Asignatura Datos del estudiante Fecha

Apellidos: PADILLA BENITEZ

ANALISIS
03 de diciembre del 2021
FINANCIERO
Nombre: JAIDER LUIS

Actividad
Protocolo individual de la unidad n°:

Análisis y síntesis: 
Síntesis e interpretación personal de los temas vistos en la unidad

Cómo interpretar tus Estados Financieros

Cuando hablamos de estados financieros, no hay duda de que los más
relevantes son el balance general, también conocido como estado de situación
financiera, y el estado de resultados.  Ambos estados brindan información
fundamental que permite conocer la situación de la empresa en cualquier
momento.
El balance general es una lista de todo lo que tiene o posee la empresa, sus
deudas y el detalle de su capital, están clasificados
como Activo, Pasivo y Patrimonio respectivamente.
El estado de resultados permite visualizar los Ingresos y Gastos totales de la
empresa, adicional, a entender las pérdidas o ganancias obtenidos durante un
periodo contable determinado. 
Interpreta tus estados financieros.
Balance general
El balance general permite entender la estructura financiera de la empresa, es
decir, los recursos con los que cuenta y la manera en que se están
aprovechando en un periodo de tiempo determinado. Está conformado por el
Activo, Pasivo y Patrimonio.
Los activos son todos los bienes y derechos que posee la empresa.
Estos, a su vez, se dividen en:
Activo corriente / circulante: tienen una duración corta, inferior a un año, y están
destinados a la venta.
Activo no corriente / no circulante: son recursos de una duración permanente y
no están pensados para la venta.
El pasivo representa todas las obligaciones y deudas que contrae una empresa,
ya sea a corto o a largo plazo.
Los pasivos se clasifican de la siguiente manera: 
Pasivo corriente / circulante: se refriere a las deudas y obligaciones a corto plazo
como gastos no pagados, sueldos o impuestos.
Pasivo no corriente / no circulante: son las deudas y obligaciones que tiene la
empresa pendiente a largo plazo.
El patrimonio incluye las aportaciones hechas por los socios y los
beneficios o ganancias.
Un balance general en orden cumple con el principio básico de la contabilidad,
es decir, partida doble, donde el valor total de los Activos debe ser igual a la
suma total de los Pasivos y Patrimonio (Activo = Pasivo + Patrimonio)
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Interpreta tu balance general. 

Puedes analizar tu balance general por medio de indicadores financieros y
contables. Existen muchos indicadores financieros importantes, sin embargo,
hay dos indicadores de desempeño de la compañía que te pueden facilitar la
toma de decisiones: liquidez y solvencia. 
Indicador de liquidez: este indicador compara los activos corrientes /
circulantes en relación a los pasivos corrientes /circulantes para conocer la
capacidad de la empresa de hacer frente a sus obligaciones con los bienes que
posee. 
Así: 

Indicador de solvencia: el objetivo de este indicador es mostrar la capacidad

financiera de la empresa para hacer frente a sus obligaciones de
pago comparando el activo total en relación al pasivo total.
Así:
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Existen otros indicadores financieros que te permitirán realizar un análisis

profundo de tu Balance general.
Rotación de cuentas por cobrar: este monto resulta del cálculo del total de
ingresos por ventas entre las cuentas por cobrar promedio y representa el
número de veces que las cuentas por cobrar rotan durante el año comercial.
Capital de neto trabajo: este monto resulta del cálculo de los activos corrientes,
menos inventario, entre el pasivo corriente. Muestra el valor que le quedaría a la
empresa después de haber pagado sus pasivos de corto plazo, permitiendo
tomar decisiones de inversión temporal.
Rotación de proveedores: Este monto resulta del cálculo del total de compras
del periodos entre las cuentas por pagar promedio. Muestra cuántas veces se
paga a los proveedores durante un ejercicio. Si la rotación es alta se está
haciendo buen uso de los excedentes de efectivo. 
Estado de resultado
En el estado de resultado puedes encontrar la diferencia entre el total de los
ingresos generados por tu empresa por venta de bienes, servicios, etc. y
los egresos representados por el costo de ventas, el costo de los servicios,
gastos administrativos, gastos financieros, pago de impuestos, etc. Al monto
final que resulta de la resta entre tus ingresos y egresos se le llama utilidad.

Interpreta tu estado de resultado. 

Es posible llevar a cabo un análisis del estado de resultados desde dos
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perspectivas:
Identifica tendencias: consiste en observar tendencias, esto significa realizar una
comparación del desempeño de la empresa durante periodos de tiempo
determinados. Los análisis más comunes que se hacen en las organizaciones
son :
Año actual vs. Año anterior.
Semestre actual vs. Semestre anterior.
Semestre vs. Semestre igual del año anterior.
Estos indicadores son considerados de corto plazo y son de mucho valor para
toma de decisiones. 
Margen bruto de utilidad: representa el porcentaje del beneficio económico que
obtuvo la empresa después de asumir los costos básicos de la producción. Este
monto resulta del cálculo de la utilidad bruta entre la ventas netas por 100. 

