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TEMA:
ANÁLISIS DEL ARTÍCULO CIENTÍFICO
CURSO:
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS 2/2
ARTÍCULO CIENTÍFICO
SALA 1#
INTEGRANTES:
ÁVILA JESSENIA
GARCÍA KEVIN
RÚA JOSÉ
SUÁREZ JENNIFER
TOMALÁ WALTER
RESUMEN
Desde la década de 1970, los grandes desastres financieros han ocurrido con frecuencia
en el sector público. sector financiero que lleva a los contribuyentes a soportar las
pérdidas y pagar impuestos más altos durante muchos años.
Durante las últimas décadas, entidades públicas como la ciudad de Nueva York, Orange
y San condados de Diego, el condado de Cuyahoga en Ohio y muchos fondos públicos,
gobiernos locales y fondos de pensiones han sufrido pérdidas debido a las estrategias de
financiación que implican un apalancamiento excesivo y arriesgado operaciones de
derivados y funcionarios públicos que confían en las presentaciones de ventas de los
banqueros de inversión sin comprensión de los riesgos subyacentes. El condado de
Jefferson, Alabama, es el caso más reciente de una gran entidad municipal al borde de la
bancarrota municipal provocada por malas políticas de inversión. Ciudades incluidas
Chicago, Detroit, Denver, Filadelfia, Los Ángeles, Oakland y Richmond están
experimentando dificultades financieras. Los estados de Massachusetts, Nueva Jersey,
Nueva York y Oregón y las entidades como la Autoridad de Peaje del Área de la Bahía
están perdiendo dinero en swaps de tasas de interés mal diseñados, y están tratando de
salir de los contratos pagando fuertes tarifas de salida. Problemas relacionados con el
fraude y la mala gestión interna. los procedimientos de control están surgiendo en
entidades municipales de todos los tamaños. Si bien las entidades públicas tienen se
desempeñó bastante bien en sus esfuerzos de gestión de riesgos relacionados con
desastres y amenazas terroristas, las prácticas de gestión de riesgos relativas a los activos
financieros han sido bastante inadecuadas. Este artículo revisa algunas de las razones que
conducen a los desastres financieros y analiza los componentes clave de reformas
normativas propuestas para fortalecer el mercado de valores municipal y las funciones y
responsabilidades de los miembros del comité de auditoría en las entidades
gubernamentales. Ofrece una plantilla de implementación sugerida para las prácticas de
gestión de riesgos de las entidades públicas basadas en COSO Enterprise Risk marcos de
Gestión y Control Interno y para el cumplimiento de sus objetivos estratégicos
combinados con una mejor gobernanza y administración de los activos de los
contribuyentes.
INTRODUCCIÓN
A lo largo de los años, los gobiernos estatales y locales en los Estados Unidos recaudó
dinero para proyectos como carreteras, alcantarillas, escuelas y estadios deportivos en el
mercado de valores de deuda municipal bastante sin problemas, con bajas tasas de
morosidad, fluctuaciones de precios y volúmenes de negociación. Los títulos de deuda
municipal son emitidos por entidades públicas que van desde grandes estados como
California y Texas a pequeños distritos escolares en Pensilvania y Arkansas, haciéndolos
difíciles para los inversores individuales evaluar El único factor de homogeneización a
través de el espectro era la garantía del asegurador, lo que lleva a una mayor calificación
crediticia por parte de las agencias de calificación basado en la expectativa de que el
asegurador honrar los pagos de la deuda si es necesario.
La estrategia funcionó bien para algunos emisores sofisticados, pero muchos pueblos
pequeños y distritos escolares resultaron heridos. Cuando las aseguradoras de bonos y los
bancos perdieron su estrella calificaciones crediticias durante la crisis del mercado
hipotecario, sus garantías desaparecieron y las tasas variables sobre la deuda municipal
se disparó. Sin embargo, la tasa variable pagada por la contraparte se mantuvo baja
haciendo que el prestatario soporte la diferencia en tarifas La crisis crediticia produjo una
reacción en cadena exponiendo los riesgos en los arreglos de deuda municipal.
Considerando que las entidades públicas han realizado bastante bien en sus esfuerzos de
gestión de riesgos (Gestión de Respuesta a Emergencias) en relación con desastres y
amenazas terroristas, gestión de riesgos prácticas relativas a activos financieros han sido
bastante pobre.
