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GESTION FINANCIERA

Análisis de Información Financiera

Maria Edith Tovar López – 123, Ana Virginia Córdoba Ríos – 124, Juan Pablo Bedoya

Pérez-124, Luzkaryne Sabogal Vallejo - 123

Especialización en Gerencia Financiera, Fundación Universitaria del Área Andina

Joan Sebastián Rojas Rincón

20 de febrero de 2023
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GESTION FINANCIERA

Tabla de contenido
Introducción.....................................................................................................................................3
Grupo Argos S.A..............................................................................................................................4
Análisis de Información Financiera – Grupo Argos S.A...............................................................5
Anexos...............................................................................................................................................8
Anexo 1 Estado de Situación Financiera Consolidado a 31 de diciembre 2021.......................8
Anexo 2 Estado de Resultados Consolidado a 31 de diciembre 2021.......................................9
Anexo 3 Estado de Situación Financiera Consolidado a 31 de diciembre 2021 – Análisis
Vertical y Horizontal..................................................................................................................10
Anexo 4........................................................................................................................................11
Referencias......................................................................................................................................12
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GESTION FINANCIERA

Introducción

La gestión financiera se considera uno de los principales procesos al interior de una

empresa, dado que permite analizar la estructura contable de los estados financieros,

transformándose en una herramienta de interpretación de la eficiencia, eficacia y

productividad de una organización.

Analizaremos a Grupo Argos S.A., realizando una leve interpretación del balance

financiero para la toma de decisiones, teniendo en cuenta el estado de los activos corrientes,

fijos, diferidos, intangibles y operacionales, pasivos a corto y largo plazo, la estructura

financiera, ingresos, entre otros aspectos.

De esta manera, se promueve el análisis financiero en el proceso formativo del área

gerencial, aspecto primordial para la estructuración, gestión y puesta de marcha de

proyectos y direccionamiento de una organización.

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GESTION FINANCIERA

Grupo Argos S.A

Es un holding de infraestructura referente en el continente americano, líder en el

negocio de cementos, con una estructura única de inversión en concesiones viales y

aeroportuarias y un portafolio diferenciado e innovador tanto en energías convencionales

como renovables.

En los últimos 10 años Grupo Argos se ha consolidado como un gestor de activos de

infraestructura con COP 53 billones de activos en administración y con presencia en el

continente americano. Cuenta con un portafolio articulado y enfocado en cemento, energía,

concesiones y negocio inmobiliario en el cual ejerce un rol activo como gestor de

inversiones, capaz de impulsar compañías con un foco en crecimiento selectivo y rentable y

de maximización de valor.
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GESTION FINANCIERA

Análisis de Información Financiera – Grupo Argos S.A.

Los resultados consolidados de Grupo Argos evidenciaron la fortaleza operativa de

la organización y el desempeño positivo de todos sus negocios durante el 2021. Los

ingresos ascendieron a COP 16,3 billones, creciendo un 17%, mientras que el ebitda llegó a

COP 4,3 billones, un incremento año a año del 29%, para una utilidad neta de COP 1,2

billones, lo que representa un incremento del 683% frente al cierre del ejercicio anterior.

Cementos Argos logró el ebitda ajustado más alto en la historia de la compañía

alcanzando COP 2,2 billones y un margen ebitda ajustado de 21%, el más alto desde 2005,

año en el que comenzó su expansión a Estados Unidos. El volumen de ventas de cemento

durante el 2021 superó 17 millones de toneladas, el mayor registrado por la organización.

El desempeño financiero de la compañía le permitió disminuir su apalancamiento a un

indicador de 2,9 veces deuda neta sobre ebitda, lo que, aunado a las expectativas de

generación de caja, permitió que recientemente Fitch Ratings mejorara la perspectiva de la

calificación de deuda de largo plazo de neutral a positiva.

En los negocios de infraestructura, Celsia, la empresa de energía de Grupo Argos,

logró un ebitda histórico de COP 1,4 billones, con un crecimiento del 11% año a año.

