REPORTE DE RESULTADOS

2DO TRIMESTRE, 2022

Agosto, 2022
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

Este reporte de gerencia y análisis debe ser leído en conjunto con los estados
financieros del 2T’22 de las siguientes empresas:

 InRetail Perú Corp.

 InRetail Consumer

 InRetail Pharma

 InRetail Shopping Malls

Los documentos se encuentran en nuestra página web: www.inretail.pe

2
ÍNDICE
2022

01 RESULTADOS DEL
SEGUNDO TRIMESTRE
2022

02 ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

03 ANÁLISIS DE
RESULTADOS

04 PRINCIPALES
INDICADORES
1
RESULTADOS DEL
SEGUNDO TRIMESTRE 2022

La norma contable NIIF 16 fue adoptada en la preparación de los estados financieros interinos
desde el primer trimestre del 2019. Todos los números mostrados en este reporte incluyen
NIIF 16.

InRetail Perú Consolidado

 Ingresos Consolidados de S/4,740 millones, 11.5% superior al 2T’21

 EBITDA Ajustado de S/567 millones, 10.4% superior al 2T’21
 Margen EBITDA Ajustado de 12.0%, comparado con 12.1% en el 2T’21
 Utilidad Neta consolidada de S/106 millones, comparado con S/80 millones al 2T’21
 Margen Neto de 2.2%, comparado con 1.9% en el 2T’21

Ingresos (S/ mm) EBITDA Ajustado1/ (S/ mm) 1/ 1 Utilidad Neta (S/ mm)

Nota: Las cifras del 2021 consideran un año completo de Makro ya que fue adquirido el 23 de diciembre de 2020.
1/ El EBITDA Ajustado excluye las ganancias por valorización de propiedades de inversión en los segmentos de Food Retail y

Shopping Malls e incluye el efecto de NIIF 16.

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 REPORTE RESULTADOS 2T’22

Food Retail
 Ingresos de S/2,523 millones, 18.1% superior al 2T’21
 Las ventas mismas tiendas crecieron 12.5% en el 2T’22
 EBITDA ajustado de S/227 millones, 24.0% superior al 2T’21
 Margen EBITDA ajustado de 9.0% comparado con 8.6% en el 2T’21
 26 tiendas Mass abiertas y 4 cerradas en el 2T’22

Pharma

 Ingresos de S/2,062 millones, un incremento de 2.4% comparado con el 2T’21

 EBITDA Ajustado de S/272 millones, 3.5% menor al 2T’21
 Margen EBITDA Ajustado de 13.2%, comparado con 14.0% en el 2T’21

Farmacias1/

 Ingresos de S/1,524 millones, 3.0% superior al 2T’21

 Ventas mismas tiendas de 0.4% en el 2T’22
 EBITDA Ajustado de S/243 millones, 2.6% por debajo de 2T’21
 Margen EBITDA Ajustado de 16.0%, comparado con 16.9% en el 2T’21
 18 farmacias abiertas y 3 cerradas en el 2T’22

Distribución1/

 Ingresos de S/694 millones, 3.7% menor al 2T’21

 EBITDA Ajustado de S/29 millones, 10.2% menor al 2T’21
 Margen EBITDA Ajustado de 4.2%, comparado con 4.5% en el 2T’21

Shopping Malls

 Ingresos de S/159 millones, 33.4% superior al 2T’21

 Crecimiento de ventas mismas tiendas de locatarios de 17.2% 2/ en el 2T’22
 EBITDA Ajustado de S/109 millones, 60.2% superior al 2T’21
 EBITDA Ajustado dividido entre los Ingresos por Alquileres neto, de 92.1%, comparado
con 76.6% en el 2T’21

1/ Farmacias se refiere a la unidad farmacéutica minorista que opera las tiendas Inkafarma y Mifarma. Distribución se refiere a la
unidad de distribución farmacéutica.
2/ SSS de 17.2% para 2T’22 considera las ventas de los locatarios autorizados a operar sus tiendas físicas en ambos periodos

comparables.

5
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

INRETAIL PERÚ CONSOLIDADO

2T’22 - ACTUALIZACIÓN ASG

Nota: Las cifras del 2021 consideran un año completo de Makro ya que fue adquirido el 23 de diciembre de 2020.
1/
Resultados consolidados de InRetail incluye eliminaciones entre compañías, ajustes de consolidación y el segmento Digital.
2/ El EBITDA Ajustado excluye las ganancias por valorización de propiedades de inversión en los segmentos de Food Retail y

Shopping Malls e incluye el efecto de NIIF 16.

3/ El margen EBITDA Ajustado para InRetail Shopping Malls se representa aquí como nuestro Margen de alquiler, neto, calculado

como EBITDA Ajustado (inc. NIIF 16) / Ingresos por alquileres, neto.
4/ MINAM es la abreviación de “Ministerio del Ambiente”.

5/ A junio 2022.