SALA 2#
INTEGRANTES:
GUTIÉRREZ DE LA CRUZ CRISTHIAN ISAAC
Durante las últimas dos décadas, la magnitud de las pérdidas de los contribuyentes ha ido
en aumento, por lo que es imperativo estudiar los factores anteriores. Algunos se citan
casos notables de pérdidas municipales abajo.
En la década de 1970, la ciudad de Nueva York casi fue quiebra cuando el gobierno
federal
Durante 1995 – 1997, las carteras administradas por El condado de San Diego en
California y el condado de Ohio, El condado de Cuyahoga sufrió grandes pérdidas por
exceso de apalancamiento y uso de derivados (Willoughby, 1994 ). Condado de
Cuyahoga sufrió una pérdida de $ 114 millones por el uso acuerdos de recompra inversa
para comprar bonos a largo plazo en un esfuerzo por mejorar el rendimiento del fondo
común de inversión SAFE. Funcionarios del condado de Cuyahoga afirmaron que fueron
engañados por los corredores.
ANÁLISIS
Según lo que leímos en el artículo de investigación científica esta parte del texto pertenece
al marco teórico, debido a, que sigue una secuencia en la cual varios autores de diversos
años dan su punto de vista a lo sucedido, y como estos influyeron el sector financiero de
estados unidos, en lo que es california y varias ciudades más. Al hacer esta secuencia las
personas tienden a entender más, ya que la explicación va año tras año.
SALA 3#
INTEGRANTES:
KEVIN CUJILAN
ODALYS LAINEZ
JOSE QUIRUMBAY
SADDY YAGUAL
JENNY PINARGOTE
El proyecto de ley propuesto por los reguladores, incluida la SEC para fortalecer la
mercado de finanzas públicas, tiene la siguiente clave componentes que pueden mejorar
la gobernabilidad y prácticas de divulgación, así como reducir la probabilidad de pérdidas
financieras futuras.
Definir y hacer cumplir los requisitos y plazos para regular las finanzas asesores de
emisores municipales La SEC ha propuesto que todos los independientes asesores
involucrados en acuerdos municipales deben ser federalmente regulados similares a los
corredores de bolsa para garantizar la supervisión y la rendición de cuentas (Haines,
2009). Actualmente la SEC y Municipal.
Las Normas Contables Gubernamentales Board (GASB) es una entidad sin fines de lucro
que operabajo la supervisión de Contabilidad Financiera Consejo de Normas y se encarga
de establecer normas contables generalmente aceptadas utilizado por las entidades
públicas. como municipal el uso de los estándares por parte de los emisores es puramente
voluntario, los emisores utilizan normas contables variadas, haciendo que sus estados fi
nancieros sean difíciles de comparar. Al igual que los usuarios de informes de entidades
corporativas, usuarios de informes fi nancieros de los emisores municipales también
deberían tener derecho a la información material sobre las transacciones como derivados
y beneficios de pensiones, y divulgación completa y presentación de Estados financieros.
SEC ha recomendado que todos los emisores municipales deben cumplir contabilidad
gubernamental generalmente aceptada estándares’ (Schapiro, 2009).
ANALISIS
Este pasaje parece ser parte de un artículo o documento que discute las reformas
propuestas y las acciones legislativas destinadas a fortalecer el mercado de finanzas
públicas y mejorar las prácticas de gobierno y divulgación para reducir la probabilidad de
futuras pérdidas financieras. El artículo se centra específicamente en dos componentes
clave de la legislación propuesta:
Exigir que los emisores municipales cumplan con "normas contables gubernamentales
generalmente aceptadas": Actualmente, los emisores de estados financieros municipales
utilizan diversas normas contables, lo que dificulta la comparación de sus estados
financieros. La SEC recomienda que todos los emisores municipales sigan las "normas
contables gubernamentales generalmente aceptadas" establecidas por la Junta de Normas
de Contabilidad Gubernamental (GASB). Esta medida tiene como objetivo proporcionar
a los usuarios de informes financieros de emisores municipales información relevante
sobre transacciones, como derivados y beneficios de pensiones, y una divulgación y
presentación exhaustiva de los estados financieros.
SALA 4#
INTEGRANTES:
RITA MENDOZA
MARÍA TOMALÁ
ROGER RODRÍGUEZ
ALEJANDRA CEVALLOS
NAIDELYN ASENCIO
BRITTANY BORBOR
Muchos otros estados y gobiernos locales están encontrando grandes déficits cuando
intentan cumplir con los nuevos requisitos de divulgación sobre los pasivos de pensión y
atención médica en sus informes financieros. La Oficina de Responsabilidad del Gobierno
de EE. UU. estimó que la deuda de atención médica de los jubilados de los gobiernos
estatales y locales era de aproximadamente $530 mil millones en noviembre de 2009.
