Introducción

La deuda externa es la suma de las deudas que tiene un país con entidades extranjeras. Se
compone de deuda pública (la contraída por el Estado) y deuda privada (la contraída por
empresas y particulares). La deuda externa con respecto a otros países, comúnmente se da a
través de organismos como el Fondo Monetario Internacional o el Banco Mundial.

Es por lo que en el siguiente articulo se mostrara al lector el proceso de endeudamiento

externo colombiano, su manejo, historia y actividades desarrolladas por parte de las
entidades gubernamentales para contenerla y hacerla más llevadera para el pueblo
colombiano, a su vez, se sentara un precedente sobre la situación actual de la deuda externa
y su repercusión en la Economía Colombiana.
Objetivo Específico

Dar a conocer el impacto del endeudamiento externo en el territorio colombiano y su

afectación a través de los años

Objetivos Generales

● Conocer el trasfondo histórico de la deuda externa

● Identificar las estrategias utilizadas para disminuir la deuda externa
● Analizar las estrategias gubernamentales y su repercusión en la deuda externa
Resumen

Desde el siglo XIX el endeudamiento externo se ha afianzado como una de las principales
fuentes de financiamiento para los países en vía de desarrollo, mediante la cual se busca
suplir la escasez de fondos provenientes del ahorro interno con el fin de ampliar la
capacidad productiva y el desarrollo de los países involucrados. Este documento muestra la
participación de Colombia en el endeudamiento externo, resalta su punto de partida y las
diferentes estrategias gubernamentales que se han llevado a cabo con el fin de reducir su
valor.

Abstract

Since the 19th century, external indebtedness has become one of the main sources of
financing for developing countries, seeking to make up for the shortage of funds from
domestic savings in order to expand the productive capacity and development of the
countries involved. This document shows Colombia's participation in external
indebtedness, highlights its starting point and the different governmental strategies that
have been carried out in order to reduce its value.
Colombia y la Deuda Externa crecimientos cercanas al 6.7% para los
países de América latina.

A partir de la crisis de los años 30 el país La demanda de productos que la

llegó a la conclusión que el modelo que producción interna del país no podía

venía desarrollando desde la cubrir y la falta de capacidad de

independencia en el cual se centraba en producción por parte de la industria

exportar productos primarios e importar nacional a causa de altos costos fueron

manufactura ya no era sostenible, es por algunas de las falencias que presentó el

ello que en la postguerra y con la modelo proteccionista y que a pesar de

industrialización convirtiéndose en una los buenos resultados obtenidos obligaron

necesidad y siguiendo un estilo a los países de la región a replantearse un

Latinoamericano creado por la escuela nuevo modelo; es así como nace el

CEPAL (espacio plural de pensamiento modelo Neoliberal el cual sostiene que

que promueve la discusión, reflexión, la economía se debe regir por el libre

generación e intercambio de ideas sobre comercio, estar desregulada y privatizada,

