Anexo 1

Panera Bread Company

Estados de resultados históricos
(en miles de dólares)

2003 2004 2005 2006

Número de panaderías-cafés(a) 602 741 877 1,027

Ingresos 363,702 479,139 640,275 828,971

Costos de bienes vendidos
Panadería-cafetería 210,822 288,706 399,760 542,916
Masa vendida a franquiciados 54,967 65,627 75,036 85,618
Depreciación 18,304 25,298 33,011 44,166
General y administrativo (b) 31,502 38,735 50,240 63,502
315,595 418,366 558,047 736,202

Utilidad de operación (EBIT) 48,107 60,773 82,228 92,769

Gastos por intereses 48 18 50 92
Utilidad antes de impuestos 48,059 60,755 82,178 92,677
Impuesto 17,629 22,175 29,995 33,827
Utilidad neta 30,430 38,580 52,183 58,850

(a) Incluye tanto Bakery-Cafés propios como franquiciados.

(b) Incluye gastos de preapertura y otros gastos.

Fuente de datos: Informes anuales de Panera Bread Company, 2003–6.

Anexo 2
Panera Bread Company
Balances Históricos
(en miles de dólares)

2003 2004 2005 2006

Efectivo e inversiones a corto plazo 51,421 58,054 60,651 72,122

Cuentas por cobrar 12,394 17,256 25,158 30,919
Inventario 4,350 5,398 7,358 8,714
Gastos pagados por adelantado e impuestos diferidos 3,887 3,905 9,607 15,863
Activos circulantes 72,052 84,613 102,774 127,618

Propiedad, planta y equipo 146,362 201,725 268,809 345,977

Goodwill y otros activos 38,421 38,334 66,084 69,014

Activos totales 256,835 324,672 437,667 542,609

Cuentas por pagar 8,072 5,840 4,422 5,800

Gastos acumulados e ingresos diferidos 37,571 49,865 82,443 103,810
Pasivo circulante 45,643 55,705 86,865 109,610

Renta diferida y otras obligaciones 13,616 27,604 33,824 35,333

Pasivos totales 59,259 83,309 120,689 144,943

Patrimonio 197,576 241,363 316,978 397,666

256,835 324,672 437,667 542,609
Anexo 3
Panera Bread Company
Pronóstico Operativo 2007(a)
(en miles de dólares)
Estado de resultados
Número de panaderías-cafés (b) 1,230

Ingresos 1,050,000
Costos de bienes vendidos
Panadería-cafetería 738,000
Masa vendida a franquiciados 86,000
Depreciación 60,000
General y administrativo (c) 78,000
962,000
Utilidad de operación (EBIT) 88,000
Gastos por intereses (d) 150
utilidad antes de impuestos 87,850
Impuesto 31,500
Utilidad neta 56,350

Balance General
Activos
Activos circulantes 150,000
Propiedad, planta y equipo 430,000
Goodwill y otros activos 110,000
Pasivos operativos
Pasivo circulante 130,000
Renta diferida y otras obligaciones 45,000

(a) Estimación del autor basada en la historia y los resultados del tercer trimestre.
(b) Incluye tanto Bakery-Cafés propios como franquiciados.
(c) Incluye gastos de preapertura y otros gastos.
(d) Supone que no hay endeudamiento adicional significativo.
 Panera Bread Company
Hoja de Pronóstico

Pronóstico multiperíodo
(en miles de dólares)
Historico Estimación
2003 2004 2005 2006 2007 2008

Ingresos 363,702 479,139 640,275 828,971

Costos de bienes vendidos
Panadería-cafetería
Masa vendida a franquiciados
Depreciación
General y administrativo
210,822 288,706 399,760 542,916
54,967 65,627 75,036 85,618
18,304 25,298 33,011 44,166
31,502 38,735 50,240 63,502
315,595 418,366 558,047 736,202

Utilidad operativa 48,107 60,773 82,228 92,769

Gastos por intereses 48 18 50 92
Utilidad antes de impuestos 48,059 60,755 82,178 92,677
Impuesto 17,629 22,175 29,995 33,827
Utilidad neta 30,430 38,580 52,183 58,850

Activos
Activos circulantes 72,052 84,613 102,774 127,618
Propiedad, planta y equipo 146,362 201,725 268,809 345,977
Goodwill y otros activos 38,421 38,334 66,084 69,014
256,835 324,672 437,667 542,609
Pasivos operativos
Pasivo circulante 45,643 55,705 86,865 109,610
Renta diferida y otras obligaciones 13,616 27,604 33,824 35,333
59,259 83,309 120,689 144,943

Deuda 59,259 83,309 120,689 144,943

Patrimonio 197,576 241,363 316,978 397,666
Total de pasivos y patrimonio 256,835 324,672 437,667 542,609

Porcentaje histórico de ventas 2003 2004 2005 2006 2007

Panadería-cafetería 57.97% 60.26% 62.44% 65.49%
Masa vendida a franquiciados 15.11% 13.70% 11.72% 10.33%
Depreciación 5.03% 5.28% 5.16% 5.33%
General y administrativo 8.66% 8.08% 7.85% 7.66%
 87% 87% 87% 89%

Activos circulantes
Propiedad, planta y equipo
Goodwill y otros
Pasivo circulante
Renta diferida y otros
Tasa de impuesto
2009 2010 2011 2012