vez mayor.
China se ha convertido en un proveedor de capital clave para la región en los últimos años, explica
Myers en conversación con BBC Mundo.
"Veremos un crecimiento de la presencia de bancos comerciales chinos que hasta ahora no habían
entrado a la región".
El avance chino en Sudamérica

Rebecca Ray, investigadora del Centro de Políticas de Desarrollo Global de la Universidad de Boston,
Estados Unidos, coincide en que el sector de la construcción en Sudamérica es clave para China,
especialmente para mejorar las cadenas que agregan valor a los procesos productivos y los hacen más
baratos.
"En los últimos cinco años, la demanda por materias primas ha disminuido, por eso China ha puesto su
foco en los proyectos de infraestructura", le dice Ray a BBC Mundo.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionFusiones y compras de empresas
latinoamericanas le dieron un giro a la presencia tradicional de China.
China "ha emergido como la principal fuente de financiamiento de proyectos de desarrollo,
especialmente en infraestructura, sea energía o transporte", apunta.
"Hemos escuchado del presidente electo de Brasil, Jair Bolsonaro, que buscará tomar distancia de la
relación con China. Pero es difícil imaginar que eso suceda", agrega Ray.
"La pregunta es si hay apetito político en la región para seguir empujando esta relación con China".
"No le están prestando absolutamente nada a Venezuela"

Sea por inversión extranjera directa o a través de la entrega de créditos por parte de bancos chinos, el
tipo de presencia del país asiático en Latinoamérica ha cambiado.
"Hace 10 años financiaron por completo al gobierno de Venezuela y hoy no le están prestando
absolutamente nada", le dice a BBC Mundo Felipe Hernández, analista de Bloomberg Economist.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionAnalistas afirman que China le dejó de
prestar dinero a Venezuela.
"Han modificado la forma en que toman las decisiones de inversión", explica, después de haber tenido
que renegociar los créditos que le dieron a Caracas y no conseguir los resultados esperados con los
préstamos otorgados a países como Ecuador o al anterior gobierno argentino.
 Los países de América Latina que ya se unieron a la gigantesca nueva ruta de la seda de China
(y las dudas de que ese proyecto sea en beneficio mutuo)
Además, como algunas de las inversiones chinas en la región fueron objeto de duras críticas por sus
efectos sociales y en el medio ambiente, Hernández vislumbra un posible mayor nivel de regulación
para evitar conflictos.
"Seguiremos viendo inversión china en la región, pero probablemente será una inversión mas refinada y
en montos que crecerán a tasas menores que en el pasado", augura.
Fusiones y compra de empresas latinoamericanas

Además del avance en obras de infraestructura, la inversión china directa en América Latina se ha
expandido también a otros sectores en los últimos años, le dice a BBC Mundo Samuel Ortiz, profesor de
la Facultad de Economía de la Universidad Autónoma de México (UNAM) especializado en la relación
comercial entre el gigante asiático y la región.
Esas áreas incluyen servicios financieros, comercio, adquisición de bienes raíces para alquiler y
actividades manufactureras, explica.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionHan crecido las inversiones en

infraestructura, energía, adquisición de empresas, servicios financieros y compra de bienes raíces.
Gran parte de esa inversión reciente, se debe a fusiones o compra de empresaslatinoamericanas.
Esta característica, agrega, no ha significado -en el corto plazo- un aumento del capital productivo ni ha
tenido un impacto relevante en la generación de empleo.
Aunque como contraparte, estas inversiones "podrían ser una buena noticia para la región si contribuyen
a reducir las brechas de desarrollo que hay en Latinoamérica, sobre todo en infraestructura", señala
Ortiz.
Nuevos proyectos
En el sector hidroeléctrico, comenta el académico, la empresa china Three Gorges anunció que invertirá
en la segunda etapa de un programa de modernización de las represas hidroeléctricas Jupiá e Ilha
Solterira en Brasil y la compra del 100% de la empresa hidroeléctrica Atiaia Energia.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionTianqi Lithium compró el 24% de la