Entidades municipales como Chicago, Denver y Filadelfia, las ciudades de Los Ángeles,
Oakland y Richmond en California, los estados de Massachusetts, Nueva Jersey, Nueva
York y Oregón están perdiendo dinero en swaps de tasas de interés mal diseñados y están
tratando de salir de los contratos mediante el pago de fuertes tarifas de salida. Algunas
entidades, como la Autoridad de Peaje del Área de la Bahía, están involucradas en juicios
con los bancos y aseguradoras de Wall Street en un esfuerzo por negociar tarifas de
terminación de intercambio.
El caso más reciente de fechorías financieras en una organización municipal fue el del
condado de Jefferson, Alabama, que se convirtió en el emblema en 2007 y 2008 por los
intercambios mal diseñados y las relaciones cuestionables entre los funcionarios públicos
y los banqueros de inversión. El financiamiento agresivo y las prácticas fraudulentas
relacionadas con la renovación del sistema de alcantarillado han llevado al condado de
Jefferson, Alabama, al borde de la bancarrota municipal más grande de la historia. Similar
a la crisis crediticia mundial, los problemas del condado de Jefferson fueron causados por
una combinación letal de prestatarios incompetentes, procedimientos de gobierno y
control interno deficientes e instrumentos financieros complejos. Los funcionarios
públicos se sintieron tentados con la posibilidad de pagar préstamos de tasa fija alta con
tasas variables más bajas para la tasa de subasta y valores de tasa variable cubiertos con
swaps, pero no entendieron el riesgo a la baja. Durante 1997 - 2002, las facturas de
alcantarillado se dispararon en más del 300 por ciento, mientras que la demanda de
servicios de alcantarillado se mantuvo elástica y los funcionarios decidieron pedir un
préstamo de $3,200 millones para construir un nuevo sistema de alcantarillado. En lugar
de emitir la deuda de tasa fija más segura, los funcionarios del condado aceptaron la
sugerencia de los banqueros de inversión de agrupar valores de tasa variable con contratos
de intercambio complejos, multiplicando así los honorarios de los banqueros varias veces.
Cuando llegó la crisis crediticia mundial, el condado no pudo cumplir con los pagos para
pagar la deuda de $3.2 mil millones y está a punto de solicitar la protección del Capítulo
9. El exalcalde Langford fue acusado de aceptar sobornos del presidente de Blount
Parrish, un corredor de bolsa en el vecino negocio de bonos municipales de Montgomery.
El suscriptor principal, JPMorgan Chase, ha revelado que la SEC está presentando una
acción de ejecución relacionada con "ciertas transacciones" ejecutadas en 2002 y 2003
con el condado de Jefferson. Funcionarios del estado de Alabama y del condado de
Jefferson están tratando de negociar con los bancos encabezados por JPMorgan Chase y
las aseguradoras mientras el condado se tambalea al borde de la bancarrota. El condado
está tratando de ordenar sus finanzas recortando proyectos, aumentando las tarifas y
despidiendo a más de 1000 trabajadores para mantenerse solvente. En resumen, los
contribuyentes del condado de Jefferson pagarán por las acciones tomadas por
administradores incompetentes durante muchos años más.
Los pequeños pueblos y condados de Tennessee están luchando con el costo de los
intercambios que han salido mal. El condado de Claiborne, Tennessee, enfrentó tasas que
aumentaron del 3% al 7% en su deuda escolar de $18 millones cuando tuvo que
refinanciar su deuda de tasa fija después de cancelar los swaps existentes mediante el
pago de tarifas altas. El condado de Lancaster, Pensilvania, pagó casi $2 millones en
tarifas de terminación de intercambio cuando refinanció su deuda, lo que provocó que
volviera a priorizar proyectos y retrasara las mejoras de capital. El distrito escolar de
Bethlehem en Pensilvania tuvo que pagar $12,3 millones para terminar un intercambio de
tasas de interés con JP Morgan Chase que condujo a medidas de austeridad. De los 107
distritos escolares de Pensilvania que celebraron acuerdos de intercambio de tasas de
interés entre octubre de 2003 y junio de 2009, solo tres entidades han podido rescindir
con éxito los acuerdos.
