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Presentado por:
Camilo Andres Castro - 1924578
Edith Johana Taimal - 1740079
Nataly Calderon Plaza - 1628905
Valentina Oviedo Cerón- 1744921
Contaduría Pública
Santiago de Cali
2022
Carbomine S.A.S
Presentado por:
Camilo Andres Castro - 1924578
Edith Johana Taimal -1740079
Nataly Calderon Plaza - 1628905
Valentina Oviedo Cerón- 1744921
Profesor:
Jorge Alberto Rivera Godoy
Contador público
Especialista en finanzas
Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales
Contaduría Pública
Santiago de Cali
2022
TABLA DE CONTENIDO
1. Introducción………………………………………………………………………... 4
2. Caracterización de la empresa……………………………………………………... 5
5. Análisis horizontal con base a un año de los E.F Carbomine SAS ……….……..….9
10. Análisis del sistema Dupont y Dupont ampliado Sector minero (extracción de hulla.17
11. Conclusiones………………………………………………………………..………..19
Referencias…………….……………………………………………………………..20
Anexos…………………………………………………………………………….. 21
1. INTRODUCCIÓN
Este trabajo se realiza con el fin de aprender y aplicar los conocimientos que el curso de
Administración Financiera nos brinda, dirigido por el profesor Jorge Albero Rivera Godoy,
quien en la primera semana de clase nos asignó la empresa de CARBOMINE SAS
(Colombia) a la cual le vamos a aplicar dichos indicadores y procesos que el libro guía nos
explica en el capítulo 2, donde solo se debe tener en cuenta los años últimos cinco años es
decir del 2016-2020.
Para esta aplicación se hace uso de la información suministrada en los Estados Financieros de
la empresa y del sector de la explotación del carbón en Colombia, consulta que se realizó en
la biblioteca virtual de la Universidad del Valle, utilizando las diferentes cifras para así,
calcular determinados indicadores y análisis como lo son de: liquidez; eficiencia;
endeudamiento; efectividad; análisis horizontal y vertical; análisis del sistema Dupont y Du
Pont Ampliado.
De acuerdo con el plan de desarrollo ejecutado en el 2018 al 2020 se estableció que el sector
minero sería un pacto cruzado para el crecimiento sostenible y sería la expansión de
territorio, según el artículo de Rivera, Motta y Toscano este sector lo destaca la extracción de
huella que ocupa un 10% del comercio global siendo así el mayor productor en América
Latina; este sector participa en Colombia otorgando entre 130.000 y 500.000 empleos.
En este sector se considera hablar de que no es muy constante en su utilidad o en sus bajas
aunque a veces suele ser más a la baja que cualquier otro sector, ya que depende mucho de
noticias en el mundo, de políticas ambientales, comercio internacional,entre otros obstáculos
que le cohíben al sector avanzar y generar utilidades a los socios que están interesados en
estos proyectos. Siendo así uno de los sectores menos investigados por su desempeño
financiero, es por esto que la información que se obtiene por parte de contabilidad facilita el
medir y examinar de dicho desempeño ya que con los resultados se pueden obtener
indicadores que evalúen las diferentes actividades financieras entre las más destacadas sería
el crecimiento, eficiencia, eficacia y efectividad.
Con base en los estados financieros de la empresa Carbomine SAS, las cuentas de
inventarios, activos intangibles, prima de emisión, ingresos diferidos, gastos diferidos y otros
pasivos no circulantes y comerciales y otras cuentas por pagar, cuentas del balance general y
las cuentas de Ventas netas, Costos de ventas y Gastos administrativos del estado de
resultados de los periodos 2016 al 2020, se realiza una comparación de año a año y un
análisis de la variación absoluta y relativa de estas cuentas.
2017
En este periodo la cuenta de activos intangibles presenta un aumento de 5.142 mil millones
presentando una variación relativa de 32,78%, los inventarios disminuyó en 1.706 mil
millones presentando una variación relativa del -56,86%, por parte del patrimonio escogimos
la cuenta prima de emisión que obtuvo un resultado neutro, por parte de los pasivos se
escogieron las siguientes cuentas de ingresos diferidos, gastos diferidos y otros pasivos no
circulantes que obtuvieron un crecimiento absoluto de 2,84 mil millones presentando una
variación relativa de 32,49% y por último, la cuenta comerciales y otras cuentas por pagar
obteniendo un aumento del 3,595 mil millones con 498,17% de relativa (Tabla 3).