Durante 2021 la compañía avanzó en su consolidación como líder de la industria en la

estructuración de proyectos de generación de energías renovables que representan cerca de

1.000 MW adicionales que entrarán en operación en los próximos cuatro años y que,

sumados a la planta El Tesorito, representan un crecimiento cercano al 70% en la capacidad

instalada actual.
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GESTION FINANCIERA

Odinsa, el negocio de concesiones viales y aeroportuarias de Grupo Argos, logró un

ebitda de COP 700.000 millones al excluir las operaciones no recurrentes, con una

variación positiva del 76% año a año. En vías, el tráfico de pasajeros diarios creció un 42%

durante el año y cerró en 43 millones de vehículos. En aeropuertos, El Dorado movilizó 3

millones de pasajeros en diciembre de 2021, lo que marca un inicio de 2022 con niveles de

tráfico que se acercan a los registrados antes de la pandemia.

Por su parte, el Negocio de Desarrollo Urbano registró un flujo de caja neto de COP

80.000 millones, con un crecimiento del 486% gracias al dinamismo de proyectos como

Ciudad Mallorquín en el Atlántico y a los avances de sus nuevos negocios en Barú. El

negocio inmobiliario cuenta con contratos que garantizan ingresos futuros por COP

350.000 millones, de los cuales cerca de COP 170.000 millones entrarán en 2022.

Considerando los buenos resultados y las perspectivas de los negocios para 2022, en

el proyecto de distribución de utilidades que el presidente y la Junta Directiva de Grupo

Argos pondrán a consideración de sus accionistas se incluirá un dividendo de $500 pesos

por acción, que corresponde a un incremento superior al 30% con respecto al decretado el

año pasado.

“Los resultados de 2021 consolidan la visión de generación de valor en la que está

concentrada Grupo Argos como un compromiso con sus accionistas y todos sus grupos de

interés. Este desempeño obedece a la fortaleza operativa de la organización y a la

estrategia que hemos trazado y ejecutado con rigor durante los últimos años”.

Jorge Mario Velásquez – Presidente de Grupo Argos

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GESTION FINANCIERA

Anexos

Anexo 1 Estado de Situación Financiera Consolidado a 31 de diciembre 2021

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GESTION FINANCIERA

Anexo 2 Estado de Resultados Consolidado a 31 de diciembre 2021

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GESTION FINANCIERA

Anexo 3 Estado de Situación Financiera Consolidado a 31 de diciembre 2021 –

Análisis Vertical y Horizontal.
Grupo Argos S.A. y subsidiarias
Estado de situación financiera consolidado
A 31 de diciembre | En millones de pesos colombianos
2021 2020 2021 2020
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 2.683.143 $ 2.701.096 5,10% 5,32% -0,66% -$ 17.953
Instrumentos financieros derivados $ 20.856 $ 6.354 0,04% 0,01% 228,23% $ 14.502
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar $ 2.474.445 $ 2.050.392 4,71% 4,04% 20,68% $ 424.053
Inventarios, neto $ 1.376.345 $ 1.237.080 2,62% 2,44% 11,26% $ 139.265
Activos por impuestos $ 272.079 $ 205.495 0,52% 0,40% 32,40% $ 66.584
Activos biológicos $ 4.312 $ 5.634 0,01% 0,01% -23,46% -$ 1.322
Otros activos financieros $ 869.849 $ - 1,65% 0,00% $ 869.849
Gastos pagados por anticipado y otros activos no $ 229.924 $ 212.046 0,44% 0,42% 8,43% $ 17.878
financieros
ACTIVOS CORRIENTES $ 7.930.953 $ 6.418.097 15,08% 12,64% 23,57% $ 1.512.856
Activos no corrientes mantenidos para la venta $ 58.304 $ 247.954 0,11% 0,49% -76,49% -$ 189.650
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 7.989.257 $ 6.666.051 15,19% 13,13% 19,85% $ 1.323.206