Muchos municipios en otros estados que están tratando de salirse de sus canjes y/o
refinanciar la tasa de subasta y la deuda de valores de tasa variable se enfrentan al pago
de tarifas altas en un momento de recaudación de ingresos fiscales más bajos.
ANÁLISIS
De acuerdo con la lectura realizada, el presente texto corresponde a la parte del marco
teórico, es evidente las citas de diferentes autores que hablan acerca del problema o tema
en cuestión, por lo que la inmersión al conocimiento existente y disponible en relación
con el problema está presente, notamos que sigue un orden cronológico redactando
diferentes sucesos a lo largo de los años, por lo que los antecedentes también son
evidentes, y que estos ayudan a enmarcar y tener una visión de nuestro estudio del campo
de conocimiento en el cual nos moveremos.
SALA 5#
INTEGRANTES:
BARRE BOHÓRQUEZ MANUEL GREGORIO
ALVARADO LOOR STEVEN
SALTOS CRUZ SANTIAGO
PEZO MERO ELITA YAMILEX
DOMÍNGUEZ REYES LETICIA
CAIZA RUIZ HELEN SARAY
La Tabla 1 muestra algunos de los percances financieros más notables en las entidades del sector
público y las causas prevalecientes según se revela en los juicios judiciales.
La cronología anterior de los problemas financieros de las entidades municipales durante las
últimas décadas muestra que las causas profundas de los problemas persisten en el tiempo.
La misma combinación de factores que causó los desastres de las finanzas públicas en las últimas
décadas es también responsable de las dificultades actuales.
Como parte del esfuerzo por reformar las regulaciones financieras que rigen todas las operaciones
del mercado de capitales, incluidos los derivados, la compensación ejecutiva, las calificaciones
crediticias y las finanzas públicas, el Congreso y los reguladores de EE. UU. están revisando las
prácticas del mercado de valores municipales y están encontrando un mosaico de regulaciones
con brechas peligrosas.
Metodología
El tipo de investigación.
SALA 6#
INTEGRANTES:
ISAAC SORIANO MORALES
JEAN PIERRE SUAREZ
KIARA FLORES
CINTHYA SALINAS LAINEZ
JORDY TOMALA
DIRECTRICES UNIFORMES PARA LAS INVERSIONES EN CONDADOS Y CIUDADES
Los emisores e inversores municipales siguen siendo vulnerables a las prácticas predatorias de
los banqueros de inversión que podrían causar pérdidas a los contribuyentes en el futuro. Cuando
la economía mundial comience a mejorar, la presión aumentará inevitablemente sobre los
funcionarios financieros públicos para aumentar los ingresos de las inversiones para pagar todos
los proyectos estancados. Será esencial que los funcionarios públicos se protejan contra la
tentación de recurrir a las viejas costumbres. El autor recomienda que los funcionarios estatales
elaboren y apliquen directrices uniformes para las inversiones en sus condados y ciudades a fin
de proteger los intereses de sus ciudadanos. Varias versiones de esta idea se han discutido a lo
largo del tiempo, y la SEC y GASB están trabajando en la implementación de esta recomendación
de alguna forma.
En la actualidad, los funcionarios municipales no están sujetos a las mismas normas de rendición
de cuentas que sus homólogos en los sectores empresariales, lo que a veces hace que su
participación en la preparación y aprobación de los documentos de divulgación sea bastante
limitada. En muchos casos, los documentos de oferta para las ofertas negociadas de valores
municipales son preparados por el suscriptor y su abogado con un conocimiento limitado de los
programas del emisor. A diferencia del asesoramiento de emisores corporativos que aportan un
profundo conocimiento y relaciones duraderas al proceso de suscripción, la mayoría de los
asesores de bonos municipales son contratados para transacciones individuales.
Este parte del articulo nos menciona sobre que cuando la economía mundial comience a mejorar,
la presión aumentará inevitablemente sobre los funcionarios financieros públicos, se menciona
también que los documentos de oferta para las ofertas negociadas de valores municipales son
preparados por el suscriptor y que cualquier persona involucrada materialmente en la preparación
y difusión de las declaraciones de oferta municipal debe ser considerada responsable de su
exactitud y castigada por cualquier tergiversación. De acuerdo a lo leído consideramos que se
trata del Marco Legal ya que nos mencionas las Reformas propuesta y las acciones legislativas
que el proyecto de ley propuesto por los reguladores tiene estos componentes claves para mejorar
la gobernanza.