En el estado de resultado se escogieron las siguientes cuentas: las ventas netas disminuyeron
en 16 mil millones (100%), los costos de las mercancías vendidas aumentaron negativamente
en 16 mil millones (-100%) y los gastos administrativos aumentaron negativamente en 133
mil millones (-21,72%) (Tabla 4).
2018.
En este periodo la cuenta de activos intangibles disminuyó un 312 mil millones presentando
una relativa de -1,50% lo que considera que hay que estar pendiente de los bienes de la
empresa para poder mantenerlos mientras se generan la utilidad esperada por estos, la cuenta
de inventarios presentó un aumentos en la variación absoluta de 41 mil millones lo que quiere
decir que la cantidad de unidades producidas o adquiridas en materia prima aumentó y se
puede ver reflejado en los ingresos netos por ventas puesto que estos también presentaron un
aumento siendo positivo la variación de absoluta con un 476 mil millones. (Tabla 3)
En la prima de emisión sigue siendo constante (0) lo que quiere decir que no existe ningún
exceso sobre el valor nominal al que se emiten nuevas acciones para compensar el mayor
valor que tienen las acciones antiguas existentes y capitalizar la empresa. (Table 3)
Los ingresos diferidos, gastos diferidos y otros pasivos no circulantes que obtuvieron una
disminución del 100% se refieren a los cobros recibidos de un cliente por adelantado por
servicios o bienes que aún no ha recibido o no han sido entregados, y la cuenta comerciales y
otras cuentas por pagar obteniendo una variación absoluta de -527 mil millones con una
relativa de -12,21%. (Tabla 4)
En las cuentas de costo de mercancías vendidas se encuentra neutra sin ninguna variación en
lo absoluto y lo relativo arrojando como resultado 0, y en la cuenta gastos administrativos
aumentaron negativamente presentando un aumento en los valores no es señal positiva puesto
que es un crecimiento significativo con una variación relativa de 17,04%, se refleja en las
utilidades netas de la empresa para el año 2018 disminuyeron en 700 mil millones (Tabla 4)
2019
En este comparativo del 2018-2019 encontramos que la cuenta de activos intangibles se
encuentra una disminución del -0,03%, en los inventarios hay un fuerte disminución tanto en
absoluta como relativa del 100% lo que quiere decir que no va a arrojar nada en el estado del
inventario final, es decir, el costo de lo vendido y la pérdida bruta. En la prima de emisión
sigue existiendo un valor neutro (0), en los ingresos diferidos, gastos diferidos y otros pasivos
no circulantes se presenta un valor 0 y en las cuentas de comerciales y otras cuentas por pagar
se encuentra con una disminución 12,41%. (Tabla 3)
En el estado de resultados, las ventas netas disminuyeron en 49 mil millones (10,30%), los
costos de las mercancías vendidas disminuyeron en 0% y los gastos administrativos
aumentaron negativamente en 13 millones (2,34%). (Tabla 4)
2020
En el estado de resultados, las ventas netas disminuyeron 279 mil millones (-65,51%), los
costos de las mercancías vendidas no presenta ninguna alteración significativa ya que sigue
igual que el año anterior y los gastos administrativos aumentaron negativamente en 308 mil
millones con una relativa de -53,71%. (Tabla 4)
En el balance general, la cuenta activos intangibles en un -4 mil millones de pesos (0,03%),
los inventarios aparece en un valor de cero, significa que la pandemia del COVID afectó
bastante en este sector ya que la mayoría de los resultados haciendo este análisis de este año
se arrojan negativamente, en la cuenta de prima de emisión sigue existiendo el cero, en la
cuenta ingresos diferidos, gastos diferidos y otros pasivos no circulantes presenta un valor de
cero y la cuentas de comerciales y otras cuentas por pagar arrojó un valor negativo de 3 mil
millones de pesos (99,70%). (Tabla 3)
5. Análisis horizontal con base en un año de los Estados Financieros Carbomine SAS.
Para realizar el análisis horizontal con base a un año a los estados financieros de la empresa
Carbomine SAS. Fueron analizados los años del 2016 al 2020, tomando como año base o de
referencia el 2017 para el Estado de Resultado y para el Balance General, por ser el año en el
cual la ganancia neta es la más alta de todos los demás períodos.