ACTIVOS NO CORRIENTES
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar $ 867.991 $ 2.828.008 1,65% 5,57% -69,31% -$ 1.960.017
Crédito mercantil $ 3.211.125 $ 3.139.063 6,11% 6,18% 2,30% $ 72.062
Activos por derecho de uso propiedades, plantas y $ 704.186 $ 813.037 1,34% 1,60% -13,39% -$ 108.851
equipo, netoneto
Intangibles, $ 4.219.758 $ 4.574.574 8,02% 9,01% -7,76% -$ 354.816
Propiedades, planta y equipo, neto $ 21.057.939 $ 19.659.963 40,04% 38,72% 7,11% $ 1.397.976
Propiedades de inversión $ 2.352.836 $ 2.280.815 4,47% 4,49% 3,16% $ 72.021
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos $ 10.002.820 $ 9.029.377 19,02% 17,78% 10,78% $ 973.443
Instrumentos financieros derivados $ 15.974 $ - 0,03% 0,00% $ 15.974
Impuesto diferido $ 400.299 $ 388.664 0,76% 0,77% 2,99% $ 11.635
Activos biológicos $ 56.866 $ 53.721 0,11% 0,11% 5,85% $ 3.145
Otros activos financieros $ 1.587.347 $ 1.234.403 3,02% 2,43% 28,59% $ 352.944
Gastos pagados por anticipado y otros activos no $ 122.946 $ 105.891 0,23% 0,21% 16,11% $ 17.055
financieros
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES $ 44.600.087 $ 44.107.516 84,81% 86,87% 1,12% $ 492.571
TOTAL ACTIVOS $ 52.589.344 $ 50.773.567 100,00% 100,00% $ 1.815.777

PASIVOS 45,22% 48,34% -6,45%

PASIVOS CORRIENTES
Obligaciones financieras $ 2.628.060 $ 1.741.257 11,05% 7,09% 50,93% $ 886.803
Pasivos por arrendamientos $ 137.257 $ 132.103 0,58% 0,54% 3,90% $ 5.154
Pasivos por beneficios a empleados $ 290.224 $ 208.396 1,22% 0,85% 39,27% $ 81.828
Provisiones $ 309.164 $ 430.062 1,30% 1,75% -28,11% -$ 120.898
Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar $ 2.603.991 $ 2.353.159 10,95% 9,59% 10,66% $ 250.832
Pasivos por impuestos $ 171.501 $ 183.414 0,72% 0,75% -6,50% -$ 11.913
Instrumentos financieros derivados $ 2.087 $ 65.085 0,01% 0,27% -96,79% -$ 62.998
Bonos e instrumentos financieros compuestos $ 1.126.948 $ 643.567 4,74% 2,62% 75,11% $ 483.381
Otros pasivos financieros $ 3.811 0,00% 0,02% -100,00% -$ 3.811
Otros pasivos no financieros $ 487.959 $ 407.731 2,05% 1,66% 19,68% $ 80.228
PASIVOS CORRIENTES $ 7.757.191 $ 6.168.585 32,62% 25,13% 25,75% $ 1.588.606
Pasivos asociados a activos no corrientes mantenidos -$ 447.792
para la venta
$ 7.772 $ 455.564 0,03% 1,86% -98,29%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $ 7.764.963 $ 6.624.149 32,65% 26,99% 17,22% $ 1.140.814
PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones financieras $ 4.038.878 $ 5.386.230 16,98% 21,95% -25,01% -$ 1.347.352
Pasivos por arrendamientos $ 628.449 $ 685.001 2,64% 2,79% -8,26% -$ 56.552
Impuesto diferido $ 1.283.447 $ 1.112.850 5,40% 4,53% 15,33% $ 170.597
Pasivos por beneficios a empleados $ 362.307 $ 445.591 1,52% 1,82% -18,69% -$ 83.284
Provisiones $ 232.008 $ 236.086 0,98% 0,96% -1,73% -$ 4.078
Pasivos comerciales y otras cuentas por pagar $ 135.088 $ 408.744 0,57% 1,67% -66,95% -$ 273.656
Instrumentos financieros derivados $ 48.373 $ 95.940 0,20% 0,39% -49,58% -$ 47.567
Bonos e instrumentos financieros compuestos $ 8.678.684 $ 8.974.024 36,49% 36,56% -3,29% -$ 295.340
Otros pasivos no financieros $ 610.589 $ 575.101 2,57% 2,34% 6,17% $ 35.488
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES $ 16.017.823 $ 17.919.567 -$ 1.901.744
67,35% 73,01% -10,61%
TOTAL PASIVOS $ 23.782.786 $ 24.543.716 100,00% 100,00%