productora de litio chilena SQM.
En otra área, la firma Southern Power dio a conocer la compra del 28% de las acciones de la compañía
chilena de electricidad Transelec.
Y en materias primas, destacan dos grandes inversiones regionales: Tianqi Lithium, que compró este
mes el 24% de la chilena Sociedad Química y Minera (SQM) y Chinalco, que expandirá su mina de
cobre Toromocho en Perú.
Uno de los ejemplos más recientes de diversificación de inversiones chinas en la región es la adquisición
que hizo Didi Chuxing (una especie de Uber chino) de la empresa 99, considerada popularmente
como "el Uber brasileño".
 Las 7 empresas tecnológicas de América Latina que rompieron la barrera de los US$1.000
millones en 2018
 7 razones que explican cómo las empresas tecnológicas chinas se convirtieron en gigantes
globales
Y los planes de Didi Chuxing apuntan claramente a la expansión regional, según le dijo a BBC Mundo
Tony Qiu, jefe para América Latina de Didi Chuxing y director ejecutivo de 99, a fines de noviembre.
Derec
hos de autor de la imagen99APP.COMImage captionLa empresa brasileña 99 fue comprada este año por
una firma china.
Más allá del sistema de transporte compartido, la firma desarrolla algoritmos y nuevas tecnologías
de inteligencia artificial que le han permitido asesorar a gobiernos de varias ciudades en la
planificación de sistemas de transporte.
Un símbolo de las inversiones que están marcando la nueva tendencia en la relación comercial de
América Latina y el país asiático.
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7 razones que explican cómo las
empresas tecnológicas chinas se
convirtieron en gigantes globales
RedacciónBBC News Mundo
 Compartir
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionEl valor de mercado de tecnológicas

chinas como Alibaba, Tencent y Baidu las ha posicionado entre las mayores empresas del mundo.
En menos de dos décadas varias empresas tecnológicas chinas se han posicionado entre las
mayores firmas del mundo según su valor de mercado.
Es el caso de las llamadas BAT -Baidu, Alibaba y Tencent-, conocidas popularmente como la versión
asiática de Google, Amazon y Facebook, aunque en la práctica, estas compañías venden muchos otros
productos y servicios tecnológicos que aquellos usualmente identificados por los consumidores.
Hay otras firmas creadas más recientemente como el gigante electrónico Xiaomi o Didi Chuxing, que
en menos de una década salieron a conquistar el mundo y demostraron la fuerza comercial de los
dragones asiáticos.
"Los emprendedores chinos han creado negocios para mercados globales replicando los modelos chinos
que han sido exitosos", le dice a BBC Mundo Benjamin Harburg, socio director de MSA, una empresa
de capital de riesgo con sede en Pekín.
"Creo que estamos viendo apenas la punta del iceberg en términos de la expansión global de las
empresas chinas".
 No más zapatillas, ropa y juguetes baratos: cómo es el ambicioso plan "Made in China
2025" con el que Pekín quiere conquistar el mundo
 Las enormes dimensiones del espionaje industrial de China (y cómo contribuyó a la
guerra comercial con Estados Unidos)
 Quiénes son las primeras víctimas de la guerra comercial iniciada por Trump contra
China y otros países
 ¿Es la crisis de Huawei el inicio de una "guerra fría" entre China y Estados Unidos?

Pero el camino para las firmas chinas no ha estado exento de problemas. En medio de la guerra
comercial entre Estados Unidos y China, hace unos días fue arrestada en Canadá Meng Wanzhou, hija
del fundador del gigante de las telecomunicaciones chino Huawei y directora financiera de la compañía,
desatando una tormenta política entre Washington y Pekín.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionHuawei es líder en la venta de equipos
de telecomunicaciones.
Huawei, que con el 15% del mercado global es el segundo mayor productor de celulares y el mayor
proveedor de equipos de telecomunicaciones, ha sido objeto de prohibiciones en varios países
occidentales, que temen que Pekín obligue a la compañía a revelar secretos industriales y otra
información confidencial que podría poner en riesgo la seguridad nacional.
"Es posible que algunas compañías chinas puedan significar una amenaza de seguridad nacional", dice
Scott Kennedy, director del Proyecto sobre Negocios y Política Económica de China, del Centro de
Estudios Estratégicos e Internacionales (CSIS), con sede en Washington, en diálogo con BBC Mundo.
 Por qué Estados Unidos considera a Huawei una amenaza para su seguridad
"Pero la respuesta dominante ha sido identificar y manejar esos riesgos, por ejemplo, controlando
exportaciones y con restricciones de inversión", agrega.
Estas son algunas de las razones que explican cómo las empresas tecnológicas chinas se convirtieron en
gigantes globales, según las distintas visiones de expertos consultados por BBC Mundo.
1- Invertir en el exterior y adquirir empresas
En 2015, China invirtió por primera vez más en el extranjero de lo que las compañías foráneas
invirtieron en el país, un hecho que reflejó el apetito de las compañías chinas por salir al mundo y el
deseo de Pekín de apuntalar su desembarco internacional.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionA partir de 2015 se aceleraron las