Se toman los años bases del trabajo del 2016-2020 para hacer un análisis vertical con el
Estado de resultado y el balance general, trayendo como resultado un par de conclusiones:
● Los activos no corrientes vienen a presentar un aumento desde el 2016 con 85,87% y
terminando en el 2020 con 98,30% esto se debe al peso total de los activos.Tabla 7
● Los activos corrientes presentan un aumento en el 2016 con 14,13% pero los años
siguientes no pasan del 10%, se puede suponer que suele ser por el movimiento que
tuvieron los activos no corrientes en esos años y el decrecimiento de la cuenta de
inventarios. Tabla 7.
● Los pasivos corrientes presentaron una disminución del 3,49% en el año 2016 a
0,07% en el año 2020, siendo este el factor de variación de los pasivos no corrientes,
lo que genera un endeudamiento ya que debe financiarse con pasivos no corrientes o
deudas a largo plazo, ocasionando un sobrecosto en la empresa (Tabla 7).
● En los ingresos netos por ventas se puede observar que tuvo una caída al valor 0% en
el año 2017 se debe a que en este periodo se quedó a paz y salvo con los servicios o
ventas realizadas, lo que generó una ganancia neta del 68,26%. (Tabla 8).
A continuación, se presentarán los análisis de los indicadores financieros por años. Para cada
año se evalúan indicadores de liquidez, de rotación de activos, de endeudamiento y de
rentabilidad (Margen de utilidades y Rendimiento). En la realización del análisis se tienen
como referencia algunos de los indicadores para su interpretación y se toma como base los
resultados obtenidos en el cálculo de cada uno.
2016
Los indicadores de liquidez para 2016 muestran índices elevados en cuanto a la capacidad
para cubrir sus deudas, es decir, unos resultados de 405%, 379% y 378% para ratios de razón
corriente, prueba ácida e índice de tesorería respectivamente (Tabla 9). Podemos observar
que la empresa tiene capacidad de pago de sus pasivos, pero también, podría significar que
existen pasivos improductivos en control de la empresa.
Para este mismo periodo se encuentran indicadores de rotación de cartera y de activos con
resultados que nos permiten interpretar que se realizó una gestión eficiente de los recursos de
la empresa, ya que, podemos ver que para este año la rotación del activo total fué de 0,76
(Tabla #10), mayor que la del sector en 16 puntos que se ubicaba en 0,60 para este mismo
periodo (Rivera, Motta, Toscano). En contraste, podemos observar que el periodo promedio
de cobro de la cartera de Carbomine S.A.S. para 2016 se ubica en 63,58 días (Tabla 10),
mientras que la del sector es de 74 días aproximadamente (Rivera, Motta, Toscano), por lo
cual podemos concluir que se realiza una gestión eficiente de la cartera.
En los indicadores del margen de utilidad se puede observar que, hay un desempeño negativo
en cuanto a las utilidades que dejan las ventas de la empresa. El margen de utilidad neta
muestra un porcentaje de -7,30% lo que significa que al final del periodo se obtuvo -7,30%
pesos de pérdida por cada peso de venta realizado en el año. La empresa no está siendo eficaz
en producir utilidades, por consiguiente, las utilidades operacionales muestran que los gastos
de operación pueden estar siendo muy altos con respecto a las utilidades brutas arrojadas en
el periodo, ya que su porcentaje en margen de utilidad operacional está en -3,43% (Tabla 12).
2017
La información contable, base de este análisis, indica que para este periodo hubo variaciones
importantes, precisamente, en los activos corrientes y en los pasivos de corto plazo. Los
activos corrientes disminuyeron 57% aproximadamente, mientras que las deudas corrientes
aumentaron 500% aproximadamente, con respecto al periodo de 2016 (Análisis horizontal
Carbomine S.A.S.). Debido a estas variaciones los indicadores de razón corriente y prueba
ácida se ubicaron en 29%, mientras el capital de trabajo presentaba un valor negativo de
3.155 millones de pesos (Tabla #10).
Para este periodo debe tenerse en cuenta que la empresa no reporta ingresos netos por ventas,
por lo cual no se puede realizar el cálculo de índices de rotación de activos de cartera.
El nivel de endeudamiento de la empresa para este año fue mayor al del año 2016 con un
porcentaje de 17,50% y el apalancamiento financiero también presentó un incremento con un
resultado de 121,21% en activos por cada peso destinado a los recursos propios de la
empresa. (Tabla 11)
En los indicadores del margen de utilidad se puede observar que, al no contar con los datos
necesarios para los cálculos, no es posible realizar un análisis. (Tabla 12)
2018
Para este periodo los indicadores de liquidez muestran tendencias parecidas a las del periodo
anterior, ubicándose en 23% para la razón corriente y 21% para la prueba ácida (Tabla #9).
