Universidad Nacional de La Plata

Facultad de Ciencias Económicas

Guía de Trabajos Prácticos

Cátedra de Macroeconomía I
AÑO 2021
Trabajo Práctico sobre:

Balanza de pagos

1. Observe la evolución, durante los últimos años, de las exportaciones, importaciones y el

saldo comercial, todas en millones de dólares. Calcule las variaciones entre puntas de las
variables. Transforme los valores originales de exportaciones e importaciones en base 100
y grafíquelas junto a una serie de PIB, también en base 100 en el mismo año elegido.
Realice la misma operación con una serie de tipo de cambio nominal y tipo de cambio real.
¿Cuál es la diferencia entre tipo de cambio nominal y real? Puede consultar en
http://www.bcra.gov.ar/PublicacionesEstadisticas/Indices_tipo_cambio_multilateral.asp
Expo de Impo de Saldo PIB pm millones
Fecha
Bienes bienes Comercial de pesos corrientes
2010 68.174 56.793 11.382 1.661.721
2011 82.981 73.961 9.020 2.179.024
2012 79.982 67.974 12.008 2.637.914
2013 75.963 74.442 1.521 3.348.308
2014 68.404 65.736 2.668 4.579.086
2015 56.784 60.203 -3.419 5.954.511
2016 57.909 55.852 2.057 8.188.749
2017 58.621 66.930 -8.309 10.555.846
2018 61.621 65.441 -3.820 14.605.790
Fuente: elaborado en base a https://www.indec.gob.ar/nivel4_default.asp?id_tema_1=3&id_tema_2=2&id_tema_3=40 y
https://www.indec.gob.ar/nivel4_default.asp?id_tema_1=3&id_tema_2=9&id_tema_3=47

2. Observe las exportaciones y las importaciones del punto anterior y focalice en los años
2014 y 2018.
a) Argentina tuvo devaluaciones nominales importantes en esos períodos. Evalúe
si ellas tuvieron reflejo en las exportaciones e importaciones. Comente.
b) Dadas sus respuestas, ¿qué opina de la siguiente frase?: “Una devaluación de
la moneda local siempre aumenta las exportaciones, reduce las importaciones y
mejora entonces el saldo comercial.

3. Observe la composición de las exportaciones por grandes rubros en los últimos veinte
años. Compare la participación de cada uno de ellos en 1997 y en 2018 en el total
exportado. Comente.

1
 En millones de dólares
Manufacturas Manufacturas
Productos Combustibles
Año Origen Origen
Primarios y Energía
Agropecuario Industrial
1997 5.705 9.104 8.334 3.287
1998 6.604 8.761 8.624 2.444
1999 5.145 8.192 6.966 3.005
2011 19.833 27.676 28.790 6.682
2012 19.038 26.784 27.183 6.978
2013 17.764 27.002 25.635 5.562
2016 15.690 23.349 16.804 2.035
2017 14.814 22.562 18.768 2.477
2018 14.022 22.913 20.499 4.182
Fuente: Elaborado en base a https://www.minhacienda.gob.ar/datos/ "sector externo" Cuadro 2. X Rubro.

4. Observe la composición de las importaciones según uso económico para los años que se
muestran. Compare la participación de cada uno de ellos en los años de inicio y fin de la
serie. Mencione los aspectos de interés.
En millones de dólares

Piezas y
Vehículos
Bienes de Bienes Combustibles accesorios Bienes de
Año automotores Resto
capital intermedios y Resto para bienes consumo
pasajeros
de capital
1997 7.698 9.893 970 5.702 4.601 1.563 23
1998 8.494 9.851 853 5.681 4.850 1.627 21
1999 6.747 8.251 730 4.319 4.487 956 19
2014 11.708 18.647 11.455 13.054 6.548 3.569 249
2015 11.790 18.090 6.842 12.658 6.754 3.346 276
2016 12.015 15.475 4.739 11.302 7.398 4.469 211
2017 14.906 17.835 5.715 12.918 8.952 6.295 298
2018 12.237 20.448 6.530 12.169 8.488 5.275 309
Fuente: Elaborado en base a https://www.minhacienda.gob.ar/datos/ "sector externo" Cuadro 3. M Uso.

5. Realice un gráfico en el que presente, en base 100 para 2004, la evolución de los índices de
valor, precio y cantidad de las importaciones y de las exportaciones desde ese año hasta
2018. Construya el índice de relación de intercambio.

6. Homogeneizando los valores de las variables (todas en la misma moneda), calcule el peso
de las exportaciones en el PBI, de las importaciones en el PBI y del comercio total de
bienes (X+M) en el PBI para algunos de los últimos veinte años de la economía argentina.
Busque los mismos datos para otras economías (por ejemplo, Brasil, Uruguay, Estados