6
2
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Estado de Resultados Consolidado

Segundo trimestre de 2022, comparado con el segundo trimestre de 2021

InRetail Perú Corp Seis meses terminados

Segundo Trimestre
Estado de Situación Financiera Consolidado el 30 de Junio
Var. Var.
2022 2021 2022 2021
En Millones (S/ ) % %
Ingresos:
Food Retail 2,523 2,136 18.1% 5,047 4,398 14.8%
Pharma 2,062 2,015 2.4% 4,097 4,010 2.2%
Farmacias 1,524 1,480 3.0% 3,056 2,995 2.0%
Distribución 694 720 -3.7% 1,405 1,388 1.2%
Shopping Malls 159 120 33.4% 311 228 36.5%
Total ingresos 4,740 4,249 11.5% 9,432 8,593 9.8%
Costo de ventas:
Food Retail -1,947 -1,619 20.3% -3,900 -3,373 15.6%
Pharma -1,439 -1,409 2.1% -2,865 -2,792 2.6%
Farmacias -977 -956 2.1% -1,972 -1,938 1.8%
Distribución -611 -635 -3.8% -1,248 -1,220 2.2%
Shopping Malls -55 -40 36.8% -105 -80 31.8%
Total costo de ventas -3,442 -3,064 12.3% -6,871 -6,236 10.2%
Utilidad bruta:
Food Retail 576 517 11.4% 1,147 1,025 11.9%
Pharma 624 605 3.0% 1,232 1,218 1.2%
Farmacias 548 524 4.5% 1,084 1,056 2.6%
Distribución 83 86 -2.6% 157 168 -6.2%
Shopping Malls 104 79 31.6% 206 148 39.1%
Total utilidad bruta 1,297 1,185 9.5% 2,561 2,357 8.7%
Gastos de administración y ventas -932 -830 12.3% -1,847 -1,706 8.3%
Otros ingresos (gastos) operativos, neto 21 -2 - 24 15 55.3%
Utilidad operativa 386 352 9.6% 737 666 10.8%
Ingresos (gastos) financieros, neto -185 -204 -9.1% -189 -552 -65.8%
Impuesto a la Renta -96 -69 39.0% -224 -69 226.0%
Utilidad neta 106 80 32.0% 324 45 617.4%

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 REPORTE RESULTADOS 2T’22

Estado de Situación Financiera Consolidado

Al 30 de junio de 2022 y al 31 de diciembre de 2021 (auditado)

InRetail Perú Corp Al 30 de Junio Al 31 de Diciembre,

Estado de Situación Financiera Consolidado 2022 2021
En Millones (S/)
Activo:
Efectivo y equivalente de efectivo 619 917
Inversiones a valor razonable con cambios en resultados 92 122
Existencias 2,770 2,618
Otros activos corrientes 1,313 1,169
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto 4,809 4,542
Activo por derecho de uso 1,345 1,351
Propiedades de inversión 4,026 4,033
Activos intangibles, neto 3,973 3,983
Otros activos no corrientes 621 619
Total activos 19,569 19,354
Pasivo:
Obligaciones financieras de corto plazo 1,170 640
Otros pasivos de corto plazo 4,725 4,848
Obligaciones financieras de largo plazo 6,990 7,176
Otros pasivos de largo plazo 2,291 2,256
Total pasivo 15,175 14,921
Participación minoritaria -4 53
Total patrimonio 4,394 4,433
Total pasivo y patrimonio 19,569 19,354

Estado de Flujo de Caja Consolidado

Seis meses finalizados al 30 de junio de 2022 y 2021

Seis meses terminados

InRetail Peru Corp
el 30 de Junio
Estado de Flujo de Caja Consolidado 2022 2021
En Millones (S/)
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 377 591
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión -476 4
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento -200 -447
Disminución neta de efectivo y depósitos a corto plazo -298 148
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del periodo 917 936
Efectivo y equivalente de efectivo al fin del periodo 619 1,085

8
3
ANÁLISIS DE
RESULTADOS

El siguiente análisis compara los resultados de InRetail Perú para el segundo trimestre
del 2022 con el mismo periodo en el 2021.

Las transacciones entre compañías se eliminan en la consolidación de nuestros estados

financieros.

En las siguientes páginas, comentaremos sobre las diferentes líneas del Estado de
Situación Financiera, comenzando con una visión consolidada de InRetail Perú, y
posteriormente explicando los segmentos de Food Retail, Pharma y Shopping Malls.
El segmento de Pharma a su vez se dividirá en dos unidades: Farmacias y Distribución.

La norma contable NIIF 16 fue adoptada en la preparación de los estados financieros

interinos desde el primer trimestre del 2019. Todos los números mostrados en este
reporte incluyen NIIF 16.

 Ingresos
_______________

InRetail Perú registró un crecimiento en ingresos de S/491 millones, u 11.5% en el

segundo trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021, explicado
principalmente por un fuerte crecimiento en nuestro segmento de Food Retail, una fuerte
y continua recuperación en nuestro segmento de Shopping Malls y un ligero crecimiento
en el segmento Pharma, dada la alta base comparable en el 2T’21. Los ingresos de
InRetail Perú acumulados a junio 2022 fueron S/9,432 millones, 9.8% por encima del
mismo periodo del 2021.

Los ingresos de Food Retail crecieron S/387 millones, o 18.1% en el segundo trimestre
de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021, impulsado principalmente por un
crecimiento de las ventas mismas tiendas de 12.5% en el 2T’22, impactado
positivamente por el fuerte crecimiento en food, el cual compensó la desaceleración en
las categorías non-food, a pesar de una importante base comparable en el mismo
trimestre del año pasado. Los ingresos acumulados a junio 2022 fueron S/5,047
millones, 14.8% por encima del mismo periodo en el 2021, con un crecimiento de las
ventas mismas tiendas de 10.1%.

9
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

Los ingresos de Pharma en el segundo trimestre de 2022 crecieron S/48 millones, o

2.4%, comparado con el mismo periodo del 2021. Acumulado a junio 2022, los ingresos
fueron S/4,097 millones, 2.2% por encima del mismo periodo del 2021.