Estos porcentajes indicarían que la empresa solo podrá cubrir el 23% de los pasivos, con
relación a sus activos, por lo cual, se recomendaría realizar una revisión del motivo por el que
se presentan estas variaciones.
Con respecto a indicadores de rotación de cartera encontramos índices que se ubican muy por
debajo de los indicadores del sector, por ejemplo, la rotación de cartera para Carbomine
S.A.S. se encontraba en 0,59 (Tabla #10) y la del sector en 7,60; además, el periodo de cobro
de cartera de Carbomine S.A.S. es de 622 días.
Para este año el nivel de endeudamiento de la empresa fue de 15,64%, presentando una
disminución del 1,85% con respecto al año 2017. En este año los activos y el patrimonio de
la empresa disminuyeron, tal como lo demuestra el resultado del indicador del
apalancamiento financiero con un resultado de 118,54% lo que refleja que las inversiones
realizadas no reflejan un aumento en los recursos propios de la empresa (Tabla 11)
Según los márgenes de utilidad arrojados por los cálculos realizados con base a los estados
financieros de la empresa, se puede observar que para este año se puede observar que se
obtuvieron nuevamente porcentajes negativos en el margen de utilidad operacional con -
13,61% y en el margen de utilidad operacional antes de impuestos con -14,58%, lo que quiere
decir que las ventas no fueron suficientes para generar utilidades operacionales y cubrir los
gastos generados (los gastos fueron mayores) dando como resultado una utilidad neta
negativa y por ende un margen de utilidad neta con porcentaje negativo -31,74% esto se
traduce en pérdidas del ejercicio. (Tabla 12)
2019
Las variaciones en el activo corriente y en el pasivo de corto plazo presentan para 2019
tendencia similar a la de los dos periodos anteriores (Análisis horizontal Carbomine S.A.S.).
Los indicadores de rotación de la cartera presentaron una mejoría para este periodo pero
siguen muy por debajo de los que presenta el sector, el tiempo de cobro de cartera para la
empresa es de 252 días, mientras que el del sector es de 6 días. Situación parecida presenta la
rotación de activos totales, que para Carbomine S.A.S. es de 0,2 y en el sector se encuentra en
0,67, lo que indicaría que la empresa es poco eficiente en la gestión de sus activos.
El apalancamiento financiero para el año 2019 presentó una disminución de 0,65% con
respecto al año 2018, arrojando como resultado del indicador de rendimiento un 117,89%,
donde las inversiones de los accionistas no han aportado en el crecimiento de los recursos
propios de la empresa (Tabla 11). En el nivel de endeudamiento de la empresa hay un
15,18% para disponer de los activos con el fin de adquirir nuevas deudas o préstamos.
En cuanto a los márgenes de utilidad se puede observar que la margen de utilidad neta
continua con un porcentaje negativo de -43,19% esto puede deberse a que el porcentaje del
margen de la utilidad operacional fue negativa con un resultado de -35,74%(Tabla 12) lo que
puede deberse a que los gastos operacionales para este periodo fueron mayores a las
utilidades brutas de la empresa.
2020
En este periodo, según el análisis horizontal de la empresa, hay un aumento del activo
corriente de 26%, relacionado con una variación positiva de cartera, y una disminución del
pasivo de corto plazo de 99%, las cuales son situaciones que deben ser analizadas. Debido a
esto los indicadores de razón corriente y prueba ácida indicaban que la empresa podía cubrir
25 veces aproximadamente sus pasivos corrientes con respecto de los activos corrientes, y
además, el capital de trabajo presentaba una variación positiva con respecto de los años
anteriores ubicándose en 359 millones de pesos, lo cual contrasta con las valores negativos
que presentaba este rubro en periodos anteriores.
Para 2020 los indicadores de rotación de cartera y activos no mostraban mejoría con respecto
a los periodos anteriores, en donde estos arrojaban resultados inferiores a los de referencia del
sector, como puede verse en las tablas de análisis de dichos indicadores.
El apalancamiento financiero refleja que los activos de la empresa aportaron un 117,48% para
el crecimiento de los recursos propios (Tabla 11).