el desarrollo latinoamericano) Colombia es decir, con menor intervención de las

decidió desarrollar un modelo orientado políticas del Estado y es a base de las

hacia la sustitución de importación en el anteriores premisas que se genera la

mercado interno y la protección a la liberación de mercados y por ende un

industria mediante la intervención del incremento sustancial de las

estado. importaciones creando así un déficit

comercial que debilitó la economías de
los países involucrados con el modelo
Como resultado al modelo proteccionista entre ellos Colombia.
implementado y al auge del comercio
mundial, durante los años 1965 y 1974 se
dio el acceso de los productos En el año 1982 los países industrializados
latinoamericanos a los mercados implementaron políticas restrictivas con
mundiales obteniendo así tasas de el fin de contener la inflación lo cual trajo
consigo que se otorgaran créditos del resto de la región. Colombia no se
fundamentalmente a los países sometió a un ajuste de recesión al estilo
industrializados, lo cual deja a América del FMI, sino que utilizó la mayor parte
Latina con una deuda externa acumulada, de las reservas mundiales acumuladas a
por valor de 300.000 millones de dólares. fines de la década de 1970 para este fin.
Durante este periodo Colombia llevaba A causa de la decisión tomada por
solo dos años con proceso de Colombia se pasó de tener US 5.600
endeudamiento y presentaba ventaja en millones en el 81, a US 1.800 millones en
relación con los demás países de la región 1984 lo cual llevó al país a que el
ya que su deuda estaba pactada a tasas crecimiento de sus exportaciones no fuera
flotantes en un 39%. lo suficientemente rápido como para
eliminar el déficit y se tuvo que recurrir a
la refinanciación de la deuda externa;
Como era de esperar, las naciones dicha renegociación le dio un respiro al
fuertemente endeudadas de América gobierno colombiano y le permitió
Latina y el Tercer mundo tuvieron que adquirir el Crédito Jumbo por un valor de
renegociar sus deudas a través de la USD 1.000 millones.
intermediación de los bancos comerciales
impuestos por el Fondo Monetario
Internacional, el cual los sometió a ajustes A fines de 1985, Colombia entró en un
consistentes en: recortes en el gasto período de aumento de recursos,
público, disminución de los salarios principalmente gracias a la entrada de
reales, controles sobre la participación del capitales para la explotación de pozos
dinero en la economía, altas tasas de petroleros, la entrada de capitales de
interés y devaluaciones reales; todo esto origen ilícito y, sobre todo, el aumento
para lograr excedentes que les permitieran significativo del precio del café
llevar a cabo el pago de la deuda. colombiano por la sequía en Brasil. Con
este panorama, se restableció la confianza
de la Banca Internacional en el país.
A lo largo de este período, el saldo Gracias a lo anteriormente mencionado
corriente de Colombia era deficitario y el Colombia logró volver al mercado
gobierno eligió una solución diferente a la
japonés después de 14 años de ausencia
con una emisión de bonos en el mercado
de Tokio por USD 40 millones. Sin
embargo, este periodo no duró lo
suficiente para Colombia ya que con la
recuperación de Brasil la cotización del
café colombiano se situó en niveles
depresivos lo que llevó a Colombia a
buscar nuevas entradas para el pago de la
deuda y es así cómo se adquiere el crédito
Concorde.
La situación de Colombia emerge con una
marcada diferencia, en comparación con
los otros países de América Latina, ya
que Colombia se convirtió una de las
pocas regiones que no había
reestructurado su deuda con la banca
comercial, que había cumplido con sus
obligaciones y había podido aumentar las
tasas positivas y el flujo neto de capital en
su economía. Otro hecho importante para
Colombia tiene que ver con el manejo de
política económica y el haber logrado un
control sobre el endeudamiento externo,
en los años de liquidez internacional.
Para concluir este contexto histórico de la
deuda externa colombiana podemos
afirmar que Colombia se ha endeudado
para financiar crecimiento, pero también
para subsanar políticas y situaciones
desacertadas del Gobierno, la industria y
el sector financiero.
El Gobierno Nacional y la deuda
externa
Durante los últimos años el gobierno
Colombiano ha estado implementando
diferentes estrategias con el fin de reducir
la deuda externa, entre las más
sobresalientes se puede encontrar la
emisión exitosa de bonos de deuda
externa por US$2.000 millones en
Octubre 2018, dicha operación liberó
recursos del presupuesto general del país
para 2019 los cuales fueron destinados a
gastos de inversión, de acuerdo con las
tácticas establecidas; en el mismo año en
Enero 2019 se realizó la emisión de un
nuevo bono a 30 años con la demanda
más alta de la historia, operación que
alcanzó una demanda sin precedentes, al
recibirse órdenes de más de 300
inversionistas institucionales por US$12,6
mil millones, equivalente a 6,3 veces lo
emitido; a finales del 2019 se realizaron
cinco operaciones de manejo de deuda
que permitieron reducir el saldo de la
deuda pública y los riesgos de
refinanciamiento, llevando así que el año
En la actualidad con la ayuda de su