SALA 7#
INTEGRANTES:
ASENCIO CRUZ NAIDELYN ARIANNA
JOSÉ QUIMÍ KEYRA LISBETH
Se debe exigir la creación de un comité de auditoría eficaz para todas las entidades
gubernamentales (AICPA, 2010)
El Centro de efectividad del comité de auditoría de AICPA emitió un informe en 2010 explicando
los beneficios de un comité de auditoría efectivo a una entidad gubernamental para mejorar sus
prácticas financieras, monitorear las prácticas de control interno, desempeñar un papel activo en
la prevención del fraude y programas de cumplimiento y trabajar con internos y externos.
auditores en el seguimiento de las responsabilidades financieras y de cumplimiento de la entidad.
También ayudará a reducir el riesgo para los ciudadanos y los funcionarios electos y garantizará
la supervisión adecuada y la transparencia de los informes financieros.
Supervisión de la SEC para swaps de tasas de interés junto con valores subyacentes, y requiere
que todos los swaps extrabursátiles formen parte de una cámara de compensación central
Dado que los swaps de tasas de interés se consideran contratos en lugar de valores, actualmente
la SEC no los supervisa. Para proteger a los inversionistas, la SEC ha adquirido algunas
responsabilidades de supervisión de los swaps junto con los valores subyacentes como parte del
reglamento de reforma financiera promulgado en julio de 2010, pero los detalles aún se están
resolviendo. La nueva regulación exigiría que todos los swaps extrabursátiles formaran parte de
una cámara de compensación central para aumentar la transparencia. Existe un acuerdo
generalizado en ambas cámaras del Congreso de los EE. UU., así como en la SEC, para incluir la
supervisión de la SEC del uso de derivados por parte de las entidades municipales. Para proteger
a los contribuyentes de pérdidas futuras, las transacciones de derivados deben limitarse a cubrir
la exposición a la tasa de interés únicamente por parte de grandes entidades municipales,
utilizando el tamaño como indicador del conocimiento financiero. Las políticas de inversión de
las entidades deben estar claramente definidas y revisadas por un regulador informado, como la
SEC, para determinar su idoneidad y eficacia. Se espera que esta recomendación sea
sustancialmente aprobada.
Reconcilie las discrepancias entre las calificaciones de los bonos municipales y corporativos,
comparando sus tasas de incumplimiento a lo largo del tiempo
La SEC ha propuesto que las agencias calificadoras deberían basar las calificaciones de los
valores municipales en las tasas de incumplimiento históricas y las estructuras de gestión de
riesgos (Walter, 2009). Fitch Ratings ha anunciado que, a partir del 5 de abril de 2010, se
implementará una "revisión" de las calificaciones de los valores municipales con grado de
inversión (Seymour, 2010) utilizando la misma metodología que se utiliza para los bonos
corporativos. Moody's Corp. ha señalado que hará lo mismo. Estos cambios aumentarán
automáticamente las calificaciones de muchos bonos municipales para convertirlos en vehículos
de inversión atractivos para los fondos de pensiones y las personas.
Utilizar los fondos de estímulo del TARP para proporcionar facilidades de liquidez para los
pagarés a la vista de tasa variable y el reembolso de valores de tasa de subasta; proporcionar
reaseguro a las aseguradoras de bonos en un esfuerzo por reducir los costos de emisión de deuda
municipal (Wayne, 2009)
La mayoría de los inversionistas individuales han podido recuperar sus inversiones en valores de
tasa de subasta de los bancos debido a las enérgicas acciones legales emprendidas por los
abogados general de estados. Sin embargo, los inversores corporativos pequeños aún se enfrentan
a problemas de flujo de caja debido a la falta de liquidez de estos valores. El representante Barney
Frank, presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, está
redactando leyes para que el Tesoro respalde los bonos municipales de tasa flotante y para
reasegurar los bonos municipales. Ninguna de las cámaras del Congreso de los Estados Unidos
ha presentado decisiones. Build-America-Bonds o 'BABS' incluido en el paquete de estímulo ha
restaurado la liquidez y mejorado las condiciones financieras para los emisores municipales mejor
calificados al proporcionar un subsidio del 35 por ciento de los intereses de los bonos imponibles
emitidos para financiar proyectos de infraestructura, pero los emisores municipales con
calificaciones bajas aún no pueden acceder a los mercados de capitales. Como solución a corto
plazo, el Tesoro de EE. UU. puede brindar reaseguro a las aseguradoras de bonos que perdieron
su calificación crediticia y la capacidad de asegurar bonos municipales. Esta idea también fue
planteada por la SEC, pero las posibilidades de que esta recomendación sea aprobada parecen
remotas.