Los márgenes de utilidad obtenidos para el año 2020 identifican una aumento en las
utilidades netas, presentando los índices más altos de los periodos analizados anteriormente
que tuvieron resultados negativos (Tabla 12).
2015
En cuanto a los indicadores de margen bruto, margen operacional y margen neto, para el
primero una disminución, pasó de ser 13,4% a 11,5%, el margen operacional pasó de 2,6% a
3,6% respectivamente. Mientras que para el margen neto hay un variación negativa aumento,
para el 2014 era de -3,7% en el 2015 pasó a ser de -4,0%.
2016
En cuanto a los indicadores de margen bruto, margen operacional y margen neto, para el
primero y el segundo hay una aumento, pasó de ser 11,5% a 14,6% y de 3,6% a 7,2%,
respectivamente. Esto se debe posiblemente al aumento o disminución en el volumen de las
ventas; en el precio de venta; en el volumen y/o precio de algún producto(s); así como en el
nivel de los descuentos y devoluciones en ventas; entre otros. Mientras que para el margen
neto hay un aumento, para el 2015 es de -4,0%, en el 2016 pasó a ser de 7,1%.
2017
2018
En el indicador de margen bruto hay una leve disminución con respecto al año anterior en
20,9%. Para el margen operacional, hay una disminución, puesto que para el 2017 es 19,2%
mientras que para este año es de 15,5%. En el margen neto hubo una disminución pasó del
11,2% al 9,4%; en años anteriores se mencionan las posibles causas de estas variaciones.
2019
El sistema Dupont tiene como objetivo integrar los principales indicadores financieros que se
utilizan para medir la eficiencia del uso de los recursos con los resultados en una empresa
tabla 14 podemos observar inicialmente que el promedio del indice Dupont (ROA) entre los
años 2016 y 2020 es de -1,32, es decir en promedio por cada peso que la empresa invierte en
activo, está teniendo una perdida de -1,32%, haciendo un análisis más detallado podemos
afirmar que el año 2016 fue el mas deficiente de todos, con un deterioro de -5,52% en el
rendimiento del activo total, para el año 2017 la situación se estabilizó pasando a un ROA de
0,00% para luego en el año 2018 volver a decaer hasta un -0,61%, finalmente en el año 2020
ascendiendo hasta 0,36%. Podemos deducir que esta deficiencia en la rentabilidad sobre los
impuestos es muy bajo (-5,78), y en esta situación el escenario ideal seria que hubiera una
buena rotacion de activos pero por el contrario hay una poca rotación de activos dentro de la
compañía puede generar en relación con los recursos propios que emplea para financiarse.
Analizamos la empresa CARBOMINE SAS (Tabla 15) y el año 2016 fue el año de peor
efectividad respecto al rendimiento del patrimonio con un valor de -5,72, para luego en el
2017 recuperarse aun sin brindar resultados positivos (0,0), y posteriormente seguir en
decadencia con -0,72% en 2018 y -0,98% en 2019, en el año siguiente se recupera con un
0,30%.Finalmente el análisis de estos 4 años nos arroja un promedio donde por cada peso de
patrimonio que la empresa invirtió, tuvo una pérdida de -1,43% esto se da como resultado de
que el margen de utilidad neta promedio de esos periodos fue demasiado bajo con un
porcentaje de -8,76, sumado a esto la empresa tiene una rotación de activos muy baja (0,16
veces) y la situación se torna más dificultosa debido a que la empresa se arriesga muy poco,
10. Análisis sistema Dupont y Dupont Ampliado del Sector Minero de Colombia
El ROA sistema Dupont del sector minero de colombia presenta un promedio de 56,28%,
entre los años estudiados del 2014 al 2019 , lo que nos permite inferir que las 42 empresas
estudiadas del sector están siendo efcientes con respecto al rendimiento de sus activos totales,
esto se da como resultado de que durante los 5 periodos analizados el sector minero de
colombia, se mantuvo por encima del 50% el rendimiento total de los activos. Si hacemos
una observación más minuciosa, visualizamos que este resultado tan positivo se da gracias a
que el sector minero de colombia a pesar de no tener un promedio de rotación de activos muy
El sistema Dupont Ampliado (ROE) del sector minero presentó un resultado promedio de
5,47% reflejando con este resultado la posibilidad y capacidad que tiene el sector de
ROA que es el apalancamiento financiero y en este caso el resultado promedio del sector
combinado con un margen de utilidad positivo o una buena rotación de activos es una buena
Tabla 17, podemos observar que los años 2014 y 2015 no se generaron rendimientos en el
patrimonio de las empresas del sector con valores negativos de -0,99% y -3,77%
respectivamente, sin embargo desde el 2016 hasta el 2018 se observó una recuperación del
sector hasta llegar a 12,35% y posteriormente en el año 2019 se desploma y cae hasta 17,43%
siendo este su peor año. A pesar de la gran deterioro que se vio del año 2018 a 2019 el
rendimiento promedio del patrimonio del sector minero en Colombia se mantuvo positivo.