Importancia relativa del análisis de estados financieros en el esfuerzo total de

decisión.
Son un componente indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre
préstamo, inversión y otras cuestiones próximas.
La importancia del análisis de estados financieros radica en que facilita la toma
de decisiones a los inversionistas o terceros que estén interesados en la
situación económica y financiera de la empresa.
Es el elemento principal de todo el conjunto de decisión que interesa al
responsable de préstamo o el inversor en bonos. Su importancia relativa en el
conjunto de decisiones sobre inversión depende de las circunstancias y del
momento del mercado.
Los tipos de análisis financiero son el interno y externo, y los tipos de
comparaciones son el análisis de corte transversal y el análisis de serie de
tiempo.
Los principales entornos en cuanto a la evaluación financiera de la
empresa:
La rentabilidad
El endeudamiento
La solvencia
La rotación
La liquidez inmediata
La capacidad productiva Sus técnicas de interpretación son 2: El análisis y la
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comparación.
Objetivo de los estados financieros.
Es proporcionar información útil a inversores y otorgantes de crédito para
predecir, comparar y evaluar los flujos de tesorería.
Proporcionar a los usuarios información para predecir, comparar y evaluar la
capacidad de generación de beneficios de una empresa.
La estructura conceptual del FASB (Financial Accounting Standards Board) cree
que las medidas proporcionadas por la contabilidad y los informes financieros
son esencialmente cuestión de criterio y opinión personal.
Asimismo define que la relevancia y la fiabilidad son dos cualidades primarias
que hacen de la información contable un instrumento útil para la toma de
decisiones, la oportunidad es un aspecto importante, asimismo el valor
productivo y de la retroalimentación, la comparabilidad, la relación coste-
beneficio.
El SFAC 3 define 1varios elementos de los estados financieros de empresas
mercantiles:
El activo
El pasivo
Los fondos propios
La inversión de propietarios
Las distribuciones a propietarios.
El resultado integral.
Los estados financieros.
Deben contener en forma clara y comprensible todo lo9 necesario para juzgar
los resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en
su situación financiera y las modificaciones en su capital contable, así como
todos aquellos datos importantes y significativos para la gerencia y demás
usuarios con la finalidad de que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo
que los estados financieros muestran, es conveniente que éstos se presenten en
forma comparativa.
El producto final del proceso contable es presentar información financiera para
que los diversos usuarios de los estados financieros puedan tomar decisiones,
ahora la información financiera que dichos usuarios requieren se centra
primordialmente en la:
Evaluación de la situación financiera
Evaluación de la rentabilidad y
Evaluación de la liquidez
La contabilidad considera 3 informes básicos que debe presentar todo negocio.
El estado de situación financiera o Balance General cuyo fin es presentar la
situación financiera de un negocio; el Estado de Resultados que pretende
informar con relación a la contabilidad del mismo negocio y el estado de flujo de
efectivo cuyo objetivo es dar información acerca de la liquidez del negocio.
Balance general.
El estado de situación financiera también conocido como Balance General
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presenta en un mismo reporte la información para tomar decisiones en las áreas

de inversión y de financiamiento.
Balance general: es el informe financiero que muestra el importe de los activos,
pasivos y capital, en una fecha específica. El estado muestra lo que posee el
negocio, lo que debe y el capital que se ha invertido.

Activo Pasivo
Activo circulante Pasivo circulante
Activo Fijo Pasivo fijo
Estructura del
Otros activos Otros pasivos
balance
Total activo Total Total pasivo y capital general.
Activo: recursos
de que dispone
una entidad para la realización de sus fines, por lo que decimos que el activo
está integrado por todos los recursos que utiliza una entidad para lograr los fines
para los cuales fue creada.
Activo es el conjunto o segmento cuantificable, de los beneficios económicos
futuros fundamentalmente esperados y controlados por una entidad,
representados por efectivo, derechos, bienes o servicios, como consecuencia de
transacciones pasadas o de otros eventos ocurridos identificables y
cuantificables en unidades monetarias.
El pasivo representa los recursos de que dispone una entidad para la
realización de sus fines, que han sido aportados por las fuentes externas de la
entidad (acreedores), derivada de transacciones o eventos económicos
realizados, que hacen nacer una obligación presente de transferir efectivo,
bienes o servicios; virtualmente ineludibles en el futuro, que reúnan los
requisitos de ser identificables y cuantificables, razonablemente en unidades
monetarias.
Capital contable es el derecho de los propietarios sobre los activos netos que
surge por aportaciones de los dueños, por transacciones y otros eventos o
circunstancias que afectar una entidad y el cual se ejerce mediante reembolso o
distribución.
El orden en el que se presentan las cuentas es:
Activo: las cuantas se recogen de mayor a menor liquidez
Pasivo: el orden es de mayor a menor grado de exigencia.
Formato del balance general:
Encabezado (nombre del negocio, título del estado financiero, fecha, moneda)
Título para el activo
Subclasificaciones del activo
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Total de activo
Titulo para pasivo
Subclasificacion del pasivo
Total de pasivos
Titulo para el capital
Detalles de cambio en el capital
Total de pasivo y capital Estado de resultados.
Trata de determinar el monto por el cual los ingresos contables superan a los
gastos contables, al remanente se le llama resultado, el cual puede ser positivo
o negativo.
Si es positivo se le llama utilidad y si es negativo se le denomina perdida.
El formato del estado de resultados se compone de
Encabezado
Sección de ingresos
Sección de gastos
Saldo de utilidad neta o pérdida neta.
Si los ingresos son mayores que los gastos la diferencia se llama utilidad neta, la
utilidad neta aumenta el capital, pero si los gastos son mayores que los
ingresos, la compañía habría incurrido en una pérdida neta consecuentemente
habrá una disminución en la cuenta de capital.
Estado de flujo de efectivo.
Es un informe que incluye las entradas y6 salidas de efectivo para así
determinar el saldo final o el flujo neto de efectivo, factor decisivo para evaluar la
liquidez de un negocio.
El estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que junto con el
balance general y el estado de resultados proporcionan información acerca de la
situación financiera de un negocio.
Ilustración simplificada del estado de flujo de efectivo
Saldo inicial
( + ) Entradas de efectivo
( - ) Salidas de efectivo
( = ) Saldo final de efectivo (excedente o faltante)
Los estados financieros deben reflejar una información financiera que ayude al
usuario a evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y
el nivel percibido de riesgo implícito.
Uso de razones financieras.
El análisis de razones evalúa el rendimiento de la empresa mediante métodos
de cálculo e interpretación de razones financieras. La información básica para el
análisis de razones se obtiene del estado de resultados y del balance general de
la empresa.
El análisis de razones de los estados financieros de una empresa es importante
para sus accionistas, sus acreedores y para la propia gerencia.
Tipos de comparaciones de razones.
El análisis de razones no es sólo la aplicación de una fórmula a la información
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financiera para calcular una razón determinada; es más importante la