inversiones chinas en el exterior.
Ese punto de inflexión fue considerado por el gobierno como resultado de su estrategia de incitar a las
compañías a comprar en el extranjero para estimular el crecimiento.
De ahí en adelante, con altibajos y diferencias sectoriales, la tendencia no ha parado. Un ejemplo
reciente son las inversiones de Didi Chuxing en la empresa Careem en Medio Oriente.
 No más zapatillas, ropa y juguetes baratos: cómo es el ambicioso plan "Made in China 2025"
con el que Pekín quiere conquistar el mundo
También se ha producido un crecimiento orgánico de empresas tecnológicas como Xiaomi, que salió a
bolsa este año y ha crecido rápidamente en India.
2- Proveer componentes a multinacionales occidentales y
ensamblar productos finales
Este camino ha sido la ruta más tradicional.
Originalmente para abastecer la cadena de producción internacional con el uso de mano de obra a bajo
costo, aunque, con el tiempo, fue pavimentando el camino para mejorar la fabricación local de productos
tecnológicos.
3- Convertirse en el fabricante original de marcas

occidentales
Ser el fabricante original de marcas occidentales le permitió a las empresas chinas acumular un know-
how clave para potenciar el desarrollo tecnológico chino.
4- Penetrar mercados emergentes

Las economías emergentes se han transformado en el nuevo campo de batallade las tecnológicas
chinas, europeas y estadounidenses.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLos mercados emergentes son un
"campo de batalla".
Las empresas chinas suelen entrar con precios más bajos que sus rivales, puesto que mantienen bajos
costos de producción.
5- Exportar un modelo de negocios probado localmente

Tras probar éxito en el mercado local, las tecnológicas chinas trabajan con modelos de negocios
flexibles que son fáciles de adaptar, como por ejemplo,plataformas que integran una variedad de
servicios de comercio electrónico en un solo lugar.
 ¿Quién gana con la tregua en la guerra comercial firmada por Trump y Xi Jinping?
Se puede comprar, pagar y enviar mensajes desde una misma aplicación.
6- Crecer internamente con la competencia bloqueada

Varias empresas tecnológicas extranjeras como Facebook o Google han sido bloqueadas en el mercado
chino, una decisión del gobierno que le da una ventaja inigualable a las firmas locales para crecer
internamente, capitalizarse, y luego salir a competir al exterior.
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionFacebook y Google han sido

bloqueadas en China.
7- Asociarse con las firmas extranjeras que llegan a

China
Muchas empresas occidentales, y especialmente Estados Unidos, critican duramente a China por
subsidiar a sus empresas o darle facilidades que no se comparan con las restricciones que las firmas
foráneas tienen que enfrentar cuando intentan ingresar al mercado chino.
Una de ellas es la obligación que impone el gobierno chino a las empresas extranjeras de asociarse con
una firma local para poder operar en territorio chino.
 Los 2 modelos de internet en los que puede dividirse el mundo
Derechos de autor de la imagenGETTY IMAGESImage captionLas firmas extranjeras deben asociarse
con firmas locales para operar en territorio chino.
A esas razones, dicen los analistas, se puede sumar la masiva llegada de estudiantes chinos a
universidades europeas y estadounidenses que les ha permitido generar una fuerza laboral altamente
capacitada para desarrollar tecnología local y la fuerte inversión en investigación y desarrollo.
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En un discurso de fin de 2018, Xi Jinping subrayó su

voluntad de seguir adelante con medidas contracíclicas
para estimular a la desacelerada economía.
El Presidente de China, Xi Jinping, está en plenas negociaciones con su