Los emisores e inversores municipales seguirán siendo vulnerables a las prácticas depredadoras
de los banqueros de inversión en el futuro a medida que la economía global comience a mejorar.
Inevitablemente, la presión aumentará sobre los funcionarios financieros públicos para que
aumenten los ingresos de las inversiones para pagar todos los proyectos estancados. Será esencial
que los funcionarios públicos se guarden de la tentación de volver a las viejas costumbres. Los
requisitos de rendición de cuentas y responsabilidad impuestos a la Junta Directiva en el sector
corporativo por ERM y los marcos de control interno descritos por COSO, y la Ley Sarbanes-
Oxley de 2002 para el sector corporativo serían útiles para los funcionarios públicos como
modelos que se pueden adaptar a adaptarse a las necesidades del sector público. A pesar de los
recientes escándalos y abusos en Goldman Sachs (posiciones cortas) y Lehman (operaciones Repo
105), los estudios de investigación han demostrado que los requisitos de gobierno impuestos a los
directorios corporativos han reducido los abusos en el sector corporativo. La siguiente sección
ofrece una plantilla de implementación sugerida para que las entidades públicas utilicen los
marcos de ERM y Control Interno para minimizar los riesgos mientras cumplen sus objetivos
estratégicos declarados. Las organizaciones luchan por equilibrar los riesgos adoptados para
perseguir objetivos estratégicos con su apetito por el riesgo y sus capacidades. Por lo general,
confían en sus sistemas de control interno para monitorear los niveles de riesgo en las operaciones,
pero no obtienen todos los beneficios al expandirlos a ERM y al gobierno corporativo. Aunque la
mayoría de las organizaciones tienen un sistema efectivo de controles internos que se ocupan de
las operaciones, la presentación de informes y el cumplimiento, ERM lo amplía y se esfuerza por
brindar garantías a la gerencia y a las partes interesadas clave de que los objetivos de la
organización se pueden lograr mientras se gestionan los factores de riesgo clave. El control interno
se centra en el nivel de proceso diario y es un subconjunto de ERM, que a su vez es un subconjunto
de gobierno corporativo, como se muestra en el círculo de la Figura 1. El Comité de
Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO) Gestión de Riesgos
Empresariales – Marco Integrado (2004) define ERM de la siguiente manera: La gestión de
riesgos empresariales es un proceso, llevado a cabo por la junta directiva, la gerencia y otro
personal de la entidad, aplicado en el establecimiento de estrategias y en toda la empresa, diseñado
para identificar eventos potenciales que pueden afectar a la entidad y administrar el riesgo para
estar dentro del apetito por el riesgo, para proporcionar una seguridad razonable con respecto al
logro de los objetivos.
ANÁLISIS
Se resalta la necesidad de que los funcionarios públicos adopten marcos de control interno, gestión
de riesgos empresariales y gobierno corporativo adaptados al sector público. Estos marcos
proporcionan requisitos de rendición de cuentas y responsabilidad para reducir abusos y mejorar
las prácticas financieras. También se propone la supervisión de la SEC para los swaps de tasas de
interés y la inclusión de los swaps en una cámara de compensación central para aumentar la
transparencia y proteger a los inversores. Además, se sugiere que las calificaciones de los bonos
municipales se basen en tasas de incumplimiento históricas, alineándolas con los criterios
utilizados para los bonos corporativos. Se plantea el uso de los fondos de estímulo para
proporcionar facilidades de liquidez y reaseguro a las aseguradoras de bonos municipales, con el
objetivo de fortalecer la gobernanza, mejorar la transparencia financiera y minimizar riesgos en
proyectos e inversiones públicas.
La lectura tiene citas de diferentes autores por lo tanto es parte del marco teórico ya que hay
diferentes argumentos, lo que provino de la revisión de fuentes secundarias, es decir que la toma
de datos se dio de forma retrospectiva ya que los datos se recogieron de registros donde el
investigador no tuvo participación. Además, se puede decir que el texto presenta principalmente
una naturaleza descriptiva y explicativa al proporcionar información detallada sobre
recomendaciones, regulaciones propuestas y acciones tomadas por diferentes entidades, como la
AICPA y la SEC. También se presentan argumentos y justificaciones para respaldar estas
recomendaciones y acciones.