 Los ingresos en Farmacias incrementaron S/44 millones, o 3.0% en el segundo

trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021, con ventas mismas
tiendas de 0.4% en el 2T’22, impactado por el crecimiento en ciertas categorías no
farma, compensando una desaceleración de la demanda en categorías
relacionadas al COVID-19, dada la alta base comparable en 2T’21. Los ingresos
acumulados a junio 2022 fueron S/3,056 millones, 2.0% por encima del mismo
periodo en el 2021, con un crecimiento en las ventas de mismas tiendas de -0.4%.

 Los ingresos en Distribución disminuyeron S/26 millones, o 3.7% en el segundo

trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021, debido a una menor
demanda en comparación al 2T’21, el cual incluía compras relacionadas al COVID-
19. Los ingresos acumulados a junio 2022 fueron S/1,405 millones, un incremento
de 1.2% respecto al mismo periodo del 2021.

Shopping Malls registró un aumento en ingresos de S/40 millones, o 33.44% en el

segundo trimestre de 2022, en comparación al mismo periodo del 2021. Este alto
crecimiento es explicado principalmente por el incremento del GLA abierto (~92% del
GLA abierto al cierre de 2T’22 en comparación a ~82% del GLA abierto al cierre de 2T’21),
el GLA adicional proveniente de la expansión de Real Plaza Cusco y un ratio de
ocupación estable del ~94% en 2T’22, ligeramente por encima de trimestres anteriores.
Los ingresos acumulados a junio 2022 de Shopping Malls fueron S/311 millones, 36.5%
por encima del mismo periodo en el 2021.

En el segundo trimestre del año, registramos un sólido crecimiento de las ventas

mismas tiendas de locatarios de 17.2%, considerando las ventas de aquellos locatarios
permitidos de operar físicamente sus tiendas en ambos periodos comparables.

Los ingresos por alquileres, neto, son definidos como el total de ingresos menos los
costos de operación relacionados al mantenimiento y operación de nuestros centros
comerciales. Estos costos de operación son refacturados a nuestros locatarios y son
reportados como ingresos por prestación de servicios. Los ingresos por alquileres, neto,
aumentaron de S/89 millones en el segundo trimestre de 2021 a S/119 millones en el
mismo periodo del 2022, un aumento de 33.2%. Acumulado a junio 2022, se
incrementaron de S/169 millones en el 2021 a S/233 millones en el 2022, un crecimiento
de 38.0%.

 Costo de Ventas
______________________

InRetail Perú registró un crecimiento en costo de ventas de S/378 millones, o 12.3%

en el segundo trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021. El costo
de ventas de InRetail Perú acumulado a junio 2022 fue S/6,871 millones, 10.2% por
encima del mismo periodo en el 2021.

10
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

El costo de ventas de Food Retail incrementó S/328 millones, o 20.3% en el segundo

trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021. El costo de ventas de
Food Retail acumulado a junio 2022 fue S/3,900 millones, 15.6% por encima del mismo
periodo del 2021.

El costo de ventas de Pharma aumentó S/29 millones, o 2.1% en el segundo trimestre

de 2022, en comparación al mismo periodo del 2021. El costo de ventas acumulado a
junio 2022 fue S/2,865 millones, 2.6% por encima del mismo periodo del 2021.

 El costo de ventas de Farmacias incrementó en S/21 millones o 2.1% en el segundo

trimestre de 2022, en comparación al mismo periodo del 2021, en línea al
crecimiento de los ingresos. El costo de ventas acumulado a junio 2022 fue S/1,972
millones, 1.8% por encima del mismo periodo del 2021.

 El costo de ventas de Distribución disminuyó en S/24 millones en el segundo

trimestre de 2022, o 3.8% en comparación con el mismo periodo del 2021. El costo
de ventas acumulado a junio 2022 fue S/1,248 millones, 2.2% mayor en
comparación al mismo periodo del 2021.

El costo de ventas de Shopping Malls fue S/55 millones en el segundo trimestre de

2022, un aumento de S/15 millones o 36.8% comparado con el mismo periodo del 2021.
El costo de ventas acumulado a junio 2022 fue S/105 millones, un aumento de 31.8% en
comparación al mismo periodo del 2021.

 Utilidad Bruta
___________________

InRetail Perú registró un crecimiento en utilidad bruta de S/113 millones, o 9.5% en el

segundo trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021. El margen bruto
(utilidad bruta expresada como porcentaje de los ingresos) fue 27.4% en el segundo
trimestre de 2022, por debajo del mismo periodo en el 2021. La utilidad bruta acumulada
a junio 2022 fue S/2,561 millones, 8.7% por encima del mismo periodo en el 2021, con
un margen bruto de 27.2% comparado con 27.4% en el mismo periodo del 2021.

La utilidad bruta de Food Retail incrementó en S/59 millones, o 11.4% en el segundo

trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021 y el margen bruto
ascendió a 22.8%, por debajo del mismo periodo de 2021, reflejando la mayor
contribución de los formatos Makro y Mass y el refuerzo de la estrategia “Precios bajos,
todos los días", pero ligeramente por encima del 1T’22 debido a la menor participación
de la categoría electro en el mix de ventas. La utilidad bruta y el margen bruto acumulado
a junio 2022 fueron S/1,147 millones y 22.7%, respectivamente, comparado con S/1,025
millones y 23.3% en el mismo periodo de 2021.