par de EE.UU., Donald Trump, para poder lograr un acuerdo que aleje la
incertidumbre de una guerra comercial. Ambos esperan zanjar las
diferencias este 2019.
Xi Jinping conversó vía telefónica con Trump la semana pasada, pero

antes de ayer, las señales de acercamiento fueron más auspiciosas,
dado que el Ministerio de Comercio de China anunció que el
representante de comercio de EE.UU., Jeffrey Gerrish, encabezará una
delegación para reunirse con sus homólogos chinos este lunes y martes.
Será la primera reunión formal desde que Trump y Xi acordaron la
tregua.
En un informe emitido la semana pasada para sus clientes, el banco de

inversión norteamericano Goldman Sachs consigna que “creemos que
los aranceles aplicados a las importaciones de China probablemente
aumentarán un poco más en 2019, aunque también esperamos que se
pueda llegar a un acuerdo para fines de 2019”.
MÁS SOBRE ECONOMÍA & DINERO
 Expresidente del BC y decano de la FEN, José De

Gregorio: “Nadie puede decir que el desempeño ha sido malo,
pero sí les bajó los humos a los discursos demasiado exitistas”6
ENE 2019
 Deseos de Año Nuevo6 ENE 2019
En un reciente informe de BlackRock, Helen Zhu, directora de acciones

de China de la firma, explica que el país asiático “está flexibilizando la
política para estabilizar su economía, lo que marca un cambio radical
respecto de la restricción del crecimiento del crédito en 2018. Vemos que
el impulso crediticio será positivo en 2019 y que la política fiscal será un
apoyo”.
En línea con lo anterior, antes de ayer el gobierno oriental anunció una

baja de encajes bancarios e impuestos con el fin de liberar más fondos
para que los bancos los presten. Los analistas esperan de tres a cuatro
recortes más este año a partir del trimestre actual.
En un discurso de fin de 2018, Xi Jinping subrayó su voluntad de seguir

adelante con medidas contracíclicas para estimular a la desacelerada
economía, para lo cual impulsará su millonario plan de infraestructura
conocido como la Nueva Ruta de la Seda, que abarca obras en más de
cien países, en cinco continentes y que tendría un valor en torno a un
billón de dólares. Estos desarrollos abarcan desde gasoductos, rutas
ferroviarias y puertos, hasta normas y estándares, aduanas, tribunales y
comercio electrónico.
Este 2019 se realizará la Segunda Cumbre de la Ruta de la Seda. Si a la

primera, en 2017, acudieron delegaciones de 110 países y 29 jefes de
Estado o de gobierno, China no se conformará con menos. Será una cita
clave para determinar la evolución de lo que comenzó como una
propuesta de infraestructura y ha evolucionado a un gigantesco plan
estratégico, del cual todo el mundo está expectante.
Mientras, crece la amenaza de una recesión en EE.UU. RaboResearch,

el centro de estudios de Rabobank, desarrolló un modelo econométrico
que podría proporcionar una señal de alerta temprana de la próxima
recesión en Estados Unidos, en función de la forma de la curva de
rendimiento de los bonos del Tesoro: hoy estima una posibilidad mayor a
50% hacia mayo de 2020.
De acuerdo con los últimos datos disponibles, en el tercer trimestre de

2018 el PIB de EE.UU. se expandió 3,5% y las estimaciones para la
expansión del cuarto trimestre que acaba de terminar son cercanas a un
2,5%. Economistas prevén que el PIB se desacelere más en 2019.
¿La mayor economía del mundo entrará en recesión en 2019? “No”,

responden en Goldman Sachs. “Los inversores se han vuelto mucho más
preocupados por una posible recesión en los últimos meses, ya que las
condiciones financieras se han estrechado y el crecimiento se ha
ralentizado”, reconoció. Pero para el banco de inversión el riesgo sigue
siendo relativamente limitado a corto plazo. De hecho, aunque acaba de
revisar a la baja su proyección de crecimiento para EE.UU. en el primer
semestre de este año a 2% desde 2,4%, estima que una desaceleración
del PIB es necesaria “para aterrizar el avión” y, por el momento, los dos
factores de riesgo históricos -un sobrecalentamiento inflacionario y
burbujas en el mercado de activos- permanecen ampliamente ausentes.
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Por qué EE.UU. nunca