2019 cerrara con un déficit fiscal en 2,5%
política monetaria utilizada para manejar
del PIB y alcanzara un superávit primario
la deuda externa del país, Gustavo Petro
de 0,5% del PIB. Al iniciar el año 2020 se
describió la magnitud del endeudamiento
llevó a cabo la emisión exitosa de nuevo
como resultado de "un déficit comercial
Bono Global 2030 por US$1.543
en el que Colombia importa mucho más
millones y se reabrió el Bono Global
de lo que exporta". Por lo tanto, se
2049 por US$300 millones logrando así
propone utilizar esta fórmula, pero
realizar las dos operaciones a las tasas de
viceversa, es decir, apoyarse más en las
interés más bajas de los últimos siete
exportaciones. Así, propone recortar los
años, contribuyendo así a una reducción
déficits fiscal y comercial para "aliviar la
de 11 puntos básicos en el cupón
presión de la deuda pública". Para
promedio de la deuda externa; cerrando el
Gustavo Petro, la deuda externa es una
año 2020 se realizaron siete operaciones
obligación adquirida que debe cumplirse
de deuda pública que permitieron mejorar
y para llevar a cabo el objetivo
el perfil de deuda de la Nación y reducir
anteriormente mencionado desarrollo la
los pagos de intereses. En el año 2021
reforma tributaria y la operación de
Colombia realizó la firma del acuerdo con
cambio de deuda externa de corto plazo
el Banco Mundial para apoyar el
por largo plazo, mejorando
desarrollo de un fondo bursátil de deuda
sustancialmente las finanzas públicas y su
soberana en el mercado local; para finales
abultado déficit, según el mismo
del 2021 se realizaron siete canjes de
presidente, a su vez el gobierno nacional
deuda que permitieron reducir el valor de
también hizo un llamado a los
la amortización de la deuda pública para
inversionistas para que no olviden los
2022 a $9,6 billones, optimizando así el
títulos de deuda pública emitidos por la
servicio de la deuda y es de esta manera
Tesorería General de la Nación (TES).
que al cerrar el 2021 gracias al gran
desempeño fiscal se facilitó la reducción
de la deuda del Gobierno Nacional, tres Sin embargo, hay quienes no están
años antes de lo esperado. totalmente de acuerdo con estas
estrategias, como es el caso del senador
David Luna, de Cambio Radical, quien
afirma que entre la reforma tributaria, el
cambio de deuda externa de corto a largo
plazo y el aumento del dólar, lo que se
está formando es un cóctel explosivo que
resultará aumentando los costos de la
canasta familiar, lo cual solo dejará a
unos afectados “los colombianos y sus
finanzas”.
Pero… ¿Se está realmente
disminuyendo la deuda externa?
Según el Comité de la Regla Fiscal, un
grupo autónomo de economistas
encargados de hacer seguimiento a la
sostenibilidad de las finanzas públicas, la
última reforma tributaria impulsada por el
gobierno de Gustavo Petro podría tener
un impacto negativo en el déficit fiscal
por cuenta del efecto del alza de
impuestos, especialmente en el sector
petrolero. Según palabras textuales del
comité “La alta dependencia de estas
transferencias (impuestos y regalías del
sector petrolero) para la Nación hace que
una política que suspenda la actividad o
desincentive la inversión en el sector
represente un riesgo elevado para la
sostenibilidad fiscal y cambiaria del país
con efectos adversos sobre el desarrollo y
el crecimiento económico”; por otro lado
Fedesarrollo siguiendo la line de estudio
del comité de la regla fiscal aseguró que
a causa de la reforma tributaria “el
crecimiento económico podría reducirse
en promedio en 0,32 puntos porcentuales,
con un máximo de 0,4 puntos
porcentuales en 2030″ y que
desincentivara tanto la industria petrolera
que el recaudo se reduciría en 0,12% del
PIB”.
Cabe resaltar que Colombia cerró su 2022
con una deuda externa de US$184.118
millones, lo que se traduce en el 53,4 %
del PIB nacional, ante lo anterior el
Comité de la Regla Fiscal mostró su
preocupación y le pido al gobierno poner
como dicen coloquialmente un
“tatequieto” a la deuda externa ya que
según estudios realizados para 2022 por
cada $10 recaudados $3 fueron destinados
para el pago de intereses es decir las
finanzas públicas colombianas
prácticamente están al límite. Sumado a
esto el precio del dólar está llevando a los
bancos del país a buscar la manera de
evitar un golpe mayor al bolsillo de los
colombianos por cuenta de la adquisición
de bienes de primera necesidad, ya que
ahora es más complicado llevar la misma
cantidad de productos en un
supermercado o tienda de barrio a los que
se llevan hace un par de años, porque el
crecimiento de la inflación tuvo una
aceleración mayor durante los últimos 8
meses.
Para finalizar podemos concluir que la
frase de Alejandro Olmos “O se está al
servicio del país en contra de la deuda
externa, o se está al servicio de la deuda
externa en contra del país” cada vez tiene
mayor relevancia y es que los datos
obtenidos por el Banco de la República
muestran un panorama poco alentador
para Colombia y la posibilidad de cubrir
su deuda externa en un futuro cercano sin
embargo haciendo remonte a la historia
de Colombia queda claro que desde que
inició su endeudamiento externo ha sido
un ejemplo y ha honrado sus deudas a
pesar de todas sus vicisitudes.
Conclusiones

