CASO 01 2023-1

Se tiene la información que a continuación se presenta referente a un Proyecto de Inversión. Por

tal razón los inversionistas han decidido efectuar proyecciones a cinco años (5) con la finalidad
de tomar la decisión de Invertir.

Información en US$

Ventas (Unidades) años 1 85,000

Incremento anual de ventas según estudio de mercado 5%
Precio de Venta al consumidor (Años 1 y 2) 220
Precio de Venta al cliente (Años 1 y 2) 185
Comisiones sobre ventas 1.0%
Terreno 500,000
Capacitación de Personal 25,000
Obras Civiles 700,000
Puesta en Marcha 150,000
Maquinaria 500,000
Constitución de la empresa 20,000
Mano de Obra (US$ por unidad) 30
Materiales (US$ por unidad) 55
Gastos de distribución (US$ por unidad) 5
Rendimiento de Mercado 20%
Costos Indirectos Variables de Fabricación (US$ por unidad) 40
Capital de Trabajo 45 días
Costos Indirectos Fijos de Fabricación 600,000
Gastos Fijos de Ventas 1’200,000
Gastos de Administración 2’000,000
Estudio de factibilidad 20,000
Valor Comercial de la infraestructura física 2’200,000
Tasa de libre riesgo 12%
Valor Comercial de la maquinaria 200,000
Marcas y Patentes 15,000
Proporción de activos corrientes/Total Activos 20%
Rendimiento de los activos corrientes 15%

El financiamiento mediante préstamo bancario es del 60% respecto a la inversión inicial a 4

años y a una TEA de 10%, siendo la cuota 716,605.73

Rendimiento requerido por accionistas sin deuda 19%

Beta 1.2
Rendimiento del diferencial de los activos 16%

Notas:
 La empresa es B2B.
 Se ha señalado que la inflación pronosticada para el año 3 es del orden del 1.0%, el año
4 de 2.0% y el año 5 de 2.5%. La empresa utiliza una estrategia de liderazgo en costos.
 El tamaño del proyecto es de 93,700 unidades anuales.
 Considerar 360 días para el año.
 Los inversionistas toman en cuenta el concepto de los costos hundidos.
 El capital de trabajo incremental lo asumen los accionistas.
 La información redondearla a dos decimales (excepto las tasas).
 Considerar las tasas a 2 decimales porcentuales. Ejm: 12.80%
Preguntas:

1. Elaborar Flujos de caja económico y financiero.

2. Calcular VANE, VANF e interpretar.

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