MATEMÁTICAS FINANCIERAS ING.

VICTOR HUGO FERREIRA

TEMA 8: ANUALIDADES CONTINGENTES O PERPETUAS

OBJETIVOS

Que el estudiante sea capaz de:

• Trazar el flujo de caja operativo de forma perpetua
• Identificar las características principales de las clases de
anualidades perpetuas
• Resolver problemas relacionados con anualidades vitalicias

1.IMPORTANCIA

En el mundo de las finanzas, se presentan operaciones

financieras donde no se conoce la fecha de inicio o
finalización de los pagos o depósitos; siendo el más común
cuando se invierte una cierta cantidad, los intereses
generados originan una renta u anualidad que se mantiene
en forma perpetua. Se pueden enumerar varios ejemplos de este tipo como:
• El pago de un alquiler para una entidad
• El caso de una persona que nunca podrá comprar la propiedad
donde habita
• La renta vitalicia que reciben los jubilados,
• Las becas financiadas por algunas instituciones para la formación
de los estudiantes,
• Los dividendos generados por los títulos de acciones preferenciales
Estos ejemplos tienen una característica común, no se da un plazo o no se
conoce la fecha final del último depósito o pago para cumplir la operación
financiera.
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2.¿QUÉ ES UNA ANUALIDAD PERPETUA?

Una anualidad perpetua se caracteriza porque los pagos o depósitos que se

efectúan para cancelar una deuda o para retirar periódicamente un capital
invertido son en forma indefinida, es decir, no se conoce la fecha exacta de la
finalización de la operación.

3. FACTORES

En la anualidad perpetua los factores que participan en la transacción comercial

son el:
• Capital[C],
• La tasa compuesta [i]
• Valor de la anualidad perpetua, llamada renta [R]

4.MODELO
El valor actual en una entidad financiera al cabo de un determinado periodo
generara un interés I, de manera dicho capital en el inicio de cada periodo
siempre el mismo e igual a la inversión inicial, de tal manera que los intereses
que se producen durante un periodo a una cierta tasa de interés sean
equivalentes a la renta de ese periodo. Trazando el diagrama económico se
tiene:

I I I I I I I

0 1 2 3 4 5 6 7…

Bajo esas condiciones, cada interés I, es una anualidad R. Para calcular dichos
intereses se aplica, la relación simple de interés simple:
I = Cni
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En este caso, el valor de I se reemplaza por el valor de la renta o anualidad R y

n es igual a 1, para cada periodo de ganancia de los intereses. Esto es:

R = Ci

Es la relación que nos permite hallar la renta perpetua con tasa compuesta.
RESUMIENDO

Una anualidad perpetua se caracteriza cuando no se existe el último pago, o

aquella cuyo plazo no tiene fin. Se determina con la relación: R= Ci. Donde R
es el valor de la anualidad perpetua, C es el valor que genera dicha anualidad e
i es el tipo o tasa de interés compuesto.

Ejemplo 1: Con el producto de sus rentas, la Lotería Nacional instituye una beca
trimestral, mediante la donación de un cierto capital C que se invierte al 13%
convertible semestralmente. Encontrar este capital para que el importe becario
sea Bs. 850 por semestre.
SOLUCIÓN:

850= 850 850 850 850

0 1 2 3 4 5 semestres

DATOS MODELO RESOLUCIÓN

C = ¿? R = Ci Despejando C
i=0.13/2= 0.065semestral C = R/i
R=850 Bs semestral (vencida) Reemplazando
C = 850/ 0.065 =13
076.923080 Bs
El capital a invertir es Bs
13 076.923080
El importe o capital para la anualidad perpetua semestral será
Bs 13 076.923080
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Ejemplo 2

Al morir, una persona deja un capital de Bs 200 000 a favor de su hijo, para que
reciba el valor de los intereses únicamente, sin tocar el capital. Si una entidad
financiera le reconoce una tasa de interés de 9.6% CM, ¿cuánto recibirá el hijo
permanentemente?