La utilidad bruta de Pharma incrementó en S/18 millones, o 3.0% en el segundo

trimestre de 2022, en comparación al mismo periodo del 2021. El margen bruto
incrementó ligeramente de 30.0% en el segundo trimestre de 2021 a 30.2% en el mismo
periodo del 2022. La utilidad bruta y el margen bruto acumulado a junio 2022 fueron
S/1,232 millones y 30.1%, respectivamente, comparado con S/1,218 millones y 30.4% en
el mismo periodo del 2021.
11
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 La utilidad bruta de Farmacias incrementó en S/24 millones, o 4.5% en el segundo

trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021. El margen bruto
ascendió a 35.9% en el segundo trimestre de 2022, ligeramente por encima del 2T’21
y 1T’22 debido al cambio en el mix de productos. La utilidad bruta y el margen bruto
acumulado a junio 2022 fueron S/1,084 millones y 35.5%, respectivamente,
comparado con S/1,056 millones y 35.3% en el mismo periodo del 2021.

 La utilidad bruta de Distribución disminuyó S/2 millones, o 2.6% en el segundo

trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021. El margen bruto fue
de 12.0% en el segundo trimestre de 2022, en línea al 11.9% para el mismo periodo
del 2021. La utilidad bruta y el margen bruto acumulado a junio 2022 fueron S/157
millones y 11.2%, respectivamente, comparado con S/168 millones y 12.1% en el
mismo periodo del 2021.

Shopping Malls registró un aumento en la utilidad bruta de S/25 millones, o 31.6% en el

segundo trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021. El margen bruto
fue de 65.4%, relativamente en línea al 66.3% en el mismo periodo del año 2021. La
utilidad bruta y el margen bruto acumulado a junio 2022 fueron S/206 millones y 66.1%,
respectivamente, comparado con S/148 millones y 64.9% en el mismo periodo del 2021.

 Gastos de Administración y Ventas

________________________________________

InRetail Peru Corp Seis meses terminados

Segundo Trimestre
Gastos de Administración y Ventas el 30 de Junio
Var. Var.
2022 2021 2022 2021
En Millones (S/) % %
Food Retail 447 397 12.8% 884 799 10.6%
Pharma 452 421 7.4% 905 887 2.0%
Farmacias 388 356 9.1% 777 694 11.9%
Distribución 60 59 2.5% 120 120 -0.5%
Shopping Malls 11 15 -22.9% 24 26 -10.8%
Total gastos de administración y ventas 932 830 12.3% 1,847 1,706 8.3%

InRetail Perú registró un incremento en los gastos de administración y ventas de S/102

millones, o 12.3% en el segundo trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo del
2021. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas fueron
19.7% en el segundo trimestre de 2022, ligeramente mayor al 19.5% en el mismo periodo
del 2021.

Los gastos de administración y ventas de InRetail Perú acumulados a junio 2022 fueron
S/1,847 millones, 8.3% superior a los del mismo periodo del 2021. Como porcentaje de
ingresos, los gastos de administración y ventas acumulados a junio 2022 fueron 19.6%,
comparado con 19.9% en el mismo periodo de 2021.

Food Retail registró un incremento en gastos de administración y ventas de S/51

millones, o 12.8% en el segundo trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo en
2021, explicado principalmente por la apertura neta de tiendas por 29 mil metros
cuadrados de área adicional de ventas en los últimos doce meses. Como porcentaje de
los ingresos, los gastos de administración y ventas fueron de 17.7% en el segundo
trimestre de 2022, menor al 18.6% registrado en el mismo periodo en 2021, explicado
12
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

por la continua dilución de costos fijos, eficiencias operativas incrementales y la

ausencia de gastos extraordinarios relacionados a Makro, lo cual compensó el
incremento del sueldo mínimo y gastos logísticos. Los gastos de administración y
ventas acumulados a junio 2022 fueron S/884 millones, 10.6% superior al mismo
periodo del 2021. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y
ventas acumulados a junio 2022 se redujeron de 18.2% a 17.5%.

Pharma registró un incremento en gastos de administración y ventas de S/31 millones

o 7.4% en el segundo trimestre de 2022 en comparación con el mismo periodo de 2021.
Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas fueron de 21.9%
en el segundo trimestre de 2022 comparado con 20.9% en el mismo periodo del 2021,
explicado principalmente por mayores gastos de ventas relacionados al incremento de
los gastos de personal de tiendas en Farmacias. Los gastos de administración y ventas
acumulados a junio 2022 fueron S/905 millones, 2.0% mayor al mismo periodo del 2021.
Como porcentaje de los ingresos, estos gastos acumulados a junio se mantuvieron en
22.1% en ambos periodos comparables.

 Los gastos de administración y ventas de Farmacias en el segundo trimestre de

2022 se incrementaron S/32 millones o 9.1%, comparado con el mismo periodo en
2021. Como porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas se
incrementaron de 24.0% en el segundo trimestre de 2021 a 25.5% en el mismo
periodo del 2022, debido al incremento de los gastos de personal de tiendas
relacionado al incremento del sueldo mínimo y por las aperturas de nuevas tiendas
en los últimos doce meses. Los gastos de administración y ventas acumulados a
junio 2022 fueron S/777 millones, 11.9% por encima al mismo periodo del 2021,
explicado por el incremento del gasto de personal de tiendas y sobrecostos
logísticos. Como porcentaje de los ingresos, estos gastos acumulados a junio
incrementaron de 23.2% a 25.2%.