interpretación del valor de la razón.
Existen dos tipos de comparaciones de razones:
1. Análisis de corte transversal.
Implica la comparación de las razones financieras de diferentes empresas al
mismo tiempo. Este tipo de análisis, denominado referencia (benchmarking),
compara los valores de las razones de la empresa con los de un competidor
importante o grupo de competidores, sobre todo para identificar áreas con
oportunidad de ser mejoradas.
Otro tipo de comparación importante es el que se realiza con los promedios
industriales. Es importante que el analista investigue desviaciones significativas
hacia cualquier lado de la norma industrial.
El análisis de razones dirige la atención sólo a las áreas potenciales de interés;
no proporciona pruebas concluyentes de la existencia de un problema.
2. Análisis de serie de tiempo.
Evalúa el rendimiento financiero de la empresa a través del tiempo, mediante el
análisis de razones financieras, permite a la empresa determinar si progresa
según lo planeado. Las tendencias de crecimiento se observan al comparar
varios años, y el conocerlas ayuda a la empresa a prever las operaciones
futuras. Al igual que en el análisis de corte transversal, es necesario evaluar
cualquier cambio significativo de una año a otro para saber si constituye el
síntoma de un problema serio.
3. Análisis combinado.
Es la estrategia de análisis que ofrece mayor información, combina los análisis
de corte transversal y los de serie de tiempo. Permite evaluar la tendencia de
comportamiento de una razón en relación con la tendencia de la industria.
Categorías de razones financieras.
Las razones financieras se dividen por conveniencia en cuatro categorías
básicas:
Razones de liquidez.
Razones de actividad.
Razones de deuda.
Razones de rentabilidad.
Cuadro comparativo de las principales razones de liquidez.
IMPORTANCIA IMPORTANCIA
RAZONES MIDEN
CORTO PLAZO LARGO PLAZO

LIQUIDEZ xxx

ACTIVIDAD RIESGO xxx

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DEUDA xxx

RENTABILIDAD RENDIMIENTO xxx

Dato importante es que las razones de deuda son útiles principalmente cuando
el analista está seguro de que la empresa sobrevivirá con éxito el corto plazo.
Análisis de la liquidez.
Refleja la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a
corto plazo conforma se vencen. La liquidez se refiere a la solvencia de la
posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que paga
sus facturas.
Capital de trabajo neto.
En realidad no es una razón, es una medida común de la liquidez de una
empresa. Se calcula de la manera siguiente:
Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante
Razón circulante.
Determina la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto
plazo, se expresa de la manera siguiente:
Razón circulante = Activo Circulante/Pasivo Circulante
Importante: Siembre que la razón circulante de una empresa sea 1 el capital de
trabajo neto será 0.
Razón rápida (prueba del ácido).
Es similar a la razón circulante, excepto por que excluye el inventario, el cual
generalmente es el menos líquido de los Activos circulantes, debido a dos
factores que son:
Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad.
El inventario se vende normalmente al crédito, lo que significa que se transforma
en una cta. por cobrar antes de convertirse en dinero.
Se calcula de la siguiente manera:
Razón Rápida = Activo Circulante - Inventario/ Pasivo Circulante
La razón rápida proporciona una mejor medida de la liquides generalmente solo
cuando el inventario de una empresa no tiene la posibilidad de convertirse en
efectivo con facilidad. Si el inventario el líquido, la Razón Circulante es una
medida aceptable de la liquidez general.
Análisis de actividad.
Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo.
Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son
generalmente inadecuadas, porque las diferencias en la composición de las
cuentas corrientes de una empresa afectan de modo significativo su verdadera
liquidez.
Rotación de inventarios.
Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa.
Se calcula de la siguiente manera:
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Rotación de inventarios = Costo de ventas/Inventario

