FACULTAD DE DE

FACULTAD CIENCIAS EMPRESARIALES

CIENCIAS EMPRESARIALES
Materia: Finanzas
Materia:Empresariales
Finanzas II II
Docente: Ing. Ing.
Docente: José José
Luis Luis
Pocota
Pocota
Evaluación Final:
Evaluación 35 Puntos
Final: 35 Puntos
Semestre: 1 /2023 1 /2021 Módulo
Semestre: Módulo:–44
Horario:
Horario:08:00 – 11:15
19:00 Aula: Aula:
– 22:00 C - 02C - 6
A A

Fecha: 28-05-2016

PREGUNTAS DE DESARROLLO (5 PUNTOS)

1. ¿Cuál es la diferencia entre los proyectos mutuamente excluyentes e independientes? (1 Ptos.)

2. Desde el punto de vista matemático, la TIR se puede definir como la tasa de interés (tasa de
descuento) para el cual el VAN es igual a: (1 Ptos.)
a) 𝑉𝐴𝑁 > 0 b) 𝑉𝐴𝑁 = 0 c) 𝑉𝐴𝑁 < 0

3. ¿Cuál es la importancia del análisis de sensibilidad en la evaluación económica y financiera de un

proyecto de inversión? (1 Ptos.)

CASO DE ESTUDIO 2: (30 PUNTOS)

Antecedente

Una empresa está evaluando un posible contrato por cuatro años para proveer 10 camionetas en alquiler
para una empresa petrolera

Descripción del Caso

El costo de cada camioneta es de $us 35.000 (100% facturadas) y estos serán depreciadas de manera
lineal en 5 años. Las 10 camionetas podrán ser liquidas al final del periodo de evaluación en $us 80.000.
También se realiza inversión en muebles y enceres por valor de $us 10.000 con vida útil de 10 años y
equipos de computación por $us 5.000 con una vida útil de 4 años (Ambos activos 100% facturados),
estos dos últimos activos serán liquidados a sus valores libros (Sin factura). Finalmente, la capacitación
del personal y los gastos legales de organización ascienden en total a $us 2.000 (Sin factura)

Se estima que se podrá cobrar 2.500 $us/mes por cada camioneta el primer año, mismos que se
incrementará a una tasa del 10% para los siguientes periodos con respecto al año anterior.

Los costos variables de operación aproximados (sueldos, combustibles, seguros, etc.) serían de $us
15.000 al año por camioneta (80% facturado) y unos gastos administrativos de 10.000 dólares anuales
(60% facturado).

El capital de trabajo se estima que sería un 10% de los ingresos, los mismos que se mantendrán
constantes durante el periodo de valuación del proyecto de inversión en relación al ingreso.
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Materia: Finanzas
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Finanzas II II
Docente: Ing. Ing.
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Evaluación Final:
Evaluación 35 Puntos
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Semestre: 1 /2023 1 /2021 Módulo
Semestre: Módulo:–44
Horario:
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19:00 Aula: Aula:
– 22:00 C - 02C - 6
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Fecha: 28-05-2016

La inversión en las camionetas asciende a $us 350.000, de los cuales $us 200.000 corresponde a
financiamiento bancario a 4 años plazo, con una tasa del 9% anual y con pagos iguales de cuota. El
banco no nos contempla periodo de gracia.

Para la evaluación del proyecto, considere un horizonte de evaluación de 4 años, una tasa de descuento
del 16% y todos los impuestos de la ley (IVA, IT e IUE).

Para determinar la factibilidad económica y financiera de su implementación del proyecto, el modelo

financiero debe contener mínimamente, lo siguiente:

• El flujo de caja económico

• El flujo de caja financiero
• Los indicadores de evaluación de inversiones (VAN, TIR, TIRM, IR, PRI y PRID).

En base a todos los resultados determinísticos obtenidos. ¿Usted invertiría en el proyecto estudiado?
Justifique su respuesta.

Análisis de punto de equilibrio

• ¿Cuál debe ser la inversión máxima por camioneta, para que el VAN sea igual a cero?
• ¿Cuál debe ser el precio mínimo mensual del alquiler por camioneta, para que el VAN sea igual a
cero?
• ¿Cuánto debe ser el costo variable de operación máximo anual, para que el VAN sea igual a cero?
• ¿Cuánto debe ser como máximo los gastos administrativos, para que el VAN sea igual a cero?

Análisis de sensibilidad

Para cada una de las variables de entrada (Inversión de camionetas, precio de alquiler, cantidad de
camionetas, gastos variables operativos y gastos administrativos) haga variar en +/- 5%, 10%, 15%,
20% y 25%, para realizar el análisis de sensibilidad y esbozar el gráfico de telaraña interpretando los
resultados.

Análisis de riesgo y escenarios

Efectuar el análisis probabilístico y riesgo del proyecto, para ello, considere la existencia de los siguientes
escenarios y cada uno con sus probabilidades de ocurrencia.
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Final: 35 Puntos
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Semestre: Módulo:–44
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Horario:08:00 – 11:15
19:00 Aula: Aula:
– 22:00 C - 02C - 6
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Fecha: 28-05-2016

ESCENARIOS
VARIABLES DE ENTRADA
PESIMISTA BASE OPTIMISTA
Inversión por Camioneta 38.000 35.000 32.000
Cantidad de Camionetas 8 10 15
Costo de Alquiler (Precio) 2.000 2.500 3.000
Costo variable de Operación 18.000 15.000 14.000
Gastos Administrativos 12.000 10.000 8.000
Probabilidad 20% 60% 20%

Calcular e interpretar

• El VAN esperado
• El riesgo de la inversión (desviación estándar del VAN)
• La probabilidad de obtener un VAN mayor a cero (VAN > 0), asumiendo una distribución normal.

En base a todos los resultados obtenidos. ¿Usted invertiría en el proyecto estudiado? Justifique su
respuesta.