ganaría una guerra
comercial con China
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Por Kristina Hooper
19:09 ET (00:09 GMT) 3 enero, 2019
Lo más importante
China podría aumentar las relaciones comerciales con otros países para aislar y excluir a
Estados Unidos
También podría depreciar el yuan para que baje el precio de los productos chinos a
compradores estadounidenses
Una empresa puede pasar el costo de las tarifas a sus clientes, pero la demanda disminuye
porque los consumidores reducen sus compras
Nota del editor: Kristina Hooper es la principal estratega de mercado

global de Invesco. Las opiniones expresadas en esta columna son
exclusivas de la autora.
(CNN Business) - Durante las últimas décadas, la reducción de los

aranceles y la relajación de las barreras comerciales han fortalecido las
cadenas de suministro mundiales y han impulsado un importante
aumento del comercio mundial. De hecho, la tasa media de aranceles
sobre importaciones de miembros de laOrganización Mundial de
Comercio disminuyó de poco más de 12,74% en 1996 a 8,8% en 2016.
El comercio mundial pasó de 5 billones de dólares en 1996 a 19 billones
en 2013.
Ahora estamos retrocediendo. En sus esfuerzos por lograr lo que cree

que es el comercio justo, Estados Unidos ha iniciado disputas
comerciales con varias economías. Su conflicto con China es por mucho
el más intenso, algo que trae como resultado una serie de aranceles
adicionales. Algunas personas creen que, como Estados Unidos es el
comprador neto y China es el vendedor neto en su relación comercial,
China perderá la guerra comercial y se rendirá al final. Creo que eso está
mal.
MIRA: China arranca el 2019 con signos negativos: ¿efectos de la guerra

comercial con USA?
Los precios afectarán a ambos países. Muchos productos con arancel no

se pueden sustituir de manera fácil, así que se seguirán comprando, solo
que a precios más elevados. Cuando se aplica un arancel a un bien en
particular, puede suceder una de tres cosas.
Las ganancias sufren
En algunas industrias, las empresas no quieren o no pueden traspasar el

costo a sus clientes. Esto significa que los beneficios de la empresa se
reducen. Para las empresas públicas, esto perjudica las ganancias y, por
lo tanto, también puede afectar los precios de las acciones.
A primera vista, cabría suponer que Alcoa, una empresa estadounidense,

se beneficiaría de los aranceles aplicados a los productores extranjeros
de aluminio, pero no es tan simple. Los costos de los insumos de Alcoa
han aumentado porque utiliza una cantidad significativa de aluminio
primario de Canadá, que hace fundición para producir su propio aluminio.
El consejero delegado de Alcoa ha argumentado con elocuencia que
los aranceles no solo perjudican la rentabilidad, distorsionan el mercado
y lo hacen menos eficiente "incentivando el reinicio de la capacidad
envejecida e ineficiente" en Estados Unidos.
Aumento de los precios

Una empresa puede pasar el costo de los aranceles a sus clientes (como
Apple ha sugerido que lo haría) y los consumidores pagan más por el
mismo artículo. Esto significa que, si todo lo demás sigue igual, les queda
menos dinero para gastar en otros productos o servicios.
LEE: El arresto de la ejecutiva de Huawei abre un nuevo frente en la

guerra comercial de China y EE.UU.
La demanda disminuye
Una empresa puede pasar el costo de los aranceles a sus clientes, pero
la demanda disminuye porque los consumidores reducen sus compras.
Ya hemos comenzado a ver la "destrucción de la demanda" en una
industria que fue una de las primeras en experimentar la imposición de
aranceles a comienzos de 2018: lavadoras. Lo mismo podría pasarle a
otros artículos, incluidas otras compras de "ventas grandes", como
automóviles, si se aplican aranceles.
Los aranceles tienen otros efectos negativos. Socavan la confianza

empresarial al aumentar la incertidumbre política. Los aranceles pueden
crear ineficiencia y una menor productividad.
Estados Unidos tiene problemas legítimos con China: preocupaciones

válidas sobre el acceso a los mercados y las violaciones de la propiedad
intelectual. Sin embargo, debe perseguirlos con la Organización Mundial
del Comercio, no a través de aranceles. La utilización de aranceles solo
permite la adopción de represalias por parte de China. Y China tiene un
gran arsenal de armas, más allá de los aranceles, que puede utilizar
contra Estados Unidos.
MIRA: La guerra comercial afectará el crecimiento económico de EE.UU.