 Los gastos de administración y ventas de Distribución incrementaron S/1 millón, o

2.5% en el segundo trimestre de 2022 comparado al mismo periodo del 2021. Como
porcentaje de los ingresos, los gastos de administración y ventas fueron 8.7% en el
segundo trimestre de 2022 mayor a 8.2% en el mismo periodo en 2021 debido a los
mayores gastos de ventas relacionados a la distribución de nuevas líneas y la
reactivación de los esfuerzos de marketing y ventas para nuestras líneas exclusivas
de distribución, las cuales fueron postergadas en 2021 debido a la pandemia. Los
gastos de administración y ventas acumulados a junio 2022 fueron S/120 millones,
una ligera disminución de 0.5% comparado con el mismo periodo del 2021. Como
porcentaje de los ingresos, estos gastos acumulados a junio disminuyeron de 8.7%
a 8.5%.

Shopping Malls registró una disminución en gastos de administración y ventas en el

segundo trimestre de 2022 por S/3 millones, o 22.9% sobre el mismo periodo en 2021
explicado principalmente por las menores provisiones de cuentas por cobrar dudosas.
Como porcentaje de ingresos, el gasto de administración y ventas fue de 7.1% en el
segundo trimestre de 2022, comparado al 12.3% en el mismo periodo del 2021, una
reducción significativa debido a la reducción de gastos y una mayor dilución de costos
fijos con mayores niveles de GLA abierto. Los gastos de administración y ventas
acumulados a junio 2022 fueron S/24 millones, una disminución de 10.8% comparado
con el mismo periodo del 2021. Como porcentaje de los ingresos, estos gastos
acumulados a junio disminuyeron de 11.6% a 7.6%.

13
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 Otros Ingresos (Gastos) Operativos, Netos

_______________________________________________

InRetail Perú registró otros ingresos (gastos) operativos, neto, por S/21 millones de
ingresos en el segundo trimestre de 2022 comparado con gastos por S/2 millones en el
mismo periodo en 2021. Otros ingresos (gastos) operativos, neto, acumulados a junio
2022 resultaron en un ingreso de S/24 millones, comparado con un ingreso de S/15
millones en el mismo periodo del 2021.

Food Retail registró otros ingresos (gastos) operativos por S/10 millones de ingresos
en el segundo trimestre de 2022 comparado con gastos por S/12 millones en el mismo
periodo del 2021. Otros ingresos (gastos) operativos, neto, acumulados a junio 2022
ascendieron a ingresos de S/23 millones, comparado con S/4 millones de gasto en el
mismo periodo del 2021.

Pharma registró otros ingresos (gastos) operativos, neto, por S/8 millones en ingresos
en el segundo trimestre de 2022 comparado con un ingreso de S/1 millón en el mismo
periodo del 2021. Otros ingresos (gastos) operativos, neto, acumulados a junio 2022
resultaron en S/15 millones de ingresos, comparado con un gasto de S/1 millón en el
mismo periodo del 2021.

Shopping Malls registra otros ingresos (gastos) operativos, neto, principalmente

debido a cambios en el valor razonable de inversiones en propiedades, determinado de
acuerdo con las reglas contables de NIIF. En el segundo trimestre de 2022, otros
ingresos (gastos) operativos, neto, registró un ingreso de S/12.9 millones debido a la
venta extraordinaria de un terreno, comparado con un ingreso de S/9 millones en el
mismo periodo del 2021. Otros ingresos (gastos) operativos, neto, acumulados a junio
2022 resultaron en un gasto de S/8 millones, comparado con un ingreso de S/22
millones en el mismo periodo del 2021.

 Utilidad Operativa
_______________________
InRetail Peru Corp Seis meses terminados
Segundo Trimestre
Utilidad Operativa el 30 de Junio
Var. Var.
2022 2021 2022 2021
En Millones (S/) % %
Food Retail 139 108 28.5% 286 222 28.8%
Pharma 180 186 -3.3% 342 329 3.9%
Farmacias 166 170 -1.9% 320 363 -12.1%
Distribución 24 27 -10.4% 40 49 -19.0%
Shopping Malls 105 74 42.6% 174 143 21.3%
Total utilidad operativa 386 352 9.6% 737 666 10.8%

InRetail Perú registró un aumento en la utilidad operativa de S/34 millones, o 9.6%, en

el segundo trimestre de 2022, comparado con el mismo periodo del 2021,
principalmente explicado por el aumento en la utilidad bruta (explicado anteriormente),
mitigado por gastos relacionados con nuestras iniciativas digitales, las cuales fueron
incorporadas a finales del 2021. El margen operativo (utilidad operativa como
porcentaje de los ingresos) fue 8.1% en el segundo trimestre de 2022, comparado a 8.3%
obtenido en el segundo trimestre de 2021 explicado principalmente por la
14
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

desaceleración del margen operativo en Pharma, mitigado por el mayor margen

operativo en los segmentos de Food y Shopping Malls.

La utilidad operativa acumulada a junio 2022 ascendió a S/737 millones, 10.8% mayor
al mismo periodo del 2021. El margen operativo acumulado a junio 2022 de InRetail Perú
fue 7.8%, mayor al 7.7% en el mismo periodo del 2021.

Food Retail incrementó su utilidad operativa en S/31 millones, o 28.5% en el segundo

trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo del 2021. El margen operativo fue
de 5.5% en el segundo trimestre de 2022, mayor al 5.1% en el mismo periodo del 2021.
La utilidad operativa y el margen operativo acumulado a junio 2022 fueron S/286
millones y 5.7% respectivamente, comparado con S/222 millones y 5.1% en el mismo
periodo del 2021.