La rotación resultante sólo es significativa cuando se compara con la de otras
empresas de la misma industria o con una rotación de inventarios anterior de la
empresa.
La rotación de inventarios se puede convertir con facilidad en una duración
promedio del inventario al dividir 360 (el número de días de un año) entre la
rotación de inventarios. Este valor también se considera como el número
promedio de días en que se vende el inventario.
Período promedio de cobro.
Se define como la cantidad promedio de tiempo que se requiere para recuperar
las cuentas por cobrar.
Se calcula de la siguiente manera:
Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar/ Ventas promedio por día
= Cuentas por cobrar / (Ventas Anuales/ 360)
El período promedio de cobro es significativo sólo en relación con las
condiciones de crédito de la empresa.
Periodo promedio de pago
Es la cantidad promedio de tiempo que se requiere para liquidar las cuentas por
pagar. Se calcula de manera similar al periodo promedio de cobro:
Periodo promedio de pago = Cuentas por cobrar/Compras promedio por día.
= Cuentas por cobrar /(Compras anuales/360)
La dificultad para calcular esta razón tiene su origen en la necesidad do conocer
las compras anuales (un valor que no aparece en los estados financieros
publicados). Normalmente, las compras se calculan como un porcentaje
determinado del costo de los productos vendidos.
Esta cifra es significativa sólo en relación con la condiciones de crédito promedio
concedidas a la empresa. Los prestamistas y los proveedores potenciales de
crédito comercial se interesan sobre todo en el periodo promedio de pago
porque les permite conocer los patrones de pago de facturas de la empresa.
Rotación de los activos totales.
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas.
Por lo general, cuanto mayor sea la rotación de activos totales de una empresa,
mayor será la eficiencia de utilización de sus activos. Esta medida es quizá la
más importante para la gerencia porque indica si las operaciones de la empresa
han sido eficientes en el aspecto financiero. Se calcula de la siguiente manera:
Rotación de activos totales = Ventas / Activos totales.
Los anteriores son algunos de los elementos a considerar en el análisis de
estados financieros, faltando pasivos y patrimonio.

Entender los estados financieros, indispensable para una buena gestión

Interpretar las finanzas de tu empresa es más crucial de lo que imaginas, porque
permite asegurar tu rentabilidad y protegerte en contextos difíciles como el
actual.
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Para todo directivo de una empresa, y más aún para un propietario, es

importante conocer e interpretar la información que está recogida en los estados
financieros de su empresa. Eso te permitirá saber cuál es tu situación financiera,
analizar y llegar a un certero diagnóstico que te pueda permitir tomar
decisiones acerca de los resultados de tu gestión. 
Conocer la situación financiera te permitirá un adecuado diagnóstico y a partir de
allí construir tu estrategia para poder planificar tus operaciones a corto, mediano
y largo plazo.
Una de las primeras consideraciones a tener en cuenta es la necesidad de
disponer de un esquema general para entender las finanzas de la empresa. Ese
esquema nos debe permitir entender las interacciones que se producen entre las
inversiones, el financiamiento y el rendimiento de la empresa. 
Con el esquema claro, debemos saber relacionar el modelo de negocio con
nuestros estados financieros. Lo que conocemos de nuestro negocio debemos
verlo reflejado en nuestros estados financieros: cómo vendemos, cuánta es la
inversión en existencias necesarias para ofrecer adecuadamente nuestro
producto, con qué financiamiento de nuestros proveedores contamos, etc.

Es muy importante tener claro que, para poder obtener un rendimiento

económico, debemos considerar que es necesario invertir. Sin esas inversiones,
lamentablemente, la mayoría de las veces, no es posible obtener la venta de un
producto o un servicio.
Es necesario saber cuantificar esas cantidades de dinero y gestionarlas
adecuadamente para que sean inversiones eficientes. Además, para sostener
esas inversiones, es imprescindible un adecuado financiamiento en las
condiciones y plazos convenientes para poder cumplir con los objetivos
trazados. 
Por eso decimos que entender las finanzas de tu empresa es más importante de
lo que imaginas, porque facilita entender los mecanismos para cuidar tu
sostenibilidad, intentando lograr una rentabilidad y una adecuada liquidez para
protegerla en contextos difíciles como el actual.

¿Por qué es importante la planificación financiera?

Una planificación financiera es necesaria por las siguientes razones: 
Una comprensión en términos económicos de la planificación estratégica. Este
ejercicio hace que se concrete la factibilidad de lo que se planifica y se pueda
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corregir con anticipación.

Necesita previamente de un adecuado diagnóstico para entender qué es lo que
sucede o qué tipo de dificultades tenemos.
Finalmente, pasar de una planificación de largo plazo, en la que se concretan
temas de planteamiento estructural, a una planificación de corto plazo, en la que
se concretan temas de funcionamiento operativo.
Para hacer bien ese diagnóstico, es necesario el conocimiento y la soltura en el
manejo de algunas herramientas que faciliten el análisis financiero.
¿Cuáles son las herramientas financieras a utilizar?
1. Flujo de fondos
Una de las herramientas más importantes para obtener el diagnóstico financiero
de una empresa en un período de tiempo determinado es el flujo de fondos,
llamado también “cuadro de fuentes y usos” o “estado de orígenes y
aplicaciones”. Esta herramienta contesta las siguientes preguntas:
¿En qué se ha usado el dinero y de dónde se ha obtenido?
¿Dónde están las utilidades que hemos obtenido? 
En síntesis, responde qué se hizo con el dinero en un período y cómo se
financió. Es una herramienta muy poderosa para entender cómo han sido los
movimientos de dinero en la empresa en un período determinado.