2
 Unidos y Corea del Sur) y comente. Puede buscar en:
https://datos.bancomundial.org/indicador/NE.EXP.GNFS.ZS?view=chart
7. El siguiente cuadro muestra estadísticas de comercio exterior de bienes según dos fuentes
distintas. Por un lado, se provee el dato correspondiente al Balance Cambiario elaborado
por el Banco Central de la República Argentina y por el otro lado se muestran las cifras del
Balance de Pagos elaborado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.
a) Averigüe cuáles son las principales diferencias entre una y otra contabilidad.
b) Calcule para los seis años mostrados las diferencias entre los mismos
conceptos ¿son significativas en relación al total? ¿En los casos en que la
diferencia fuera importante, a qué lo atribuiría?
Balance Cambiario (BCRA) Balanza de Pagos (Indec)
Expo Impo Saldos Expo Impo Saldos
2013 75.250 73.505 1.745 75.963 74.442 1.521
2014 69.569 60.635 8.935 68.404 65.736 2.668
2015 57.012 53.465 3.547 56.784 60.203 -3.419
2016 58.081 49.988 8.093 57.909 55.852 2.057
2017 58.600 54.572 4.028 58.621 66.930 -8.309
2018 50.998 42.675 8.323 61.621 65.441 -3.820

8. Observe para los últimos años de la economía argentina los saldos de la cuenta corriente,
cuenta capital y cuenta financiera en la balanza de pagos. Luego comente la siguiente
afirmación: “Un déficit de las cuentas corriente y de capital del balance de pagos provocará
necesariamente una caída de las reservas internacionales del Banco Central”.

9. Observe la Balanza de Pagos de Argentina, en millones de dólares, que se muestra a

continuación. Analice la evolución y significado de la cuenta Ingreso primario (Rentas) y
de la cuenta Servicios (para obtener una serie detallada y trimestral consulte
https://www.minhacienda.gob.ar/datos/ Sector Externo. Cuadros 14 y 14a). ¿Qué
conclusión implica la observación del saldo de Rentas respecto de la relación en Argentina
entre PBI y PBN?

3
 AÑO 2014 2015 2016 2017 2018
TOTAL CUENTA CORRIENTE -9.179 -17.622 -15.105 -31.163 -27.276
TOTAL BIENES Y SERVICIOS 900 -6.600 -4.035 -15.160 -9.930
TOTAL BIENES 5.541 -785 4.416 -5.447 -745
Exportaciones fob 68.440 56.809 57.960 58.662 61.799
BIENES
BIENES Y Importaciones fob 62.899 57.594 53.544 64.109 62.544
SERVICIOS TOTAL SERVICIOS -4.641 -5.815 -8.452 -9.713 -9.184
Ingresos 13.396 13.214 13.425 15.506 15.009
CUENTA SERVICIOS
Egresos 18.038 19.029 21.876 25.219 24.193
CORRIENTE
TOTAL INGRESOS PRIMARIOS -11.614 -12.105 -12.192 -16.381 -18.627
REMUNERACIONES EMPLEADOS -34 26 -94 -81 -87
INGRESOS TOTAL RENTAS DE LA INVERSIÓN -11.580 -12.130 -12.098 -16.299 -18.541
PRIMARIOS Inversión directa -7.300 -8.145 -7.166 -8.682 -7.415
Renta de la
Inversión de cartera -2.939 -2.687 -3.505 -5.981 -9.323
inversión
Otra Inversión -1.359 -1.322 -1.487 -1.767 -2.220
INGRESOS SECUNDARIOS 1.535 1.083 1.123 791 1.219
TOTAL CUENTA CAPITAL 57 52 371 -2.559 -3.438
TOTAL CUENTA FINANCIERA -9.321 -18.498 -13.964 -31.273 -27.985
TOTAL INVERSIÓN DIRECTA -3.145 -10.884 -1.474 -10.361 -10.071
Part. Capital 1.921 875 1.787 1.156 1.802
ACTIVOS
INVERSIÓN Inst. deuda 0 0 0 0 0
DIRECTA Part. Capital 6.010 9.377 7.992 9.095 10.449
PASIVOS
Inst. deuda -945 2.382 -4.732 2.422 1.424
TOTAL INVERSIÓN DE CARTERA 2.339 -437 -35.255 -35.922 -6.683
Part. Capital -185 -176 -978 308 509
CUENTA INVERSIÓN ACTIVOS
Inst. deuda 159 269 1.776 5.195 5.583
FINANCIERA DE
CARTERA Part. Capital 218 239 985 3.013 -508
PASIVOS
Inst. deuda -2.583 291 35.068 38.411 13.283
DERIVADOS FINANCIEROS -168 -25 222 -96 -35
TOTAL OTRA INVERSIÓN -9.542 -2.246 8.232 550 -22.473
OTRA Adquis. neta Activos financieros 1.422 8.814 2.689 12.506 25.185
INVERSIÓN Emisión neta de pasivos 10.964 11.060 -5.542 -11.956 -47.657
ACTIVOS DE RESERVA 1.195 -4.906 14.311 14.556 11.277
ERRORES Y OMISIONES NETOS -198 -928 775 -283 -794

10. Busque en los datos correspondientes a la economía argentina de los últimos diez años,
períodos en los que pueda corroborar la siguiente afirmación: “A igualdad de otros
factores, si crece la deuda externa, ¿aumentarán las reservas internacionales del Banco
Central (bajo tipo de cambio fijo) o habrá una apreciación (baja) del tipo de cambio
nominal (bajo tipo de cambio flotante o flexible)”.

11. En base al balance de pagos de Argentina presentado en el ejercicio 9) comente:

i. ¿Qué puede explicar el signo de la cuenta corriente y sus cambios?
ii. ¿Qué factores explican el crecimiento de las reservas en cuatro de los cinco años
mostrados?
iii. Los años 2015 y 2016 muestran niveles de comercio exterior menores que el
resto de la serie. Investigue las posibles explicaciones para esa situación.