Pharma disminuyó su utilidad operativa en S/6 millones, o 3.3% en el segundo trimestre

de 2022 comparado con el mismo periodo del 2021. El margen operativo en el segundo
trimestre de 2022 fue de 8.7%, en comparación al 9.2% en el mismo período del 2021. La
utilidad operativa y el margen operativo acumulado a junio 2022 fueron S/342 millones
y 8.3% respectivamente, comparado con S/329 millones y 8.2% en el mismo periodo del
2021.

 La utilidad operativa de Farmacias disminuyó en S/3 millones, o 1.9% en el segundo

trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo del 2021. El margen operativo
disminuyó a 10.9% en el segundo trimestre de 2022, de 11.5% en el mismo periodo
del 2021. La utilidad operativa y el margen operativo acumulado a junio 2022 fueron
S/320 millones y 10.5% respectivamente, comparado con S/363 millones y 12.1%
en el mismo periodo del 2021.

 La utilidad operativa de Distribución disminuyó en S/3 millones, o 10.4% en el

segundo trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo del 2021. El margen
operativo disminuyó a 3.5% en el segundo trimestre de 2022, de 3.7% en el mismo
periodo del 2021. La utilidad operativa y el margen operativo acumulado a junio
2022 fueron S/40 millones y 2.8% respectivamente, comparado con S/49 millones
y 3.5% en el mismo periodo del 2021.

Shopping Malls incrementó su utilidad operativa en S/31 millones, o 42.6% en el

segundo trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo del 2021. El margen
operativo fue 66.1% en el segundo trimestre de 2022, comparado con 61.8% en el mismo
periodo del 2021. La utilidad operativa y el margen operativo acumulado a junio 2022
fueron S/174 millones y 55.8% respectivamente, comparado con S/143 millones y 62.8%
en el mismo periodo del 2021.

 Ingresos (Gastos) Financieros, Neto

_____________________________________________

Los gastos financieros, neto, (incluyendo ganancia/pérdida por tipo de cambio) de

InRetail Perú fueron S/185 millones en el segundo trimestre de 2022, inferior a los
gastos financieros netos de S/204 millones en el mismo periodo del 2021, explicado
principalmente por una menor pérdida neta por diferencia en cambio, la cual fue
15
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

compensada por un ligero aumento en los gastos financieros netos debido

principalmente al incremento en la deuda financiera. Los gastos financieros en el
segundo trimestre de 2022 incluyen una pérdida neta por diferencia en cambio de S/47
millones (de los cuales S/33 millones están relacionados con el efecto de la NIIF-16 en
los pasivos por arrendamiento), en comparación con una pérdida neta por diferencia en
cambio de S/79 millones (de los cuales S/25 millones están relacionados con el efecto
de la NIIF-16 en los pasivos por arrendamiento) en el mismo periodo del 2021.

Los gastos financieros, neto, de InRetail Perú acumulado a junio 2022 fueron S/189
millones, comparado con un gasto financiero, neto, de S/552 millones en el mismo
periodo del 2021 debido a la ausencia de S/144 millones por gastos extraordinarios
registrados en 2021.

 Impuesto a la Renta
________________________

InRetail Perú paga impuesto a la renta por la utilidad generada de ventas y rentas
provenientes de sus diferentes segmentos, y adicionalmente, paga impuesto sobre las
ganancias y pérdidas realizadas en la valorización de sus propiedades de inversión. Se
registró un impuesto a la renta de S/96 millones en el segundo trimestre de 2022
comparado con un gasto por impuesto a la renta de S/69 millones en el mismo periodo
del 2021.

El gasto por impuesto a la renta acumulado a junio 2022 fue S/224 millones, un
incremento de S/155 millones comparado con el mismo periodo del 2021.

 Utilidad Neta
__________________

InRetail Perú registró una utilidad neta de S/106 millones en el segundo trimestre de
2022 comparada con una utilidad neta de S/80 millones en el mismo periodo del 2021,
explicado principalmente por la mayor utilidad operativa y la menor pérdida por
diferencia en cambio. El margen neto (utilidad neta como porcentaje de los ingresos) fue
2.2% en el segundo trimestre de 2022, por encima de 1.9% en el mismo periodo del 2021.

Acumulado a junio 2022, la utilidad neta de InRetail Perú fue S/324 millones, comparado
con S/45 millones en el mismo periodo del 2021. Acumulado a junio 2022, el margen neto
fue 3.4%, comparado con 0.5% en el mismo periodo del 2021.

16
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 EBITDA Ajustado
______________________

InRetail Peru Corp Seis meses terminados

Segundo Trimestre
EBITDA Ajustado el 30 de Junio
Var. Var.
2022 2021 2022 2021
En Millones (S/) % %
Food Retail 227 183 24.0% 459 371 23.5%
Pharma 272 282 -3.5% 524 573 -8.6%
Farmacias 243 250 -2.6% 471 516 -8.6%
Distribución 29 32 -10.2% 49 61 -18.3%
Shopping Malls 109 68 60.2% 203 129 57.5%
EBITDA ajustado 567 514 10.4% 1,113 1,039 7.2%

InRetail Perú registró un incremento en EBITDA/1 ajustado de S/53 millones (de S/514
millones a S/567 millones), o 10.4% en el segundo trimestre de 2022 comparado con el
mismo periodo del 2021, explicado principalmente por el crecimiento de los ingresos, las
eficiencias operativas y la importante recuperación del segmento de Shopping Malls. El
margen EBITDA ajustado (EBITDA ajustado como porcentaje de los ingresos) fue 12.0%
en el segundo trimestre de 2022, en línea con 12.1% en el mismo periodo del 2021.