● Colombia cerró el 2022 con una deuda total de US$184.118 millones representando
el 53,4 % del PIB nacional, lo cual nos demuestra que esta no está disminuyendo y
que cada vez su afectación en el PIB es mayor

● Se puede concluir que el concertar una estrategia clara que alivie un poco la carga
de la deuda externa, conviene en demasía a una economía en vía de desarrollo como
la colombiana ya que se favorecerá el sector público y privado.

● La solución al problema de la deuda ya no es solo de conveniencia nacional, sino de

conveniencia internacional, teniendo en cuenta que la economía del país está
estrechamente relacionada con la economía de los demás países y que cualquier
acción que se tome de manera interna puede influir en el futuro de las relaciones
exteriores del país.

● De acuerdo con las proyecciones en promedio, cada colombiano debe $13,96

millones por deuda estatal
Bibliografía

● “Gestión de la deuda y fortalecimiento de las finanzas públicas”

https://www.minhacienda.gov.co/webcenter/portal/LogrosMinhacienda/Gestion-
deuda

● Redacción el tiempo - 29 de noviembre 2022- “Petro explica cómo mejoró las

finanzas públicas y 'su abultado déficit'” -
https://www.eltiempo.com/politica/gobierno/deuda-externa-petro-explica-como-se-
han-mejorado-las-finanzas-del-pais-721732

● E Lewin - 04 NOV 2022 - Las cinco claves de la reforma tributaria de Petro -

https://elpais.com/america-colombia/2022-11-04/las-cinco-claves-de-la-reforma-
tributaria-de-petro.html

● “Deuda externa de Colombia aumentó US$12.815 millones en un año, según el

Banco de la República” -9/3/2023 -
https://www.semana.com/economia/macroeconomia/articulo/deuda-externa-de-
colombia-aumento-us12815-millones-en-un-ano-segun-el-banco-de-la-republica/
202343/
● O Rubio, J Ojeda, E Montes - “Deuda Externa, Inversión y Crecimiento en
Colombia 1970-2002” - https://core.ac.uk/download/pdf/198206598.pdf

● Colombia y su deuda externa: ¿una historia de éxito? - Dinero -

https://www.youtube.com/watch?v=PCW4RFNr0WY

● Colombia tiene la deuda externa más elevada de su historia dice el Banco de la

República - Colombia.com - https://www.youtube.com/watch?v=qlIasRCNfxs