5.CLASES

De acuerdo al momento de pago de la anualidad perpetua, las anualidades

perpetuas son:

5.1.VENCIDAS

En este tipo de anualidades el momento en que se pagan o depositan el valor de

la anualidad es al finalizar cada periodo.

Ejemplo 3
El testamento del señor Mariscal, conocido filántropo, establece que deberá
pagarse al Asilo de ancianos San José una renta perpetua de Bs 100 000,
pagaderos al final de cada año. ¿Cuál es el valor presente de ese legado,
suponiendo que se encuentre invertido al 12.4% CA?

SOLUCIÓN

Trazando el diagrama económico se obtiene:

100 000 100 000 100 000

0 1 2 3 … años

C
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DATOS MODELO RESOLUCIÓN

C = ¿? R = Ci Despejando C
i= 12.4%CA C = R/i
Reemplazando
R=Bs100000 C = 100 000/ 0.124
anual(vencida) =806451.612900

El valor del legado es Bs 806 451.612900

Ejemplo 4

Con el producto de la ventas la Lotería Nacional instituye una beca semestral de

Bs 10 500. ¿De cuánto será el capital por invertir a la tasa de interés del 10.5%
capitalizable trimestralmente?

5.2.ANTICIPADAS

Este tipo de anualidades perpetuas se caracterizan porque los pagos o depósitos

se efectúan al inicio del periodo establecido en la operación financiera.

Ejemplo 5

Un inversionista decide arrendar una propiedad por $us 450 mensuales

anticipados, en forma indefinida. Recibe una oferta que consiste en recibir un
solo pago en el día de hoy, equivalente a toda la serie de pagos perpetuos. Si la
tasa de oportunidad es del 12%CM, ¿qué pago único debe aceptar?

SOLUCIÓN
Trazando el diagrama económico se tiene:
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450 450 450 450

0 1 2 3 … meses
C

DATOS MODELO RESOLUCIÓN

C = ¿? R = Ci Despejando C
i= 12%CM=0.12/12 C1 = R/i
=0.01mensual Pero R es anticipada,
luego
R=Bs450mensual C=R+C1
(anticipada) C=R+R/i
Reemplazando
C=450+450/0.01=45 450

El valor único que debe aceptar es Bs 45 450

Ejemplo 6

El testamento de una persona establece que parte del mismo serán invertidos
para promover a estudiantes de bajos recursos con una beca a perpetuidad
rotativa, de Bs 10 000 al inicio de cada semestre. Si la tasa de interés es de
10.5% CA. Hallar el valor presente de la donación.

5.3.DIFERIDA

Las anualidades perpetuas diferidas son aquellas en las que el primer pago se
pospone un cierto número de periodos, de acuerdo al contrato establecido en la
operación financiera y el número de pagos o depósitos es indefinido.

Ejemplo 7

El testamento de don Juan Villa estable que Bs 200 000 se invertirán en un fondo
de ayuda a un comedor de tipo social. Si el dinero gana en la entidad financiera
donde está depositado dicho fondo al 9.5% CM. La primera renta será después
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de 4 meses después de su muerte. ¿Cuánto será la renta perpetua que recibirá

la institución social mensualmente?
SOLUCIÓN
Trazando el diagrama económico:

R R R
...

0 1 2 3 4 5 6 meses

200 000 M

DATOS MODELO RESOLUCIÓN

C = 200 000 M=C(1+i)n Determinando el monto
i=9.5%CM R = Ci hasta el mes 3, se tiene:
=0.095/12 mensual M=200 000(1+0.095/12)3
R=¿?mensual M=204 787.703400
El monto se convierte en
capital. Luego la
perpetuidad es:
R=Ci
R=204 787.70*0.095/12
R=1 621.235985

La renta perpetua mensual que recibirá la institución será Bs 1 621.235985

Ejemplo 8

Una empresa determinó que con Bs 3 450 000 invertidos en una entidad
financiera son suficientes para que uno de sus directivos que se acaba de jubilar
pueda recibir una renta cada mes, de por vida. Recibiendo la primera renta
después de 10 meses de su jubilación. Si la tasa que paga por el depósito es
5.54%CM. Determinar el valor de la renta de jubilación.