El EBITDA ajustado acumulado a junio 2022 fue S/1,113 millones, un incremento de 7.2%
por encima del mismo periodo del 2021. El margen EBITDA ajustado acumulado a junio
2022 fue 11.8%, ligeramente menor a 12.1% en el mismo periodo del 2021.

Food Retail registró un incremento en EBITDA ajustado de S/44 millones, o 24.0% en el

segundo trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo del 2021. El margen
EBITDA ajustado en el segundo trimestre de 2022 fue 9.0%, comparado con el 8.6% del
mismo periodo del 2021, explicado por la continua dilución de costos fijos, eficiencias
operacionales y la ausencia de gastos extraordinarios relacionados a la adquisición de
Makro, compensando la disminución en margen bruto. El EBITDA ajustado acumulado
a junio 2022 fue S/459 millones, un incremento de 23.5% por encima del mismo periodo
del 2021. El margen EBITDA ajustado acumulado a junio 2022 fue 9.1%, mayor a 8.4%
en el mismo periodo del 2021.

Pharma registró una disminución en EBITDA ajustado de S/10 millones, o 3.5% en el

segundo trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo del 2021. El margen EBITDA
ajustado disminuyó de 14.0% en el segundo trimestre de 2021 a 13.2% en el segundo
trimestre de 2022. El EBITDA ajustado acumulado a junio 2022 fue S/524 millones, una
disminución de 8.6% por debajo del mismo periodo del 2021. El margen EBITDA ajustado
acumulado a junio 2022 disminuyó a 12.8% en comparación a 14.3% en el mismo periodo
del 2021.

1/ / EBITDA
Ajustado excluye ganancias por valorización de propiedades de inversión en los segmentos de Food Retail y
Shopping Malls e incluye efectos de NIIF 16.

17
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 El EBITDA ajustado de Farmacias disminuyó en S/7 millones o 2.6% en el segundo

trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo del 2021. El margen EBITDA
ajustado fue 16.0% ligeramente menor a 16.9% en el segundo trimestre de 2021,
explicado por el incremento en gastos de personal de las tiendas, pero mostrando
una mejora con respecto al 1T’22 debido a la mayor dilución de gastos fijos. El
EBITDA ajustado acumulado a junio 2022 fue S/471 millones, una disminución de
8.6% por debajo del mismo periodo del 2021. El margen EBITDA ajustado acumulado
a junio 2022 fue 15.4%, menor al 17.2% registrado en el mismo periodo del 2021.

 El EBITDA ajustado de Distribución disminuyó en S/3 millones o 10.2% en el segundo

trimestre de 2022 comparado con el mismo periodo del 2021. El margen EBITDA
ajustado fue 4.2%, comparado a 4.5% en el mismo periodo del 2021, explicado
principalmente por mayores gastos de ventas. El EBITDA ajustado acumulado a
junio 2022 fue S/49 millones, una disminución de 18.3% por debajo del mismo
periodo del 2021. El margen EBITDA ajustado acumulado a junio 2022 disminuyó de
4.4% a 3.5%.

Shopping Malls registró un EBITDA ajustado de S/109 millones en el segundo trimestre

de 2022, 60.2% mayor a S/68 millones en el mismo periodo del 2021. El margen EBITDA
ajustado fue 68.6% en el segundo trimestre de 2022 mayor a 57.1% en el mismo periodo
del 2021. El EBITDA ajustado acumulado a junio 2022 fue S/203 millones, un incremento
de 57.5% por encima del mismo periodo del 2021. El margen EBITDA ajustado acumulado
a junio 2022 incrementó de 56.5% al 65.2%.

El EBITDA ajustado de Shopping Malls dividido entre los ingresos por alquileres, neto,
fue 92.1% en el segundo trimestre de 2022, mayor a 76.6%1/ en el mismo periodo del
2021. El mayor margen es explicado por el mayor crecimiento en ventas, mayor dilución
de costos fijos y un ingreso extraordinario por la venta de un terreno. Acumulado a junio
2022, el EBITDA ajustado dividido entre los ingresos por alquileres, neto, fue 87.0%
comparado con el 76.2% en el mismo del 2021.

1/ El Net Rental Income Mg. del 2T’21 fue actualizado post publicación, de 73.7% a 76.6%.

18
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 CAPEX Consolidado (S/ mm)

___________________________________

La siguiente tabla muestra la evolución del CAPEX de InRetail Perú por trimestre, usado
principalmente para financiar la apertura de nuevas tiendas y centros comerciales.

 Deuda Financiera Consolidada1/ (S/ mm)

____________________________________________

El siguiente gráfico muestra los principales ratios financieros de InRetail Perú, a nivel
consolidado:

1/ Deuda Financiera no incluye pasivo por arrendamiento asociado a NIIF 16. Caja considera equivalentes de efectivo. Los ratios
se ajustan por la cobertura de tipo de cambio.
2/ En mayo 2021 se distribuyó un dividendo ordinario de USD 70 mm y en noviembre 2021, un dividendo extraordinario de USD 70

mm.
3/
En mayo 2022 se distribuyó un dividendo ordinario de USD 70 mm.