2. Uso de indicadores financieros

Otra de las herramientas básicas es el uso de indicadores financieros o
ratios. Según Jorge Arbulú, profesor de Dirección Financiera del Programa para
Propietarios de Empresas (PPE) del PAD-Escuela de Dirección, en el manejo de
las finanzas hay distintos indicadores a considerar. 
De lo que se trata es de elegir algunos ratios que aporten información relevante
y seguirlos en el tiempo para analizar qué nos dice su evolución. También para
compararlos con los que tenga el sector en el que competimos. Dichos
indicadores se pueden agrupar en ratios de rentabilidad, de endeudamiento, de
liquidez y, los más importantes, los de operación. 
En el análisis de un estado financiero casi siempre será conveniente utilizar más
de un indicador financiero y más de una herramienta para alcanzar un
diagnóstico adecuado.
“La propia experiencia del dueño de la empresa le ayudará a determinar qué
indicador y qué herramienta y en qué circunstancias usarlos dependiendo de lo
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que necesite analizar”, sostiene Arbulú. 

Asimismo, es recomendable revisar las variables financieras con cierta
periodicidad o frecuencia comparable; es decir, en fechas iguales del año para
poder obtener comparaciones que puedan aportar con el diagnóstico y anticipar
qué medidas tomar para corregir los problemas encontrados.

El manejo de las finanzas frente al Covid-19

El Covid-19 y la crisis económica producida por la pandemia ha provocado
muchos estragos en las empresas, como la desaparición de muchos
emprendimientos, debido a la predominancia de microempresas en nuestro país,
y la reducción de ingresos y el aumento de las pérdidas en las que han podido
sobrevivir. 
Ha sido y sigue siendo una situación complicada que ciertamente demanda
cambios con creatividad ante los retos a afrontar. La gestión de las finanzas no
ha sido la excepción. En esta coyuntura, explica Arbulú, lo que ha primado es el
manejo de la liquidez. El flujo de caja ha sido la herramienta financiera más
utilizada. “De lo que se trataba era de sobrevivir en un escenario incierto y
cambiante”, enfatiza el académico.
Se hacía un flujo de caja y se establecían las necesidades a corto
plazo. Simultáneamente se debía proteger la estabilidad crediticia y de
cobranza, controlar al detalle el flujo de pagos, implementar tácticas financieras
(como utilizar líneas de créditos), entre otras medidas. Incluso algunas
empresas aprovecharon el apoyo del Gobierno para no romper su cadena de
pagos, tomando deuda subsidiada de Reactiva Perú. 
En un contexto complejo e incierto, lo que la gran mayoría hizo fue priorizar el
manejo de la liquidez. Se sacrificó puestos de trabajo y sueldos, en mayor o
menor medida. El gran eslogan era: “Cash is King”, para justificar cualquier
decisión polémica. 
Sin embargo, dependiendo del sector y conforme ha ido transcurriendo el
tiempo, se hace necesario también estar preparado para lo que los economistas
llaman “el rebote”. Algunos negocios se han ido abriendo progresivamente y en
algún momento será necesario reiniciar las actividades o volver al ritmo que
antes tenían o incluso más. 
Cada sector deberá estar preparado para ese momento. Y el aspecto financiero
será entonces también muy importante para ayudar a prevenir ese momento.
Cualquier crisis altera la forma en que circula el efectivo en la empresa, pero
también cada fin de crisis. Por ello resulta imprescindible que los directivos estén
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preparados para hacer frente a los retos financieros que plantee ese momento
para sus organizaciones. 

El Programa para Propietarios de Empresas (PPE) del PAD está diseñado para

los dueños de empresa que, después de fundar y mantener con éxito su negocio
en el mercado, necesitan gestionar su crecimiento con profesionalismo y con
una visión de largo alcance. Facilita que desarrollen sus competencias
de dirección empresarial que les permitan identificar oportunidades de mejora y
crecimiento para sus empresas. 
En el PPE aprenderás a interpretar y analizar mejor los estados financieros para
gestionar adecuadamente la sostenibilidad de los resultados económicos y
financieros de tu empresa. Por ello estarás mejor preparado para afrontar la
incertidumbre propia de la vida empresarial. 

Como leer o interpretar los estados financieros

Muchos gerentes de empresas industriales, comerciales y de servicios no tienen
los conocimientos necesarios para interpretar los estados financieros de la
corporación y, para su desgracia, mas alto es su cargo dentro de la jerarquía de
la organización. Más difícil les resulta pedir ayuda.
En este punto es importante mencionar que los ejecutivos de entidades
financieras (bancos, financieras y casas de cambio) e lidian diariamente con
personas físicas y empresas y realizan con las mismas operaciones de crédito,
inversión, captación, comercio exterior, cambios, etc., en función directa con el
tamaño o volumen de bienes, derechos, obligaciones, ingresos y egresos que
dichos clientes manejan, por lo que la lectura o interpretación de estados
financieros es fundamental.
Sin embargo, a usted de aliviara saber que no necesita ser un especialista en
contabilidad y finanzas para aprender a interpretar correctamente los informes
financieros.
COMO LEER UN BALANCE
Comience con el balance para darse una idea de la posición financiera de su
empresa los activos que posee y la forma como se financian partiendo de la
fecha del estado financiero.
Mire primero los grandes totales y los subtotales, los cuales reflejan el tamaño
de la empresa, los activos más importantes y la forma como esos activos se
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financian con los pasivos y el patrimonio.