y China en 2019, alerta el FMI
Las siguientes son solo algunas de estas posibles armas:
1. Controlar la caída de las compras extranjeras de productos chinos a

través del aumento del gasto interno (que China está haciendo en la
actualidad). La rama ejecutiva de EE. UU. no puede ejecutar estímulos
similares sin un proyecto de ley aprobado por el Congreso.
2. Depreciar el yuan para que baje el precio de los productos chinos a

compradores estadounidenses, contrarrestando así el impacto de los
aranceles.
3. Detener la compra de bonos del tesoro y / o tesorería, en un momento

en que el gobierno de Estados Unidos está emitiendo más deuda y la
Reserva Federal está normalizando su balance al vender deuda
estadounidense. El efecto neto sería un aumento en los costos de
endeudamiento del gobierno de EE. UU.
4. Aumentar las relaciones comerciales con otros países para aislar y

excluir a Estados Unidos (por ejemplo, China reduce los aranceles
automáticos para los aliados de EE. UU.).
5. Fomentar que Corea del Norte rivalice con Estados Unidos, dado que
la mejora de las relaciones con Corea del Norte ha sido un objetivo
importante del presidente Donald Trump.
6. Ejercer una represión reguladora contra las empresas

estadounidenses (investigaciones medioambientales o antimonopolio,
por ejemplo).
7. Poner un embargo a la venta metales terrestres a empresas

estadounidenses y al gobierno de EE. UU. (este es un material necesario
para muchos teléfonos inteligentes y sistemas de defensa antimisiles
estadounidenses).
La buena noticia es que los dos países han acordado un cese al fuego
temporal en sus batallas comerciales. Pero no está del todo claro si
podrán encontrar una solución.
En resumidas cuentas, dado que el presidente Xi es presidente de por

vida, China puede jugar un largo partido. El presidente Trump tiene una
campaña de reelección en la que preocuparse en menos de dos años.
Supongo que Xi intentará superar el conflicto actual sin hacer
concesiones importantes y que Estados Unidos, una vez que su
economía sufra los daños sufridos, es probable que capitule.

XXX Econom Mundial Expresidente Del BC y Decano de La FEN

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XXX Econom Mundial Expresidente Del BC y Decano de La FEN

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Expresidente del BC y decano

de la FEN, José De Gregorio:

DOM 6 ENE 2019 | 04:00 AM

03 DE ENERO 2019 JOSE DE GREGORIO. RECTOR DE LA

No es tan pesimista como algunos de sus pares, no obstante, el

¿Qué se espera para este año?

– 2019 será un año de crecimiento razonable, algo menor de lo que

¿Y el acercamiento entre EE.UU. y China no puede aminorar esa

¿Cómo ve la situación de China?

-China ha demostrado ser bastante resiliente y con capacidad de manejo

-No me gusta vaticinar. Sí veo una probabilidad de que haya una

¿Cómo será esa desaceleración?

-Podría ser una desaceleración relativamente prolongada, porque los

¿En qué sentido?

-Primero, porque las tasas de interés ya son muy bajas en el mundo, y

¿Lo mismo le ocurriría a Chile?

¿Qué crecimiento espera en 2019?

-Estará contenida y el BC va a seguir ajustando su política.

¿Coincide con ese ritmo de movimiento de tasas?

-Dado lo que está pasando con la actividad e inflación, el BC tiene un

El gran problema del gobierno en 2018 fue el desempleo que terminó

¿Eso es lo que está afectando las expectativas?

¿Este menor optimismo nos va acompañar en 2019?

¿Eso podría enturbiar la imagen del gobierno?

En este ambiente, ¿cómo ve a Brasil con Bolsonaro?

-Es una gran interrogante, algo completamente nuevo, con señales

“Se dará la paradoja de que un

¿Por qué lado cree que se puede avanzar en el tema tributario?

-Este tema es extremadamente complejo. Desde el primer día que se

Pero la integración, según cálculos del gobierno, va a elevar la inversión

-Tampoco se puede argumentar que va a traer más inversión, el efecto

¿Las holguras presupuestarias no serán suficientes?

-Ese el segundo problema que me preocupa, porque cuando se empieza

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