19
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 Deuda Financiera por Segmento1/ (S/ mm)

_________________________________________________

El siguiente diagrama muestra la deuda financiera consolidada por segmento:

1/
La Deuda Financiera no incluye los pasivos por arrendamiento asociados a la NIIF 16. El efectivo incluye equivalentes de efectivo, acciones propias y bonos cuando se encuentra a nivel de Subsidiaria. Los ratios se
ajustan por efecto de cobertura cambiaria.
2/
Excluye los resultados de Makro para 2020.
3/Saldo de caja afectado por la distribución de dividendos para financiar los dividendos ordinarios y extraordinarios de InRetail Perú (USD 75 mm en 2022 y USD 140 mm en total en 2021).

4/
Considera préstamos entre compañías con InRetail Consumer vinculados a la emisión de bonos.

20
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 Exposición USD en la Deuda Financiera

_____________________________________________

Al 30 de junio de 2022, contamos con los siguientes instrumentos de cobertura para los bonos en
circulación en USD:

InRetail Consumer:

 Call Spreads que nos protegen de la depreciación del tipo de cambio entre S/3.70 a S/4.20
por un nocional de USD 300 millones hasta el vencimiento del bono.
 Range Principal - Only Swap con un strike promedio de S/4.1063 dentro del rango de
S/3.70 y S/6.00 por un nocional de USD 300 millones hasta el vencimiento del bono.

InRetail Shopping Malls:

 Call Spread que nos protege de la depreciación del tipo de cambio entre S/3.26 a S/3.75
por un nocional de USD 250 millones hasta el vencimiento del bono.
 Full Cross Currency Swap (FCCS) con un strike de S/3.887 y una tasa swap en soles de
8.75% por un nocional de USD 100 millones hasta el vencimiento del bono.

Al 30 de junio 2022, el tipo de cambio PEN/USD cerró en S/3.830.

21
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 Covenants Financieros1/
_____________________________

2018 Bonos InRetail Shopping Malls

2T’22 Covenants
Total Deuda / Activos Totales 39.2% <=60%
Secured Debt / Activos Totales 5.9% <=30%
EBITDA Ajust./ Gasto por Intereses 2.6x >=1.75x
Unencumbered Assets / Unsecured Debt 266% >=150%

1/
Los covenants de los bonos son calculados Pre-NIIF 16, de acuerdo con el contrato marco del bono.

 Cronograma de Vencimiento de Deuda (S/ mm y %)

__________________________________________________________

El siguiente gráfico muestra el calendario de vencimientos de la deuda de InRetail Perú, a junio

de 2022 y diciembre de 2021 en millones de soles:

El siguiente gráfico muestra el calendario de vencimientos de la deuda de InRetail Perú, a junio

de 2022 y a diciembre de 2021 como porcentaje de la deuda total:

22
4
PRINCIPALES
INDICADORES

 Número de Tiendas, Área de Ventas y Antigüedad del Segmento Retail

______________________________________________________________________________

Área de Ventas de Food Retail (‘000 sqm)

N° Supermercados 109 109 109 109 109

N° Cash and Carry 21 21 23 23 23
No Mass 494 516 557 549 571

Antigüedad de las Tiendas de Food Retail (%)1/

1/ Las tiendas Makro están incluidas desde 1T’21

23
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

Número de Farmacias (N°)

Nota:

2T’21: 19 tiendas abiertas y 1 cerrada

3T’21: 18 tiendas abiertas y 5 cerradas
4T’21: 44 tiendas abiertas y 3 cerradas
1T’22: 15 tiendas abiertas y 4 cerradas
2T’22: 18 tiendas abiertas y 3 cerradas

Antigüedad de las Farmacias (%)

24
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 Número y Área Bruta Arrendable Shopping Malls

______________________________________________________

Área Bruta Arrendable (‘000 m2)

N° Malls 21 21 21 21 21

Área Arrendable por Mall

Al 30 de junio, 2022

Mall m2 Fecha de apertura

Puruchuco 126,257 Nov 19
Salaverry 72,972 May 14
Piura 53,708 Nov 10
Trujillo 52,089 Nov 07
Centro Cívico 49,324 Ene 10
Chiclayo 50,329 Ene 06
Huancayo 45,317 Ene 09
Cusco 60,044 Dic 13
Primavera 36,491 Set 01
Pucallpa 35,365 Set 14
Cajamarca 34,216 Dic 13
La Curva 30,324 Dic 16
Juliaca 29,923 Abr 11
Huánuco 28,633 Dic 12
Arequipa 24,816 Set 10
Santa Clara 23,232 Abr 09
Pro 22,072 Ene 08
Guardia Civil 20,034 Oct 11
Sullana 14,324 Dic 13
Unión 11,712 Dic 10
Chimbote 11,074 Nov 10
Other 2,078
Total GLA 834,335

25
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 Crecimiento Trimestral en Ventas de las mismas tiendas (SSS) por Segmento (%)
______________________________________________________________________________________

Food Retail

Promedio SSS 2019: 4.1% 2020: 17.7% 2021: 7.8% YTD’22: 10.1%

Farmacias

Promedio SSS 2019: 2.6% 2020: 4.5% 2021: 10.6% YTD’22: -0.4%

Shopping Malls1/

Promedio SSS 2019: 3.3% 2020: 0.3% 2021: 16.3% YTD’22: 17.6%

1/ Shopping
Malls SSS solo considera las ventas de los locatarios habilitados para operar las tiendas físicas en ambos periodos
comparables.

26
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

 Ciclo de Caja Trimestral por Segmento (N° días)

_____________________________________________________

Food Retail

Pharma

27
 REPORTE RESULTADOS 2T’22

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