Como en la mayoría de los informes financieros se presentan datos corporativos
para varios periodos. Observe los cambios que se reflejan en los distintos
balances durante el periodo del informe.
Por ejemplo, si ha habido un cambio en el total de los activos averigüe si esa
tendencia se ha debido a un aumento importante en los activos corrientes, los
activos fijos u otros activos.
Después compare esas tendencias con los cambios en el total de los pasivos y
el patrimonio; por último, compare el nivel de los pasivos y el patrimonio y por
último, compare el nivel de los pasivos corrientes con la deuda a largo plazo.
Ahora trate de identificar las tendencias y las relaciones lógicas entre las
cuentas con base en su conocimiento de la compañía.
Por ejemplo, si sabe que las ventas han aumentado, lo más probable es que vea
un aumento proporcional en las cuentas por cobrar, el inventario y los activos
fijos, el cual es el reflejo de ese crecimiento.
Los pasivos corrientes deben cambiar de manera similar a los activos corrientes
a los cuales financian, mientras que las deudas a largo plazo suelen compararse
de igual manera que los activos fijos.
Cualquier discrepancia, como la disminución del inventario acompañada de un
aumento en las cuentas por pagar, amerita una investigación más detallada.
Cuando revise los activos, no olvide que estos se contabilizan según su costo
histórico (algunas empresas le adicionan los ajustes por inflación).
Su valor comercial, correspondiente a lo que valen en la actualidad puede ser
muy distinto, en particular en el caso de los bienes raíces que la empresa posee
desde hace mucho tiempo.
Una vez analizado el balance para determinar si las operaciones de la compañía
concuerdan, revise las mismas cuentas pero desde el punto de vista de la
liquidez. Al hacerlo tenga presentes las pautas siguientes:
Hay consumo de flujo de fondos cuando aumentan las cuentas de los activos,
mientras que hay generación cuando se reducen.
Hay generación de flujo de fondos cuando aumentan las cuentas de los pasivos
y el patrimonio, mientras que hay consumo cuando se reducen.
Ahora, determine si los cambios en los activos han creado o consumido efectivo.
Haga lo mismo con los pasivos y el patrimonio.
Después tome nota de los cambios en el balance de la cuenta de efectivo
durante los períodos cubiertos. Este análisis le dará por lo menos una base
acerca del estado de liquidez de la empresa.
En este momento debe tener una idea general sobre lo siguiente:
El tamaño de la compañía.
Los cambios más recientes en los activos.
La forma como los pasivos y el patrimonio financian los activos.
Los cambios importantes que hayan ocurrido recientemente con respecto a las
deudas y el patrimonio.
COMO LEER EL ESTADO DE RESULTADOS
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Pasemos al estado de resultados o llamado por otros el "pérdidas y ganancias" y

con él estudiemos los resultados o desempeño de las operaciones de un
período.
Este estado muestra los ingresos operacionales (los generan la prestación de
servicios, ventas de productos, según sea su objeto social principal) y los no
operacionales (venta de desperdicios, ingresos financieros y otros
extraordinarios), así como los costos de los servicios o ventas y los gastos de
administración y de ventas (denominados egresos operacionales), como
complementariamente los gastos no operacionales, que resultan de
arrendamientos, intereses, comisiones, gastos bancarios, pérdidas súbitas, etc.
Para su interpretación y análisis comience con el panorama general de los
ingresos por concepto de prestación de servicios o ventas, observando las
tendencias ocurridas durante los períodos cubiertos.
Después mire los totales más importantes - utilidad bruta, utilidad operativa,
otros ingresos y egresos no operacionales y la utilidad o pérdida neta final.
Con este conocimiento básico de las tendencias de la compañía en lo que se
refiere a las ventas, los gastos principales y el efecto resultante sobre las
utilidades para los períodos contemplados, pase a analizar el informe con más
detalle.
Estudie una línea de productos o un segmento de ventas, junto con la
información de costos correspondiente.
Si cuenta con datos detallados del costo de las ventas, concéntrese en las
cuentas principales - materiales, mano de obra y gastos generales. Tenga
presente que el costo de los bienes no vendidos aparece como el inventario en
el balance.
Siga estudiando el estado de resultados y compare las distintas cuentas de
gastos de operación con el desempeño reciente de la empresa en materia de
ventas y utilidades, tomando nota de cualquier discrepancia que amerite un
examen de fondo.
Recuerde que los ingresos se reconocen en el momento en que ocurre la venta
o la prestación del servicio, independientemente de la fecha en la cual se recibe
el dinero del cliente, mientras que los gastos se reconocen en el momento en
que se producen, independientemente de la fecha en la cual se efectúa el pago.
Esta es la base contable por causación o acumulada, la cual se ajusta a los
principios contables aceptados pero no refleja claramente el flujo de caja.
Para revisar el estado de pérdidas y ganancias desde la perspectiva del flujo de
fondos, súmele la depreciación, las previsiones de incobrabilidad de la cartera,
los ajustes por inflación y las amortizaciones a la utilidad o pérdida neta. Así
obtendrá una versión aproximada del "ingreso efectivo", ya que esas partidas no
generaron salida de fondos o efectivo, pero si afectaron la utilidad o pérdida.
Este análisis breve del estado de resultados debe darle una idea general sobre
lo siguiente:
El volumen y la tendencia de las ventas
Los totales y las tendencias de los gastos principales.
Asignatura Datos del estudiante Fecha
Apellidos: PADILLA BENITEZ
ANALISIS
03 de diciembre del 2021
FINANCIERO
Nombre: JAIDER LUIS

El ingreso neto o la pérdida resultante.