PATRIMONIO 54,78% 51,66% 6,03%

Capital social $ 54.697 $ 53.933 0,19% 0,21% 1,42% $ 764
Prima en colocación de acciones $ 1.503.373 $ 1.354.759 5,22% 5,16% 10,97% $ 148.614
Resultados acumulados $ 9.083.552 $ 9.218.462 31,53% 35,14% -1,46% -$ 134.910
Reservas $ 3.339.623 $ 3.673.583 11,59% 14,01% -9,09% -$ 333.960
Resultado del ejercicio $ 589.799 $ 100.013 2,05% 0,38% 489,72% $ 489.786
Otros componentes del patrimonio $ 111.432 $ 143.779 0,39% 0,55% -22,50% -$ 32.347
Otro resultado integral $ 3.996.628 $ 2.591.296 13,87% 9,88% 54,23% $ 1.405.332
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS CONTROLADORES $ 18.456.240 $ 16.648.241 64,07% 63,47% 10,86% $ 1.807.999
Participaciones no controladoras $ 10.350.318 $ 9.581.610 35,93% 36,53% 8,02% $ 768.708
TOTAL PATRIMONIO $ 28.806.558 $ 26.229.851 100,00% 100,00%
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO $ 52.589.344 $ 50.773.567
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GESTION FINANCIERA

Anexo 4 Estado de Resultados Consolidado a 31 de diciembre 2021– Análisis Vertical

y Horizontal.

Grupo Argos S.A. y subsidiarias

Estado de resultados consolidado
A 31 de diciembre | En millones de pesos colombianos

Rubros 2021 2020 2021 2020 Variacion

Ingresos por ventas de bienes y servicios $ 15.045.514 $ 13.241.095 92,25% 94,64% 14% $ 1.804.419
Ingresos por intereses calculados utilizando el método
$ 208.712 $ 209.887
del interés efectivo 1,28% 1,50% -1% -$ 1.175
Método de la participación de asociadas y negocios
$ 394.232 $ 30.360 2,42% 0,22% 1199% $ 363.872
conjuntos
Otros ingresos de actividades ordinarias $ 660.661 $ 509.181 4,05% 3,64% 30% $ 151.480
TOTAL INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS $ 16.309.119 $ 13.990.523
100,00% 100,00% 17% $ 2.318.596
Costo de actividades ordinarias $ 11.848.313 $ 10.631.924 72,65% 75,99% 11% $ 1.216.389
UTILIDAD BRUTA $ 4.460.806 $ 3.358.599 27,35% 24,01% 33% $ 1.102.207
Gastos de administración $ 1.490.786 $ 1.425.248 9,14% 10,19% 5% $ 65.538
Gastos de ventas $ 286.872 $ 262.865 1,76% 1,88% 9% $ 24.007
GASTOS DE ESTRUCTURA $ 1.777.658 $ 1.688.113 10,90% 12,07% 5% $ 89.545
Otros ingresos, neto $ 65.694 $ 32.359 0,40% 0,23% 103% $ 33.335
UTILIDAD DE ACTIVIDADES OPERACIONALES $ 2.617.454 $ 1.638.127 16,05% 11,71% 60% $ 979.327
Ingresos financieros $ 235.742 $ 147.307 1,45% 1,05% 60% $ 88.435
Gastos financieros $ 1.224.391 $ 1.385.739 7,51% 9,90% -12% -$ 161.348
Diferencia en cambio, neta $ 27.815 $ 6.347 0,17% 0,05% 338% $ 21.468
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 1.656.620 $ 406.042 10,16% 2,90% 308% $ 1.250.578
Impuesto sobre las ganancias $ 450.587 $ 252.097 2,76% 1,80% 79% $ 198.490
UTILIDAD NETA $ 1.206.033 $ 153.945 7,39% 1,10% 683% $ 1.052.088
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GESTION FINANCIERA

Referencias

https://files.grupoargos.com/uploads-grupo-argos/2022/08/grupo-argos-reporte-

integrado-2021.pdf

https://www.grupoargos.com/relacion-con-el-inversionista/resultados-e-informes/

reportes-financieros/

https://www.grupoargos.com/noticias/resultados-de-grupo-argos-se-multiplicaron-

en-2021-con-crecimientos-del-17-en-ingresos-29-en-ebitda-y-683-en-utilidad-neta/

https://argos.co/reporte-integrado/

https://argos.co/wp-content/uploads/2022/03/Reporte%20Integrado

%20202%20final_Con%20notas.pdf