Análisis profundo de los indicadores económicos del proyecto. “Mineros S.A”

INTRODUCCIÓN

El precio de las acciones de Mineros SA ha experimentado un comportamiento volátil

durante los últimos cinco años, debido a cambios en la oferta y demanda mundial de oro y
factores internos, como la incertidumbre regulatoria que rodea a la minería en Colombia. El
precio máximo observado por acción fue de COP.2940 en septiembre de 2014 y el más bajo
fue de COP.1445 en junio de 2015. Desde entonces, la acción se recuperó y se cotizaba a
COP.2345 el 15 de mayo de 2019. La estrategia de la empresa para incrementar su valor es
incrementar la producción a 500.000 onzas de oro en el largo plazo, y por ello, Mineros
S.A. Buscar alternativas a la inversión extranjera. La empresa tiene experiencia en
adquisiciones, razón por la cual a fines de 2018 adquirió la mina Gualcamayo en Argentina
y negoció la opción de compra del proyecto de exploración La Pepa en Chile (Mineros SA.,
2018b).

Se espera que la compañía logre 500,000 onzas de oro anualmente en los próximos ocho
años y este fin, tiene una estrategia para expandirse y diversificar en nuevos países para
aumentar los ingresos gracias al volumen de producción y vender precios con mantas en el
mercado spot.

Debido a que Colombia no supera el tiempo de la minería de oro aluvial, debido a la

demora en la emisión de licencias ambientales y posturas sociales que las comunidades
tienen compañías mineras, el país está en un panorama más complejo para aumentar el
volumen de producción y, por lo tanto, sus ingresos, sin embargo, a lo largo del tiempo, han
aplicado mejores prácticas en la explotación de oro subterráneo, lo que le permite aumentar
su nivel de producción al año y equilibrar el ingreso de las organizaciones en Colombia.
Por su parte, Nicaragua ha ayudado a mantener un ingreso total estable, debido a los
tratados con los terapeutas de menores para comprar la producción y contribuir a su
capacitación con ayuda económica (préstamo), permiten aumentar los informes de Mineros
SA en la producción anual y tener una curva. En la producción total de la sociedad. Para
las nuevas inversiones realizadas por menores S. A. en Gualcamayo, Argentina, con una
operación abierta (aluvial) y un metro, la compañía pagó $ 30,000,000 por adelantado por
Yamana Gold en diciembre de 2018, y al producir solo 396,000 onzas de oro al año, la
compañía obtendría ingresos adicionales con el potencial de hasta $ 80,000,000. La mina
cuenta con reservas probadas por tres años de producción, lo que genera un flujo de caja
superior a la transacción pagada por Yamana Gold (Mineros S.A., 2018a).

DESARROLLO DEL TEMA

Historia
Localización e infraestructura
Mineros S.A. es una empresa 100% colombiana, con más de 43 años de experiencia,
especializada en la exploración y explotación de metales preciosos como oro, plata y
platino. Se estableció en 1976 con sus inicios en la región de El Bagre, con las empresas
Pato Consolidated Gold Dredging y Chocó Pacific, que pasaron a denominarse Mineros de
Antioquia y Mineros del Chocó, respectivamente. Luego se cerró poco después y solo pasó
a llamarse Mineros en 2004. Se describió que la organización trabajaba solo con limo hasta
2007, cuando pasó a la clandestinidad con la apertura de la mina La Ye. Mineros S. A. es
un grupo de empresas integrado por Operadora Mineros S. A. S., responsable de la minería
subterránea, Exploradora Minera S. A. S., a cargo de la exploración, Mineros S. A., a cargo
de la minería aluvial, Fundación Mineros S. A., responsable de las subvenciones
corporativas, Minera de Ataco S. A. S. y Hemco S. A., ubicadas al norte de Bonanza,
Nicaragua; El grupo posee el 95% de la empresa adquirida en 2013. Mineros S.A. Opera
con un compromiso con los procesos de uso sostenible de minerales, contribuyendo a la
protección ambiental, la diversidad y el bienestar de todos los grupos de interés
(stakeholders), el crecimiento económico y las comunidades de las regiones en las que
existen los métodos hacen de las piscinas corporativas un estándar importante para los
responsables. minería (Mineros SA, 2018a). La minería se realiza en dos frentes: placer
(tajo abierto) y subterráneo, en las ciudades independientes de El Bagre y Zaragoza, Cauca
Bajo Antioquia (Colombia), y en la región de Bonanza, Nicaragua. Mineros S.A. Cuenta
con dos pequeñas centrales hidroeléctricas, denominadas Providencia I y Providencia III,
ubicadas dentro del estado de la ciudad de Anorí, Antioquia, Colombia, y a través de ellas
suministran energía eléctrica para su funcionamiento. El soporte administrativo de la
empresa está ubicado en la ciudad de Medellín, Colombia.

VALORACIÓN

El método de valoración aplicable a Mineros SA es el flujo de caja libre descontado, con

vencimiento a diez años a partir de 2018. Para la construcción del modelo se utilizan
cuentas consolidadas de 2014 a 2018. Modelo de fijación de precios para la estrategia de
500.000 onzas de la compañía. El oro anual, tomando en cuenta la producción de
Colombia, Nicaragua y Argentina, se espera en 2019 con tasas de participación del 31%,
33% y 36%, respectivamente (Mineros SA, 2018b).

ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA

El sector de extracción de energía de Colombia se divide en cuatro subsectores principales:

minerales no metálicos, minerales metálicos, carbón y petróleo, y gas natural y sus
derivados. Entre las empresas dedicadas a la exploración y extracción de minerales
destacan: AngloGold Ashanti Colombia, Gran Colombia Gold, Continental Gold y Mineros
SA Los minerales representan el 15,4% del PIB extraído, el 0,3% del PIB y el 6,9% del
Total. Ingresos mineros en 2017. Las partes más productivas de oro son Antioquia, Chocó,
Bolívar y Nariño, con ingresos (en onzas) 631,767, 286.326, 136,618 y 85,787, clasificados
por datos de la Autoridad Nacional de Minería (ANM, 2017). Las exportaciones de oro de
Colombia representan el 5% de la producción total de oro del país y el 18% de las empresas
mineras. El oro es el cuarto flujo de exportación, con una producción anual de 41,1
toneladas. Colombia es el quinto productor de oro de América Latina y el 18 del mundo
(ANM, 2017).

CREACIÓN DE VALOR

Las fuentes de creación de valor para restaurar la confianza de los inversores son los planes
de innovación mediante el uso de nuevas tecnologías en métodos de exploración y minería,
la sostenibilidad para reducir el impacto ambiental de este campo y la eficiencia operativa a
través de la reducción de costos.

REGULACIÓN
La industria está regulada por el Ministerio de Minas y Energía de Colombia, el organismo
responsable de la política minera nacional, la Autoridad Nacional de Minería, que se
encarga de administrar los recursos minerales, el Departamento de Geología de Colombia,
realizar estudios de los recursos del país y evaluar su potencial, y la Unidad de Planeación
Energética y Minera (UPME)., responsable de la planeación sectorial y seguimiento del
mercado.

VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El Valor Actual Neto de un proyecto es el valor actual/presente de los flujos de efectivo

netos de una propuesta, entendiéndose por flujos de efectivo netos la diferencia entre los
ingresos periódicos y los egresos periódicos. Para actualizar esos flujos netos se utiliza una
tasa de descuento denominada tasa de expectativa o alternativa/oportunidad, que es una
medida de la rentabilidad mínima exigida por el proyecto que permite recuperar la
inversión, cubrir los costos y obtener beneficios.

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO/RETORNO (TIR)

Es otro criterio utilizado para la toma de decisiones sobre los proyectos de inversión y
financiamiento. Se define como la tasa de descuento que iguala el valor presente de los
ingresos del proyecto con el valor presente de los egresos. Es la tasa de interés que,
utilizada en el cálculo del Valor Actual Neto, hace que este sea igual a 0. El argumento
básico que respalda a este método es que señala el rendimiento generado por los fondos
invertidos en el proyecto en una sola cifra que resume las condiciones y méritos de aquel.
Al no depender de las condiciones que prevalecen en el mercado financiero, se la denomina
tasa interna de rendimiento: es la cifra interna o intrínseca del proyecto, es decir, mide el
rendimiento del dinero mantenido en el proyecto, y no depende de otra cosa que no sean los
flujos de efectivo de aquel.

PRODUCTO DE RECUPERO

El período de recuperación o período de recuperación es un criterio para evaluar las

inversiones, que se define como el tiempo necesario para recuperar el capital inicial de la
inversión. Este es un método de valoración de la inversión fija.
Por medio de payback, sabemos cuánto tiempo (generalmente años) se necesita para
recuperar el dinero gastado al inicio de la inversión. Esto es muy importante para decidir si
embarcarse en un proyecto.

PRODUCTO DE RECUPERO DESCONTADO

El período de recuperación descontado es un método dinámico de valoración de la

inversión que determina el momento del retorno de una inversión, dado el efecto del tiempo
en el dinero.

Este es un criterio de liquidez, equivalente a un período de recuperación simple o retorno de

la inversión, pero descontando los flujos de efectivo. Esto se resta del flujo de efectivo
descontado de la inversión original hasta que la inversión se liquide, y ese año será el
rendimiento descontado de la inversión.

Representa el tiempo necesario para recuperar la inversión, dado el momento en que se

producirá el flujo de caja. También tiene algunos problemas, como el hecho de que no tiene
en cuenta los flujos de efectivo que surgen de cada período después de que cancela su
inversión.

CONCLUSIONES

 Si bien la TIR resulta la más perjudicada al presentar supuestos y problemas en

simultáneo, el criterio del VAN tal como se lo presenta, ve reducida su aplicación
debido a los supuestos implícitos en la reinversión de los ingresos a una tasa igual a
la expectativa y egresos con un costo igual a la expectativa, situaciones que muy
rara vez se presentan en la realidad cotidiana.
 Una vez que los flujos de efectivo de un proyecto o proyecto se han identificado
correctamente, se debe aplicar un método para relacionar estos flujos de efectivo y
determinar si el negocio o proyecto es rentable, y si es así, vea qué tan rentable es,
la mejor forma de estimar el flujo de caja de una empresa o proyecto es el valor
actual neto.
  Sin embargo, puede resultar práctico complementar esta evaluación con el método
de la tasa interna de rendimiento y el método del período de recuperación
modificado, todos estos métodos utilizan el concepto de valor del dinero en el
tiempo.
 La actividad de Mineros SA es sin duda una actividad económica imprescindible en
su área de influencia, ya que genera nueva riqueza para la zona mediante la
explotación de ventajas comparativas y demanda externa del bien que produce. Por
tanto, la existencia de Mineros S.A. Conduce al desarrollo de otros sectores
complementarios que permiten el fortalecimiento de la economía de la región, como
el comercio, la construcción, el estado, etc. Sin embargo, los aportes a estas
actividades colaterales no son exclusivos de la empresa, como se desprende de los
resultados, que indican la existencia de actividades primarias distintas a la minería.

BIBLIOGRAFÍA

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la minera canadiense Quia Resources Inc. Mineros S. A.
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 Mineros S. A. (2018b, 23 de diciembre). Boletines de prensa. Mineros S. A. anuncia firma
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