El ingreso efectivo generado por la actividad de la empresa.
COMO LEER EL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Este estado incluye las variaciones de las cuentas del patrimonio, que son:
El Capital Social en aportes o en acciones
Las Reservas que se van sacando de las utilidades de los años anteriores con el
propósito de utilizarla cuando haya pérdidas.
La Revalorización del Patrimonio (corresponde al valor adicional que se computa
al capital como compensación a la inflación de un país).
Las donaciones recibidas en efectivo o en especie ( solo es patrimonio cuando
es una empresa comercial, cooperativa o que no tenga dedicación especial)
Las utilidades o excedentes de años anteriores no repartidos a sus dueños.
La utilidad o pérdida del ejercicio
Las valorizaciones que se aplican a las inversiones (por valor de mercado o
valores intrínsecos) y a los activos fijos (por avalúos técnicos).
Si el estado de resultados refleja el desempeño de la empresa durante el
período y el balance refleja el cuadro general de la compañía al cierre de dicho
período, ¿no debería ese cuadro reflejar el desempeño?. Claro que sí; la utilidad
o (pérdida) final se suma (o resta) a la cuenta del patrimonio denominada
utilidades retenidas para mostrar que las utilidades ganadas durante el período
se reinvierten en la compañía.
Las utilidades pagadas a los propietarios en forma de dividendos se reflejan en
una cifra menor de utilidades retenidas o no distribuidas. Aunque esta cuenta
refleja las ganancias reinvertidas, no representa efectivo.
¿Es posible que una empresa cuyas ventas y utilidades van en aumento pueda
tener problemas financieros y llegue incluso a la quiebra?. Muchas empresas en
esas circunstancias han fracasado o se han visto seriamente amenazadas por
desconocimiento de la mecánica del flujo de fondos.
COMO LEER UN ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El estado de flujo de fondos o de efectivo revela no sólo el aumento o la
disminución del efectivo durante el período, sino también aquellas cuentas,
por categoría, a las cuales se debieron los cambios, clasificadas por
las actividades operativas, de inversión y financieras.
Para su comprensión inicie por la parte final donde aparece el aumento o
disminución del Efectivo, su saldo inicial y final de todo el efectivo (efectivo son
los saldos de caja, bancos, cuentas de ahorros y las inversiones que no tengan
vencimiento para su cobro superior a 90 días).
Ahora mire independiente los resultados de aumento o disminución del efectivo
de las actividades operativa, de inversión y financiera y concluya cuáles fue la
incidencia de cada uno de ellas en el final del aumento o disminución.
La actividad operativa muestra la gestión de la administración en la generación
de efectivo por el ciclo de operación (compras, producción, despachos, ventas y
cobranzas), es decir si los resultados son positivos o superávit, se puede
considerar que es una empresa en marcha óptima y su dependencia financiera
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Apellidos: PADILLA BENITEZ
ANALISIS
03 de diciembre del 2021
FINANCIERO
Nombre: JAIDER LUIS

principal es la operación y no depende totalmente de deudas.

Un ejemplo de la importancia de esta actividad, lo tendríamos en las ventas
($125millones) de una empresa que se muestran en el estado de resultados y
en cambio en el de Flujos de Efectivo (recibidos de clientes $45millones) se
mostraría lo efectivamente recibido por esas ventas de ese período como los
recaudos de los anteriores.
En otras palabras utilizar exclusivamente el estado de resultados como base
para la distribución de beneficios es muy peligroso porque se repartirían
dividendos o participaciones sobre ingresos no recibidos realmente.
Para representar el flujo de derivado de las operaciones se puede usar un
método "directo o indirecto". Con el método directo la entrada y la salida de
efectivo se resumen con respecto a las categorías principales, entre las cuales
están las siguientes:
El efectivo recibido de los clientes
El efectivo pagado a los empleados y los proveedores
El efectivo pagado por concepto de intereses
El efectivo pagado por concepto de impuestos.
Aunque el método directo es una forma más intuitiva de comprender los flujos de
fondos correspondientes a las actividades de operación.
El método indirecto es el que utiliza en la mayoría de los informes anuales.
Con el método indirecto se presentan primero el ingreso neto, seguido de una
serie de ajustes para eliminar los efectos de la contabilidad acumulada. El primer
ajuste consiste en sumarle al ingreso neto el gasto de depreciación por tratarse
de un gasto que no es efectivo y que se resto en el momento de determinar los
ingresos netos. A este subtotal simplificado del "ingreso efectivo" mencionado
anteriormente, se suma o se resta el efectivo creado o absorbido por las cuentas
correspondientes a capital de trabajo (activo y pasivo corriente) que se utilizan
en las operaciones diarias de la empresa.
Es en estas cuentas que el efectivo parece aparecer o desaparecer como por
encanto. El flujo de fondos derivado de las actividades de operación es uno de
los indicadores más importantes del desempeño de la empresa.
Por fortuna, es mucho más fácil comprender las actividades de inversión y
financiamiento que aparecen en el estado de flujo de fondos.
Las actividades de inversión se relacionan principalmente con la adquisición o
eliminación de los activos fijos u otros activos. Puesto que la mayoría de las
compañías adquieren más activos fijos de reposición o expansión de los que
venden, el efecto de las actividades de inversión sobre el flujo de fondos suele
ser negativo.
El flujo de fondos generado por las actividades de financiamiento incluye el
efecto de las transacciones con los acreedores e inversionistas. Los intereses de
los préstamos y las inversiones de los accionistas se reflejan en flujo de fondos
positivo, mientras que la amortización de los préstamos y el pago de dividendos
se traducen en un flujo de fondos negativo.
Ahora busque una relación entre las actividades de inversión y las de
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Apellidos: PADILLA BENITEZ
ANALISIS
03 de diciembre del 2021
FINANCIERO
Nombre: JAIDER LUIS