11. CONCLUSIONES
Gracias a las clases vistas de Administración Financiera cuando el profesor Jorge Alberto
Rivera Godoy explicaba como hacer dicho trabajo desarrollado, se pudo hacer un análisis de
los indicadores apoyándose también en el libro libro Introducción a la administración
financiera del profesor Jorge Alberto Rivera Godoy, al igual que el artículo Rivera Godoy
J.A, Motta M.L & Toscano A.K (2021). La extracción de hulla en Colombia (2014-2019):
análisis financiero. Transitare 7(2), pp. 37-58. Estos indicadores permitieron comprender
con mayor precisión los estados financieros de la compañía, los cuales dan cuenta de
factores como liquidez, eficiencia, rendimiento, margen de utilidad, apalancamiento
financiero, eficacia, entre otros, generando un panorama mucho más amplio de la empresa a
nivel financiero.
Rivera Godoy J.A, Motta M.L & Toscano A.K (2021). La extracción de hulla en Colombia
(2014-2019): análisis financiero. Transitare 7(2), pp. 37-58.
Anexos
Nota: Muestra el resultado arrojado por el cálculo de las variaciones absolutas y relativas
(%), basado en el análisis horizontal para el Balance General de Carbomine S.A.S. Fuente:
Propia.
Nota: Muestra el resultado arrojado por el cálculo de las variaciones absolutas y relativas
(%), basado en el análisis horizontal para el Estado de Resultados de Carbomine S.A.S.
Fuente: Propia.
Tabla 6. Análisis Horizontal con base a un año Balance General de Carbomine S.A.S
Nota: está tabla muestra los resultados arrojados en el cálculo del índice teniendo en cuenta
un año base según el análisis horizontal con base a un año para el balance general de
Carbomine S.A.S Fuente: Elaboración propia.
Nota: esta tabla muestra los resultados porcentuales según el análisis vertical para el
Balance General de Carbomine S.A.S Fuente: Elaboración propia.
Nota. Esta tabla muestra los resultados arrojados en el cálculo de los indicadores
financieros de liquidez de la empresa Carbomine S.A.S Elaboración propia.
Nota. Esta tabla muestra los resultados arrojados en el cálculo de los indicadores financieros de
rotación de activos de la empresa Carbomine S.A.S Elaboración propia.
Tabla 11. Indicador financiero de Endeudamiento Carbomine S.A.S
Nota. Esta tabla muestra los resultados arrojados en el cálculo de los indicadores financieros de
endeudamiento de la empresa Carbomine S.A.S Elaboración propia.
Nota. Esta tabla muestra los resultados arrojados en el cálculo de los indicadores
financieros de margen de utilidad en porcentajes de la empresa Carbomine S.A.S. Elaboración
propia.
Fuente: Rivera Godoy J.A, Motta M.L & Toscano A.K (2021). La extracción de hulla en Colombia
(2014-2019): análisis financiero. Transitare 7(2), pp. 37-58.
http://transitare.anahuacoaxaca.edu.mx/index.php/Transitare/article/view/140/75
Tabla 14. Sistema Du Pont CARBOMINE SAS
Nota. Esta tabla muestra los resultados arrojados en el cálculo de los indicadores
financieros de margen de utilidad en porcentajes Sistema Du Pont de la empresa Carbomine S.A.S.
Elaboración propia.
Nota. Esta tabla muestra los resultados arrojados en el cálculo de los indicadores
financieros de margen de utilidad en porcentajes Sistema Du Pont ampliado de la empresa
Carbomine S.A.S. Elaboración propia.
Fuente: Rivera Godoy J.A, Motta M.L & Toscano A.K (2021). La extracción de hulla en Colombia
(2014-2019): análisis financiero. Transitare 7(2), pp. 37-58.
http://transitare.anahuacoaxaca.edu.mx/index.php/Transitare/article/view/140/75