TEORIAS/HIPOTESIS

HIPOTESIS DE MERC.EFICIENTES FINANZAS CONDUCTUALES

Eugene Fama Richard Thaler/Rober Shiller

Concepcion Neoclasica Concepcion Keynesiana

A partir de Competencia Perfecta El hombre no es Racional
Supuesto de racionalidad El hombre se mueve por instinto anima
Supuesto de Gran Numero Los agentes le temen a las perdidas
Supuesto de Transparencia
La competencia conduce al equilibrio
No se pueden hacer ganacias por
encima de lo normal
Los preciso siguen un paseo aleatorio
no previsible

V igual P V diferente P

V = Valor
P = Precio

Elaborado por Ronald Paz S.

 TEORIAS/HIPOTESIS (ESCUELAS) SOBRE LOS MERCADOS DE VALORES
NZAS CONDUCTUALES
d Thaler/Rober Shiller
Keynesiana
no es Racional
se mueve por instinto animal
s le temen a las perdidas
V diferente P
HIPOTESIS DE EXPECT. RACION.
Robert Lucas/Thomas Sargent
Concepcion Neoclasica Dinamica
Los agentes forman racionalmente
sus expectativas sobre el futuro
Los errores se compensan
Las expectativas Racionales producen
errores aleatorios
Valor igual P
HIPOTESIS DE LA REFLEXIBILIDAD
George Soros
Nuevo Paradigma
El futuro condiciona el presente y
el presente condiciona el futuro
Los acontecimientos sociales se vue
ven imprevisbles/Merc NO transpa
Generalmente los resultados diverg
de las expectativas
Las desviaciones de precios no sigu
una curva normal
El futuro es imprevisible
Valor diferente P
 DE LA REFLEXIBILIDAD MERCADOS ADAPTATIVOS
George Soros Andrew W. Lo

Combinacion de HME Y FC
ndiciona el presente y Las decisiones de los agentes se basan
condiciona el futuro en los datso historricos precedentes
cimientos sociales se vuel Las acciones irracionales pueden ser
isbles/Merc NO transparendominantes
nte los resultados divergenToma conceptor de la deTeoria Darwin
Supervivencia del Mas Fuerte/del
iones de precios no siguenmas rico
Las expectativas adaptativas producen
imprevisible errores ssitematicos

Valor diferente P Valor sin definicion respecto P