financiamiento. Por ejemplo, una adquisición importante de activos fijos suele ir

acompañada de un aumento del pasivo o del patrimonio para financiarla.
Al mismo tiempo que trata de identificar estas relaciones, busque también las
semejanzas entre el tiempo de vida del activo y la duración de la financiación.
Los vehículos, por ejemplo, rara vez se tienen durante más de cinco años, de
manera que normalmente se financian con una deuda de cinco años o menos.
Este análisis breve del estado de flujo de fondos debe darle una idea general
sobre lo siguiente:
La cantidad de efectivo creado o consumido por las operaciones diarias,
incluyendo el efecto que tiene sobre la liquidez los cambios en las cuentas de
capital de trabajo.
La cantidad de efectivo invertido en activos fijos o en otros activos.
La cuantía de la deuda tomada en préstamos o amortización.
La entrada de efectivo por s de la venta de acciones o salida por pagos de
dividendos.
El incremento o la disminución del efectivo durante el periodo en cuestión.
Puesto que cada uno de los estados financieros ofrece una perspectiva diferente
acerca de la solidez de la empresa, posición financiera Vs. Desempeño
operativo Vs. Flujo de fondos, es preciso analizarlos en su conjunto a fin de ver
el cuadro global. Ahora que los ha analizado uno por uno, estúdielos
simultáneamente.
PARA COORDINAR LA INFORMACIÓN
Primero estudie las operaciones diarias. Compare las ventas, el costo de ventas
y la utilidad bruta resultante con los balances, los cambios y las tendencias en
las cuentas de capital de trabajo, las cuales se necesitan para atender las
ventas y los gastos.
Luego analice esas mismas cuentas desde el punto de vista del flujo de fondos,
concentrándose en los flujos de fondos derivados de las actividades de
operación.
Después, vea la situación de la compañía desde una perspectiva a largo plazo.
Para ello, estudie en el balance las tendencias de los activos fijos y otros
activos, las deudas a largo plazo y el patrimonio, y en el estado de flujo de
fondos, la liquidez generada de las actividades de inversión y financiamiento. De
esta forma podrá apreciar las inversiones a largo plazo y la forma como la
empresa ha financiado esos gastos.
Si el análisis parece indicar que está en camino una expansión importante o
desposeimiento, las tendencias de las ventas, el costo de las ventas y los gastos
de operación deben reflejar la situación correspondiente. De haber
discrepancias, es preciso encontrar la explicación.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
En la parte inferior de cada página del informe financiero seguramente habrá
una frase que lo remita a las Notas a los Estados Financieros, esto significa que
los estados financieros no están completos sin las notas, en las cuales se
presenta mucha información adicional.
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Apellidos: PADILLA BENITEZ
ANALISIS
03 de diciembre del 2021
FINANCIERO
Nombre: JAIDER LUIS

La primera nota, titulada "Resumen de las políticas contables pertinentes", es

una lista de los procedimientos contables aceptados que la empresa ha
escogido entre muchas otras alternativas. Entre ellos estas los métodos de
conciliación y depreciación y las técnicas para contabilizar el inventario.
Esta información puede ser muy técnica puesto que contiene los detalles sobre
cuestiones tales como los convenios de arrendamientos, las deudas de
vencimiento a largo plazo, los planes de pensiones y distribución de utilidades,
las prestaciones sociales y cesantías, los impuestos de renta y los pasivos
contingentes.
COMO INTERPRETAR EL INFORME DE LOS AUDITORES
Las compañías que están en manos del público (capital abierto) deben
someterse todos los años a una auditoria por parte de una firma independiente
de contadores públicos, la cual debe verificar la exactitud y la confiabilidad de
los estados financieros.
La opinión de los auditores no equivale a una evaluación de la compañía o de su
desempeño o valor.
Las compañías que no están en manos del público (capital cerrado) por lo
general no son auditadas. En ese caso, la no participación de los auditores se
refleja en un informe final en el cual deben ofrecer menor garantía o no ofrecer
garantía alguna sobre la exactitud de los estados financieros.

Discusión: 
Dudas, desacuerdos, discusiones
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Apellidos: PADILLA BENITEZ
ANALISIS
03 de diciembre del 2021
FINANCIERO
Nombre: JAIDER LUIS